山東精細(xì)氧化鋁板塊擬薄水工區(qū)超細(xì)高粘項目順利投產(chǎn)

近日，山東精細(xì)氧化鋁板塊擬薄水工區(qū)超細(xì)高粘項目順利投產(chǎn)，項目于今年3月份開始現(xiàn)場施工，7月中旬項目交工驗收

國內(nèi)資訊

Mysteel：本周鋁板帶箔產(chǎn)量與成品庫存環(huán)比雙降

本周鋁價維持區(qū)間震蕩，價格重心繼續(xù)上移氧化鋁的上漲帶動鋁價沖刺20800元/噸關(guān)口，但仍無法站穩(wěn)電解鋁庫存周內(nèi)雖然累庫，但累庫幅度遠(yuǎn)不及上周，這也給了鋁價站穩(wěn)20500元/噸提供了較強支撐而鋁板帶箔市場仍無亮眼表現(xiàn)，符合淡季特色，當(dāng)前鋁價較高，企業(yè)依然選擇繼續(xù)降庫 企業(yè)周度產(chǎn)量小幅下降 但降幅有所放緩 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周（8月7日-8月14日，下同）鋁板帶箔樣本企業(yè)產(chǎn)量為35.097萬噸，環(huán)比下降0.22萬噸，較上周有所收窄。

熱點分析

廣州期貨：氧化鋁逢高布空操作

氧化鋁期貨倉單周內(nèi)連續(xù)入庫，目前倉單庫存超3萬噸，礦端供應(yīng)有幾內(nèi)亞礦權(quán)擾動+雨季發(fā)運受阻的縮量預(yù)期，但港口庫存仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度級別供應(yīng)＞需求，下游電解鋁開工保持高位但增量有限 國內(nèi)廢鋁舊料供應(yīng)緊張限制增產(chǎn)，新投產(chǎn)能落地有限，廢鋁進(jìn)口補充量較往年同比增長14%，鋁合金社會庫存持續(xù)累積，再生鑄造鋁合金月內(nèi)開工率無明顯變動，下游鋁板帶箔壓鑄開工淡季走弱明顯 淡季之下國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能開工在高利潤保護(hù)下保持高位，供應(yīng)寬松，目前需求仍在傳統(tǒng)淡季，鋁型材、鋁板帶箔開工率下行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁市淡季基本面弱勢壓制價格

氧化鋁期貨倉單周內(nèi)連續(xù)入庫，目前倉單庫存超2.6萬噸，礦端供應(yīng)有幾內(nèi)亞礦權(quán)擾動+雨季發(fā)運受阻的縮量預(yù)期，但港口庫存仍保持高位，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，周度級別供應(yīng)＞需求，下游電解鋁開工保持高位但增量有限 國內(nèi)廢鋁舊料供應(yīng)緊張限制增產(chǎn)，新投產(chǎn)能落地有限，廢鋁進(jìn)口補充量較往年同比增長14%，鋁合金社會庫存持續(xù)累積，再生鑄造鋁合金月內(nèi)開工率無明顯變動，下游鋁板帶箔壓鑄開工淡季走弱明顯。

期貨公司評論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/24）

基本面來看，電解鋁維持低庫存，上周下游開工實現(xiàn)回升，基本面回暖，氧化鋁則受上周五交易所倉單大幅減少，出現(xiàn)逼倉行情，社會庫存仍在累庫電解鋁、氧化鋁價格向上共振，推升本周鋁板塊股票走強展望后市，華泰證券認(rèn)為從下半年看，光伏等領(lǐng)域電解鋁需求端或仍然維持較高增速，基本面向好將支撐鋁價上漲；氧化鋁基本面則相對偏弱，預(yù)期價格震蕩下行，因此持續(xù)看好2025年下半年電解鋁板塊利潤走擴(kuò)

行情簡評

華泰證券：持續(xù)看好電解鋁板塊利潤走擴(kuò)

華泰證券研報表示，近期鋁產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走強，宏觀情緒方面，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，國內(nèi)商品價格普遍反彈，對電解鋁及氧化鋁價格的上漲形成一定催化基本面來看，電解鋁維持低庫存，上周下游開工實現(xiàn)回升，基本面回暖，氧化鋁則受上周五交易所倉單大幅減少，出現(xiàn)逼倉行情，社會庫存仍在累庫電解鋁、氧化鋁價格向上共振，推升本周鋁板塊股票走強展望后市，華泰證券認(rèn)為從下半年看，光伏等領(lǐng)域電解鋁需求端或仍然維持較高增速，基本面向好將支撐鋁價上漲；氧化鋁基本面則相對偏弱，預(yù)期價格震蕩下行，因此持續(xù)看好2025年下半年電解鋁板塊利潤走擴(kuò)。

