廣州期貨：鋁市淡季基本面弱勢(shì)壓制價(jià)格

淡季之下國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能開(kāi)工在高利潤(rùn)保護(hù)下保持高位，供應(yīng)寬松，目前需求仍在傳統(tǒng)淡季，鋁型材、鋁板帶箔開(kāi)工率下行 氧化鋁期貨倉(cāng)單逐步入庫(kù)補(bǔ)充，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成壓制，逢高布空操作，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間2950-3250元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應(yīng)投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫(kù)存累增，近期情緒推高價(jià)格走強(qiáng)，實(shí)際上方運(yùn)行空間有限，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19200-20200元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

廢鋁貨源持續(xù)緊缺制約企業(yè)生產(chǎn)，普遍面臨補(bǔ)庫(kù)困難，部分廠家已采取減產(chǎn)或停爐措施受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠多維持低開(kāi)工率，采購(gòu)以剛需為主期現(xiàn)套利交易活躍對(duì)交割品牌價(jià)格形成支撐，成交相對(duì)穩(wěn)定；而非交割品牌則因下游需求薄弱，出貨顯著承壓若后續(xù)鋁價(jià)回調(diào)或淡季需求進(jìn)一步走弱，合金錠價(jià)格可能面臨下行壓力，但受成本支撐以及原料緊張緣故，現(xiàn)貨價(jià)格下方空間有限 四、行業(yè)追蹤 1、溫州銘雁鋁業(yè)有限公司擬建年加工30萬(wàn)平方米鋁板建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響報(bào)告表作出審批意見(jiàn)的公告階段。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：6月重慶市場(chǎng)廢鋁供不應(yīng)求局面難改

端午假期（5.31-6.2）持貨商集中出貨，6月上旬鋁價(jià)弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)成交清淡中旬隨鋁價(jià)快速拉漲，持貨商逢高拋售、快進(jìn)快出，市場(chǎng)流通貨源明顯增加；至下旬鋁價(jià)高位運(yùn)行，但再生鋁企業(yè)因成品訂單收縮、原料庫(kù)存偏高，接貨意愿轉(zhuǎn)弱，轉(zhuǎn)為按需采購(gòu)，疊加持貨商庫(kù)存減少，供需博弈下廢鋁跟漲乏力，成交趨淡 2、需求端 （1）鋁板帶企業(yè) 6月重慶市場(chǎng)鋁板帶箔產(chǎn)量整體呈減少趨勢(shì)，建筑行業(yè)依舊是鋁板帶消費(fèi)占比最大的行業(yè)，但房地產(chǎn)表現(xiàn)依舊低迷，重慶市場(chǎng)商品房銷售面積和房屋新開(kāi)工面積同比下降，鋁板帶企業(yè)訂單減弱，對(duì)廢光亮鋁線需求顯著下滑，廢鋁價(jià)格的上漲幅度較小，精廢差有所擴(kuò)大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年6月再生鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況解析

在利潤(rùn)不足甚至虧損，廢鋁原料偏緊，檢修等多重因素下，6月份再生鋁棒企業(yè)多維持前期的減產(chǎn)狀態(tài)，6月再生鋁棒產(chǎn)量和5月基本持平6月份鋁價(jià)整體呈上漲趨勢(shì)，廢鋁貨場(chǎng)出貨意愿好轉(zhuǎn)，再生鋁棒企業(yè)積極采購(gòu)以備庫(kù)存，6月鋁棒企業(yè)采購(gòu)廢鋁量環(huán)比小幅增加，月底廢鋁庫(kù)存環(huán)比增加 鋁板帶箔方面：對(duì)比5月鋁板帶箔行業(yè)訂單，6月份訂單小幅減量，企業(yè)產(chǎn)出量化效率下降，加權(quán)平均開(kāi)工率在71.01%，同比下滑2.73%，環(huán)比下滑2.73%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：淡季顯現(xiàn)，6月江蘇廢鋁供應(yīng)縮減

