Mysteel周報：雜粕市場窄幅震蕩運行 下游剛需采買 （11.27-12.4）

棉粕：本周棉副產品市場偏穩(wěn)運行，阿克蘇棉粕2340-2390元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格2320-2350元/噸受棉籽價格持續(xù)高位運行支撐，棉粕價格相對堅挺，但油廠因壓榨利潤不佳而對高價棉籽采購較為謹慎與此同時，棉籽貿易商囤貨惜售情緒較強，雙方持續(xù)博弈此外，飼料企業(yè)維持剛需采購，部分企業(yè)因考慮疆內雨雪天氣影響，適當延長了庫存周期 米糠粕：本周米糠粕市場整體偏強運行，市場成交稍有好轉。

周評

Mysteel月報:11月雜粕市場震蕩偏強運行 下游剛需采購

棉粕：11月棉粕市場偏強運行，阿克蘇地區(qū)主流價格2350–2400元/噸盡管新榨季棉粕供應大幅增加，但價格不跌反漲，主要受兩方面因素支撐：一是原料棉籽價格持續(xù)走強，二是前期棉粕預售進度較快，油廠在新榨季以執(zhí)行前期訂單為主，整體庫存壓力有限從區(qū)域需求來看，棉粕在西北、西南及東北地區(qū)仍具備一定性價比，與豆粕到廠價差保持在200–300元/噸；而在華南地區(qū)，棉粕價格優(yōu)勢不明顯，下游用量相對有限 米糠粕：11月份米糠粕震蕩偏強運行，東北主產區(qū)價格1500-1650元/噸，南方主產區(qū)價格1760-1840元/噸。

月評

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏強運行 （11.20-11.27）

棉粕：本周棉副產品市場窄幅震蕩運行，阿克蘇棉粕2340-2390元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格2320-2350元/噸棉籽價格小幅回落，部分油廠已完成階段性收購任務目前油廠維持較高開工率，對棉籽消耗較快，對價格形成一定支撐；同時，貿易商手中棉籽庫存較多，對后市行情持看漲預期，現階段降價銷售意愿不強棉粕市場供需相對穩(wěn)定，在西北、西南地區(qū)與豆粕相比仍具性價比優(yōu)勢，下游企業(yè)多以剛需補庫為主 米糠粕：本周米糠粕市場整體呈現偏強運行態(tài)勢。

周評

Mysteel周報：雜粕市場走勢分化 下游采買謹慎（11.13-11.20）

棉粕：本周棉副產品市場整體呈現穩(wěn)中偏強走勢從具體市場看，阿克蘇地區(qū)棉粕現貨價格報2350-2400元/噸；北疆地區(qū)棉籽價格則維持在2360-2400元/噸的區(qū)間本周棉粕價格的上行，主要得益于豆粕市場走強與棉籽原料成本攀升的雙重利好支撐面對價格上漲，下游飼料廠的承接能力有限，采購多以性價比為考量，按需補庫為主供應鏈上游，棉籽貨源高度集中于貿易商與軋花廠手中，持貨商挺價惜售意愿強烈而油廠則因原料收購成本高企，利潤空間受到擠壓，采購積極性明顯減弱，操作上以消化前期庫存為主。

周評

Mysteel周報：雜粕市場穩(wěn)中有升，下游按需采購（11.6-11.13）

棉粕：本周棉副產品市場價格穩(wěn)中上調阿克蘇地區(qū)現貨棉粕價格2330-2380元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格2300-2330元/噸區(qū)間受棉籽價格持續(xù)高位運行影響，油廠壓榨利潤空間受到擠壓，對原料采購維持謹慎態(tài)度；與此同時，棉粕與豆粕相比性價比優(yōu)勢尚未完全顯現，飼料企業(yè)采購仍以剛性需求補庫為主，普遍尚未建立大規(guī)模庫存的意愿市場整體交投氛圍平穩(wěn)，觀望情緒依舊濃厚 米糠粕：本周米糠粕市場呈現“南漲北穩(wěn)”格局，整體成交活躍度較前期有所轉淡。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格震蕩上行（10.30-11.6）

