Mysteel：國(guó)慶節(jié)后棉價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

據(jù)了解，南疆喀什市場(chǎng)絮棉收購(gòu)價(jià)格逐漸走高，截至目前，手采籽棉價(jià)格6.9元/公斤，較上周漲0.2元/公斤，較去年同期下跌25.0%按照往年收購(gòu)情況，手采籽棉價(jià)格較機(jī)采籽棉價(jià)格略高1元/公斤左右，預(yù)估2024/25年度機(jī)采籽棉開(kāi)秤價(jià)格6元/公斤左右折算新年度新疆棉加工成本在14300元/公斤左右，根據(jù)當(dāng)前期貨盤(pán)面價(jià)格情況，軋花廠套保套利空間相對(duì)較小，疊加上年度軋花廠虧損經(jīng)營(yíng)慘重，今年市場(chǎng)難以重現(xiàn)搶收情況，軋花廠收購(gòu)心態(tài)較謹(jǐn)慎，新年度籽棉收購(gòu)價(jià)格預(yù)期仍較低，對(duì)盤(pán)面支撐情況有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供松需弱格局持續(xù)，棉紗未來(lái)方向何在？

從2023年新疆棉花加工量接近560萬(wàn)噸來(lái)看，2024年疆內(nèi)植棉面積雖有小幅減少，但是單產(chǎn)預(yù)期可觀，新疆新棉增產(chǎn)或是必然且今年軋花行業(yè)避險(xiǎn)情緒濃厚，多家大型企業(yè)對(duì)外出租自有軋花廠，從實(shí)際租賃情況來(lái)看，市場(chǎng)承包軋花廠積極性有所減弱，一是不看好后期市場(chǎng)需求，二是2023年軋花行情虧損嚴(yán)重，或?qū)⑹沟媒衲?em class='keyword'>搶收氛圍不及往年目前市場(chǎng)多預(yù)期機(jī)采籽棉開(kāi)秤價(jià)或在6元/公斤左右，超出該價(jià)格籽棉少收或者停收，降低加工風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：金九銀十將過(guò)，紗價(jià)易跌難漲

導(dǎo)語(yǔ)：金九銀十旺季將過(guò)，10月份鄭棉、鄭紗價(jià)格重心下移，下游負(fù)反饋持續(xù)，上游搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力減弱，市場(chǎng)各方對(duì)后市多持悲觀心態(tài)，棉紡市場(chǎng)難言樂(lè)觀 搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)減弱 上游棉花價(jià)格大跌 隨著10月份新疆各地籽棉陸續(xù)采收，軋花廠收購(gòu)籽棉價(jià)格也開(kāi)始公示出來(lái)，但是上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，且搶收預(yù)期落空，減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力弱，鄭棉價(jià)格連續(xù)下跌，籽棉價(jià)格也從8元/公斤左右，一路跌至7.2元/公斤左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，棉價(jià)難破弱勢(shì)行情

導(dǎo)語(yǔ)：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，但是籽棉收購(gòu)局面卻不如預(yù)期，不僅是收購(gòu)進(jìn)度，交售價(jià)格亦是如此前期市場(chǎng)預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬(wàn)六隨著淡季來(lái)臨，棉市恐難破弱勢(shì)行情 新棉上市期 供應(yīng)階段性增加 隨著10月底棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下探走勢(shì)有所遏制，軋花廠收購(gòu)也開(kāi)始逐步放量，籽棉交售進(jìn)度也有所加快，當(dāng)前北疆地區(qū)籽棉收購(gòu)進(jìn)度約7成左右，南疆地區(qū)收購(gòu)進(jìn)度將近5成。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：基本面指引偏空，花紗價(jià)格聯(lián)袂走跌（10.12-10.19）

九、行情預(yù)測(cè) 成本端：周內(nèi)棉花期現(xiàn)市場(chǎng)趨弱調(diào)整，新疆機(jī)采籽棉陸續(xù)開(kāi)采，軋花廠心態(tài)謹(jǐn)慎，搶收意愿不強(qiáng)；儲(chǔ)備棉方面持續(xù)投放，成交及價(jià)格逐步回落，抑制棉價(jià)上行空間 供應(yīng)端：純棉紗市場(chǎng)交投氣氛整體維持弱勢(shì)，紡企新單難尋，成品庫(kù)存小幅累積，即期利潤(rùn)持續(xù)承壓，開(kāi)機(jī)方面仍存下滑預(yù)期，貿(mào)易商繼續(xù)讓利積極出貨。

周評(píng)

