Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運(yùn)行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價寬幅震蕩運(yùn)行（4.7-4.11）

硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢下游三元采購有所增加，驅(qū)動鎳鹽廠利潤修復(fù)，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，短期鎳價受宏觀影響跌幅明顯，但基本面仍有一定支撐，產(chǎn)業(yè)邊際鎖定在一體化高冰鎳成本上下中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運(yùn)行空間暫看118000-128000元/噸。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月11日）

現(xiàn)貨方面受鎳價寬幅回落影響，市場成交火熱內(nèi)外方面，內(nèi)外價差持續(xù)收窄，周內(nèi)部分精煉鎳進(jìn)口窗口打開，但進(jìn)一步收窄缺乏動力鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵明顯轉(zhuǎn)淡，市場觀望情緒加重鎳礦堅挺背景下鎳鐵短期底部仍有支撐，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：印尼稅收政策擾動 鎳價區(qū)間上移

需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但不銹鋼下游表現(xiàn)一般，對鎳鐵壓價心態(tài)逐步增強(qiáng) 硫酸鎳方面，3月硫酸鎳價格繼續(xù)上行，系原料堅挺上行影響原料端中間品表現(xiàn)強(qiáng)勢，由于部分高冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，導(dǎo)致企業(yè)持續(xù)采購MHP，且部分MHP工廠生產(chǎn)下降，市場中間品流通量級逐步收縮，價格表現(xiàn)偏強(qiáng)。

月報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運(yùn)行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運(yùn)行（3.31-4.3）

鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵較為火熱，但價格未有明顯變化，鎳礦上漲背景下鎳鐵短期維持強(qiáng)勢，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢下游三元采購有所增加，驅(qū)動鎳鹽廠利潤修復(fù)，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

精煉鎳方面，基本面過剩格局不改，但目前成本端擾動偏強(qiáng)，價格邊際維持堅挺現(xiàn)貨方面下游剛需有所釋放，但整體量級一般內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持低位運(yùn)行，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵較為火熱，但價格未有明顯變化，鎳礦上漲背景下鎳鐵短期維持強(qiáng)勢，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：宏觀情緒不佳拖累鎳價回落

精煉鎳方面，基本面過剩格局不改，但目前成本端擾動偏強(qiáng)，價格邊際維持堅挺現(xiàn)貨方面下游剛需有所釋放，但整體量級一般內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持低位運(yùn)行，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵較為火熱，但價格未有明顯變化，鎳礦上漲背景下鎳鐵短期維持強(qiáng)勢，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲。

周報

Mysteel周報：鎳價震蕩上行 鉻鐵現(xiàn)貨維持上行

精煉鎳方面，基本面過剩格局不改，鎳價上行背景下成交表現(xiàn)冷清，需求端表現(xiàn)乏力一定程度上抑制鎳價上行空間內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持低位運(yùn)行，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價格繼續(xù)上漲，鎳礦上漲背景下鎳鐵短期維持強(qiáng)勢，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲。

周報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運(yùn)行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運(yùn)行為主（3.24-3.28）

菲律賓方面，由于目前雨季影響尚未結(jié)束，鎳礦供應(yīng)未有明顯增加，難以抵消印尼鎳礦偏緊預(yù)期，短期鎳礦價格表現(xiàn)強(qiáng)勢精煉鎳方面，基本面過剩格局不改，鎳價上行背景下成交表現(xiàn)冷清，需求端表現(xiàn)乏力一定程度上抑制鎳價上行空間內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持低位運(yùn)行，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價格繼續(xù)上漲，鎳礦上漲背景下鎳鐵短期維持強(qiáng)勢，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月24日-3月28日）

菲律賓方面，由于目前雨季影響尚未結(jié)束，鎳礦供應(yīng)未有明顯增加，難以抵消印尼鎳礦偏緊預(yù)期，短期鎳礦價格表現(xiàn)強(qiáng)勢精煉鎳方面，基本面過剩格局不改，鎳價上行背景下成交表現(xiàn)冷清，需求端表現(xiàn)乏力一定程度上抑制鎳價上行空間內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持低位運(yùn)行，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價格繼續(xù)上漲，鎳礦上漲背景下鎳鐵短期維持強(qiáng)勢，需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：情緒回落帶動鎳價下跌 鉻系穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