國內(nèi)資訊

[石油焦日評]：煉廠出貨尚可 石油焦價格漲多跌少（20250801）

華陽集團(tuán)與中鋁股份強強聯(lián)手，共同打造年產(chǎn)39.4萬噸高端鋁材項目該項目采用國際領(lǐng)先的600kA大型預(yù)焙電解槽技術(shù)，通過產(chǎn)能置換淘汰原有落后設(shè)備，實現(xiàn)能效提升整個產(chǎn)業(yè)鏈條涵蓋鋁土礦開發(fā)、氧化鋁冶煉、電解鋁生產(chǎn)和高端鋁板帶箔制造，形成完整產(chǎn)業(yè)集群電解鋁產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)持續(xù)升級，利好整條產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展 ②、7月23日，建德市人民政府發(fā)布了杭州市生態(tài)環(huán)境局關(guān)于2025年7月23日建設(shè)項目環(huán)境影響評價文件受理情況的公示。

日評

[石油焦]：石油焦早間提示（20250801）

華陽集團(tuán)與中鋁股份強強聯(lián)手，共同打造年產(chǎn)39.4萬噸高端鋁材項目該項目采用國際領(lǐng)先的600kA大型預(yù)焙電解槽技術(shù)，通過產(chǎn)能置換淘汰原有落后設(shè)備，實現(xiàn)能效提升整個產(chǎn)業(yè)鏈條涵蓋鋁土礦開發(fā)、氧化鋁冶煉、電解鋁生產(chǎn)和高端鋁板帶箔制造，形成完整產(chǎn)業(yè)集群電解鋁產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)持續(xù)升級，利好整條產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展 ②、7月23日，建德市人民政府發(fā)布了杭州市生態(tài)環(huán)境局關(guān)于2025年7月23日建設(shè)項目環(huán)境影響評價文件受理情況的公示。

早間提示

廣州期貨：宏觀情緒熱烈?guī)愉X市價格走高

國內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策提振市場交投情緒走向熱烈，雅江集團(tuán)成立帶給市場需求提振預(yù)期 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3235元/噸，期貨大幅升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，短期受行業(yè)反內(nèi)卷疊加低倉單影響價格偏強運行，警惕情緒回歸基本面引導(dǎo)，氧化鋁多單建議逢高適時止盈 鑄造鋁合金價格持續(xù)上沖，生產(chǎn)利潤水平仍未負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，短期仍受市場大情緒帶動價格走勢偏強。

期貨公司評論

廣州期貨：鑄造鋁合金上行空間有限

美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，美國7月PMI數(shù)據(jù)落入50以下，歐央行維持利率不變，市場交投情緒逐步降溫 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3250元/噸附近，期貨升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導(dǎo)，目前倉單仍保持低位，持續(xù)關(guān)注庫存變化情況 鑄造鋁合金價格高位震蕩，生產(chǎn)利潤水平仍為負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

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廣州期貨：情緒仍在推動鋁市價格或再反彈

美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場擔(dān)憂情緒降溫，美元指數(shù)承壓，國內(nèi)市場仍在交易行業(yè)反內(nèi)卷，提振有色價格 氧化鋁期貨倉單保持6千噸低位未變，現(xiàn)貨市場平均報價3200元/噸附近，期貨升水，價格往上套報壓力持續(xù)走增，生產(chǎn)供應(yīng)偏寬松，需求端穩(wěn)定小有增量但有天花板限制，利多情緒釋放后要回歸基本面引導(dǎo)，目前倉單仍保持低位，持續(xù)關(guān)注庫存變化情況 鑄造鋁合金價格高位震蕩，生產(chǎn)利潤水平仍為負(fù)數(shù)，冶煉開工略有收縮，鋁合金庫存持續(xù)累增，下游市場鋁板帶箔稍顯韌性，淡季之下需求表現(xiàn)疲軟，上行空間有限。

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Mysteel朝聞鋁市：貿(mào)易沖突再升級 預(yù)計鋁價短期內(nèi)或維持偏強震蕩

近日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項目礦石堆場正式進(jìn)礦，標(biāo)志著項目即將正式投產(chǎn)運營礦石堆場是項目原料存儲的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其順利投用將為后續(xù)氧化鋁生產(chǎn)提供充足礦石原料保障目前，項目整體進(jìn)度已超90%，除礦石堆場進(jìn)礦外，各轉(zhuǎn)運站及綜合管網(wǎng)工藝管道已完成95%，項目建設(shè)已進(jìn)入最后的沖刺階段，預(yù)計今年第三季度建成投產(chǎn) 7月3日，明泰鋁業(yè)公告稱，2025年半年度公司鋁板帶箔產(chǎn)量為79.66萬噸，銷量為77.79萬噸；鋁型材產(chǎn)量為0.91萬噸，銷量為0.82萬噸（不含自用部分）。