需求端：6月下游再生鋁合金錠和再生鋁棒企成品銷售訂單下滑，且鋁價(jià)尚處高位，廢鋁原料價(jià)格高，導(dǎo)致對(duì)廢鋁的需求進(jìn)一步減少，廢生鋁價(jià)格環(huán)比走弱，廢鋁型材舊料的價(jià)格跟漲幅度較小再生鋁板帶廠6月訂單有所下滑，在6月中下旬大量接貨后廠內(nèi)庫(kù)存較高，多數(shù)后期保持少量剛需采購(gòu)，少部分企業(yè)則暫停接貨 后市展望 隨著7月到來(lái)，在淡季及高溫天氣影響下，下游鋁終端企業(yè)開(kāi)工率下滑，社會(huì)拆解舊料產(chǎn)出減少，江蘇地區(qū)的廢鋁供應(yīng)將進(jìn)一步縮減。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：減產(chǎn)成效欠佳 鋁坯料市場(chǎng)運(yùn)行顛簸

雖然在周產(chǎn)減量的起始點(diǎn)，五類品種存有時(shí)間上的些許差異，而這也與產(chǎn)品自身的應(yīng)用消費(fèi)有關(guān)，但相對(duì)而言，減產(chǎn)序曲已經(jīng)全面打開(kāi)例如，鋁桿方面，2025年一季度國(guó)網(wǎng)招標(biāo)開(kāi)啟，后續(xù)交貨陸續(xù)集中在四五月份，當(dāng)期無(wú)論是鋁桿的消費(fèi)還是加工費(fèi)都呈現(xiàn)向好趨勢(shì)，更有甚者出現(xiàn)貨源短缺的跡象，而這也促使鋁桿在四五月份期間周度產(chǎn)量不斷增加，至6月中旬，需求下滑，第二批交貨期尚早，加之鋁價(jià)高位，以至于部分廠家逐漸調(diào)整產(chǎn)出計(jì)劃，產(chǎn)量也隨之順勢(shì)下移；鋁棒方面，建材暫無(wú)亮眼建樹(shù)，不過(guò)消費(fèi)同比降速有所收窄，預(yù)示局面趨穩(wěn)，而工業(yè)材表現(xiàn)突出，特別是汽車及光伏領(lǐng)域尤為吸睛，像光伏產(chǎn)業(yè)，搶裝潮來(lái)襲，消費(fèi)釋放，提振原料需求，鋁棒產(chǎn)出也得以穩(wěn)步上移，但后續(xù)淡季施壓下，光伏搶裝潮也進(jìn)入收尾，整體需求有所降溫，在6月下旬進(jìn)入新一輪協(xié)議周期開(kāi)始，些許棒廠漸有減產(chǎn)跡象，隨后陸續(xù)伴有部分棒廠加入其中；鑄軋卷及大扁錠方面，由于工藝差別，相對(duì)大眾低端產(chǎn)品提前步入減量通道，特別是裝飾類產(chǎn)品，更是于5月中下旬就呈現(xiàn)了產(chǎn)量減少的情形，而高端精密類產(chǎn)品，尚有定量定性的需求，從而產(chǎn)出降幅有限，此外，外圍出口關(guān)稅的頻繁調(diào)整對(duì)于鋁板帶箔的外銷布局及量化也有一定影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：貿(mào)易沖突再升級(jí) 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或維持偏強(qiáng)震蕩

近日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項(xiàng)目礦石堆場(chǎng)正式進(jìn)礦，標(biāo)志著項(xiàng)目即將正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)礦石堆場(chǎng)是項(xiàng)目原料存儲(chǔ)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其順利投用將為后續(xù)氧化鋁生產(chǎn)提供充足礦石原料保障目前，項(xiàng)目整體進(jìn)度已超90%，除礦石堆場(chǎng)進(jìn)礦外，各轉(zhuǎn)運(yùn)站及綜合管網(wǎng)工藝管道已完成95%，項(xiàng)目建設(shè)已進(jìn)入最后的沖刺階段，預(yù)計(jì)今年第三季度建成投產(chǎn) 7月3日，明泰鋁業(yè)公告稱，2025年半年度公司鋁板帶箔產(chǎn)量為79.66萬(wàn)噸，銷量為77.79萬(wàn)噸；鋁型材產(chǎn)量為0.91萬(wàn)噸，銷量為0.82萬(wàn)噸（不含自用部分）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美國(guó)超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)飄綠