棉粕：本周棉副產品市場價格整體上漲阿克蘇地區(qū)現貨棉粕報價為2330-2380元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格維持在2280-2330元/噸區(qū)間受棉籽及豆粕行情走強帶動，棉粕價格呈震蕩上行趨勢不過，市場現貨成交活躍度略有下降，因飼料廠考慮當前棉粕性價比不高，采購態(tài)度趨于謹慎，加之出疆運費較高，進一步抑制了成交意愿 米糠粕：本周米糠粕市場價格穩(wěn)中有升受大米銷售疲軟及利潤微薄影響，米廠開機積極性不高，對油糠采取挺價銷售策略，成本端支撐米糠粕價格上漲。

周評

Mysteel月報:10月豆粕供應趨松，雜粕替代優(yōu)勢減弱

棉粕：10月新榨季啟動，棉副產品價格季節(jié)性回落阿克蘇棉粕2270-2320元/噸，北疆棉籽2180-2230元/噸，三級棉油7400-7500元/噸，棉殼520-550元/噸國慶期間棉粕價格下跌約9.62%，主要因疆內油廠開機率持續(xù)上升，而下游采購基本停滯此外，部分節(jié)前簽訂10月預售訂單的貿易商為鎖定利潤、規(guī)避風險，在節(jié)后積極甚至降價出貨，形成“踩踏式”供應，進一步加劇短期價格下行壓力，推動棉粕加速探底。

月評

Mysteel周報：雜粕市場窄幅震蕩運行 下游逢低采購（10.23-10.30）

棉粕：本周棉副產品市場價格穩(wěn)中上調阿克蘇地區(qū)現貨棉粕報價為2270-2320元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格維持在2160-2200元/噸區(qū)間受籽棉收購價格上漲影響，軋花廠加工成本增加，同時油廠持續(xù)開工支撐了棉籽需求，共同推動了本周棉籽價格的上調，而棉粕受其提振價格小幅上調棉殼、棉油市場整體穩(wěn)定，下游需求有限 米糠粕：本周米糠粕市場呈現北跌南穩(wěn)的格局東北地區(qū)米糠粕價格先跌后漲，隨著油糠供應增加，粕價隨之走低；不過，目前整體油糠供應量仍低于往年水平，加之東北油廠持續(xù)開機，對糠的需求較為旺盛，限制了糠價的下行空間。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格走勢分化 下游剛需補庫（10.16-10.23）

棉粕：本周棉副產品市場價格走勢分化阿克蘇地區(qū)現貨棉粕報價為2240-2290元/噸，北疆地區(qū)棉籽價格維持在2140-2180元/噸區(qū)間進入新榨季后，油廠陸續(xù)開機并持續(xù)生產，棉副產品市場供應增加，對價格形成一定壓制不過，棉籽價格整體以穩(wěn)為主，部分地區(qū)甚至出現小幅上調受此影響，油廠出于壓榨利潤考慮，當前低價銷售棉粕的意愿不強，多以交付前期已鎖定訂單為主下游飼料企業(yè)需求總體一般，采購仍以剛需為主 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱走勢。

周評

Mysteel周報：雜粕市場延續(xù)弱勢 下游隨采隨用（10.9-10.16）

棉粕：本周棉粕市場延續(xù)跌勢，阿克蘇地區(qū)現貨棉粕價格報2260-2310元/噸，北疆棉籽價格在2130-2160元/噸區(qū)間棉籽價格持續(xù)回落對粕價形成壓制，加之棉油廠開機率明顯上升，棉粕供應量隨之增加盡管部分貿易商出于利潤考慮，對前期已簽訂的10月份預售訂單積極降價出貨，但市場整體成交平平，下游客戶多持觀望態(tài)度，僅維持剛需少量補庫 米糠粕：本周米糠粕市場價格呈現北漲南穩(wěn)格局東北產區(qū)受油糠價格持續(xù)上調影響，粕價獲得有力支撐；南方產區(qū)則維持穩(wěn)定，由于新糠尚未大量上市，市場觀望情緒較濃。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格震蕩下跌（9.25-10.9）

