廣州期貨：鉛市供需趨弱，成本支撐堅(jiān)挺

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅(jiān)挺 原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價(jià)格上漲，鉛底部成本支撐走強(qiáng)供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問(wèn)題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)綜合而言，關(guān)稅政策對(duì)短期宏觀情緒沖擊有所緩和，鉛市供需趨弱，廢電瓶成本支撐走強(qiáng)，短期鉛價(jià)或在16500—17200元/噸區(qū)間震蕩，關(guān)注關(guān)稅博弈及進(jìn)口鉛情況。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鉛價(jià)反彈空間或相對(duì)有限

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過(guò)回收商反饋收貨難，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格或較為堅(jiān)挺供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問(wèn)題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)綜合而言，關(guān)稅悲觀情緒有所釋放，短期宏觀情緒或有所恢復(fù)，鉛市供需趨弱，短期鉛價(jià)反彈空間或相對(duì)有限，關(guān)注關(guān)稅博弈及進(jìn)口鉛情況。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛市供需趨弱

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅(jiān)挺 宏觀方面，關(guān)稅對(duì)市場(chǎng)情緒沖擊力度邊際減緩，后續(xù)焦點(diǎn)仍在于中美關(guān)稅博弈狀況原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價(jià)格上漲，鉛底部成本支撐走強(qiáng)供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛虧損力度擴(kuò)大，供應(yīng)或也呈現(xiàn)減量需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)，部分電池廠計(jì)劃減產(chǎn)或放假。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過(guò)回收商反饋收貨難，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格或較為堅(jiān)挺供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問(wèn)題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)庫(kù)存方面，截止4月10日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為6.38萬(wàn)噸，較4月7日減少0.46萬(wàn)噸，較4月3日減少0.6萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛底部成本支撐走強(qiáng)

鉛：鉛市供需趨弱，成本支撐堅(jiān)挺 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鷹派發(fā)言或?qū)τ猩鍓K帶來(lái)宏觀壓制，關(guān)注中美關(guān)稅談判情況原料方面，回收商反饋收貨困難，廢電瓶價(jià)格上漲，鉛底部成本支撐走強(qiáng)供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問(wèn)題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)外庫(kù)存高位，壓制鉛價(jià)上行

滬鉛上周節(jié)假日沒(méi)有夜盤倫鉛主力合約下跌2.05%，單周下跌5.49%宏觀面： 美國(guó)政府宣布全面征收關(guān)稅，中國(guó)34%位居榜首基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)需求端:上周1#鉛價(jià)跌50元/噸，部分區(qū)域廢電瓶價(jià)格上調(diào)10-80元/噸且隨著 4 月傳統(tǒng)淡季臨近，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略綜合來(lái)說(shuō)，供應(yīng)端來(lái)看產(chǎn)量較大提升，需求端呈現(xiàn)疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時(shí)國(guó)外庫(kù)存高位，壓制鉛價(jià)上行，周五受到關(guān)稅情緒影響，價(jià)格繼續(xù)向下回落。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升

滬鉛夜盤下跌0.15%宏觀面： 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特：4月9日之前不太可能達(dá)成（與任何國(guó)家的）貿(mào)易協(xié)議，有近70個(gè)國(guó)家尋求談判.目前來(lái)看波動(dòng)行情仍將持續(xù)至9號(hào)基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)需求端:昨日1#鉛價(jià)跌125元/噸，多地?zé)捚髲U電瓶價(jià)格大幅下調(diào)且隨著 4 月傳統(tǒng)淡季臨近，新訂單減少，企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)策略綜合來(lái)說(shuō)，供應(yīng)端來(lái)看產(chǎn)量提升，需求端呈現(xiàn)疲態(tài)，下游廠家目前接貨態(tài)度依舊保持觀望，同時(shí)國(guó)外庫(kù)存高位，壓制鉛價(jià)上行，操作上建議，滬鉛主力合約2505在16800元/噸附近輕倉(cāng)做空，止損17000元/噸，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

期貨公司評(píng)論

Mysteel再生鉛月度報(bào)告（2月）

中上旬，節(jié)后再生鉛企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)逐漸增多，再生精鉛含稅貼水逐步擴(kuò)大至貼水100元/噸出廠，但下游電池廠采購(gòu)意愿不高，并且電解鉛貼水持續(xù)擴(kuò)大，再生鉛無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)交投偏淡下旬，電池廠開(kāi)工提升，原料采購(gòu)積極性改善，再生精鉛含稅貼水幅度收窄至50-75元/噸出廠，內(nèi)蒙古、寧夏、安徽、江蘇、江西等地再生鉛企業(yè)反映下游詢價(jià)增多，成交好轉(zhuǎn) 二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2025年2月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量21.03萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為36.12%，環(huán)比下降13.99%；2月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量16.57萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為32.78%，環(huán)比下降15.88%。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)廢電瓶回收商積極發(fā)貨 煉企到貨情況好轉(zhuǎn) （2.14-2.21）

