Mysteel解讀：籽棉交售進(jìn)入高峰 鄭棉震蕩上行

近期鄭棉期價(jià)開(kāi)啟震蕩上行走勢(shì)，期現(xiàn)倒掛已經(jīng)成為一種常態(tài)，短期難以改變當(dāng)前北疆采摘進(jìn)度晚于去年同期，籽棉價(jià)格高開(kāi)低走，從開(kāi)秤收購(gòu)初期的9.5元/公斤漲至11.5元/公斤，導(dǎo)致收購(gòu)加工成本一路上揚(yáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大南疆仍有大量棉花滯留棉田，目前機(jī)采籽棉交售價(jià)格整體低于北疆價(jià)格雖然10月下旬價(jià)格出現(xiàn)回落，但前期收購(gòu)價(jià)格過(guò)高，新棉成本居高不下10月底北疆收購(gòu)已進(jìn)入尾期，新棉收購(gòu)加工成本鎖定隨著市場(chǎng)情緒逐步冷靜，籽棉價(jià)格穩(wěn)中有降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)籽棉價(jià)格回升 鄭棉再度漲停（10.8-10.15）

三、期貨行情綜述 本周鄭棉主連大幅上漲，周度上漲1600，漲幅7.53%，收于22855，盤中最高22855，最低20325，總手432.9萬(wàn)手，增加429.5萬(wàn)手，持倉(cāng)48.6萬(wàn)手，增加88232手，結(jié)算21420；本周鄭棉主連繼續(xù)維持暴漲趨勢(shì)，當(dāng)前新棉陸續(xù)上市，國(guó)慶節(jié)后，新疆籽棉采摘量不斷上升，籽棉收購(gòu)價(jià)逐步回落企穩(wěn)。

周評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品：籽棉收購(gòu)收尾 鄭棉震蕩上行

因此貿(mào)易商、期現(xiàn)公司大量簽約、拿貨的機(jī)會(huì)不多，被動(dòng)選擇持幣觀望 籽棉價(jià)格小幅上漲 鄭棉震蕩上行 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)了解，隨著采摘進(jìn)度加快，喀什地區(qū)疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)下調(diào)，棉花采收工作逐漸恢復(fù)正常南疆地區(qū)（除喀什）軋花廠預(yù)計(jì)棉花收購(gòu)工作將在月底進(jìn)入尾聲根據(jù)籽棉衣分不同，目前機(jī)采棉平均收購(gòu)價(jià)格在6.5-6.8元/公斤左右，手采籽棉收購(gòu)價(jià)在7.2-7.5，上漲0.1-0.2元。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250821）

現(xiàn)貨情況：紡企開(kāi)機(jī)穩(wěn)定，多數(shù)維持生產(chǎn)為主，提前備貨預(yù)期不強(qiáng)，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 原油上漲抵消谷物市場(chǎng)疲軟帶來(lái)的消極情緒，ICE美棉收穩(wěn)；鄭棉窄幅上行。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20250820）

現(xiàn)貨情況：市場(chǎng)交易有限，部分企業(yè)掛單位置偏低本季新疆棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，下游觀望情緒明顯，部分企業(yè)已預(yù)銷售部分棉花以及籽棉，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格與去年持平 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫(kù)存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測(cè) ICE美棉受外圍谷物市場(chǎng)疲軟影響下跌；鄭棉受大宗商品普跌拖累，情緒面走低。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20250812）

今日鄭棉主力合約換月，壓力位14000元/噸，下游紡企表現(xiàn)依舊偏弱，市場(chǎng)訂單不足，疆內(nèi)新棉受益于良好的天氣狀況，采摘期或提前一周，短期關(guān)注USDA供需報(bào)告及紡企秋冬訂單接單情況，后期關(guān)注籽棉開(kāi)稱價(jià)及宏觀政策消息