Mysteel解讀：鄭棉觸及階段新低 純棉紗承壓走跌

受期貨跌勢(shì)影響，籽棉成交價(jià)格出現(xiàn)回落近期軋花廠多觀望為主，收購(gòu)情緒較為謹(jǐn)慎，暫未出現(xiàn)搶收現(xiàn)象，棉價(jià)缺乏向上支撐； 截止10月23日，鄭棉主連收于15910元/噸，已較國(guó)慶節(jié)后首日下跌逾1500點(diǎn)，日內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨均價(jià)為17095元/噸，較9月底(國(guó)慶節(jié)前)的18439元/噸下跌1344元/噸，跌幅達(dá)7.29%而回看此輪跌勢(shì)，除了儲(chǔ)備棉持續(xù)投放及新棉陸續(xù)上市帶來(lái)的供應(yīng)端增量外，來(lái)自下游的負(fù)反饋也起到了推波助瀾的作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：棉紗價(jià)格弱穩(wěn)，訂單跟進(jìn)乏力（10.7-10.12）

本周原料價(jià)格偏弱運(yùn)行，成本支撐疲弱，疊加下游需求低迷，去庫(kù)壓力下，部分滌紗企業(yè)小幅讓利促銷(xiāo)，周內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格窄幅陰跌至收盤(pán)，T32S環(huán)錠紡長(zhǎng)樂(lè)價(jià)格在11500元/噸，較上周同期下跌50元/噸 人棉紗價(jià)格穩(wěn)定，原料走勢(shì)堅(jiān)挺，成本支撐猶存，下游紗線市場(chǎng)補(bǔ)貨節(jié)點(diǎn)來(lái)臨，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍有所改善 九、行情預(yù)測(cè) 成本端：新疆機(jī)采籽棉陸續(xù)開(kāi)采，部分軋花廠開(kāi)始加工，新棉大量上市在即，軋花廠心態(tài)謹(jǐn)慎，搶收意愿不強(qiáng)；儲(chǔ)備棉方面持續(xù)投放，抑制棉價(jià)上行空間。

周評(píng)

Mysteel解讀：新棉上市在即，節(jié)后行情走勢(shì)如何？

雖然絮棉、地產(chǎn)棉收購(gòu)價(jià)格對(duì)于新疆棉開(kāi)秤價(jià)不具備參考作用，但間接影響市場(chǎng)對(duì)新疆棉收購(gòu)價(jià)格預(yù)期偏高另外，隨著新疆軋花廠產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)狀，市場(chǎng)仍有籽棉搶收預(yù)期短期棉價(jià)底部有支撐 下游旺季需求不及預(yù)期，消化能力不足 圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企庫(kù)存情況 下游方面，下游金九行情并不“金”，市場(chǎng)旺季訂單不及預(yù)期，紡企出貨速度放緩，成品庫(kù)存略有壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新棉上市在即，“金九”行情能否啟動(dòng)

近期，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品實(shí)地調(diào)研北疆棉花產(chǎn)地，據(jù)反饋，北疆部分棉田單產(chǎn)預(yù)計(jì)400-450元/公斤，較2022/23年度棉花減產(chǎn)幅度有限 關(guān)于籽棉搶收預(yù)期，今年籽棉搶收情緒或降溫主要原因：一是皮棉交工成本偏高，收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較大根據(jù)當(dāng)前棉花期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)，軋花廠預(yù)計(jì)籽棉開(kāi)秤價(jià)格在7.5-8元/公斤，折算皮棉加工成本17500元/噸左右二是軋花廠相對(duì)理性，鑒于2021/22年度軋花廠加工成本高企，資金嚴(yán)重虧損情況，今年軋花廠收購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期鄭棉上漲原因分析及后市預(yù)測(cè)

導(dǎo)語(yǔ)：8月18日以來(lái)，鄭棉主連接連攀升，期間最高至17775元/噸，觸及14個(gè)月以來(lái)的新高鄭棉因何原因連續(xù)上漲？且聽(tīng)筆者一一道來(lái) 疆內(nèi)軋花產(chǎn)能過(guò)剩 搶收預(yù)期仍存 受前兩年疆內(nèi)軋花產(chǎn)能激增影響，籽棉供不應(yīng)求局面愈演愈烈據(jù)了解，目前全疆軋花廠個(gè)數(shù)超過(guò)1000個(gè)，其中正常運(yùn)轉(zhuǎn)廠家預(yù)估800-900家，平均每家生產(chǎn)線1-2條，其加工能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)棉花單年產(chǎn)量，搶收行為難以避免，尤其是今年防疫措施優(yōu)化，軋花廠收購(gòu)不再局限于周邊棉田，跨區(qū)域收購(gòu)或?qū)⑼苿?dòng)籽棉收購(gòu)價(jià)上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花強(qiáng)預(yù)期邏輯未改， 純棉紗拐點(diǎn)仍需等待

