Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20231204）

國內(nèi)籽棉交售處于收尾階段，籽棉收購價格持穩(wěn)，加工進度快于去年，下游棉紗交投偏弱，紡企剛需補庫，開機率繼續(xù)回落，后期仍不樂觀預(yù)計鄭棉期貨將維持低位震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

10月中旬，機采籽棉毛衣分40%漲至7.7-7.8元/公斤，高品質(zhì)衣分達到42%及以上的籽棉收購價最高超過8元/公斤，隨著期貨價格下跌，收購價格持續(xù)下降，跌至7-7.1元/公斤，部分種植戶交售意愿大幅提高10月24日，棉花期貨價格止跌回升，收購價格迎來一波上漲，回到7.5-7.6元/公斤，月底又隨著期價回落而下調(diào)，整個收購過程中，軋花廠嚴格控制加工成本與期貨價格保持適當價差 Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，今年地租費用下調(diào)幅度有限，棉花包地種植成本3000元/噸以上，軋花廠收購價格達不到包地老板預(yù)期，相比個人種植戶惜售心理更加強烈，租賃軋花廠生產(chǎn)線加工棉花的現(xiàn)象增加。

熱點分析

Mysteel解讀：利空情緒主導(dǎo)，鄭棉再探新低

10月31日，受外圍地緣局勢緊張氛圍以及原油期貨下跌行情因素影響，鄭棉期貨再次下探新低位今日鄭棉主力合約收盤價格15785元/噸，最低觸及15585，當日最大跌幅逾3%現(xiàn)貨方面，今日全國新疆棉3128B均價16956元/噸，跌210元/噸，跌幅1.22%目前新年度棉花行情并未迎來“開門紅”行情，而是逐步下探，后市行情如何演繹？ 籽棉價格略有下調(diào)，但收購成本仍偏高 國慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，隨著棉花期現(xiàn)價格呈現(xiàn)高位回落，籽棉收購價格相應(yīng)下調(diào)。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價下跌，市場交投疲軟

內(nèi)地市場棉花價格大幅下跌，跌300-450元/噸，3128B新疆機采棉16950-17200元/噸，手采棉17150-17400元/噸鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌，貿(mào)易基差結(jié)算價下調(diào)，下游紡企謹慎觀望，補庫意愿不佳，現(xiàn)貨成交清淡新年度棉花大量上市，籽棉價格回落0.1-0.4元/公斤，機采籽棉價格7.1-7.4元/公斤，軋花廠嚴格把控收購風險，謹慎加工 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格下調(diào)500元/噸，報17300元/噸，成交量有限。

日報

Mysteel解讀：鄭棉觸及階段新低 純棉紗承壓走跌

受期貨跌勢影響，籽棉成交價格出現(xiàn)回落近期軋花廠多觀望為主，收購情緒較為謹慎，暫未出現(xiàn)搶收現(xiàn)象，棉價缺乏向上支撐； 截止10月23日，鄭棉主連收于15910元/噸，已較國慶節(jié)后首日下跌逾1500點，日內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨均價為17095元/噸，較9月底(國慶節(jié)前)的18439元/噸下跌1344元/噸，跌幅達7.29%而回看此輪跌勢，除了儲備棉持續(xù)投放及新棉陸續(xù)上市帶來的供應(yīng)端增量外，來自下游的負反饋也起到了推波助瀾的作用。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231009)

新疆機采棉陸續(xù)采收、交售，軋花廠理性收購，機采籽棉衣分40%開秤價格7.5-8元/公斤，棉農(nóng)惜售，交售較為僵持；鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價沖高回落；紡企接單不足，為控制產(chǎn)銷比，部分工廠報價有所下調(diào)預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230828)

近日，湖北市場地產(chǎn)籽棉交售價格逾9元/公斤，鄭棉期貨增量增倉，期價沖高回落；紡企接單情況一般，紡紗即期虧損幅度較大，原料采購意愿難有提高預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注儲備棉成交情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉企穩(wěn)震蕩，市場供應(yīng)壓力略緩

近期，新疆軋花企業(yè)籽棉收購基本結(jié)束，疆內(nèi)皮棉的銷售工作正穩(wěn)步推進，但效果一般，同比去年銷售進度有所下滑20%左右現(xiàn)貨維持弱勢成交，下游棉紗交投一般，成交價格平穩(wěn)，內(nèi)銷訂單相對較好，新增訂單不多，企業(yè)多謹慎觀望整體看，棉花供應(yīng)充足，下游季節(jié)性補庫仍存在， 市場對于后市行情回暖預(yù)期需待驗證 鄭棉期貨價格震蕩企穩(wěn) 圖1 2021-2023年鄭棉主連價格走勢圖 截至2023年2月28日，鄭棉主連高位回落后逐漸企穩(wěn)，月度下跌735元/噸，跌幅4.87%，收盤14365元/噸。