棉粕：國慶假期間棉粕市場價格大幅下調，阿克蘇現貨棉粕價格2350-2400元/噸，隨著新棉陸續(xù)上市，棉籽供應量逐步增加受今年天氣條件影響，棉籽含水量普遍偏高，存儲難度加大，導致其市場價格近期出現較大幅度下跌，進而對棉粕價格形成壓制此外，油廠開機率逐步提升，棉粕供應進一步增加，亦加劇了市場的利空氛圍 米糠粕：本周米糠粕市場價格延續(xù)下跌，東北主產區(qū)價格1360-1600元/噸，南方主產區(qū)價格1670-1750元/噸。

周評

Mysteel：2025年國慶期間雜粕市場穩(wěn)中偏弱運行

【棉粕】 國慶期間棉粕市場偏弱運行，市場成交平平，多數下游企業(yè)節(jié)假日期間采購積極性低原料棉籽量逐步增加對粕價支持不足，阿克蘇預售棉粕價格2350-2400元/噸目前疆內油廠開機率維持低位水平 ，多數油廠在10月中下旬陸續(xù)開機，交付前期預售訂單新榨季即將來臨，市場參與者對棉副產品價格的后市行情看空居多，收購態(tài)度謹慎觀望，預計節(jié)后棉粕價格將會震蕩趨弱運行。

熱點分析

Mysteel月報:9月雜粕市場價格走勢分化 下游采購積極性低

棉粕：9月份棉副產品市場價格漲跌互現阿克蘇市場棉粕價格2600-2650元/噸，疆內新棉籽2200-2300元/噸，三級棉油7700-7750元/噸，棉殼600元/噸9月棉粕市場價格窄幅調整，油廠開機低位，棉粕供應有限對價格有一定支撐與豆粕相比，棉粕性價比低，下游添加量有限，因對后期行情看空，飼料廠節(jié)前保持低庫存滾動補庫新棉籽價格震蕩下跌，舊作棉籽所剩不多，市場整體購銷氛圍平淡棉殼因下游種植蘑菇旺季到來需求轉好，庫存逐步消耗且價格迎來上漲。

月評

Mysteel周報：雜粕市場觀望氛圍濃厚 下游謹慎采買（9.18-9.25）

棉粕：本周棉粕市場偏弱運行，受阿根廷谷物出口零關稅影響，豆粕價格大幅受挫對棉粕形成利空阿克蘇現貨棉粕價格2600-2650元/噸，預售棉粕價格2350-2400元/噸，市場整體購銷氛圍清冷新棉籽還未到集中上量期，業(yè)內人士對預售的棉籽棉粕采購積極性低，多觀望等待新榨季 米糠粕：本周米糠粕市場價格延續(xù)下跌態(tài)勢東北主產區(qū)價格1460-1650元/噸，南方主產區(qū)價格1720-1800元/噸。

周評

Mysteel周報：供需博弈下雜粕價格走勢分化（9.11-9.18）

棉粕：本周棉粕市場價格維持10-30元/噸窄幅調整，阿克蘇棉粕價格2620-2670元/噸新季棉籽還未大量上市，開機油廠寥寥無幾，棉粕供應量較少對價格形成支撐疆內預售棉籽價格2250-2350元/噸，現貨棉籽2480-2520元/噸，二者價格差異較大，業(yè)內人士對棉籽采購較為謹慎，大量采購多集中在10月份，現階段觀望為主 米糠粕：本周米糠粕市場價格下跌東北主產區(qū)價格1550-1700元/噸，南方主產區(qū)價格1740-1830元/噸。

