Mysteel月報(bào)：7月政策推動(dòng)市場(chǎng)火熱 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行

但多晶硅庫(kù)存水位累積較高，對(duì)于多晶硅價(jià)格仍有較大壓制 1.2 硅片：漲勢(shì)傳遞，價(jià)格回暖迅速 7月由于反內(nèi)卷、不能低于完全成本銷售等宏觀政策影響，上游多晶硅價(jià)格漲幅較大，帶動(dòng)硅片價(jià)格跟漲，硅片183N報(bào)價(jià)1.2元/片，210RN報(bào)價(jià)1.35元/片，210N報(bào)價(jià)1.5元/片，下游電池由于在手硅片較少，只能接受高價(jià)硅片，但仍以按需采購(gòu)為主，并無(wú)大規(guī)模囤貨現(xiàn)象，總體硅片價(jià)格成功站穩(wěn)成交，硅片企業(yè)雖有進(jìn)一步探漲意愿，但下游電池抵觸較強(qiáng)，硅片持穩(wěn)為主。

月報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】硅片價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯

今年以來(lái)，光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)，也推動(dòng)著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步回歸理性 山東隆眾信息技術(shù)有限公司綠電分析師方文正向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“行業(yè)自律控產(chǎn)，硅片廠家陸續(xù)啟動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃政策層面，‘反內(nèi)卷’持續(xù)推動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期向好，為符合‘不低于成本銷售’的價(jià)格法規(guī)要求，硅片企業(yè)報(bào)價(jià)提升” 據(jù)硅業(yè)分會(huì)調(diào)研了解，最新一周硅片行業(yè)整體開(kāi)工率較上周持平，其中兩家一線企業(yè)開(kāi)工率在50%和40%，一體化企業(yè)開(kāi)工率在50%至80%之間，其余企業(yè)開(kāi)工率在50%至80%之間。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)疊加政策引導(dǎo) 光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格修復(fù)持續(xù)（20250721-20250725）

一方面上游硅料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，為硅片調(diào)漲提供有力支撐此外宏觀因素調(diào)控，要求不低于全成本銷售，疊加硅片減產(chǎn)幅度較大下游電池在手硅片庫(kù)存不足，硅片調(diào)漲空間順暢在硅片報(bào)漲且有成交的情況下，價(jià)格傳導(dǎo)較為順暢，帶動(dòng)下游電池、組件環(huán)節(jié)相繼報(bào)漲，后續(xù)硅片環(huán)節(jié)仍有再次報(bào)漲空間，但仍需考慮下游接受情況，漲幅有待商榷 1.3電池片：漲勢(shì)傳導(dǎo)政策推動(dòng) 全尺寸價(jià)格普漲 電池片市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)的階段性特征。

周報(bào)

中信建投：光伏反內(nèi)卷可能推動(dòng)行業(yè)重回?fù)砉铻橥?/a>

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢(shì)傳導(dǎo)深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行 成交重心上移 硅料環(huán)節(jié)價(jià)格漲勢(shì)進(jìn)一步鞏固，相較于上周企業(yè)普遍提價(jià)但實(shí)際成交稀疏的狀態(tài)，本周硅料交易活躍度明顯提升。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：6月光伏價(jià)格全面回落，7月政策推動(dòng)情緒高漲

隨著市場(chǎng)需求持續(xù)萎靡，各尺寸價(jià)格全線下跌，但各尺寸間也略有分化，183N由于需求走弱，銷售壓力明顯加大，庫(kù)存加速積壓，跌幅最為明顯；210RN由于電池片產(chǎn)線切換帶動(dòng)，需求好于183系列，庫(kù)存有所下降，總體跌幅略小供應(yīng)方面，6月硅片整體開(kāi)工率維持在60%左右，專業(yè)化企業(yè)開(kāi)工率集中在30-70%，一體化企業(yè)維持在50-80%左右；硅片企業(yè)通過(guò)靈活調(diào)整產(chǎn)線，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)分化趨勢(shì)7月隨著上游多晶硅價(jià)格上漲，硅片成交價(jià)已開(kāi)始回暖。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料漲價(jià)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo) 中下游跟漲信號(hào)與終端阻力并存（20250707-202507011）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：報(bào)價(jià)大幅攀升 下游聯(lián)動(dòng)預(yù)期升溫 多晶硅市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)持續(xù)加劇。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

近期頭部企業(yè)憑借品牌與成本優(yōu)勢(shì)，成交價(jià)格維持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)；但部分企業(yè)的混包料、組合銷售產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)顯著下探這一價(jià)格波動(dòng)根源在于終端需求持續(xù)萎縮，下游拉晶企業(yè)采購(gòu)意愿低迷，致使多晶硅市場(chǎng)供過(guò)于求矛盾加劇 供應(yīng)端來(lái)看，隨著西南地區(qū)豐水期電價(jià)下調(diào)以及內(nèi)蒙和新疆電價(jià)的推進(jìn)，部分企業(yè)或在6月有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但受產(chǎn)能爬坡影響，6月放量總體較少 1.2 硅片：價(jià)格承壓下行 市場(chǎng)疲態(tài)持續(xù) 硅片環(huán)節(jié)價(jià)格暫且持穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel分析：2025年5月光伏產(chǎn)業(yè)鏈回顧及6月預(yù)期

