[隆眾聚焦]：下游開工持續(xù)下跌 純棉紗艱難維穩(wěn)

其中新疆市場機(jī)采棉價格14500-14700元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價格14900-15000元/噸國內(nèi)棉價弱勢下調(diào)，與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲，僅南疆個別地區(qū)少量籽棉進(jìn)行收購供應(yīng)端仍保持寬松局面，紡企采購謹(jǐn)慎，性價比較高貨源走貨良好下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新增訂單數(shù)量有限，紡企開機(jī)走低 二、成品庫存持續(xù)累積，壓制紗價 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年12月12日 ，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：28.20天，環(huán)比+4.81。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：棉花下游需求轉(zhuǎn)弱 市場觀望情緒升溫

進(jìn)入11月底 ，國內(nèi)新棉大規(guī)模采摘和交售已經(jīng)進(jìn)入尾聲，由于近兩年虧損影響，本季棉花加工廠收購新花較為謹(jǐn)慎，新季棉農(nóng)惜售心理有限從本月來看，新疆籽棉價格低開回升，但仍與去年收購價格拉開較大差距，目前疆內(nèi)機(jī)采棉主流收購價格在6.4元/公斤左右，新疆棉成本鎖定在14800-15200元下游棉紗市場交投一般，隨著期價走弱，報價有所松動，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，多按單采購預(yù)計棉價或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 軋花廠開機(jī)進(jìn)入尾聲 截至11月21日，全國軋花廠開工率95.05%，周環(huán)比減少2.1%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（11.15-11.22）

棉花：本周棉花價格震蕩偏弱運(yùn)行，11月22日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價格15165元/噸，跌65元/噸，漲幅0.42%，年同比下跌8.21%市場缺乏明確指引，盤面維持區(qū)間震蕩局勢疆內(nèi)籽棉收購基本結(jié)束，軋花廠累計加工量已超340萬噸，下游紡企淡季行情下開機(jī)繼續(xù)走低，皮棉市場基本面偏寬松當(dāng)前市場多空雙方均無強(qiáng)有力的支撐，預(yù)計下周棉花市場價格延續(xù)震蕩局勢，繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)對市場的影響 蘋果：本周晚富士庫存貨源陸續(xù)開始交易，但整體成交有限，目前多以調(diào)果農(nóng)貨為主，包裝自存貨源發(fā)貨有限。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel周報：鄭棉破位14000關(guān)口，紡企產(chǎn)銷氛圍清淡（11.14-11.21）

本周鄭棉震蕩偏弱運(yùn)行，市場缺乏明確指引，盤面維持區(qū)間震蕩局勢疆內(nèi)籽棉收購基本結(jié)束，軋花廠累計加工量已超340萬噸，下游紡企淡季行情下開機(jī)繼續(xù)走低，皮棉市場基本面偏寬松當(dāng)前市場多空雙方均無強(qiáng)有力的支撐，預(yù)計下周棉花市場價格延續(xù)震蕩局勢，繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)對市場的影響

周評

Mysteel解讀：壓榨旺季 棉粕或易跌難漲

11月份油廠持續(xù)高位開機(jī)，對棉籽消耗快，軋花廠對棉籽挺價意愿強(qiáng)隨著新季籽棉采摘基本結(jié)束，北疆軋花廠考慮后期天氣因素，加工進(jìn)度比較快，市場供應(yīng)充足加上近期棉粕價格滑落，棉籽價格有所松動截至11月22日，山東市場新疆新季棉籽價格2670元/噸，新疆昌吉地區(qū)新季棉籽價格2130元/噸 豆粕端：美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局明顯，今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價基本下調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2890-2960元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強(qiáng)（20241108）

現(xiàn)貨情況：棉花基差基本穩(wěn)定，現(xiàn)貨價格隨盤波動供應(yīng)端隨著皮棉加工量大幅增加，供應(yīng)寬松局勢已定；下游紡企在旺季進(jìn)入尾聲后也出現(xiàn)了開機(jī)下降的趨勢；美國大選塵埃落定，市場關(guān)注宏觀政策面的指引 市場熱點(diǎn)：新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.1元/公斤 二、行情預(yù)測 鄭棉主力繼續(xù)上漲，下方支撐有力；現(xiàn)貨供應(yīng)端持續(xù)寬松，下游需求持續(xù)不足，供強(qiáng)需弱矛盾突顯，預(yù)計短期棉價延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，關(guān)注USDA供需報告及宏觀消息指引。

