Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.5.6）

目前韋丹塔集團(tuán)下屬兩家電解鋁廠，原鋁總產(chǎn)能230萬噸，其中位于賈蘇古達(dá)的電解鋁廠年產(chǎn)能172.5萬噸，位于科爾巴的電解鋁廠年產(chǎn)能57.5萬噸此外該公司計劃投資5053.7億盧比（約429.1億人民幣）建設(shè)一座年產(chǎn)能600萬噸的氧化鋁精煉廠；投資4099.1億盧比（約348.1億人民幣）建設(shè)一座年產(chǎn)能120萬噸的鋁冶煉廠 4、近日，俄鋁公司副總裁葉連娜·別茲杰內(nèi)赫接受《公報》采訪時宣布，盡管面臨經(jīng)營壓力，企業(yè)仍維持產(chǎn)能擴張戰(zhàn)略。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.23）

項目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬億越南盾（約合73億元人民幣），建設(shè)年處理250萬噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬億越南盾（約合131億元人民幣），擴建選礦產(chǎn)能至500萬噸/年、氧化鋁至200萬噸/年，并新建30萬噸/年電解鋁廠及500MW風(fēng)電場 4、近日，中鋁集團(tuán)總經(jīng)理王石磊率團(tuán)赴幾內(nèi)亞開展商務(wù)活動并調(diào)研中鋁幾內(nèi)亞博法項目和西芒杜鐵礦項目。

日報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.22）

項目選址覆蓋得農(nóng)省得雙縣得農(nóng)中鄉(xiāng)與南讓鄉(xiāng)，總投資分兩階段實施：第一階段（2025-2030年）投資24.341萬億越南盾（約合73億元人民幣），建設(shè)年處理250萬噸精礦的選礦廠及年產(chǎn)100萬噸氧化鋁廠；第二階段（2031-2056年）追加投資43.774萬億越南盾（約合131億元人民幣），擴建選礦產(chǎn)能至500萬噸/年、氧化鋁至200萬噸/年，并新建30萬噸/年電解鋁廠及500MW風(fēng)電場 4、近日，中鋁股份發(fā)布2025年第一季度業(yè)績預(yù)增公告。

日報

Mysteel早讀：歐洲央行如期降息25個基點 有色金屬多數(shù)收漲

根據(jù)協(xié)議，雙方將重點研究建設(shè)一座年產(chǎn)能100萬噸原鋁的電解鋁廠及配套200萬噸氧化鋁生產(chǎn)設(shè)施，所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)均通過抽水蓄能系統(tǒng)整合的風(fēng)電、太陽能等可再生能源供電項目計劃分階段推進(jìn)，首期擬建設(shè)年產(chǎn)50萬噸的電解鋁示范工廠 ◎【哈薩克今年1-3月銅產(chǎn)量同比增加2.9%】4月17日（周四），哈薩克統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-3月，該國精煉銅產(chǎn)量同比增加2.9%，至123,789噸。

有色聚焦

[氟化鋁月結(jié)]：氟化鋁市場弱勢震蕩運行，需求弱勢價格承壓（2025年3月）

本月國內(nèi)螢石精粉行情于月初在無水氫氟酸定價上漲及交投氣氛回暖的多方帶動下保持漲勢，且多數(shù)下游工廠對后市看漲，因此多于月初簽訂合約單，按需補入，但后隨下游工廠成本壓力的持續(xù)升級而導(dǎo)致螢石漲勢受限，下游生產(chǎn)裝置負(fù)荷降低，保持剛需消耗然場內(nèi)螢石貨 4.后市預(yù)測分析 月末，原料端高位橫盤，氟化鋁廠家成本高企下，利潤虧損嚴(yán)重，生產(chǎn)積極性一般，多數(shù)選擇停機檢修過度，整體開工負(fù)荷不足五成，維持低位運行，現(xiàn)貨供應(yīng)稍顯緊俏，廠家?guī)齑鎵毫π。瑘蟊P上漲，下游電解鋁市場需求穩(wěn)健，成交尚可。