硅片價(jià)格跟隨硅料價(jià)格走勢(shì)，在底部震蕩調(diào)整隨著硅片企業(yè)減產(chǎn)效果逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)供需關(guān)系有望得到一定修復(fù)，但下游電池片環(huán)節(jié)需求低迷，對(duì)硅片價(jià)格上漲形成制約，價(jià)格大概率維持低位波動(dòng) 電池片方面，若需求端沒(méi)有明顯改善，仍將面臨下行壓力目前電池虧損嚴(yán)重，企業(yè)為維持運(yùn)營(yíng)，可能繼續(xù)通過(guò)降價(jià)刺激銷售，但價(jià)格進(jìn)一步下跌空間有限，部分高效電池產(chǎn)品價(jià)格或相對(duì)穩(wěn)定 組件價(jià)格受成本和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，預(yù)計(jì)仍將在低位徘徊。

熱點(diǎn)聚焦

弘元綠能：堅(jiān)持一體化布局，硅料產(chǎn)能全部自用

其中，硅片毛利率為-4.14%，同比減少21.99個(gè)百分點(diǎn)，太陽(yáng)能組件及電池毛利率為-12.42%，同比提高1.15個(gè)百分點(diǎn) 公司管理層在交流中坦言，組件的毛利率最低，但銷售在公司總體業(yè)務(wù)中占比不大，造成虧損的核心原因集中在硅片上若按當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算口徑，則實(shí)際硅片業(yè)務(wù)毛利率為-6.06%，組件業(yè)務(wù)毛利率為3.18% 對(duì)于硅片業(yè)務(wù)毛利率何時(shí)能夠轉(zhuǎn)正，公司表示，這取決于市場(chǎng)行情。

產(chǎn)業(yè)資訊

鈞達(dá)股份：未來(lái)光伏電池環(huán)節(jié)將體現(xiàn)出差異化的技術(shù)價(jià)值及盈利表現(xiàn)

鈞達(dá)股份4月1日在分析師會(huì)議中回應(yīng)“為何光伏電池產(chǎn)品的銷售價(jià)格無(wú)法獨(dú)立于組件及硅片價(jià)格，無(wú)法顯示出技術(shù)環(huán)節(jié)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)”的問(wèn)題時(shí)表示，進(jìn)入2025年，經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間的市場(chǎng)化產(chǎn)能出清及技術(shù)升級(jí)迭代，電池環(huán)節(jié)供需情況相較2024年度迎來(lái)改善，光伏電池產(chǎn)品售價(jià)持續(xù)提升未來(lái)，光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從過(guò)去的規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為以光伏電池為核心的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代在產(chǎn)業(yè)鏈供需環(huán)境改善以及電池、組件效率要求不斷提高的背景下，光伏電池環(huán)節(jié)將體現(xiàn)出差異化的技術(shù)價(jià)值及盈利表現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

晶科能源：預(yù)計(jì)Q1組件出貨量在16吉瓦-18吉瓦

環(huán)比和同比下降主要是由于太陽(yáng)能組件平均銷售價(jià)格的下降 2024年度出貨量達(dá)99,596兆瓦（包括92,873兆瓦太陽(yáng)能組件，6,723兆瓦電池片及硅片），同比增長(zhǎng)19.2%2024年總收入達(dá)922.6億元人民幣（126.4億美元），同比下降22.3%總收入下降主要是由于太陽(yáng)能組件平均銷售價(jià)格的下降

上市公司公告

航天機(jī)電：2024年虧損7116.49萬(wàn)元，同比減虧

年內(nèi)公司繼續(xù)對(duì)部分光伏產(chǎn)線的技術(shù)升級(jí)改造，使光伏產(chǎn)品更貼合市場(chǎng)需求2024年主推210R型高效矩形電池組件和210N型高效電池組件，完成矩形電池組件認(rèn)證和車間改造，掌握210R電池?zé)o損切割技術(shù)和高效焊接技術(shù)，不斷提升生產(chǎn)效率和精益管理水平，降低運(yùn)營(yíng)成本此外，全年公司獲取多晶方錠訂單2,393.02噸總體上，由于年內(nèi)光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致收入及利潤(rùn)均大幅下降，但公司光伏產(chǎn)業(yè)整體保持盈利 公司新能源光伏產(chǎn)業(yè)主要從事多晶鑄錠、組件環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)、制造以及銷售，并持有運(yùn)營(yíng)約350MW的國(guó)內(nèi)光伏電站和4.8MW的海外光伏電站，目前具有1GW/年硅片、4.9GW/年組件的產(chǎn)能。