導(dǎo)語(yǔ)：眼下2022/23棉花年度即將結(jié)束，新棉上市的腳步也愈發(fā)臨近受前期極端天氣影響，今年主產(chǎn)區(qū)棉花收獲時(shí)節(jié)或推遲7-10天，預(yù)計(jì)9月20日軋花廠陸續(xù)開(kāi)秤，“十一”前后或迎來(lái)籽棉交售的高峰期在今年種植面積和產(chǎn)量雙減及搶收預(yù)期背景下，新年度籽棉開(kāi)秤價(jià)能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場(chǎng)又將如何運(yùn)行？現(xiàn)筆者分析如下： 歷年籽棉價(jià)格走勢(shì) 圖1 近五年籽棉價(jià)格走勢(shì)圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價(jià)最高達(dá)11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價(jià)格雖偶有高開(kāi)，但整體趨勢(shì)基本保持大致平穩(wěn)，收購(gòu)價(jià)多在5.5-7元/公斤水平波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】國(guó)內(nèi)棉價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高！紗企跟漲乏力期待“金九銀十”

對(duì)于棉花價(jià)格走強(qiáng)的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長(zhǎng)緩慢，長(zhǎng)勢(shì)普遍較弱，發(fā)育進(jìn)程明顯晚于往年；二是受保農(nóng)穩(wěn)糧政策性因素影響，棉花種植面積預(yù)估下調(diào)10%左右；三是新疆軋花廠產(chǎn)能過(guò)剩，新年度籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng) 中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查顯示：截至6月30日，全國(guó)棉花現(xiàn)蕾率98.3%，高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)；只有31.1%的調(diào)查戶(hù)反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個(gè)百分點(diǎn)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：供應(yīng)端故事未完待續(xù)，棉價(jià)繼續(xù)高位震蕩

供應(yīng)端情緒擾動(dòng)，市場(chǎng)繼續(xù)觀望 近期新疆棉花生長(zhǎng)進(jìn)入盛蕾結(jié)鈴期，棉花長(zhǎng)勢(shì)情況尚可，棉花生長(zhǎng)進(jìn)度加快，但較去年同期晚10-15天，由于近期高溫天氣頻繁，市場(chǎng)減產(chǎn)擔(dān)憂(yōu)情緒發(fā)酵，加之5月出苗期受降溫降雪、霜凍、低溫天氣影響，棉花受災(zāi)程度較嚴(yán)重，或?qū)γ藁▎萎a(chǎn)有影響；近年來(lái)新疆軋花廠生產(chǎn)線產(chǎn)能逐漸增加，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題較嚴(yán)重，若新年度棉花減產(chǎn)配合，籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

國(guó)內(nèi)棉價(jià)將振蕩上行

天氣情況欠佳將導(dǎo)致單產(chǎn)下降 由于植棉面積減少且前期天氣欠佳，國(guó)內(nèi)棉花減產(chǎn)已成大概率事件，且預(yù)計(jì)減產(chǎn)幅度較大調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本年度新疆植棉面積下調(diào)至3681萬(wàn)畝，同比降幅7.1%，預(yù)計(jì)總產(chǎn)559.5萬(wàn)噸，同比減少10.6%；全國(guó)總產(chǎn)將降至607.6萬(wàn)噸，同比減少10.5%減產(chǎn)將為棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行提供基礎(chǔ) 此外，軋花廠產(chǎn)能仍然過(guò)剩，可能引發(fā)搶收助推棉價(jià)預(yù)計(jì)2023年度新疆送檢的軋花廠數(shù)量與往年持平，但技改后軋花效率提高、產(chǎn)能增加，因此三季度籽棉收購(gòu)季出現(xiàn)搶收的可能性較高，或助推棉價(jià)上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

棉花向上動(dòng)力不足

各軋花廠籽棉收購(gòu)量高低不一，一部分軋花廠收購(gòu)量較為充足，另一部分軋花廠面臨收棉難的問(wèn)題，整體收購(gòu)進(jìn)度較往年明顯推遲 目前，新疆機(jī)采棉收購(gòu)均價(jià)在5.8—6.1元/公斤根據(jù)2022年度新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革加工企業(yè)公示情況來(lái)看，新年度自治區(qū)公示數(shù)量753家，兵團(tuán)公示數(shù)量300家，軋花廠總量不降反增，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，但并未出現(xiàn)明顯的搶收現(xiàn)象，收購(gòu)均價(jià)整體穩(wěn)定，波動(dòng)不大同時(shí)，據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月22日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量213.74萬(wàn)噸，同比減少28.89%，而全國(guó)棉花公證檢驗(yàn)量為80.07萬(wàn)噸，同比減少近七成，近日公證檢驗(yàn)速度雖有所加快，但整體進(jìn)度仍明顯落后。