早盤預(yù)測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20241106）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，鄭棉弱勢收跌目前疆內(nèi)籽棉基本進(jìn)入尾聲，局部區(qū)域籽棉價格小幅下跌，加工進(jìn)度隨著軋花廠開機(jī)增加持續(xù)增量；下游紡企進(jìn)入消費(fèi)淡季后，后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，市場基本面寬松，預(yù)計短期棉價延續(xù)震蕩局勢，關(guān)注宏觀面影響 市場熱點(diǎn)：新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，部分收購價小幅回落，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤。

早盤預(yù)測

Mysteel日報：紗線市場偏弱運(yùn)行

一、今日熱點(diǎn) 1)：今日棉花基差基本持穩(wěn)，現(xiàn)貨價格隨盤下調(diào)目前疆內(nèi)籽棉基本進(jìn)入尾聲，部分品質(zhì)一般的籽棉收購價有所松動，皮棉加工量持續(xù)增量； 2)：全國環(huán)錠紡C32s均價下調(diào)，織布廠即將進(jìn)入淡季，新接訂單有限 3)：沛縣地區(qū)人棉紗市場價格相對穩(wěn)定，市場因需求影響價格略有疲軟 4) ：純滌紗后續(xù)訂單跟進(jìn)有限下，企業(yè)報盤企穩(wěn)，實(shí)單維持商談空間 二、棉紗價格行情分析 今日全國C32s環(huán)錠紡均價22136元/噸，價格下調(diào)，部分市場C32s環(huán)紡價格21800-23000元/噸，價格基本執(zhí)行一單一議；紡企市場即將進(jìn)入淡季，開機(jī)雖保持穩(wěn)定，但部分紡企庫存略有增加，大部分企業(yè)報價可商議。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩下行（20241105）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格延續(xù)穩(wěn)定局勢，鄭棉收盤小漲目前疆內(nèi)籽棉收購進(jìn)入收尾階段，新棉加工量持續(xù)增加，加工成本逐漸固化；下游紗廠隨著訂單減少開機(jī)小降當(dāng)前供需基本面偏空，對盤面支撐有限預(yù)計近期棉價區(qū)間震蕩 市場熱點(diǎn)：新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.4-6.5元/公斤，南疆收購價基本固化，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤 二、行情預(yù)測 鄭棉主連維持震蕩走勢，當(dāng)前盤面關(guān)注宏觀及政策面給予的指引；現(xiàn)貨基本面依舊偏弱，隨著皮棉加工量增加，棉花市場供應(yīng)持續(xù)寬松，而下游紡企縮減的訂單量導(dǎo)致補(bǔ)貨意向降低，預(yù)計近期棉花市場延續(xù)區(qū)間震蕩局勢。

早盤預(yù)測

Mysteel日報：紗線價格下調(diào)，市場偏弱運(yùn)行

一、今日熱點(diǎn) 1)：今日棉花基差基本持穩(wěn)，現(xiàn)貨價格隨盤下調(diào)目前疆內(nèi)籽棉基本進(jìn)入尾聲，部分品質(zhì)一般的籽棉收購價有所松動，皮棉加工量持續(xù)增量； 2)：全國環(huán)錠紡C32s均價下調(diào)，織布廠即將進(jìn)入淡季，新接訂單有限 3)：沛縣地區(qū)人棉紗市場價格相對穩(wěn)定，市場因需求影響價格略有疲軟 4) ：純滌紗后續(xù)訂單跟進(jìn)有限下，企業(yè)報盤企穩(wěn)，實(shí)單維持商談空間 二、棉紗價格行情分析 今日全國C32s環(huán)錠紡均價22238元/噸，價格下調(diào)，部分市場C32s環(huán)紡價格21800-23000元/噸，高緊C40s價格23773元/噸，價格基本執(zhí)行一單一議；紡企市場即將進(jìn)入淡季，開機(jī)雖保持穩(wěn)定，但部分紡企庫存略有增加，大部分企業(yè)報價可商議。

日報

Mysteel日報：靜待宏觀指引，市場交投謹(jǐn)慎

目前疆內(nèi)籽棉基本進(jìn)入尾聲，局部區(qū)域籽棉價格小幅下跌，加工進(jìn)度隨著軋花廠開機(jī)增加持續(xù)增量；下游紡企進(jìn)入消費(fèi)淡季后，后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，市場基本面寬松，預(yù)計短期棉價延續(xù)震蕩局勢，關(guān)注宏觀面影響 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格暫穩(wěn)；當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報價16700-16800元/噸，美金報價76.9-77.9美分/磅；2023年美棉GC31-3-37報價17700-17800元/噸，美金報價84.4-85.4美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價17700-17800元/噸，美金報價85.9-86.9美分/磅。

