Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)錫市場運行情況

一、市場概況 2025年春節(jié)期間（1月28日-2月10日），全球錫市場呈現(xiàn)“供需雙弱、價格高位震蕩”的特征受中國春節(jié)假期影響，國內(nèi)冶煉廠開工率普遍下降，下游企業(yè)備貨接近尾聲，市場交投清淡，但國際錫價受印尼出口政策收緊及新能源需求支撐，仍維持高位運行LME（倫敦金屬交易所）三個月期錫價格在春節(jié)期間波動于29000-31000美元/噸區(qū)間，上海期貨交易所（SHFE）錫期貨主力合約由于春節(jié)假期，市場休市。

主編視角

Mysteel解讀：供給偏緊筑基錫價底部，需求回暖勾勒價格上限

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所，倫敦金屬交易所 錫礦供應(yīng)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年1-5月，我國錫精礦產(chǎn)量較為穩(wěn)定，累計生產(chǎn)約3.01萬噸，同比上漲2.19%，由于選礦技術(shù)的提升，以及錫精礦價格在高位的維持，下半年錫精礦產(chǎn)量預(yù)計仍將保持穩(wěn)定，且全年產(chǎn)量較去年應(yīng)有小幅增長。

主編視角

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀驅(qū)動未改 預(yù)計鋁價維持高位寬幅震蕩運行

國際市場：因英國春季銀行假日，倫敦金屬交易所（LME）周一（5月27日）休市，周二恢復(fù)交易 【現(xiàn)貨市場】（5月27日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為20880元/噸，較上一交易日漲80元/噸滬鋁高位震蕩運行，無錫市場表現(xiàn)平穩(wěn)，庫存增加疊加高鋁價促使持貨商讓利出貨回款，報價在均價至升10元/噸，貿(mào)易商積極尋找合適交割貨以交單套利，下游廠家則按需采購為主，整體需求較平淡，交投情況一般。

日報

【上海證券報】又一金屬創(chuàng)新高

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)文表示，在錫礦偏緊、宏觀氛圍偏樂觀的提振下，預(yù)計滬錫價格將震蕩上漲緬甸佤邦礦石出口再起波瀾，流入國內(nèi)的礦石量依然不多，對錫價起到支撐作用宏觀方面，雖然近期美國通脹數(shù)據(jù)回升，但美聯(lián)儲今年開始降息的可能性較大，市場對此存在期待 機構(gòu)也對錫價持看漲態(tài)度內(nèi)業(yè)分析認為，海外需求較好、倫敦金屬交易所錫庫存持續(xù)減少等因素將提振近期價格，短期內(nèi)錫價或高位震蕩。

媒體報道

Mysteel：鋁價高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

原料端的拉動：12月22日，在對幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)擔憂情緒及預(yù)期2023年12月22日至2024年1月初京津冀及周邊整體擴散條件不利的雙重作用下，氧化鋁期貨價格漲停，帶動滬鋁沖高；滬鋁主力夜盤最高至19395元/噸 上述鋁價反彈邏輯今日均有所變化：1.倫敦金屬交易所因圣誕節(jié)假期及翌日休市兩日，周三恢復(fù)開盤2.據(jù)Mysteel折算，上周鋁錠入庫量環(huán)比增加1.6萬噸，增量主要體現(xiàn)在佛山和無錫，帶動25日鋁錠社會庫存較上周四增加0.3萬噸。

熱點分析

Mysteel早讀：國際油價突破兩周新高 有色金屬多數(shù)收跌

據(jù)Mysteel調(diào)研，12月18日中國6063鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山3.55，無錫1.4，南昌1，常州0.6，湖州2，成都0.3，鞏義0.1，洛陽0.25，蕪湖0.05，總量9.25，較上期（12月14日）減0.5 12月18日消息，三位知情業(yè)內(nèi)人士透露，倫敦金屬交易所（LME）計劃推出使用上海期貨交易所（ShFE）價格的新金屬合約，這將進一步增強中國對全球金屬市場的影響力。

有色聚焦

8月8日國際原油和銅價下跌

倫敦金屬交易所（LME）銅現(xiàn)貨價格收于8436.11美元/噸，下跌1.02%鋁2180.25美元/噸，下跌0.12%鉛2128.75美元/噸，上漲0.4%鋅2510美元/噸，上漲0.14%鎳20863美元/噸，下跌1.04%錫27684美元/噸，上漲0.19% 紐約商品交易所黃金價格收于1971.1美元/盎司，上漲0.06%銀23.18美元/盎司，下跌0.22%。