上市公司公告

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅表現(xiàn)較為低迷 市場(chǎng)成交量相對(duì)有限

硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存回歸健康水平，且受硅料價(jià)格上漲的支撐，硅片價(jià)格上漲，但能否向下游延伸，依舊要等待實(shí)際的落地情況 綜上所述，工業(yè)硅市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，價(jià)格持續(xù)下跌在供需雙弱背景下，市場(chǎng)短期內(nèi)難以擺脫低迷態(tài)勢(shì)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理調(diào)整生產(chǎn)及銷售策略

日評(píng)

[多晶硅日評(píng)]：多晶硅本周期貨上市 后市價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)（20241224）

1、今日摘要 多晶硅市場(chǎng)主流價(jià)格持穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[多晶硅日評(píng)]：硅料市場(chǎng)供應(yīng)調(diào)控 后市關(guān)注需求能否支撐（20241223）

1、今日摘要 多晶硅市場(chǎng)主流價(jià)格持穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[多晶硅日評(píng)]：多晶硅市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn) 后市關(guān)注供需變化（20241220）

1、今日摘要 多晶硅市場(chǎng)主流價(jià)格持穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月2日-12月6日）

但下游需求持續(xù)疲軟，硅企報(bào)價(jià)維穩(wěn)，目前去庫(kù)效果并不明顯 多晶硅方面，短期基本面來(lái)看，下游硅片環(huán)節(jié)在手多晶硅庫(kù)存充足，排產(chǎn)環(huán)比下滑，多晶硅市場(chǎng)整體成交情緒較為清淡，但考慮到多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格已經(jīng)觸底，價(jià)格向下空間有限，短期有望維穩(wěn)運(yùn)行展望后期，多晶硅環(huán)節(jié)進(jìn)入去庫(kù)階段將是價(jià)格反彈的必要條件之一，行業(yè)自律行動(dòng)也有望加速這一過(guò)程，若下游裝機(jī)需求能在旺季來(lái)臨時(shí)同步提升，多晶硅價(jià)格反彈阻力將更小有機(jī)硅方面，原料金屬硅價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，雖有大廠減產(chǎn)行為，但下游需求持續(xù)偏弱，一氯甲烷局部價(jià)格小幅調(diào)漲，整體來(lái)看，成本端波動(dòng)有限，需求方面，下游部分企業(yè)觀望心態(tài)有所減弱，但采購(gòu)仍偏向謹(jǐn)慎，以剛需為主，逢低適量備貨，重心仍以去庫(kù)和銷售為主，供應(yīng)端，主流單體廠開(kāi)工率仍維持高位，短期預(yù)售支撐下，報(bào)盤維穩(wěn)，市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅下游剛需延續(xù) 市場(chǎng)短期波動(dòng)難顯

主要單體廠維持高開(kāi)工率，部分企業(yè)按實(shí)際訂單進(jìn)行銷售，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)疲軟，買賣雙方處于對(duì)峙狀態(tài)，交易活動(dòng)較為清淡 今日多晶硅價(jià)格持穩(wěn)，拉晶環(huán)節(jié)需求持續(xù)弱化，硅料龍企降價(jià)清庫(kù)意向明確當(dāng)前復(fù)投料報(bào)36-41元/千克，致密料報(bào)價(jià)35-39元/千克，菜花料報(bào)價(jià)31-34元/千克下游硅片環(huán)節(jié)，不同尺寸價(jià)格走勢(shì)分化較為明顯，其中183N硅片需求旺盛 總體來(lái)看，在下游剛需延續(xù)但觀望情緒增多的背景下，工業(yè)硅市場(chǎng)短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯波動(dòng)，供需雙方處于博弈狀態(tài)。

日評(píng)

Mysteel：光伏《規(guī)范條件》發(fā)布，后續(xù)新增產(chǎn)能門檻提高

中國(guó)光伏協(xié)會(huì)也呼吁企業(yè)依法合規(guī)地參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不要進(jìn)行低于成本的銷售與投標(biāo)，避免低于成本投標(biāo)帶來(lái)產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的下降 此外光伏行業(yè)本身從四季度開(kāi)始就增加了線下或線上的溝通會(huì)議頻次，討論的重點(diǎn)也是行業(yè)價(jià)格和產(chǎn)能開(kāi)工等問(wèn)題，從目前月產(chǎn)出來(lái)看各環(huán)節(jié)相較于前期確實(shí)有明顯下降，尤其是多晶硅和硅片環(huán)節(jié)但目前光伏市場(chǎng)供需錯(cuò)配問(wèn)題還是較為明顯，各環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力也在持續(xù) 不積跬步，無(wú)以至千里;不積小流，無(wú)以成江海。

熱點(diǎn)聚焦