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20250813）

現(xiàn)貨情況：今日鄭棉主力合約換月，壓力位14000元/噸，下游紡企表現(xiàn)依舊偏弱，市場(chǎng)訂單不足，疆內(nèi)新棉受益于良好的天氣狀況，采摘期或提前一周，短期關(guān)注USDA供需報(bào)告及紡企秋冬訂單接單情況，后期關(guān)注籽棉開(kāi)稱價(jià)及宏觀政策消息 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫(kù)存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測(cè) USDA報(bào)告中調(diào)降美棉期末庫(kù)存及產(chǎn)量預(yù)估，推漲ICE美棉價(jià)格，鄭棉在關(guān)稅延期90天的政策下繼續(xù)拉漲。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：中美協(xié)議落地 棉花震蕩偏強(qiáng)

今日鄭棉主力合約換月，壓力位14000元/噸，下游紡企表現(xiàn)依舊偏弱，市場(chǎng)訂單不足，疆內(nèi)新棉受益于良好的天氣狀況，采摘期或提前一周，短期關(guān)注USDA供需報(bào)告及紡企秋冬訂單接單情況，后期關(guān)注籽棉開(kāi)稱價(jià)及宏觀政策消息 當(dāng)前青島港2024年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)15735-15835元/噸，美金報(bào)價(jià)72.6-73.6美元/磅；2023年美棉M1-1/8報(bào)價(jià)16960-17060元/噸，美金報(bào)價(jià)78.1-79.1美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)17200-17300元/噸，美金報(bào)價(jià)80.8-81.8美分/磅。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

春節(jié)期間紡企庫(kù)存達(dá)到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫(kù)存消化緩慢，到4月份，內(nèi)地部分紡企采用調(diào)休、錯(cuò)峰開(kāi)機(jī)來(lái)減少庫(kù)存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫(kù)存的理性化，目前內(nèi)地紡企庫(kù)存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫(kù)存在20-40天左右，同比庫(kù)存一直高于去年同期；市場(chǎng)對(duì)于下半年信心不足，紡企將謹(jǐn)慎把控棉紗庫(kù)存 六、利潤(rùn)情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤(rùn)走勢(shì) 2025年上半年軋花廠加工利潤(rùn)整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購(gòu)成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤(rùn)整體在-500元/噸上下，進(jìn)入5月中旬，貿(mào)易關(guān)系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國(guó)內(nèi)棉花去庫(kù)較快，提振市場(chǎng)信心，疊加6月中旬市場(chǎng)炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤(rùn)在5月中旬即扭虧為盈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250303）

鄭棉14000關(guān)口處于壓力位，持續(xù)關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；金三銀四啟動(dòng)情況；美國(guó)關(guān)稅政策 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) 關(guān)稅壁壘再加壓，ICE美棉承壓下行，鄭棉跟隨外部市場(chǎng)走勢(shì)；現(xiàn)貨方面，下游紡企紗線庫(kù)存累庫(kù)，補(bǔ)貨意愿較弱，市場(chǎng)仍未出現(xiàn)大量簽單情況，中美貿(mào)易再給出口增加阻力，預(yù)計(jì)近期棉價(jià)寬幅震蕩，關(guān)注兩會(huì)政策及下游補(bǔ)貨。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250304）

現(xiàn)貨情況：供應(yīng)端壓力不減，市場(chǎng)走貨相對(duì)清淡，紡企低庫(kù)存企業(yè)仍對(duì)棉花有一定補(bǔ)庫(kù)需求，但新訂單量較為有限，對(duì)后市信心不足由于上周美國(guó)關(guān)稅加碼，不少下游企業(yè)在13500左右位置獲利了結(jié)鄭棉仍缺乏利多消息指引，持續(xù)關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩調(diào)整 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；金三銀四啟動(dòng)情況；美國(guó)關(guān)稅政策 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250228）

供應(yīng)端壓力不減，市場(chǎng)走貨相對(duì)清淡，紡企低庫(kù)存企業(yè)仍對(duì)棉花有一定補(bǔ)庫(kù)需求，但新訂單量較為有限，對(duì)后市信心不足鄭棉14000關(guān)口處于壓力位，持續(xù)關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；金三銀四啟動(dòng)情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250227）