總投資約65.8億元，項(xiàng)目分兩期建設(shè)，其中，一期主要建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸環(huán)保循環(huán)型鋁合金錠生產(chǎn)線和78萬(wàn)噸鋁合金扁鑄錠生產(chǎn)線一期產(chǎn)品為年產(chǎn)鑄造鋁合金錠100000噸，另外年產(chǎn)變形鋁及鋁合金扁鑄錠780999噸作為二期60萬(wàn)噸綠色低碳高精鋁板帶原料使用二期主要建設(shè)年產(chǎn)60萬(wàn)噸綠色低碳高精鋁板帶材生產(chǎn)線 ◎【Highland獲得當(dāng)?shù)卣畵芸睿糜诮ㄔO(shè)Copperwood銅礦項(xiàng)目】7月2日消息，Highland Copper周三表示，已獲得美國(guó)密歇根州當(dāng)?shù)卣?000萬(wàn)美元的撥款，用于資助其位于西部上半島的Copperwood項(xiàng)目的建設(shè)。

有色聚焦

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/4）

3、近日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項(xiàng)目礦石堆場(chǎng)正式進(jìn)礦，標(biāo)志著項(xiàng)目即將正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)礦石堆場(chǎng)是項(xiàng)目原料存儲(chǔ)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其順利投用將為后續(xù)氧化鋁生產(chǎn)提供充足礦石原料保障目前，項(xiàng)目整體進(jìn)度已超90%，除礦石堆場(chǎng)進(jìn)礦外，各轉(zhuǎn)運(yùn)站及綜合管網(wǎng)工藝管道已完成95%，項(xiàng)目建設(shè)已進(jìn)入最后的沖刺階段，預(yù)計(jì)今年第三季度建成投產(chǎn)4、7月3日，明泰鋁業(yè)公告稱，2025年半年度公司鋁板帶箔產(chǎn)量為79.66萬(wàn)噸，銷量為77.79萬(wàn)噸；鋁型材產(chǎn)量為0.91萬(wàn)噸，銷量為0.82萬(wàn)噸（不含自用部分）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

云南劍濤新材料綠色低碳高精鋁板帶項(xiàng)目節(jié)能報(bào)告審查意見(jiàn)

二、項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模：項(xiàng)目總占地741畝，總投資約65.8億元，項(xiàng)目分兩期建設(shè)，其中，一期主要建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸環(huán)保循環(huán)型鋁合金錠生產(chǎn)線和78萬(wàn)噸鋁合金扁鑄錠生產(chǎn)線，包含預(yù)處理廠房、熔鑄廠房及公輔設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施，建筑面積約8萬(wàn)平方米，投資約23.1億元一期產(chǎn)品為年產(chǎn)鑄造鋁合金錠100000噸，另外年產(chǎn)變形鋁及鋁合金扁鑄錠780999噸作為二期60萬(wàn)噸綠色低碳高精鋁板帶原料使用。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：2025年5月再生鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況解析

同時(shí)5月初鋁價(jià)下破2萬(wàn)關(guān)口后，大幅虧損使廢鋁貨場(chǎng)惜售居多，市場(chǎng)廢鋁流通量減少原料不足和成本端拉升導(dǎo)致再生鋁棒企業(yè)利潤(rùn)縮窄甚至虧損，企業(yè)減產(chǎn)居多，廢鋁采購(gòu)量出現(xiàn)下滑隨著5月中旬鋁價(jià)重新回歸2萬(wàn)以上，廢鋁流通量雖有增加，但下游型材企業(yè)訂單依舊偏弱，再生鋁棒需求受限，再生鋁棒企業(yè)廠內(nèi)廢鋁庫(kù)存多轉(zhuǎn)換為鋁棒成品庫(kù)存，再生鋁棒企業(yè)選擇限量采購(gòu)廢鋁，出成品庫(kù)存以便資金回流，月底廢鋁庫(kù)存相比4月進(jìn)一步下滑 鋁板帶箔方面：對(duì)比4月鋁板帶箔行業(yè)訂單，5月份訂單量相對(duì)平穩(wěn)，企業(yè)綜合開(kāi)工率在73%左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月江蘇廢鋁供應(yīng)小增，廢生熟鋁價(jià)格漲跌不一

需求端：再生鋁合金錠旺季需求恢復(fù)不及預(yù)期，疊加中美關(guān)稅戰(zhàn)影響出口訂單，成品銷售萎靡，且原料價(jià)格高，導(dǎo)致對(duì)廢鋁的需求減少，廢生鋁價(jià)格環(huán)比走弱鋁價(jià)回升后，再生鋁棒與鋁水棒的精廢差擴(kuò)大，再生鋁棒廠復(fù)產(chǎn)提升，對(duì)廢鋁型材料需求增加再生鋁板帶廠在補(bǔ)庫(kù)至庫(kù)存安全線后，保持按需采購(gòu) 總結(jié) 5月江蘇廢鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，廢生鋁價(jià)格受淡季影響承壓下跌，廢鋁工廠料價(jià)格因下游需求尚保持堅(jiān)挺，但廢鋁供給增速滯后于再生鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的格局短期內(nèi)難以改變。