截止今日國(guó)內(nèi)各市場(chǎng)廢電動(dòng)不含稅報(bào)價(jià)區(qū)間報(bào)在9700-9800元/噸區(qū)間 當(dāng)前廢電瓶價(jià)格經(jīng)歷年后貨源緩慢提升影響，目前整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格較為堅(jiān)挺，回收企業(yè)收貨情況比較前幾周有好轉(zhuǎn)市場(chǎng)貨源恢復(fù) 期鉛走勢(shì)偏強(qiáng)運(yùn)行，煉企多已經(jīng)正常開(kāi)工復(fù)收，市場(chǎng)運(yùn)輸車輛基本恢復(fù)正常 【下周預(yù)測(cè)】 目前各大地區(qū)煉企報(bào)價(jià)暫時(shí)穩(wěn)定，周中期鉛走弱，部分回收企業(yè)畏跌情緒存在，積極對(duì)外發(fā)貨。

周報(bào)

【上饒溢駿鑫】預(yù)計(jì)節(jié)后廢電瓶價(jià)格或先跌后漲

回收企業(yè)停收市場(chǎng)存量貨源基本上不流通，預(yù)計(jì)年后市場(chǎng)回收量仍然可觀，而年后再生鉛冶煉廠恢復(fù)生產(chǎn)需要一定時(shí)間，需求受限，對(duì)年后廢電瓶看跌為主，但隨著再生鉛煉企復(fù)產(chǎn)價(jià)格將逐漸抬升 企業(yè)簡(jiǎn)介：上饒溢駿鑫環(huán)境科技有限公司成立于2020年06月08日，注冊(cè)地位于江西省上饒市廣信區(qū)茶亭循環(huán)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

鉛大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel：需求疲軟&庫(kù)存增加 鉛價(jià)承壓運(yùn)行

預(yù)計(jì)節(jié)后鉛錠庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)增加 綜上，9月鉛冶煉企業(yè)檢修與復(fù)產(chǎn)并存，鉛錠供應(yīng)量較8月變動(dòng)不大；再生鉛煉企集中復(fù)產(chǎn)，將加大對(duì)廢電瓶的需求，成本端對(duì)價(jià)格存有支撐需求端，一方面國(guó)家發(fā)布《推動(dòng)電動(dòng)自行車以舊換新實(shí)施方案》，或可帶動(dòng)部分鉛酸蓄電池消費(fèi)回暖；另一方面，海合會(huì)對(duì)我國(guó)起動(dòng)活塞式發(fā)動(dòng)機(jī)的鉛酸蓄電池發(fā)起反傾銷調(diào)查，導(dǎo)致電池出口訂單下滑供需面來(lái)看，鉛市場(chǎng)維持供需雙弱局面，旺季不旺，需求疲軟，鉛錠累庫(kù)預(yù)期上升，鉛價(jià)或承壓震蕩偏弱運(yùn)行，同時(shí)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期搖擺對(duì)市場(chǎng)的沖擊。

主編視角

Mysteel周報(bào)：廢電瓶市場(chǎng)止跌 回收企業(yè)出貨情況小幅增加（8.3-8.9）

【一周價(jià)格回顧】 本周期鉛主力合約于17000-18000附近區(qū)間運(yùn)行，期貨主力合約周四至周五回暖上調(diào)，廢電瓶價(jià)格日內(nèi)跟跌100- 200元/噸，下跌波動(dòng)較大，但與周五回升100元/噸為主。

周報(bào)

Mysteel早讀：美非農(nóng)引爆衰退恐慌 有色金屬全線下跌

◎8月2日統(tǒng)計(jì)本周鉛礦港口庫(kù)存1.4萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.7萬(wàn)噸其中連云港庫(kù)存為0萬(wàn)噸，黃埔港庫(kù)存為1.4萬(wàn)噸，欽州港庫(kù)存為0萬(wàn)噸，防城港庫(kù)存為0萬(wàn)噸，錦州港庫(kù)存為0萬(wàn)噸 ◎據(jù)Mysteel跟蹤調(diào)研，針對(duì)近期廢電瓶連續(xù)大幅降價(jià)，企業(yè)反饋如下：1、公平條例實(shí)施，鉛企退稅縮水成本大幅抬升，主動(dòng)壓低原料價(jià)格降成本，且保價(jià)周期同步縮短；2、鉛價(jià)下跌后廢電瓶價(jià)格跟跌明顯，但反饋下調(diào)后收貨量下滑明顯，回收端也出現(xiàn)大面積的停收觀望；3、當(dāng)前鉛企原料庫(kù)存廢電瓶幾乎全為高價(jià)，單噸鉛錠虧損超1000元/噸，生產(chǎn)積極性降低，8月計(jì)劃復(fù)產(chǎn)企業(yè)推遲，也有在產(chǎn)企業(yè)表示后期有減產(chǎn)預(yù)期。