熱點分析

Mysteel：鄭棉主連大幅上漲（20221102）

鄭棉跟隨外盤走強，市場悲觀情緒逐步緩解，籽棉收購價格小幅回落，疆內(nèi)軋花廠“盲盒”預(yù)售模式增多下游棉紗交投氛圍冷清，紡企采購意愿較低，開機率下滑，后市普遍信心不足，預(yù)計鄭棉期貨將維持弱勢震蕩態(tài)勢

鄭棉

Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰來解

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，從軋花企業(yè)角度出發(fā)，經(jīng)歷2021年度虧損行情，加工成本風險意識明顯提高，在宏觀利空背景下，盡可能控制收購價格，部分棉企期望在期貨市場有更好的套保機會；從棉農(nóng)角度出發(fā)，國家繼續(xù)執(zhí)行18600元/噸目標價格補貼政策極大程度穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益，棉花種植成本逐年提高，即便單產(chǎn)有所提高，但當前籽棉價格無法覆蓋成本，擔憂籽棉價格出現(xiàn)沖高回落走勢，個人交售價格大幅低于國家補貼計算的籽棉均價，出現(xiàn)虧本或收益偏低。

熱點分析

[純棉紗]：節(jié)日期間觀望整理 節(jié)后行情等待指引

棉花現(xiàn)貨仍無較多變動，延續(xù)橫盤狀態(tài) 節(jié)日期間大部分純棉紗企業(yè)報盤僵持，議價出貨寬松，除少部分企業(yè)反饋產(chǎn)銷正常外，其余新單一般，部分企業(yè)按計劃放休3-7天，純棉紗開機率由節(jié)前的60.44%回落至52.19%左右，企業(yè)成品庫存暫無大壓，原料庫存略受新疆運輸限制影響 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 二、節(jié)后市場氣氛偏于觀望 節(jié)后歸來首日，上游棉花期貨暫無指引，新棉上市進度仍受新疆疫情制約，市場籽棉零星交易，棉農(nóng)低價惜售，新疆籽棉收購價格和節(jié)前基本一致；地產(chǎn)棉方面，以廣宗為例，軋花廠收價報4.0-4.10元/斤，以質(zhì)論價，但因目前全國棉花現(xiàn)貨均價15050元/噸，穩(wěn)定，地產(chǎn)皮棉報價16000元/噸及以上出貨承壓。

熱點聚焦

Mysteel解讀：市場謹慎觀望，棉價承壓運行

部分軋花廠表示，考慮到籽棉大量上市后，價格或?qū)?em class='keyword'>回落，加上2021/22年度疆內(nèi)外棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫存比較大，籽棉收購價格或?qū)栏癜脆嵜拗髁霞s盤面價格進行，一旦出現(xiàn)套保無利潤甚至虧損，企業(yè)會選擇減收、停收 綜上所述：現(xiàn)階段新年度棉花還未開稱，期貨價格波動較大，或?qū)κ袌鼋煌肚榫w有所影響，下游紡企嚴格控制產(chǎn)銷，臨近國慶假期，市場面臨節(jié)前補庫行為，紡企老客戶前期意向長單持續(xù)跟蹤，但多反映小單占比略高；短期密切關(guān)注籽棉開稱情況。

熱點分析

Mysteel解讀：新棉收購回歸理性 棉市后期如何運行

隨著國家政策出臺調(diào)控，期價出現(xiàn)回落，市場看漲情緒降溫，軋花企業(yè)也逐漸控價收購降低風險截止10月29日，據(jù)Mysteel棉紡團隊跟蹤數(shù)據(jù)，北疆機采籽棉價格9.9-10.2元/公斤，南疆機采籽棉10.1-10.3元/公斤，南疆手采籽棉11.3-11.6元/公斤（衣分40%）目前北疆籽棉采收進入后期，部分軋花企業(yè)已處于停收狀態(tài)，預(yù)計北疆機采籽棉收購均價10.5-10.7元/公斤，折合皮棉加工成本約23500-24000元/噸，部分收購量小的企業(yè)均價略低，預(yù)計成本23000-23500元/噸，高出期貨盤面1500-2500元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：籽棉穩(wěn)中有降 棉價高位震蕩

目前新疆棉農(nóng)交售情緒逐漸升溫，新疆籽棉收購價穩(wěn)中有降，北疆10月下旬收購價回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000-24000元/噸區(qū)間雖現(xiàn)貨價格仍偏好，但相比前期已下降不少加之南疆大規(guī)模收購已開始，收購價短期保持堅挺，整體機采籽棉收購價維持在10.2-10.5元/公斤隨著北疆收購逐步進入尾聲，南疆收購將成為影響后期價格關(guān)鍵因素，南疆價格若回落，對于棉花期貨支撐力度將會減弱 鄭棉倉單繼續(xù)流出 據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，截至10月27日，鄭棉倉單2310張，折合皮棉約9.7萬噸。