國際資訊

多因素令市場人氣承壓，國際油價重挫超4%

由于美國債務(wù)上限的協(xié)議仍存在不確定因素，同時歐佩克+成員國釋放了混亂的政策信息，給本周末的部長級會議蒙上了陰影，打壓了國際石油價格 周二（5月30日）紐市收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌3.21美元，收于每桶69.46美元，跌幅為4.42%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.41美元，收于每桶73.54美元，跌幅為4.43% 周末，美國民主黨籍總統(tǒng)拜登表示，已與國會眾議院共和黨籍議長麥卡錫就提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限達成協(xié)議，正提交給國會兩院表決。

聚焦

倫交所：上調(diào)倫錫、倫銅、倫鎳和倫鉛保證金

11月18日，倫敦金屬交易所（LME）公告，上調(diào)倫錫保證金至3334美元，此前為3265美元；上調(diào)倫銅保證金至674美元，此前為634美元；上調(diào)倫鎳保證金至6100美元，此前為4765美元；上調(diào)倫鉛保證金至200美元，此前為180美元，于2022年11月18日收盤后生效 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國際資訊

Mysteel早讀：鋼坯跌至3900，10省公布煤炭價格合理區(qū)間

◎ 國家發(fā)改委發(fā)布通知，為做好生豬市場穩(wěn)產(chǎn)保供工作，擬于7月4日開展研討會，邀請大型豬企屠企參加會議據(jù)相關(guān)人士透露，此次會議將提出不得囤積居奇、哄抬價格的要求，研究保持生豬市場平穩(wěn)運行的相關(guān)措施等（財聯(lián)社） ◎ 倫敦金屬交易所（LME）公告，下調(diào)倫鋁保證金至238美元，下調(diào)倫鎳保證金至5675美元，上調(diào)倫錫保證金至4495美元，于2022年7月6日收盤后生效。

資訊

Mysteel快訊：倫敦金屬交易所對所有主要合約增加遞延交割機制

倫敦金屬交易所在研究了俄烏局勢的市場影響以及近期多種基本金屬的低庫存環(huán)境后，宣布了規(guī)則調(diào)整會員及其客戶禁止在任何LME執(zhí)行地點以超過相關(guān)金屬前一天現(xiàn)貨官方價1%的價格下達鋁、鋁合金、鈷、銅、鉛、北美特種鋁合金、鎳、錫和鋅的明日/次日套利指令在不得已的情況下，對于在3月9日或之后進入交割日的這些金屬的空頭頭寸，如果無法履行交割義務(wù)，和/或無法以不超過相關(guān)金屬前一日現(xiàn)貨官方價1%的現(xiàn)貨溢價水平借入金屬，交易所可將它們的交割遞延。

行情簡評

LME01月04日金屬綜述

在11月26日首次爆出奧密克戎病毒的消息后，國際金融以及大宗商品哀鴻遍野，原油暴跌10%，倫敦期銅當日大跌3.6%，但是目前均已收復(fù)失地 其他金屬的收盤價格包括，鉛下跌0.3%，報每噸2,298美元，錫上漲0.9%，報每噸39,200美元，鎳上漲1.6%，報每噸21,095美元

LME

商品市場“病毒坑”出現(xiàn)？ 新加坡鐵礦石期貨一度漲近10%

經(jīng)歷了最新一輪由變異病毒引發(fā)的拋售，商品市場價格走勢被砸出一個低位，但越來越多的投資者開始反思一個問題：這一把預(yù)期是不是打得太過了？ 這一動向也反映在了市場價格中周一倫敦金屬交易所開盤后，包括銅、鎳、錫、鉛等多項工業(yè)金屬漲幅均接近1%更為夸張的是鐵礦石，新加坡鐵礦石12月期貨日內(nèi)一度上漲9.6%至105美元/噸，后續(xù)漲幅稍稍回落至6.93%大商所鐵礦石期貨主力合約在周一亦上漲4.77%。