操盤必讀

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.7）

這是廣投集團(tuán)首船進(jìn)口鋁土礦，標(biāo)志著廣投集團(tuán)拓展海外鋁土礦資源、提升鋁產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈韌性和安全水平取得積極進(jìn)展由廣投臨港工業(yè)公司推進(jìn)的北海綠色生態(tài)鋁項目一期總投資約159億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)200萬噸氧化鋁及配套工程、年產(chǎn)20萬噸高品質(zhì)保級利用再生鋁工程、年產(chǎn)60萬噸鋁精深加工工程目前，一期200萬噸氧化鋁項目迎來建設(shè)高峰，預(yù)計將于今年三季度建成投產(chǎn) 3、據(jù)外媒報道，當(dāng)?shù)貢r間3月6日，哈薩克斯坦電解鋁廠（?ЭЗ）宣布累計鋁產(chǎn)量突破400萬噸大關(guān)，這一歷史性成就標(biāo)志著該企業(yè)在鋁冶煉領(lǐng)域達(dá)到新高度。

日報

Mysteel早讀：央行行長談經(jīng)濟(jì)政策 有色金屬多數(shù)收漲

其中，1700億盧比將用于建設(shè)一座年產(chǎn)50萬噸的電解鋁廠，同時推進(jìn)采礦及下游產(chǎn)品制造項目全球礦業(yè)巨頭力拓加拿大公司成為技術(shù)合作伙伴另1300億盧比將用于與NTPC合資建設(shè)1200MW自備電廠，其中25%-30%電力來自可再生能源NALCO董事長兼總經(jīng)理表示計劃已獲必要批準(zhǔn)，新建電解鋁廠預(yù)計2030財年投入運營同時，公司正在擴建氧化鋁精煉廠，目標(biāo)是在2027財年實現(xiàn)70-80萬噸產(chǎn)量 ◎BHP表示，預(yù)計到2030年中期，公司銅項目有可能實現(xiàn)超過200萬噸的可歸屬銅產(chǎn)量。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：淡季下社庫累庫幅度不減 預(yù)計短期鋁價區(qū)間寬幅震蕩

其中無錫28.6，較上一交易日增0.9；佛山19.9，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）12.4，較上一交易日增0.5 據(jù)Mysteel了解，2月10日西南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.3萬噸，成交價格為3635元/噸，含部分承兌，貿(mào)易商出西南電解鋁廠 2月7日，福耀集團(tuán)上海飾件項目簽約協(xié)議在上海嘉定舉行，這標(biāo)志著福耀集團(tuán)在汽車鋁飾件領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局又邁出了重要一步該項目位于嘉定汽車產(chǎn)業(yè)園內(nèi)，計劃投資近7億元，預(yù)計2026年投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后每年可實現(xiàn)高精度鋁合金金屬制品飾件2100萬件的生產(chǎn)規(guī)模。

行情簡評

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（1月17日-1月24日）

②目前廢鋁市場貨源緊缺，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時也加快電解鋁去庫速度 空方觀點匯總：①國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

情緒指數(shù)

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒上漲為主（1月10日-1月17日）

②目前廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節(jié)備貨做準(zhǔn)備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時也加快電解鋁去庫速度 空方觀點匯總：①國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

情緒指數(shù)

1月14日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫存維持低位下游剛需采購，成交一般進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，市場整體交易氛圍一般，臨近春節(jié)，下游也陸續(xù)開始放假，整體成交一般 總結(jié)：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節(jié)備貨做準(zhǔn)備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時也加快電解鋁去庫速度；環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

