[隆眾聚焦]：一季度預(yù)焙陽(yáng)極國(guó)內(nèi)價(jià)格平穩(wěn) 1-2月出口同比小幅下滑

較2023年四季度平均15萬(wàn)噸/月的出口量而言，也有小幅下滑出口價(jià)格的不斷走跌也是出口量下滑的主要因素2月份預(yù)焙陽(yáng)極出口均價(jià)在682.55美元/噸，同比下跌42.38%，環(huán)比下跌13.08% 預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)偏弱，令生產(chǎn)企業(yè)積極性有所降低而3月份隨著西南地區(qū)電解鋁廠家開(kāi)工，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量達(dá)到359.24萬(wàn)噸，同比增加5.49%，環(huán)比增加7.49%。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

夜盤(pán)AL2307合約跌幅0.19%宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，這是美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期中首次暫停加息,市場(chǎng)情緒提振，不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ) FOMC 6 月點(diǎn)陣圖顯示還會(huì)有兩次加息 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)水量增加下，電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比小幅上行，行業(yè)訂單向大廠轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)開(kāi)工率略漲，后期仍受到傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現(xiàn)，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

夜盤(pán)AL2307合約漲幅0.88%宏觀上，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月停止加息的預(yù)期較大，在下周美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)利率決定落地前，宏觀情緒保持回暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，電解鋁成本支撐下移；云南地區(qū)水量增加下，電解鋁有復(fù)產(chǎn)預(yù)期；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率周環(huán)比持平，鋁線(xiàn)纜大型企業(yè)交貨期臨近，企業(yè)排產(chǎn)增加，開(kāi)工率錄得上漲，但企業(yè)新增訂單均下滑，其余各版塊受到傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現(xiàn)，開(kāi)工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel月評(píng)：成本抬升需求向好 9月預(yù)焙陽(yáng)極止跌轉(zhuǎn)漲

成本面支撐逐漸顯現(xiàn)，帶動(dòng)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格上揚(yáng)，此次調(diào)價(jià)也是近4個(gè)月來(lái)的首次上漲，但由于原料市場(chǎng)走勢(shì)走勢(shì)偏強(qiáng)，當(dāng)前企業(yè)成本壓力依舊較大本月多數(shù)預(yù)焙陽(yáng)極企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)定，月初北方部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)陸續(xù)解除，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷快速回升，各地多個(gè)新投項(xiàng)目陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，繼續(xù)釋放產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)仍就呈現(xiàn)寬松局面，下游電解鋁在高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，開(kāi)工率維持高位，云南某產(chǎn)能置換項(xiàng)目投產(chǎn)后仍將提振國(guó)內(nèi)陽(yáng)極需求，預(yù)焙陽(yáng)極供需面表現(xiàn)良好。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（9.22-9.26）

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3950元/噸，較上周持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3900元/噸，較上周持平 圖1 中國(guó)主流地區(qū)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后期來(lái)看，供需方面，國(guó)慶假期陽(yáng)極企業(yè)多維持正常生產(chǎn)，開(kāi)工負(fù)荷平穩(wěn)，多個(gè)新建項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，產(chǎn)量有望在近期釋放，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)依舊充足。

周報(bào)

[石油焦日評(píng)]：石油焦出貨尚可 成交價(jià)格窄幅波動(dòng)（20250930）

1.今日摘要 ①、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局最新公開(kāi)的專(zhuān)利信息顯示，中國(guó)石油化工股份有限公司聯(lián)合中石化石油化工科學(xué)研究院有限公司，成功研發(fā)增產(chǎn)優(yōu)質(zhì)低硫石油焦的創(chuàng)新方法（專(zhuān)利號(hào)CN120699667A）。

日評(píng)

[石油焦日評(píng)]：節(jié)前備貨進(jìn)入尾聲 石油焦價(jià)格零星回落（20250929）

1.今日摘要 ①、為確保產(chǎn)能置換方案執(zhí)行到位，2025年9月，云南省工業(yè)和信息化廳會(huì)同紅河州工業(yè)和信息化局、瀘西縣工業(yè)商務(wù)和信息化局和行業(yè)專(zhuān)家對(duì)云南宏合新型材料有限公司192.86萬(wàn)噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目B系列三段600kA×34臺(tái)產(chǎn)能置換方案執(zhí)行情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)驗(yàn)收。