周評

Mysteel周報：本周雜粕市場偏強運行 部分下游陸續(xù)節(jié)前備貨（9.4-9.11）

棉粕：本周棉副產品市場價格漲跌互現棉粕市場價格維持窄幅調整，油廠加工以執(zhí)行前期合同為主，貿易商手中頭寸逐步消耗，陸續(xù)采購預售的棉副產品，市場遠期合同整體采銷節(jié)奏緩慢，多等待后市棉短絨、棉殼市場偏弱，短期下游需求難有提振；棉籽棉油市場價格穩(wěn)中偏強運行，市場成交平平 米糠粕：本周米糠粕市場價格北漲南穩(wěn)東北主產區(qū)價格1600-1750元/噸，南方主產區(qū)價格1760-1850元/噸本周麩皮市場持續(xù)偏強運行且成交尚佳，但對米糠粕市場提振有限，東北主產區(qū)因成交好轉價格小幅上調10-30元/噸，南方價格多以穩(wěn)為主，部分油廠成交量增多但利潤微薄。

周評

Mysteel周報：雜粕市場價格窄幅調整 中下游采買謹慎（8.28-9.4）

棉粕：本周棉副產品市場價格穩(wěn)中上調，阿克蘇棉粕主流價格2630-2680元/噸，棉粕市場成交平平，發(fā)往內地性價比低疆內現貨棉籽庫存逐步消耗，市場主流價格2500-2550元/噸臨近新棉籽上市，業(yè)內人士對舊作棉籽采買意愿低，陸續(xù)少量采購預售棉籽棉油、棉殼行情穩(wěn)定，棉油現貨可售有限，棉殼庫存壓力仍存 米糠粕：本周米糠粕市場價格先跌后漲，幅度有限東北主產區(qū)價格1580-1750元/噸，南方主產區(qū)價格1750-1840元/噸。

周評

Mysteel月報:8月雜粕市場價格漲跌互現 終端按需采買

棉粕：8月份棉副產品市場價格漲跌互現阿克蘇市場棉粕價格2600-2650元/噸，跌幅約0.76%，疆內棉籽2480-2530元/噸，跌幅約0.79%，三級棉油7700-7800元/噸，漲幅約3.33%8月份棉粕供應量相對處于年度最低水平大多數油廠停機等待新榨季，而部分油廠開機以交付前期合同為主，棉粕價格未出現大幅漲跌現象，多維持10-30元窄幅調整本月棉油受大宗油脂盤面利好價格大幅上調，市場現貨可售量有限，棉殼、短絨庫存壓力仍存，短期需求難以好轉。

月評

Mysteel周報：雜粕市場弱勢震蕩運行 終端需求有限（8.21-8.28）

棉粕：本周棉副產品市場穩(wěn)中偏弱運行，阿克蘇棉粕主流價格2610-2660元/噸疆內油廠開機率進一步下調，現有油廠壓榨多執(zhí)行前期合同為主現貨棉粕價格10-20元/噸窄幅調整，貿易商靈活調整出貨價格棉殼、短絨庫存壓力仍存，市場偏弱運行 米糠粕：本周米糠粕價格延續(xù)下跌，東北主產區(qū)價格1560-1750元/噸，南方主產區(qū)價格1760-1840元/噸麩皮市場延續(xù)下跌直接沖擊米糠粕市場，油廠為促進走貨價格緩慢下行，但油廠整體壓榨經濟效益低，維持低位開機，多等待后市晚稻上市。

周評

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱運行 下游采購節(jié)奏穩(wěn)定（8.14-8.21）

棉粕：本周棉副產品市場穩(wěn)中偏弱運行，阿克蘇棉粕主流價格2630-2670元/噸，疆內三級棉油7650-7750元/噸棉粕價格窄幅調整，手握頭寸貿易商靈活調整出貨價格，棉粕性價比低市場成交平平，短期暫無明顯行情波動，棉殼、短絨庫存壓力仍存，市場震蕩偏弱、有價無市 米糠粕：本周米糠粕市場延續(xù)偏弱運行，東北主產區(qū)價格1600-1790元/噸，南方主產區(qū)價格1800-1900元/噸競品麩皮價格持續(xù)下跌對米糠粕市場帶來沖擊，二者產品價格跌至一定低位，性價比顯現，部分飼料企業(yè)減少胚芽粕的用量，提高對麩皮和米糠粕的采用，多數下游采購節(jié)奏緩慢，對后期行情看空，滾動少量補庫。

周評