有色聚焦

Mysteel再生鉛月度報(bào)告（6月）

月初，鉛價(jià)創(chuàng)近6年來(lái)高位，再生精鉛含稅貼水?dāng)U大，普遍貼100-150元/噸出廠，但下游畏高慎采，成交清淡月中，端午節(jié)后下游積極采購(gòu)，山東、安徽、廣西、廣東等地企業(yè)普遍反映訂單不錯(cuò)，成交良好月末，鉛價(jià)連續(xù)走高，再生鉛企業(yè)因原料問(wèn)題減產(chǎn)擴(kuò)大，企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，含稅貼水逐漸收窄，部分報(bào)平水至小升水出廠，相較原生無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)成交欠佳 二、產(chǎn)能產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2024年6月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量27.15萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出），產(chǎn)能利用率為42.87%，環(huán)比增長(zhǎng)5.47%；6月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量22.93萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），產(chǎn)能利用率為40.82%，環(huán)比增長(zhǎng)4.68%。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 蓄企觀望按需少采

廣西市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)18400元/噸出廠無(wú)成交 三、精廢差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，今日精廢差為25元/噸，較上一交易日收窄25元/噸日內(nèi)1#鉛錠價(jià)格報(bào)19450元/噸，較上一交易日下跌100元/噸再生鉛市場(chǎng)由于企業(yè)減停產(chǎn)范圍擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏緊，且原料廢電瓶持續(xù)上漲，成本抬升，因?yàn)樵偕?em class='keyword'>鉛煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，再生精鉛含稅貼水縮小，河南、安徽、江西、廣東等地去煉企普遍貼水50元/噸至平水出廠，故原再價(jià)差出現(xiàn)收窄 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 短期來(lái)看，再生鉛企原料端及供應(yīng)不佳對(duì)鉛下方支撐仍較強(qiáng)，宏觀持續(xù)關(guān)注近期下發(fā)稅收政策以及進(jìn)口的鉛錠影響，預(yù)計(jì)鉛價(jià)維持寬幅震蕩，防范鉛價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)價(jià)格重心上移 下半年或先揚(yáng)后抑

5-6月份，鉛價(jià)連續(xù)沖高，上海市場(chǎng)1#鉛價(jià)最低由17025元/噸沖至19150元/噸，漲幅12.48%，而期間廢電瓶緊俏局面未有改善，疊加新政策“反向開(kāi)票”的出臺(tái)，煉企原料到貨愈發(fā)不理想，廢電瓶價(jià)格自5月份持續(xù)走高，煉企成本抬升，疊加原料不足等因素導(dǎo)致煉企減產(chǎn)，煉企挺價(jià)惜售，精廢價(jià)差出現(xiàn)倒掛，整體區(qū)間由5月初200-250元/噸逐步回落至0-25元/噸附近 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4.4再生鉛利潤(rùn)情況 2024年上半年再生鉛企整體處于保本和低盈利狀態(tài)，其中1月-4月份利潤(rùn)偏差，虧損幅度在300元/噸附近，5-6月份的利潤(rùn)得到明顯改善，最高單噸利潤(rùn)達(dá)600元/噸或更高，主要得利于鉛價(jià)的連續(xù)上調(diào)。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)持平 煉企散單報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

預(yù)測(cè)：廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺再生煉企虧損加劇，或有進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，下游消費(fèi)穩(wěn)中有升，鉛價(jià)或運(yùn)行區(qū)間18800-19000元/噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原生煉企報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 市場(chǎng)成交偏淡

預(yù)測(cè)：廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺再生煉企虧損加劇，或有進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，下游消費(fèi)穩(wěn)中有升，鉛價(jià)或運(yùn)行區(qū)間18800-19000元/噸

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)上漲 原生鉛市場(chǎng)下游早間接貨謹(jǐn)慎

預(yù)測(cè)：廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺再生煉企虧損加劇，或有進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，下游消費(fèi)穩(wěn)中有升，鉛價(jià)或運(yùn)行區(qū)間18800-19000元/噸

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)持平 下游早間補(bǔ)庫(kù)情緒仍不佳

6月25日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)18725，較上一交易日持平，現(xiàn)貨市場(chǎng)上江浙滬市場(chǎng)報(bào)7+100附近，河南市場(chǎng)報(bào)在7-50附近，廣東市場(chǎng)報(bào)在18890元/噸附近，湖南市場(chǎng)報(bào)在18775元/噸附近 成交：鉛現(xiàn)貨價(jià)格持平，下游早間詢價(jià)情緒不佳，原生鉛市場(chǎng)成交偏淡 市場(chǎng)情緒：期鉛震蕩運(yùn)行，部分煉企散單報(bào)價(jià)貼水小擴(kuò)，下游接貨意愿仍不強(qiáng)，某冶煉廠反映早間散單出不動(dòng) 預(yù)測(cè)：廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺再生煉企虧損加劇，或有進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，下游消費(fèi)穩(wěn)中有升，鉛價(jià)或運(yùn)行區(qū)間18800-19000元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)