爐料

國際原油期價上漲，LME期錫觸及歷史最高價

市場分析人士認為，只要通脹擔憂存在，金價下跌幅度有限 當天2021年12月交割的白銀期貨價格下跌26.7美分，收于每盎司24.9美元，跌幅為1.06%；1月交割的白金期貨價格下跌12.7美元，收于每盎司1056.4美元，跌幅為1.19%（芝加哥分社記者徐靜） 受樂觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振，倫敦金屬交易所基本金屬價格18日收盤時多數(shù)上漲，期錫觸及歷史最高價 3個月期錫盤中升至每噸40000美元的歷史最高價，最終收于每噸38500美元，比前一交易日上漲535美元，漲幅為1.41%。

聚焦

油價及基本金屬上漲，倫鋅創(chuàng)14年新高

（芝加哥分社記者徐靜） 受對供應(yīng)的擔憂影響，倫敦金屬交易所基本金屬15日收盤時連續(xù)第二個交易日全線上漲Fastmarkets金屬分析師安娜·德·利茲表示，市場對供應(yīng)緊張的擔憂全面席卷基本金屬期鋅達到14年來的最高價格，而期錫則攀升至歷史新高 3個月期銅收于每噸10215美元，比前一交易日上漲215美元，漲幅為2.15%，本周漲幅約10%。

聚焦

紐約原油期貨止步“五連漲”，倫敦基本金屬多數(shù)下跌

因而，除非今年冬季天氣比較溫和，全球天然氣價格應(yīng)該會在今年冬季處在當前的高位，并有可能因冷于往常的天氣而進一步上漲 倫敦金屬交易所基本金屬28日多數(shù)下跌，倫錫收漲超2%領(lǐng)跑市場 新華財經(jīng)倫敦9月28日電 受美元走強影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格28日多數(shù)下跌唯有3個月期錫收于每噸35790美元，比前一交易日上漲880元，漲幅為2.52%。

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國際油價震蕩走高，倫錫價格創(chuàng)歷史新高

同期，加拿大活躍石油鉆機數(shù)量為96個，環(huán)比增加1個，同比增幅為63個 倫敦金屬交易所基本金屬24日多數(shù)上漲，期錫創(chuàng)歷史新高 新華財經(jīng)倫敦9月24日電（記者 楊海若）受市場供應(yīng)的擔憂影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格24日收盤時多數(shù)上漲，期錫創(chuàng)下歷史最高價格 3個月期錫盤中升至每噸36830美元的歷史最高價，最終收于每噸36715美元，比前一交易日上漲1120美元，漲幅為3.15%。

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國際油價顯著上漲，需求上升預(yù)期推漲基本金屬

（芝加哥分社記者徐靜） 受需求上升的預(yù)期影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格23日收盤時多數(shù)上漲 3個月期錫收于每噸35595美元，比前一交易日上漲540美元，漲幅為1.54%期錫價格今年已經(jīng)上漲超過70%，上個月創(chuàng)下了每噸35955美元的記錄新高倫敦金屬交易所錫的注冊倉單已從7月的約1500噸下降至675噸，而一年前還有超過5000噸 智慧樹的分析師尼泰什·沙爾表示，隨著全球摒棄化石燃料轉(zhuǎn)向電氣化，錫的需求增長將超過供應(yīng)。

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LME基本金屬全線下跌，國際油價收跌超2%

當天2021年9月交割的白銀期貨價格下跌19.2美分，收于每盎司23.23美元，跌幅為0.82%；10月交割的白金期貨價格下跌25.2元，收于每盎司971.2美元，跌幅為2.53%（芝加哥分社記者徐靜） 美元走強引起市場拋售，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格19日全線下跌，倫錫下跌6.73%Liberum分析師湯姆·普萊斯表示，美聯(lián)儲官員預(yù)計將減少債券購買規(guī)模，這使得美元走強并使大宗商品價格承壓。

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國際原油顯著上漲，倫錫漲超2%并創(chuàng)歷史新高

其中，3個月期錫收于每噸35795美元的歷史最高價，比前一交易日上漲750美元，漲幅為2.14%金屬分析師安迪·法里達表示，長達數(shù)月的供應(yīng)緊張和對錫的持續(xù)需求使3個月期錫的價格自年初以來上漲了70%3個月期鉛收于每噸2318美元，比前一交易日上漲21.5美元，漲幅為0.94%倫敦金屬交易所鉛庫存降至58325噸，為2019年7月以來的最低值3個月期銅收于每噸9535美元，比前一交易日上漲22.5美元，漲幅為0.24%。

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