市場(chǎng)播報(bào)

新棉上市進(jìn)度偏慢，難改棉價(jià)頹勢(shì)

由于2021軋花廠搶收籽棉，導(dǎo)致其加工成本較高，在棉價(jià)大幅下跌后，軋花廠虧損嚴(yán)重，因此新年度軋花廠收購(gòu)謹(jǐn)慎，不愿意提價(jià)收購(gòu)，整體籽棉交售處于僵持狀態(tài)新疆籽棉采收進(jìn)度偏慢，棉花入庫(kù)、公檢、運(yùn)輸均受到不同程度影響截至10月11日，新疆棉累計(jì)加工量為14.1萬(wàn)噸，同比減少58%，公檢量為3.03萬(wàn)噸，同比減少69.2% 8—9月份，棉花市場(chǎng)迎來(lái)短暫的旺季，隨著紡紗利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，下游市場(chǎng)回暖，主要表現(xiàn)為紡紗廠開(kāi)工率回升，不過(guò)到9月底，下游市場(chǎng)再次走弱。

市場(chǎng)播報(bào)

棉價(jià)仍存下跌空間

一是軋花廠產(chǎn)能顯著減少2022年度新疆維吾爾自治區(qū)棉花目標(biāo)價(jià)格改革加工企業(yè)前三批的公示總計(jì)減少154家如果后期不出現(xiàn)較大變化，2022年度將成為近四年軋花廠數(shù)量最低的一年產(chǎn)能顯著降低將緩解軋花廠的競(jìng)爭(zhēng)狀況，避免搶收的出現(xiàn)二是農(nóng)發(fā)行對(duì)于軋花廠的貸款保證金提高，并且分批發(fā)放，軋花廠即使想要抬高籽棉收購(gòu)價(jià)格，也是“有心無(wú)力” 對(duì)于棉農(nóng)來(lái)說(shuō)，雖然國(guó)家有18600元/噸的補(bǔ)貼價(jià)格，但補(bǔ)貼到手要若干個(gè)月之后。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：近期鄭棉跌破14000，原因幾何？

而今年，由于棉紡市場(chǎng)形勢(shì)轉(zhuǎn)弱，棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下跌，供需雙弱格局下，市場(chǎng)對(duì)2022/23年度棉花開(kāi)秤價(jià)格預(yù)估偏低據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研，市場(chǎng)預(yù)估機(jī)采棉開(kāi)秤價(jià)格5.5-6.0元/公斤，以衣分40%籽棉為例，折算皮棉加工成本在12000-13000元/噸2021年棉花收購(gòu)成本在23000-24000元/噸，今年預(yù)估收購(gòu)成本較2021年下跌47.8%左右經(jīng)歷了去年資金虧損的情況，今年軋花廠搶收熱情大幅降低，加之今年棉花豐產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)新年度棉花預(yù)估價(jià)格逐漸下移。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：金九旺季，棉市仍不具備大漲動(dòng)力

另一方面，去年加工成本高企，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，軋花廠資金嚴(yán)重虧損，受消極情緒影響，今年軋花廠搶收棉花心態(tài)將大打折扣，謹(jǐn)慎避險(xiǎn)心理偏強(qiáng)，籽棉價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)由于今年加工成本逐漸明朗化，市場(chǎng)預(yù)期值大幅下降，進(jìn)一步制約未來(lái)棉價(jià)上行 圖2 2020-2022年紡織品服裝出口金額 從下游紡織情況來(lái)看，受?chē)?guó)內(nèi)外新冠疫情、新疆棉溯源問(wèn)題等因素影響，8月份紡織品服裝出口增速有所放緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉震蕩偏強(qiáng)，棉花去庫(kù)存難提速

8月中下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)部分訂單略有增加，下游企業(yè)對(duì)于原料詢(xún)價(jià)積極性提高，但迫于整體消費(fèi)黯淡局面和供應(yīng)壓力，國(guó)內(nèi)棉價(jià)呈微幅抬升走勢(shì)，棉花期貨均價(jià)穩(wěn)中有漲隨著2022年度新疆南疆手摘棉采收時(shí)間臨近，部分軋花廠計(jì)劃于9月中旬前試開(kāi)秤，考慮到上年度搶收的教訓(xùn)，多數(shù)軋花廠或先以觀望為主預(yù)計(jì)新年度籽棉開(kāi)秤價(jià)格或低于預(yù)期 鄭棉主連價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2020-2022年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，如圖1所示，鄭棉主力合約進(jìn)入8月后開(kāi)始逐步反彈，最近跟隨市場(chǎng)情緒維持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析