[石油焦]：延遲焦化裝置利潤(rùn)壓縮 環(huán)比節(jié)前減少63%

導(dǎo)語(yǔ)：五一假期國(guó)際原油走勢(shì)震蕩波動(dòng)，整體來(lái)看缺乏有力支撐，焦化料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，截止5月6日山東地區(qū)高硫焦均價(jià)在1639元/噸，環(huán)比節(jié)前下跌62元/噸，跌幅3.64%，終端市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期，焦化商品價(jià)格跌幅大于成本跌幅，延遲焦化理論利潤(rùn)收窄，環(huán)比節(jié)前減少63個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：石油焦早間提示（20250429）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)交投氛圍仍顯弱勢(shì)，部分中低硫焦價(jià)格下行。

早間提示

[增碳劑]：國(guó)內(nèi)3月份增碳劑進(jìn)口量破萬(wàn)，環(huán)比增加394.74%

2025年1-3月累計(jì)出口量為8.63萬(wàn)噸，較去年同期減少0.88萬(wàn)噸，跌幅為9.28% 2、影響因素 進(jìn)口：2025年3月，鋼鐵企業(yè)開(kāi)工率逐步提升，企業(yè)采購(gòu)積極性提升，但受利潤(rùn)水平影響，對(duì)高價(jià)增碳劑采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，轉(zhuǎn)而選擇從朝鮮進(jìn)口，降低成本 出口：3月出口量環(huán)比窄幅減少，原材料石油焦價(jià)格上漲，但需求端采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，疊加部分企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)倒掛，出口利潤(rùn)壓縮，出口積極性降低。

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[石油焦]：石油焦供需失衡疊加政策影響 后市價(jià)格震蕩波動(dòng)

中低硫石油焦煉廠仍有檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)收緊，下游支撐煉廠出貨外銷，但原料端價(jià)格持續(xù)下滑，原油看空情緒加重，煉廠采購(gòu)原料選擇性變大，后續(xù)出產(chǎn)品指標(biāo)預(yù)計(jì)變化，中低硫焦價(jià)格仍有100元/噸震蕩波動(dòng)空間普貨市場(chǎng)下游剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)尚有支撐，價(jià)格多持穩(wěn)過(guò)渡，零星焦價(jià)有20-100元/噸調(diào)整可能

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[石油焦]：4月低硫焦產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少6萬(wàn)噸，環(huán)比下降16.5%

導(dǎo)語(yǔ)：2025年低硫焦煉廠延續(xù)24年高負(fù)荷開(kāi)工，一季度月均產(chǎn)量達(dá)35萬(wàn)噸，其中3月低硫焦產(chǎn)量達(dá)到近三年最高值，約36.6萬(wàn)噸。

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[石油焦]：石油焦早間提示（20250408）

1、市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，地?zé)捊箖r(jià)穩(wěn)中上行。

早間提示

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)出貨尚可 價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)（20250321）

1.今日摘要 ①、3月18日，平陰縣孔村鎮(zhèn)舉行一季度招商引資項(xiàng)目集中簽約，總投資達(dá)21億元的8個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中，炭素項(xiàng)目就有4個(gè)。

日評(píng)

[石油焦]：山東石油焦炭素及鋁行業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

導(dǎo)語(yǔ)：2025年2月11日至2月14日，我們?cè)谏綎|平陰-德州-聊城-淄博地區(qū)進(jìn)行走訪，期間對(duì)石油焦直接下游煅燒焦、石油焦下游最大需求端預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)企業(yè)及終端電解鋁企業(yè)等進(jìn)行了走訪調(diào)研，深入了解了山東地區(qū)石油焦及下游炭素市場(chǎng)的情況。

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[石油焦]：低硫煅燒焦成本倒掛，煅燒工廠主動(dòng)減少產(chǎn)量

導(dǎo)語(yǔ)：2025年開(kāi)年以來(lái)，低硫石油焦價(jià)格直線上漲，舟山石化單次競(jìng)拍，成交價(jià)格上漲1800元/噸，突破近三年最高漲幅。

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[船用油]：原料漲價(jià)，船用燃料油小幅累庫(kù)

主料方面，濱州地區(qū)低硫?yàn)r青主營(yíng)煉廠本周放量?jī)r(jià)格大漲，主要原油為煉廠自有焦化裝置維持前期高開(kāi)工率，低硫?yàn)r青自用率仍然高于年前，同時(shí)上周濱州主營(yíng)煉廠并未放量，本周期放量?jī)r(jià)格有補(bǔ)漲表現(xiàn)，下游石油焦價(jià)格雖有回調(diào)，但開(kāi)工率未有明顯變化下對(duì)于原料仍有高度需求，周邊山東地?zé)拰?duì)于低硫?yàn)r青接貨積極，助推濱州低硫?yàn)r青價(jià)格大漲本周河北地區(qū)低硫?yàn)r青主營(yíng)煉廠并未放量，部分河北地區(qū)焦化煉廠及船燃批發(fā)商多選擇東北地區(qū)或山東地區(qū)購(gòu)買低硫?yàn)r青，同時(shí)盤錦地區(qū)低硫?yàn)r青主營(yíng)煉廠日產(chǎn)下降，當(dāng)?shù)氐土驗(yàn)r青供應(yīng)不足，故而東北地區(qū)低硫?yàn)r青價(jià)格亦有所上行。

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[石油焦]：低硫石油焦價(jià)格直線上行，同比上漲2690元/噸