需求方面，鎳價回落后整體成交有所好轉(zhuǎn)內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持低位運(yùn)行，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交有所轉(zhuǎn)冷，鎳鐵漲幅有所收窄，下游不銹鋼表現(xiàn)偏弱進(jìn)一步抑制鎳鐵上行，供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢下游三元表現(xiàn)依舊平淡，鎳鹽廠利潤虧損程度有所修復(fù)，但上行動力依舊有限。

周報

Mysteel周報：鎳價強(qiáng)勢上漲 鉻系短期保持堅挺

短期政策面擾動偏強(qiáng)，鎳價脫離情緒面上行，關(guān)注實際落地情況需求方面，鎳價強(qiáng)勢上行引發(fā)部分下游采購，整體成交有所好轉(zhuǎn)內(nèi)外方面，內(nèi)外價差繼續(xù)收窄，國內(nèi)資源持續(xù)交倉情況下內(nèi)外價格波動幅度明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價繼續(xù)上行，短期印尼稅收政策擾動，鎳鐵價格脫離基本面，但隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力但短期仍有一定上行空間硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。

周報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價先抑后揚(yáng)，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運(yùn)行（3.10-3.14）

鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價繼續(xù)上行，短期印尼稅收政策擾動，鎳鐵價格脫離基本面，但隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力但短期仍有一定上行空間硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢下游三元表現(xiàn)依舊平淡，鎳鹽廠利潤虧損程度有所修復(fù)，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳政策端擾動支撐價格，且礦端消息頻出導(dǎo)致市場情緒明顯升溫，價格仍有一定上行空間。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月10日-3月14日）

鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價繼續(xù)上行，短期印尼稅收政策擾動，鎳鐵價格脫離基本面，但隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴(kuò)大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力但短期仍有一定上行空間硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強(qiáng)，系成本推漲原料端中間品維持偏高系數(shù)，整體市場散單偏緊，中間品價格表現(xiàn)強(qiáng)勢下游三元表現(xiàn)依舊平淡，鎳鹽廠利潤虧損程度有所修復(fù)，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳政策端擾動支撐價格，且礦端消息頻出導(dǎo)致市場情緒明顯升溫，價格仍有一定上行空間。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：宏觀情緒反復(fù) 鎳價區(qū)間震蕩

中期關(guān)注鎳礦是否逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，若成本塌陷鎳鐵有一定回落預(yù)期需求端不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但不銹鋼下游表現(xiàn)一般，對鎳鐵壓價心態(tài)逐步增強(qiáng) 硫酸鎳方面，2月硫酸鎳價格小幅上行，系原料堅挺上行影響原料端中間品表現(xiàn)強(qiáng)勢，由于部分高冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，導(dǎo)致企業(yè)采購轉(zhuǎn)向MHP，市場中間品流通量級逐步收縮，價格表現(xiàn)偏強(qiáng)。

月報

Mysteel指數(shù)評述：大宗原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（2月17日-2月21日）

內(nèi)外方面，內(nèi)外價差維持平淡，國內(nèi)持續(xù)出口下LME鎳庫存繼續(xù)累庫，目前國內(nèi)多持續(xù)交倉以消化過剩資源，整體出口預(yù)計維持高位鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價格表現(xiàn)堅挺，礦端表現(xiàn)偏強(qiáng)且個別印尼冶煉廠受原料影響產(chǎn)量有所下滑，鎳鐵供需邊際改善需求端不銹鋼表現(xiàn)偏強(qiáng)，但上漲幅度相較于原料依舊偏弱，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)壓縮短期鎳價仍有一定上漲空間，但受制于基本面過剩，整體空間有限硫酸鎳方面，硫酸鎳小幅上行，但實際驅(qū)動有限原料端中間品市場持續(xù)偏緊，高冰鎳系數(shù)上行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（2.17-2.21）

鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價格表現(xiàn)堅挺，礦端表現(xiàn)偏強(qiáng)且個別印尼冶煉廠受原料影響產(chǎn)量有所下滑，鎳鐵供需邊際改善需求端不銹鋼表現(xiàn)偏強(qiáng)，但上漲幅度相較于原料依舊偏弱，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)壓縮短期鎳價仍有一定上漲空間，但受制于基本面過剩，整體空間有限硫酸鎳方面，硫酸鎳小幅上行，但實際驅(qū)動有限原料端中間品市場持續(xù)偏緊，高冰鎳系數(shù)上行需求端市場詢單氛圍有所轉(zhuǎn)暖，但成交相對有限，價格維持成本定價 綜合來看，短期宏觀情緒干擾鎳價，基本面印尼礦端維持強(qiáng)勢，不排除繼續(xù)上漲的可能，預(yù)計短期鎳價維持區(qū)間震蕩。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：鎳宏觀情緒有所轉(zhuǎn)暖，鉻市場觀望濃厚亟待鋼招

鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價格表現(xiàn)堅挺，礦端表現(xiàn)偏強(qiáng)且個別印尼冶煉廠受原料影響產(chǎn)量有所下滑，鎳鐵供需邊際改善需求端不銹鋼表現(xiàn)偏強(qiáng)，但上漲幅度相較于原料依舊偏弱，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)壓縮短期鎳價仍有一定上漲空間，但受制于基本面過剩，整體空間有限硫酸鎳方面，硫酸鎳小幅上行，但實際驅(qū)動有限原料端中間品市場持續(xù)偏緊，高冰鎳系數(shù)上行需求端市場詢單氛圍有所轉(zhuǎn)暖，但成交相對有限，價格維持成本定價 綜合來看，短期宏觀情緒干擾鎳價，基本面印尼礦端維持強(qiáng)勢，不排除繼續(xù)上漲的可能，預(yù)計短期鎳價維持區(qū)間震蕩。

周評

礦業(yè)巨頭：鎳市供應(yīng)過剩將持續(xù)至2030年！如何看待金屬供應(yīng)端新變局？

在印尼供應(yīng)大幅增長，以及生產(chǎn)路徑多向發(fā)展的情況下，鎳在中間產(chǎn)能環(huán)節(jié)的短板幾乎消失 從鎳市場本身來看，國投安信期貨有色研究員吳江認(rèn)為，市場面臨著周期性的過剩問題和結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn)前者主要表現(xiàn)為庫存從多年低位開始抬升，產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，包括產(chǎn)品端的硫酸鎳、鎳鐵和純鎳，中間品高冰鎳、氫氧化鎳鈷，都出現(xiàn)庫存高企并壓制價格表現(xiàn) 后者主要表現(xiàn)為多條產(chǎn)品路線徹底打通，二級鎳和一級鎳轉(zhuǎn)化路徑全面打通，導(dǎo)致2022年倫鎳逼倉事件的技術(shù)性因素徹底消除，一級鎳相對于二級鎳溢價被打穿成負(fù)值，生產(chǎn)端、加工端利潤也沒有了長時間維持的基礎(chǔ)。

聚焦

宏源期貨：有色重心逐步下移

因以鎳豆為代表的電解鎳性價比仍然較低，硫酸鎳生產(chǎn)商以鎳濕法冶煉中間品為主要原材料，疊加印尼高冰鎳對我國出口量較大，且國內(nèi)加工高冰鎳至硫酸鎳配套產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)大，國內(nèi)硫酸鎳供給亦存在寬松趨勢由此可見，電解鎳在不銹鋼與三元電池領(lǐng)域的應(yīng)用被大量替代，導(dǎo)致倫敦金屬交易所電解鎳去庫已經(jīng)明顯放緩 因此，下半年有色金屬價格表現(xiàn)強(qiáng)弱先后順序或為鋅、鎳、鋁、銅

市場播報