日評(píng)

Mysteel：預(yù)焙陽(yáng)極風(fēng)云再起 產(chǎn)業(yè)分布迎來(lái)變局

表1：中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極新建產(chǎn)能統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 預(yù)焙陽(yáng)極被稱(chēng)作電解槽的“心臟”，是電解鋁生產(chǎn)的核心原材料之一，并且其唯一用途就是用于電解鋁的生產(chǎn)，那么在國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能“天花板”的限制下，為什么預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能及產(chǎn)量卻可以同步保持增長(zhǎng)？我們認(rèn)為主要有以下三種因素的影響： 1.節(jié)能降耗減排 預(yù)焙陽(yáng)極企業(yè)的成本革命 由于預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格與原料價(jià)格高度相關(guān)，現(xiàn)有定價(jià)機(jī)制的滯后性導(dǎo)致企業(yè)盈利能力相對(duì)薄弱，因此陽(yáng)極企業(yè)在面對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)等諸多挑戰(zhàn)時(shí)，通過(guò)“修煉內(nèi)功”來(lái)降本增效已成為行業(yè)共識(shí)和發(fā)展關(guān)鍵，生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)上新停舊，在技術(shù)創(chuàng)新與智能化設(shè)備的加持下，使得人工及天然氣費(fèi)用不斷減少，有效應(yīng)對(duì)成本壓力，提升產(chǎn)品質(zhì)量與競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)改造后的焙燒能力也得到了同步提升。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦早間提示（20250930）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)尚可，地?zé)?em class='keyword'>價(jià)格穩(wěn)中窄幅調(diào)整。

早間提示

Mysteel：2025年8月中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

雖然阿聯(lián)酋和冰島在8月均有較大幅度的減量，但發(fā)往馬來(lái)西亞的總量在本月迅速回暖，疊加俄羅斯、西班牙、沙特阿拉伯等地的陸續(xù)補(bǔ)充，8月出口數(shù)量較上月繼續(xù)上行國(guó)內(nèi)產(chǎn)地方面，山東省依舊貢獻(xiàn)穩(wěn)定，出口數(shù)量環(huán)比上月增加2.25萬(wàn)噸，江蘇、湖南出口數(shù)量繼續(xù)保持在1.5萬(wàn)噸規(guī)模以上，穩(wěn)列國(guó)內(nèi)前三 圖4 中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極出口均價(jià) （單位：美元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，海關(guān)總署 受前期原料價(jià)格下行影響，陽(yáng)極出口價(jià)格繼續(xù)保持在下行通道，2025年8月預(yù)焙陽(yáng)極出口均價(jià)為760.53美元/噸，環(huán)比下跌7.69%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（9.15-9.19）

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3950元/噸，較上周持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)3900元/噸，較上周上漲50元/噸 圖1 中國(guó)主流地區(qū)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后期來(lái)看，供需方面，近期國(guó)內(nèi)主要陽(yáng)極生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷平穩(wěn)，近期以執(zhí)行訂單計(jì)劃生產(chǎn)出貨為主，多個(gè)新建項(xiàng)目有望近期投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極建成總產(chǎn)能將繼續(xù)提升。

周報(bào)

[石油焦]：石油焦早間提示（20250926）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)出貨良好，焦價(jià)多穩(wěn)中上行。

早間提示

[石油焦]：石油焦早間提示（20250925）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)出積極，焦價(jià)多穩(wěn)中上行。

早間提示

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤(rùn)或再創(chuàng)新高

上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 陽(yáng)極價(jià)格小幅下跌 氟化鋁延續(xù)弱勢(shì)僵持 8月國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)仍處弱勢(shì)，作為價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的山東大型電解鋁廠2025年8月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)較7月價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4739元/噸，承兌價(jià)格4763元/噸。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦早間提示（20250916）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投氛圍良好，焦價(jià)漲多跌少。

早間提示

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行 焦價(jià)窄幅波動(dòng)（20250916）