供應(yīng)端壓力不減，市場(chǎng)走貨相對(duì)清淡，紡企低庫(kù)存企業(yè)仍對(duì)棉花有一定補(bǔ)庫(kù)需求，但新訂單量較為有限，對(duì)后市信心不足鄭棉14000關(guān)口處于壓力位，持續(xù)關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；金三銀四啟動(dòng)情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250226）

市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；金三銀四啟動(dòng)情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) 受外圍市場(chǎng)走低及情緒低迷影響，ICE美棉價(jià)格收跌，鄭棉延續(xù)區(qū)間震蕩局勢(shì)，市場(chǎng)缺乏指引；現(xiàn)貨方面，下游紡織企業(yè)新增訂單不及預(yù)期，剛需補(bǔ)貨為主，市場(chǎng)對(duì)于金三銀四的到來(lái)褒貶不一，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)區(qū)間震蕩為主，關(guān)注宏觀政策及傳統(tǒng)旺季情況。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250225）

市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；對(duì)等關(guān)稅；金三銀四啟動(dòng)情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) 受美元走弱及美棉種植面積減少預(yù)期支撐，ICE美棉價(jià)格收漲，鄭棉近期市場(chǎng)指引有限，短期橫盤整理；現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)交投活躍度緩慢提升，庫(kù)點(diǎn)出庫(kù)量增加，持續(xù)關(guān)注下游補(bǔ)貨情況，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)區(qū)間震蕩為主。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20250224）

現(xiàn)貨情況：2月21日，全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為15021元/噸，價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)；今日鄭棉期價(jià)收漲在13870元/噸紡企陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開(kāi)幾率逐步回升，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)推動(dòng)盤面上漲；近期棉花價(jià)格走高，下游補(bǔ)貨積極性略有降溫，高價(jià)觀望謹(jǐn)慎采購(gòu)為主目前鄭棉14000關(guān)口處于壓力位，后市仍需關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)熱點(diǎn)：特朗普“對(duì)等關(guān)稅”；“金三銀四”啟動(dòng)情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20250221）

現(xiàn)貨情況：2月20日，全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為15015元/噸，價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)；今日鄭棉期價(jià)收漲在13890元/噸紡企陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開(kāi)幾率逐步回升，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)推動(dòng)盤面上漲；近期棉花價(jià)格走高，下游補(bǔ)貨積極性略有降溫，高價(jià)觀望謹(jǐn)慎采購(gòu)為主目前鄭棉14000關(guān)口處于壓力位，后市仍需關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)熱點(diǎn)：特朗普“對(duì)等關(guān)稅”；“金三銀四”啟動(dòng)情況；2025年新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20250219）

市場(chǎng)熱點(diǎn)：特朗普“對(duì)等關(guān)稅”；“金三銀四”啟動(dòng)情況；新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) 因惡劣天氣引發(fā)供應(yīng)面的擔(dān)憂以及美元走弱支撐ICE美棉價(jià)格上漲，隔夜鄭棉漲幅減緩，需求端啟動(dòng)暫時(shí)低于預(yù)期。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20250220）

現(xiàn)貨情況：2月19日，全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為15018元/噸，價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)；今日鄭棉期價(jià)收漲，日減倉(cāng)1946收，收盤在13885元/噸紡企陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開(kāi)幾率逐步回升，市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)推動(dòng)盤面上漲；近期棉花價(jià)格走高，下游補(bǔ)貨積極性略有降溫，高價(jià)觀望謹(jǐn)慎采購(gòu)為主目前鄭棉14000關(guān)口處于壓力位，后市仍需關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及倉(cāng)單變化，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)熱點(diǎn)：特朗普“對(duì)等關(guān)稅”；“金三銀四”啟動(dòng)情況；新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20250218）

預(yù)計(jì)短期棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注下游訂單以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：特朗普“對(duì)等關(guān)稅”；“金三銀四”啟動(dòng)情況；新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) ICE美棉因美國(guó)總統(tǒng)日休市，國(guó)內(nèi)鄭棉延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

早盤預(yù)測(cè)