行情簡評

胡佳純：全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈趨勢分析與展望

綜合來看，全球氧化鋁市場預(yù)計從 2025 年開始走向過剩，未來現(xiàn)貨價格將以成本為主要定價依據(jù) 胡佳純還指出，中國電解鋁產(chǎn)能受政策限制，存在剛性約束全球新增電解鋁產(chǎn)能主要集中在印尼、越南、印度、中東等地區(qū)俄烏沖突導(dǎo)致全球電解鋁貿(mào)易流向發(fā)生變化在國內(nèi)，電解鋁貿(mào)易主要從生產(chǎn)地流向加工地，鋁加工產(chǎn)業(yè)集群加速集聚，佛山、山東以鋁型材為主的產(chǎn)業(yè)集群，河南鞏義以鋁板帶為主的產(chǎn)業(yè)集群，均存在較大的供應(yīng)缺口。

會議報道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/4）

3、近日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項目礦石堆場正式進(jìn)礦，標(biāo)志著項目即將正式投產(chǎn)運營礦石堆場是項目原料存儲的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其順利投用將為后續(xù)氧化鋁生產(chǎn)提供充足礦石原料保障目前，項目整體進(jìn)度已超90%，除礦石堆場進(jìn)礦外，各轉(zhuǎn)運站及綜合管網(wǎng)工藝管道已完成95%，項目建設(shè)已進(jìn)入最后的沖刺階段，預(yù)計今年第三季度建成投產(chǎn)4、7月3日，明泰鋁業(yè)公告稱，2025年半年度公司鋁板帶箔產(chǎn)量為79.66萬噸，銷量為77.79萬噸；鋁型材產(chǎn)量為0.91萬噸，銷量為0.82萬噸（不含自用部分）。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/24）

建設(shè)內(nèi)容：新增熔鋁爐、保溫爐等主要生產(chǎn)設(shè)備及配套公輔、環(huán)保設(shè)施，對生產(chǎn)線進(jìn)行改造，新增10萬噸/年高端鋁基新材料，其中高精合金線材2萬噸/年、高精鋁板帶箔8萬噸/年 2、中國宏橋6月23日晚間披露業(yè)績預(yù)增公告根據(jù)現(xiàn)有可用資料，受益于鋁產(chǎn)品價格上漲等利好因素，截至二零二五年六月三十日止六個月的凈利潤較二零二四年同期相比，預(yù)計可能會增加35%左右，主要原因如下：本集團(tuán)鋁合金產(chǎn)品及氧化鋁產(chǎn)品銷售價格均較二零二四年同期上漲，銷售數(shù)量亦有所增加。

行情簡評

廣州期貨：電解鋁去庫周期下區(qū)間內(nèi)偏多看待

伊以格局白熱化，地緣沖突持續(xù)，IMF警告歐洲有經(jīng)濟(jì)停滯風(fēng)險，市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退表現(xiàn)出擔(dān)憂，交投情緒走弱目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間內(nèi)偏強震蕩運行

6月美聯(lián)儲議息會議表示維持基準(zhǔn)利率不變，并將2025年GDP預(yù)測值降低至1.4%，地緣政治沖突依舊，市場交投避險情緒仍存幾內(nèi)亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20800元/噸。

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廣州期貨：鋁價上下有限

持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲議息會議，市場預(yù)測美聯(lián)儲月內(nèi)維持利息水平不變幾內(nèi)亞礦報價74美金/噸，礦價小幅走弱，目前礦端海外進(jìn)口量仍保持高位，后續(xù)幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季發(fā)運或有受阻，氧化鋁生產(chǎn)開工率明顯走增，下游需求相對穩(wěn)定，現(xiàn)貨端報價松動，遠(yuǎn)期有大量新投產(chǎn)能等待投放，供應(yīng)過剩預(yù)期壓制價格上方空間，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸鋁市供應(yīng)保持穩(wěn)定年內(nèi)仍有小幅增量，淡季之下鋁桿消費相對較好，鋁型材、鋁板帶箔無亮眼表現(xiàn)，鋁棒加工費弱勢運行拖累消費，庫存保持同期低位，鋁價上下有限，參考運行區(qū)間19800-20600元/噸。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁適當(dāng)正套，電解鋁維持震蕩

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，未來將對降息態(tài)度更加謹(jǐn)慎，近期公布美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，市場對經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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