熱點分析

棉花短期影響因素復(fù)雜

短期棉花價格波動劇烈，棉農(nóng)和軋花廠的博弈成為短期行情走勢的焦點目前政策面和宏觀面風險較高，需求亦疲弱難改，棉花期貨行情短期影響因素較為復(fù)雜，操作難度提升截至10月25日，棉花期貨在21500元/噸附近波動，棉紗期貨圍繞29000元/噸上下波動 棉農(nóng)和軋花廠的博弈仍在持續(xù) 短期來看，棉農(nóng)和軋花廠的博弈仍在繼續(xù)從目前的收購局面看，籽棉收購價出現(xiàn)松動，北疆10月下旬收購價格回落至10元/公斤出頭，折合皮棉成本在22000—24000元/噸區(qū)間。

市場播報

Mysteel周報：國內(nèi)籽棉價格回升 鄭棉再度漲停（10.8-10.15）

三、期貨行情綜述 本周鄭棉主連大幅上漲，周度上漲1600，漲幅7.53%，收于22855，盤中最高22855，最低20325，總手432.9萬手，增加429.5萬手，持倉48.6萬手，增加88232手，結(jié)算21420；本周鄭棉主連繼續(xù)維持暴漲趨勢，當前新棉陸續(xù)上市，國慶節(jié)后，新疆籽棉采摘量不斷上升，籽棉收購價逐步回落企穩(wěn)。

周評

Mysteel棉花例會|本周棉價高位震蕩為主

總結(jié)：回顧上周國慶長假期間，受印度2021/22年度棉花出口或同比下滑36%利好刺激，ICE美棉期貨價格扶搖直上，創(chuàng)出十年新高，刺激新疆籽棉搶收愈加熱烈，個別棉企冒進心態(tài)增強，致使節(jié)后新疆機采籽棉價格一度突破11元/公斤，手摘籽棉也突破了12元/公斤當前市場價格處于高位，存在快速回落可能，但軋花產(chǎn)能過剩矛盾仍較突出，不排除再次沖高可能，部分企業(yè)開始降價，對市場看漲心態(tài)起到抑制作用。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花價格節(jié)后或先揚后抑

由上圖可知，盤面棉花的倉單數(shù)量處于進幾年低位，棉花期貨貼水現(xiàn)貨1000元/噸，新年度棉花成本較高，套保力量薄弱 綜上所述，7-9月是棉花青黃不接的時候，現(xiàn)貨資源報價偏高，目前新花即將進入收獲期，籽棉開秤價格預(yù)期較高，ICE美棉和鄭棉處于近幾年高位，短期內(nèi)市場缺乏利好刺激，后續(xù)收購期集中上量，價格易高位回落；下游逐步進入傳統(tǒng)需求旺季，需求有所改善，但整體仍不及預(yù)期；當前棉花產(chǎn)業(yè)鏈下游驅(qū)動不足，織廠接單情況不佳，訂單延續(xù)性較差，預(yù)計節(jié)后棉價或走出先揚后抑的態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價小幅下跌 點價交投尚可

內(nèi)地地區(qū)新疆棉價格小幅下調(diào)，跌100-200元/噸左右，3128B機采棉價格18200-18400元/噸，手采棉價格18400-18700元/噸，強力28受外圍因素影響，期價低開下行，市場低位點價相對活躍新疆棉零星采收，部分軋花廠開秤試軋，受期價回落影響，機采籽棉8.5元/公斤，衣分41%，較為符合市場預(yù)期，目前大部分軋花廠尚未開工 港口外棉清關(guān)人民幣一口價下調(diào)200元/噸，美金報價下調(diào)2美分/磅，主因期貨大幅下調(diào)，導(dǎo)致市場報價承壓。

日報

我的農(nóng)產(chǎn)品：籽棉購價高于同期 地產(chǎn)新花利潤壓縮

國慶之后下游旺季顯現(xiàn)，訂單接單火爆，疊加棉花期貨持續(xù)上漲，內(nèi)地籽棉收購價也隨之高走10月19日期貨突破15000元/噸，最高觸及15300元/噸位置，山東籽棉收購價最高達4元/斤隨著鄭棉主連回落，在14500元/噸位置震蕩，目前籽棉價格運行區(qū)間在3.5-3.75元/斤不等，較同期高出0.5-0.6元/斤，3128地產(chǎn)棉毛重售價在14600-15000元/噸不等，軋花廠利潤不高。

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