1.今日摘要 ①、據(jù)悉，經(jīng)過(guò)對(duì)接洽談，作為全球負(fù)極材料頭部企業(yè)和寧德時(shí)代供應(yīng)商的廣東凱金新能源科技股份有限公司最終確定落戶(hù)古田。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（9.8-9.12）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止9月11日中國(guó)電解鋁周度產(chǎn)量為85.14萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.15萬(wàn)噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦供應(yīng)量窄幅增加，下游消費(fèi)較上周同步增加，對(duì)石油焦出貨有一定支撐，市場(chǎng)焦價(jià)漲多跌少，其中中硫指標(biāo)貨受低硫焦價(jià)格拉動(dòng)，價(jià)格小幅上漲，個(gè)別指標(biāo)貨前期漲勢(shì)過(guò)猛，本周價(jià)格小幅回調(diào)目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2970元/噸，較上周上漲20元/噸，3C石油焦價(jià)格2630元/噸，較上周上漲100元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)報(bào)盤(pán)堅(jiān)挺，原料高溫煤焦油拍賣(mài)價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，成本端給予較強(qiáng)利好支撐，深加工企業(yè)在原料價(jià)格提振下堅(jiān)挺報(bào)盤(pán)，但需求面整體入市接貨情緒謹(jǐn)慎，廠家壓價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，供需雙方繼續(xù)博弈，臨近周末市場(chǎng)新單陸續(xù)落地，價(jià)格穩(wěn)中上行為主。

周報(bào)

Mysteel月評(píng)：成本面支撐偏弱 8月預(yù)焙陽(yáng)極微幅下行

雖然此次陽(yáng)極價(jià)格下調(diào)幅度較小，但由于原料市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)背離，當(dāng)前部分企業(yè)逼近虧損邊緣，盈利能力再次迎來(lái)考驗(yàn)本月多數(shù)預(yù)焙陽(yáng)極企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)定，各地多個(gè)新投項(xiàng)目開(kāi)始點(diǎn)火烘爐，臨近月底北方部分地區(qū)環(huán)保壓力升級(jí)，區(qū)域內(nèi)陽(yáng)極企業(yè)產(chǎn)量小幅受限，但前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)釋放產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)仍就呈現(xiàn)寬松局面，下游電解鋁行業(yè)開(kāi)工高位，西南區(qū)域置換升級(jí)項(xiàng)目推動(dòng)陽(yáng)極需求繼續(xù)小幅增加，預(yù)焙陽(yáng)極供需面表現(xiàn)良好 圖1 中國(guó)主流地區(qū)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 供應(yīng)方面，8月預(yù)焙陽(yáng)極企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，臨近月底部分企業(yè)產(chǎn)量釋放受限。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：石油焦早間提示（20250905）

主流低硫焦煉廠執(zhí)行合同訂單，焦價(jià)持穩(wěn)；中高硫指標(biāo)貨價(jià)格普遍上漲，漲幅為20-110元/噸，僅零星高硫焦價(jià)格暫無(wú)調(diào)整地?zé)捊箖r(jià)上漲為主，漲幅在10-90元/噸，個(gè)別為促進(jìn)出貨小幅下調(diào)，幅度在30元/噸左右港口庫(kù)存下降至422.6萬(wàn)噸，進(jìn)口焦市場(chǎng)受國(guó)內(nèi)行情影響，出貨順暢，焦價(jià)仍存上漲空間 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、索通發(fā)展與河北華通線(xiàn)纜集團(tuán)股份有限公司達(dá)成商務(wù)合作，并簽署預(yù)焙陽(yáng)極銷(xiāo)售協(xié)議。

早間提示

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（9.1-9.5）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止8月28日中國(guó)電解鋁周度產(chǎn)量為84.99萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.05萬(wàn)噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)良好，焦價(jià)整體穩(wěn)中上漲低硫焦煉廠執(zhí)行9月新價(jià)，環(huán)比上周均為上漲趨勢(shì)，地?zé)捠徒故袌?chǎng)受主營(yíng)市場(chǎng)影響，焦價(jià)上漲為主目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2950元/噸，較上周上漲100元/噸，3C石油焦價(jià)格2550元/噸，較上周上漲70元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)商談僵持，原料高溫煤焦油拍賣(mài)價(jià)格繼續(xù)下滑，成本面利空煤瀝青新單價(jià)格商談，深加工企業(yè)開(kāi)停工交替下，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游企業(yè)環(huán)保壓力下入市跟進(jìn)有限，臨近周末新單價(jià)格終于出臺(tái)，價(jià)格下行為主。

周報(bào)