到了下半年盡管石墨電極產(chǎn)量有所增加，但增長(zhǎng)緩慢，對(duì)低硫焦及低硫煅后焦需求一般，以剛需采購(gòu)為主，作為低硫焦的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)低硫焦市場(chǎng)支撐明顯減弱進(jìn)入2月石墨電極價(jià)格有所上漲，環(huán)比增加1000-2000元/噸，但此次漲價(jià)是由于石油焦原料端帶動(dòng)，對(duì)電極出貨暫無(wú)利好作用高價(jià)原料讓電極企業(yè)望而卻步，部分企業(yè)選擇減產(chǎn)應(yīng)對(duì)原料上漲帶來(lái)的壓力 負(fù)極材料方面，年末年初作為傳統(tǒng)行業(yè)淡季時(shí)間，在今年由于下游電池企業(yè)訂單良好，帶動(dòng)負(fù)極持續(xù)高負(fù)荷開(kāi)工，1月產(chǎn)量達(dá)近年高點(diǎn)，至22萬(wàn)噸以上，盡管2月負(fù)極企業(yè)排產(chǎn)量有所減少，但開(kāi)工仍為高負(fù)荷開(kāi)工。

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[石油焦]：節(jié)后石油焦價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁，低硫焦月環(huán)比漲幅高達(dá)2000元以上

導(dǎo)語(yǔ)：石油焦價(jià)格春節(jié)假期后強(qiáng)勢(shì)上行，寬幅上漲，低硫焦價(jià)格較節(jié)前上漲千元以上，主營(yíng)中硫指標(biāo)貨石油焦更是三天兩漲下游企業(yè)節(jié)后補(bǔ)庫(kù)備貨，為上漲的市場(chǎng)提供堅(jiān)挺支撐。

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[石油焦]：2024石油焦利潤(rùn)壓縮 同比減少43%

另一方面，由于上游產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)回調(diào)，中下游多持觀望心態(tài)，年內(nèi)選擇多以庫(kù)存情況決定價(jià)格走勢(shì)，在終端消費(fèi)需求長(zhǎng)期清淡的影響下，石油焦市場(chǎng)被迫降價(jià)促銷自2023年3月份開(kāi)始，石油焦價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，持續(xù)到10月份，四季度石油焦價(jià)格大漲，但全年均價(jià)來(lái)看仍處低位水平，延遲焦化理論利潤(rùn)以137.5元/噸收尾。

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[石油焦]：2024年低硫焦各指標(biāo)價(jià)差持續(xù)縮小

但24年電解鋁企業(yè)對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極質(zhì)量要求增加，而國(guó)內(nèi)中硫指標(biāo)貨石油焦隨正和石化等煉廠停產(chǎn)，供應(yīng)減少，陽(yáng)極企業(yè)為達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，需使用更多的低硫焦進(jìn)行摻配，獲得指標(biāo)貨石油焦，而2A焦例如大港、舟山等相對(duì)于其他低硫焦，有距離等優(yōu)勢(shì)，陽(yáng)極企業(yè)更多選擇2A焦進(jìn)行摻配 而負(fù)極材料方面，2024年整體發(fā)展良好，全年總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到180萬(wàn)噸以上，同比增加52萬(wàn)噸或40%。

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[石油焦]：11月石油焦進(jìn)口量環(huán)比增加近30萬(wàn)噸，上漲39.32%

出口：11月石油焦出口量寬幅下降，10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，焦價(jià)呈上漲趨勢(shì)，貿(mào)易公司減少出口操作，選擇更多進(jìn)行國(guó)內(nèi)貿(mào)易，獲得利潤(rùn) 3、進(jìn)出口結(jié)構(gòu) 3.1進(jìn)口 3.1.1貿(mào)易伙伴 2024年11月，中國(guó)未煅燒石油焦進(jìn)口量按貿(mào)易伙伴統(tǒng)計(jì)，排名在前五位的分別是：美國(guó)、俄羅斯、沙特阿拉伯、阿根廷及加拿大。

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[負(fù)極材料]：盈利空間狹窄 降本仍是主旋律

2022年上半年之前，負(fù)極材料在生產(chǎn)中高端產(chǎn)品中需要使用針狀焦作為原料，針狀焦因更優(yōu)的指標(biāo)被選擇，以保證負(fù)極材料的性能 2022年下半年開(kāi)始，因新能源汽車降價(jià)導(dǎo)致整個(gè)鏈條降本訴求，行業(yè)開(kāi)始通過(guò)技術(shù)革新，使用價(jià)格更為便宜的石油焦直接作為原料或者摻配針狀焦使用，因此此階段低硫焦與人造石墨的相關(guān)性系數(shù)有所提升，低硫焦價(jià)格也開(kāi)始上漲。

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[石油焦]：需求利好拉動(dòng)，石油焦港口庫(kù)存同環(huán)比下滑

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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[石油焦]：技術(shù)革新，高端石油焦品類不斷豐富

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

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負(fù)極材料早間提示（20240910）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 三、行情預(yù)測(cè) 電芯容量不斷取得突破，對(duì)原料的使用和要求也發(fā)生變化，儲(chǔ)能型負(fù)極材料更傾向于選擇中硫石油焦做原料。

早間提示

[石油焦]：石油焦供應(yīng)資源持續(xù)增加，供需矛盾仍存

導(dǎo)語(yǔ)：三季度以來(lái)石油焦供應(yīng)量持續(xù)增加中，截止本周，石油焦周產(chǎn)量達(dá)60.39萬(wàn)噸，同比增加1.33%，產(chǎn)能利用率達(dá)71.12%，同比增加5.6%。

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