行情簡評

1月13日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

市場貨源依舊較為緊缺，鋁價上漲，廢鋁供貨商出貨情緒有所好轉(zhuǎn)，變現(xiàn)過年情緒較濃，合金錠企業(yè)積極采購，廢鋁庫存已小幅增加下游剛需采購，整體成交一般進(jìn)口方面：周末寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格上調(diào)100元/噸，韓國、馬來西亞ADC12報價在20000-22000元/噸，滬鋁走強，未保值商戶積極出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡 總結(jié)：廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節(jié)備貨做準(zhǔn)備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，精廢價差收窄促使原鋁替代廢鋁，電解鋁成本支撐顯現(xiàn)，同時也加快電解鋁去庫速度；環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)停工放假節(jié)奏。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：氧化鋁或處于供給充足、需求偏淡的局面

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強宏觀方面，央行行長潘功勝：加大貨幣政策調(diào)控的強度，提高貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)性；銀行業(yè)平均存準(zhǔn)率大概是6.6%，這個水平與國際上主要經(jīng)濟(jì)體的央行相比，還有一定空間基本面上，氧化鋁供給端，國內(nèi)氧化鋁開工率穩(wěn)步提升，加之氧化鋁當(dāng)前價格令冶煉廠利潤情況較優(yōu)，令冶煉廠生產(chǎn)積極性提升，國內(nèi)供應(yīng)緊缺問題逐漸緩解；需求端，電解鋁方面因原料成本高企，部分鋁廠有檢修計劃，加之前期復(fù)產(chǎn)企業(yè)因成本問題，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度受阻，整體需求情況表現(xiàn)偏淡。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美元再創(chuàng)兩年最高 有色金屬全線收跌

11月產(chǎn)量為35,352噸該國1-11月精煉鋅產(chǎn)量同比增長2.5%，至253,794噸11月產(chǎn)量為23,527噸該國1-11月氧化鋁及未鍛軋鋁產(chǎn)量同比增長7.9%，至1,651,319噸11月產(chǎn)量為143,408噸 ◎據(jù)海外 媒體消息，South32近日表示，旗下位于莫桑比克的電解鋁廠前期因擾亂導(dǎo)致的道路封閉影響了原料運輸，但近日道路堵塞已基本清除，公司可以將氧化鋁從港口運輸?shù)戒X廠。

有色聚焦

氧化鋁早評：現(xiàn)貨市場行情波動較小 價格持穩(wěn)運行

與改造前相比，氧化鋁生產(chǎn)實現(xiàn)提產(chǎn)約25%，相對溶出率提高2.76%，預(yù)計每年可減少蒸汽消耗14萬噸、減少用電180萬千瓦時、節(jié)約成本費用4200萬元，同時大幅降低了員工勞動強度 <3 近期，為提升鋁電解槽在冬季低溫環(huán)境下的運行穩(wěn)定性，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠采取一系列精細(xì)化操作措施，確保鋁電解槽冬季生產(chǎn)運行平穩(wěn)有序。

日報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（12.2-12.6）

需求方面，近期國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)出現(xiàn)波動，但短期運行產(chǎn)能總量或穩(wěn)步提升，氟化鋁需求仍有支撐，但由于電解鋁生產(chǎn)成本不斷抬升，鋁廠積極壓價，氟化鋁市場供需博弈明顯進(jìn)出口方面，2024年10月中國無水氟化鋁出口12175.21噸，較2024年9月減少383.13噸，2024年1-10月累計出口量為92621.64噸成本方面，國內(nèi)97%螢石精粉市場區(qū)間下行，硫酸市場多地上調(diào)，氫氧化鋁受氧化鋁價格影響繼續(xù)上漲，氟化鋁成本依舊高企，部分企業(yè)甚至反饋已經(jīng)出現(xiàn)虧損，但下游電解鋁企業(yè)高價采購意愿不佳，市場氛圍較為焦灼，預(yù)計下周氟化鋁價格偏穩(wěn)運行。