熱點(diǎn)分析

江西旺揚(yáng)鋁業(yè)擬建年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋁基材料項(xiàng)目

江西旺揚(yáng)鋁業(yè)有限公司擬建年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋁基材料項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)公眾參與征求意見(jiàn)稿網(wǎng)上公示階段項(xiàng)目位于江西金溪工業(yè)園區(qū)高新工業(yè)園，屬于新建項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資200000萬(wàn)元，主要建設(shè)2棟熔煉車間、1棟鋁灰煅燒車間、2棟原料車間等，項(xiàng)目新建熔煉爐、合金爐、回轉(zhuǎn)窯、煅燒窯、鋁棒自動(dòng)鑄造系統(tǒng)等設(shè)備，生產(chǎn)工藝主要為分選+破碎+熔煉+精煉+扒渣+鋁渣回收+鑄造等工序，項(xiàng)目建成后形成年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋁基材料（12萬(wàn)噸鋁棒、3萬(wàn)噸鋁錠、7萬(wàn)噸鋁卷板帶、8萬(wàn)噸大鋁板錠）的生產(chǎn)規(guī)模。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2025.5.12）

三、要點(diǎn)小結(jié) 華南受原料供應(yīng)收縮制約，華東/東北受制于成品庫(kù)存壓力，且進(jìn)口ADC12與國(guó)產(chǎn)價(jià)差收窄至1-2%，替代性采購(gòu)需求未顯著釋放下游普遍執(zhí)行剛需采購(gòu)，原料庫(kù)存周期壓縮，維持剛需采購(gòu)，終端需求疲軟壓制漲價(jià)空間 四、行業(yè)追蹤 1、2025年5月8日，廣西澳美鋁業(yè)集團(tuán)子公司——廣西澳泰鋁業(yè)有限公司年產(chǎn)30萬(wàn)噸高性能鋁板帶箔及配套30萬(wàn)噸再生鋁特種合金項(xiàng)目鑄扎車間穿帶正式點(diǎn)火試產(chǎn)，冷軋1號(hào)軋機(jī)立牌坊儀式舉行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：原鋁大幅走跌，再生鋁產(chǎn)業(yè)鏈成交不佳

鋁板帶箔企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)量有所下滑，但整體采購(gòu)需求還是較大，但因市場(chǎng)新料更為緊缺，板帶箔企業(yè)廢鋁采購(gòu)不到，企業(yè)多在使用A00鋁錠生產(chǎn)，生產(chǎn)幕墻板、瓦楞相關(guān)的板帶企業(yè)訂單不佳，減產(chǎn)比較明顯綜合來(lái)看，本周廢鋁市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，新料舊料成交表現(xiàn)分化 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 截止到本周五，鋁價(jià)相比節(jié)前最后一交易日下跌450元/噸，再生鋁棒主要廢鋁原料之一型材白料舊料價(jià)格在16600-17000元/噸，相比節(jié)前最后一交易日下跌200元/噸。

周報(bào)

5月8日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

日內(nèi)滬鋁繼續(xù)大幅下調(diào)，供應(yīng)商對(duì)后續(xù)行情充滿悲觀，疊加廢舊易拉罐整體價(jià)格下跌幅度有限，供應(yīng)商尋高價(jià)出貨還算積極；下游鋁合金錠、鋁板帶箔及其他用廢舊易拉罐企業(yè)因庫(kù)存不足，采購(gòu)較為積極綜合來(lái)看，昨日廢舊易拉罐市場(chǎng)成交還算尚可 昨日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁價(jià)格小幅下跌昨日相關(guān)政府機(jī)構(gòu)出臺(tái)一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期，但鋁價(jià)不漲反跌，表面其基本面偏弱，再進(jìn)入傳統(tǒng)市場(chǎng)淡季，終端消費(fèi)低迷，當(dāng)前鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)按需采購(gòu)，破碎生鋁廢鋁供應(yīng)商逢高積極出貨，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