日報

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游開機(jī)小幅下滑

鄭棉期貨價格弱勢震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 近期鄭棉主連低位弱勢震蕩，周度下跌175元/噸，跌幅1.23%，收盤14070元/噸；當(dāng)前鄭棉期貨震蕩下跌，供應(yīng)格局延續(xù)寬松，宏觀情緒降溫，新棉采收進(jìn)入高峰期，籽棉收購和加工快于去年，新棉開始集中大量上市，收購價格相對穩(wěn)定；下游棉紗市場平穩(wěn)運(yùn)行，訂單有轉(zhuǎn)弱跡象，紡企繼續(xù)逢低補(bǔ)庫。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供松需弱，棉紡市場后勁或不足

棉花商業(yè)庫存雖然周環(huán)比持續(xù)消耗，但依舊高出同期66.14%，棉花供應(yīng)相對寬松不過由于近期棉花期價持續(xù)攀升，帶動籽棉交售價格持續(xù)上漲，喀什、阿克蘇等地手采棉收購價漲至7.1元/公斤，這也使得部分軋花廠計劃延遲開秤目前北疆零星機(jī)采籽棉交售，多數(shù)軋花廠觀望心態(tài)濃烈，等待主流價格出現(xiàn)，籽棉交售進(jìn)度或?qū)⑼坪?紗價漲勢不及棉價 紡紗利潤持續(xù)壓縮 受棉花價格多次攀升影響，紡企用棉成本不斷增加，但紗價跟漲幅度不大，因此紡紗即期利潤持續(xù)壓縮。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20240927）

宏觀利好氛圍提振，鄭棉主連增量減倉、期價大幅上漲；棉花供應(yīng)較為寬松，下游觀望情緒較濃，等待新棉大量上市，交投氛圍不佳預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20240926）

宏觀利好氛圍提振，鄭棉主連縮量減倉、期價震蕩上漲；棉花供應(yīng)較為寬松，下游觀望情緒較濃，等待新棉大量上市，交投氛圍不佳預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20240925）

宏觀利好政策因素逐漸消化，鄭棉主連增量減倉、期價沖高回落；棉花供應(yīng)較為寬松，下游觀望情緒較濃，等待新棉大量上市，交投氛圍不佳預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20240924）

宏觀政策因素作用，鄭棉主連縮量增倉、期價小幅上漲；棉花供應(yīng)較為寬松，下游觀望情緒較濃，等待新棉大量上市，交投氛圍不佳預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel早報：棉花早間價格或?qū)挿鹗帲?0240925）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨震蕩上行，貿(mào)易商現(xiàn)貨結(jié)算價上漲，下游紡企保持謹(jǐn)慎觀望，節(jié)前備貨意愿不佳，現(xiàn)貨交投表現(xiàn)平淡 市場熱點(diǎn)：南疆手采棉陸續(xù)開秤，手采籽棉收購價格6.9元/公斤，軋花廠理性收購 二、行情預(yù)測 整體來看，目前商業(yè)庫存同比偏高，且新棉即將上市，供應(yīng)表現(xiàn)較寬松，下游旺季行情表現(xiàn)不旺，需求端支撐有限，但受近期宏觀外圍利好因素刺激， 預(yù)計今日早間現(xiàn)貨棉價寬幅震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：棉價低位震蕩，下游需求疲軟

進(jìn)入10月下旬，新疆籽棉陸續(xù)大規(guī)模交售，而新疆籽棉收購市場的僵持局面也開始松動受新疆籽棉規(guī)模采摘、下游消費(fèi)不斷轉(zhuǎn)弱等多重因素影響，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格進(jìn)一步走低，軋花廠普遍下調(diào)收購報價同時國內(nèi)棉價下跌超出預(yù)期，令多數(shù)下游紡織企業(yè)措手不及，當(dāng)前棉紗銷售有所放緩，成品庫存累庫明顯 棉花價格低位震蕩 圖1 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，新疆市場棉花價格低位弱穩(wěn)，國內(nèi)3128皮棉均價17166元/噸，周環(huán)比下跌1.55%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價上下僵持，關(guān)注儲備棉銷售情況

隨著儲備棉開始對外投放，短期供應(yīng)量增加對棉價上行空間有抑制作用后期持續(xù)關(guān)注儲備棉競拍價格，將對棉花期現(xiàn)價格有指引作用 綜合來看，目前棉花商業(yè)庫存同比低位，紡企工業(yè)庫存情況偏高，社會庫存情況相對2022年同比偏低，供應(yīng)端寬松環(huán)境改善，但不存在缺口目前下游需求端偏弱，紡企產(chǎn)銷運(yùn)行情況不順暢，但下游負(fù)反饋行情傳導(dǎo)有限，市場新年度棉花減產(chǎn)以及籽棉搶收情緒仍未完全釋放多空僵持下，短期棉價高位震蕩，近期關(guān)注儲備棉銷售情況對市場引導(dǎo)作用。

熱點(diǎn)分析