周報

Mysteel：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主（11月1日-11月8日）

②再生鋁廠新增訂單較弱，廢鋁市場貨源充足，光亮鋁線精廢差擴大至年內(nèi)新高附近，將會減緩鋁錠的去庫速度 總結(jié)：國內(nèi)廢鋁市場情緒下跌為主重點關(guān)注電解鋁庫存數(shù)據(jù)以及下游消費相關(guān)消息

情緒指數(shù)

[氟化鋁月評]：區(qū)間探漲，市場成本壓力較大（2024年10月）

近日受環(huán)保政策影響部分區(qū)域氧化鋁生產(chǎn)受限，國內(nèi)供應(yīng)短缺暫未出現(xiàn)實質(zhì)改善，相反部分電解鋁廠原料庫存仍處于較低水平，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場賣方挺價惜售情緒較濃，少量剛需采購帶動價格繼續(xù)探漲，預(yù)計短期國內(nèi)國內(nèi)氧化鋁價格保持偏上走勢，南北方價格運行區(qū)間在4800-5100元/噸 螢石：10月，國內(nèi)97%螢石精粉均價約3505元/噸，環(huán)比上漲5.50%，同比下降5.89%本月螢石行情繼續(xù)走高供應(yīng)端保持弱勢，且難改供需博弈的僵持現(xiàn)狀，自有礦企選廠尚可在利潤端尋得可觀利好，但單體選廠因原石采買有限且行情走高而在成本端也承壓運行，業(yè)者積極提升報盤，拉漲行情，帶動下游行情單向走高，需求端來看，無水氫氟酸及氟化鋁價格雖呈現(xiàn)走高趨勢，但皆非需求支撐，氟化氫市場在成本高壓及裝置開工低位運轉(zhuǎn)情況下，支撐走高，氟化鋁行情在雙原料行情的走高下也提升報盤，下游行業(yè)開工維持低位，雖行情出現(xiàn)表像利好，但需求支撐力也表現(xiàn)不足，月下旬場內(nèi)更是在無水氫氟酸現(xiàn)貨市場報盤高位的支撐下持續(xù)提升行情走向。

操盤必讀

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩偏多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強宏觀方面，潘功勝：將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控精準(zhǔn)性央行重啟14天期逆回購，中標(biāo)利率下調(diào)10BP至1.85% 基本面，鋁土礦端國內(nèi)仍未有大面積復(fù)產(chǎn)信號，加之主要進(jìn)口國受季節(jié)變化等原因供應(yīng)量級下降，礦端供給偏緊預(yù)期仍在氧化鋁方面供給端，國內(nèi)多產(chǎn)地氧化鋁產(chǎn)有檢修計劃，供給量方面預(yù)計較前期將有所下降，此外由于現(xiàn)貨價格近期走強，進(jìn)口窗口關(guān)閉進(jìn)口方面量級亦將有所下調(diào)；需求方面，電解鋁廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定，對于氧化鋁需求更多為剛需補庫，加之氧化鋁現(xiàn)貨報價偏高，現(xiàn)貨市場成交情況偏淡。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月9日-9月13日）

下游企業(yè)訂單邊際好轉(zhuǎn)、疊加搶出口需求增加，現(xiàn)貨成交連續(xù)兩周較旺，帶動鋁錠庫存連續(xù)快速下降，疊加海外電解鋁廠事故頻出，整體鋁基本面表現(xiàn)邊際向好 鉛：本周周內(nèi)鉛價止跌反彈，但重心仍低于上周供應(yīng)端，湖南冶煉廠鉛錠庫存幾無，江西冶煉廠發(fā)貨交倉或者選擇長單發(fā)貨需求端，下游電池廠節(jié)前有補庫需求，壓價接貨市場成交氛圍改善 鋅：本周鋅價上漲，供應(yīng)端，本周精煉鋅產(chǎn)量下降且降幅超預(yù)期，需求端，由于節(jié)前備庫，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，但實際需求仍然偏弱，整體表現(xiàn)供需雙弱局面。

產(chǎn)業(yè)分析