再生鋁周會(huì)紀(jì)要：廢鋁貨源緊缺 再生鋁企業(yè)艱難生產(chǎn)

壓扁易拉罐成交價(jià)格在15400-15600元/噸左右，較上周五下跌100元/噸供應(yīng)端來(lái)看，本周市場(chǎng)廢鋁貨源仍舊不多，但節(jié)前原鋁已在2萬(wàn)附近徘徊，供應(yīng)商對(duì)節(jié)后行情充滿擔(dān)憂，多在節(jié)前逢高甩貨，流通量較前期有所增多需求端來(lái)看，下游再生鋁企業(yè)按需積極采購(gòu)，尤其是在再生合金錠和再生鋁棒行業(yè)，鋁板帶箔廢鋁采購(gòu)不夠，已有部分企業(yè)開(kāi)始加大鋁錠使用量，五一節(jié)前整體備貨情緒猶存綜合來(lái)看，本周廢鋁成交尚可 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 截至本周三，鋁價(jià)相比上周最后一交易日下跌10元/噸，再生鋁棒主要廢鋁原料之一型材白料舊料價(jià)格在16800-17200元/噸，相比上周最后一交易日持平。

周報(bào)

4月28日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

鋁價(jià)受政策宏觀擾動(dòng)因素影響較多，當(dāng)前鋁價(jià)較為穩(wěn)定，且進(jìn)入汽車消費(fèi)淡季，鋁壓鑄企業(yè)需求減弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)按需采購(gòu)，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般；上周鋁價(jià)上漲突破至2萬(wàn)元大關(guān)，但鋁合金錠企業(yè)出貨不暢，廢舊易拉罐采購(gòu)價(jià)格基本保持不變，鋁板帶箔企業(yè)采購(gòu)廢舊易拉罐價(jià)格多上漲200元/噸近期市場(chǎng)流通貨源較少，供應(yīng)商也貨源不足，有一定的高價(jià)惜售情緒，部分供應(yīng)商還出現(xiàn)提前放假休息情況。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪調(diào)研報(bào)告

二期項(xiàng)目建設(shè)中，計(jì)劃年產(chǎn)63萬(wàn)噸鋁扁錠和50萬(wàn)噸鋁板帶項(xiàng)目每月采購(gòu)廢鋁20000噸左右，主要是從江浙滬、安徽、山東等地購(gòu)買原料，產(chǎn)品銷往華東地區(qū)，涉足汽車、IT電子、餐具等領(lǐng)域，銷量占全國(guó)15% 企業(yè)反饋：該企業(yè)表示，目前4月產(chǎn)量由3月的2.4萬(wàn)噸下滑至1.5萬(wàn)噸，主要受行業(yè)傳統(tǒng)淡季和關(guān)稅戰(zhàn)的影響對(duì)于ADC12產(chǎn)品，已經(jīng)在延伸定制各種牌號(hào)，定價(jià)有自己的一套品牌價(jià)，目前加工成本在900~1000元/噸。

調(diào)研報(bào)告

閩創(chuàng)新能源銅鋁精密制品生產(chǎn)基地項(xiàng)目節(jié)能報(bào)告的審查意見(jiàn)

項(xiàng)目以廢鋁為主要原料，分別采用水平連續(xù)鑄錠工藝生產(chǎn)鋁合金錠、深井鑄造工藝生產(chǎn)鋁棒、鋁扁錠；以自產(chǎn)鋁扁錠為原料，經(jīng)熱軋冷軋、拉彎矯直、切邊退火等工序生產(chǎn)鋁板；以自產(chǎn)鋁液為原料，經(jīng)連續(xù)鑄軋、卷取工序生產(chǎn)鋁卷；以廢純銅為主要原料，采用連鑄連軋工藝生產(chǎn)銅桿（排）項(xiàng)目根據(jù)工藝流程特點(diǎn)配備高效節(jié)能的生產(chǎn)設(shè)備，新增主要用能設(shè)備包括破碎機(jī)、雙室爐、保溫精煉爐、加熱爐、退火爐、富氧反射爐、熱軋機(jī)組、冷軋機(jī)組、拉彎矯直機(jī)組、重卷切邊機(jī)組、半連續(xù)鑄造機(jī)、鑄軋機(jī)、銑面機(jī)及連鑄連軋機(jī)組等，未采用國(guó)家明令禁止使用和淘汰的用能設(shè)備。

國(guó)內(nèi)資訊