[特種氣體月評]：光伏級電子大宗特氣價格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級超純氨月均價為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價格趨于穩(wěn)定，月均價保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導(dǎo)體級市場價格波動較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價影響價格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價格漲幅有限，硅片價格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進(jìn)一步收縮，疊加上游廠家控產(chǎn)，對特氣需求僅維持剛需。

月評

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格偏強(qiáng)運行

導(dǎo)讀：下半年隨著反內(nèi)卷政策推進(jìn)，光伏產(chǎn)業(yè)價格回暖明顯，多晶硅環(huán)節(jié)預(yù)期良好，報價回升明顯硅片環(huán)節(jié)，隨著硅料價格的上漲，成本壓力攀升，亦持續(xù)跟漲電池片環(huán)節(jié)，由于海外需求良好以及上游漲勢帶動，漲勢驅(qū)動明顯。

熱點聚焦

隆基綠能：上半年營收328.13億元，同比下降14.83%

8月22日晚間，隆基綠能發(fā)布2025年半年度報告，2025年上半年營業(yè)收入328.13億元，同比下降14.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.69億元，同比減虧；基本每股收益-0.34元 2025年上半年，公司以客戶為中心加大一線資源與服務(wù)能力投入，實現(xiàn)硅片出貨量52.08GW（對外銷售24.72GW），電池組件出貨量41.85GW（其中組件出貨量39.57GW），但受光伏行業(yè)主要產(chǎn)品市場銷售價格跌破行業(yè)成本線的競爭環(huán)境影響，導(dǎo)致經(jīng)營虧損、增量不增收。

上市公司公告

光伏組件價格下跌致業(yè)績承壓，阿特斯上半年凈利潤下滑41.01%

激烈的市場競爭導(dǎo)致價格下行，行業(yè)整體盈利能力承壓在產(chǎn)能階段性過剩、產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)虧損的狀況下，光伏行業(yè)步入深度整合期 按照阿特斯未來產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計2025年末，該公司拉棒、硅片、電池片和組件產(chǎn)能將分別達(dá)31GW、37GW、32.4GW和51.2GW；其儲能系統(tǒng)制造產(chǎn)能將達(dá)15GWh；儲能電芯制造產(chǎn)能將達(dá)3GWh 此外，《科創(chuàng)板日報》記者注意到，阿特斯在半年報中表示，該公司全面擁抱AI戰(zhàn)略，引入AI智能化驅(qū)動高效生產(chǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：雙央企集采發(fā)力 光伏組件價格回升窗口將至

當(dāng)前在光伏全產(chǎn)業(yè)鏈中，硅料環(huán)節(jié)成為供給側(cè)改革的核心工信部已對多晶硅企業(yè)展開專項節(jié)能監(jiān)察，要求各地在9月底前報送結(jié)果，同時產(chǎn)能收儲計劃也在同步推進(jìn)受此影響，多晶硅現(xiàn)貨價格已明顯的回升趨勢，目前頭部企業(yè)報價49-50元/千克，二三線企業(yè)報價45-47元/千克硅片環(huán)節(jié)價格也隨之上調(diào)，電池片與組件環(huán)節(jié)價格傳導(dǎo)雖略顯滯后，但于7月也成功上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、需求韌性超預(yù)期 三重動力支撐價格傳導(dǎo)落地 此前市場普遍擔(dān)憂，上半年國內(nèi)搶裝潮結(jié)束后，產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)可能出現(xiàn)斷崖式下滑。

熱點聚焦

[特種氣體月評]：光伏級特種氣體價格延續(xù)下行態(tài)勢（2025年7月）

本月光伏市場仍聚焦于庫存出清，硅片減產(chǎn)挺價、電池片同樣加快對低效產(chǎn)能的出清，市場回歸穩(wěn)定態(tài)勢傳導(dǎo)至一氧化二氮市場來看，需求面支撐力度尚可，價格多以小幅調(diào)整為主，市場進(jìn)入震蕩整理階段 7月國內(nèi)半導(dǎo)體級超純氨價格整體在22-23元/kg區(qū)間內(nèi)震蕩整理。

月評

[特種氣體]：?下游需求暫無明顯改善 部分特氣價格下行明顯

光伏級產(chǎn)品價格很可能繼續(xù)走低，半導(dǎo)體價格則預(yù)計在當(dāng)前價格區(qū)間內(nèi)波動調(diào)整具體來看： 光伏市場方面，預(yù)計在反內(nèi)卷政策支撐及成本傳導(dǎo)的推動下，8月各環(huán)節(jié)報價將保持溫和上漲趨勢，市場情緒偏向謹(jǐn)慎樂觀，光伏行業(yè)硅片環(huán)節(jié)減產(chǎn)挺價策略與多晶硅庫存壓力間的博弈、以及電池片對低效產(chǎn)能的出清力度，將決定時市場的復(fù)蘇程度。

熱點聚焦

Mysteel月報：7月政策推動市場火熱 產(chǎn)業(yè)鏈價格上行

1.1 多晶硅：政策推動，價格全面反彈 7月多晶硅價格在長久觸底后，迎來價格全面反彈，頭部企業(yè)報價49-50元/千克，二線企業(yè)報價45-46元/千克。

月報

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實博弈加劇

但隨著市場對于多晶硅兼并重組預(yù)期加強(qiáng)，行業(yè)頭部企業(yè)也紛紛發(fā)聲配合，在行業(yè)配合和政策指導(dǎo)下，多晶硅價格或在特定時間有所轉(zhuǎn)機(jī) 硅片：展望下半年，光伏硅片市場仍面臨諸多不確定性。

熱點聚焦

[多晶硅周評]：多晶硅市場現(xiàn)貨成交較差 供需雙方呈現(xiàn)全面收縮態(tài)勢（20250605-0612）

供應(yīng)方面，6月多晶硅企業(yè)將進(jìn)行產(chǎn)能置換，部分基地或有一定增量，市場減產(chǎn)企業(yè)有限，產(chǎn)量存增加預(yù)期需求方面，硅片企業(yè)積極采取減產(chǎn)挺價等措施，下游硅片和電池片排產(chǎn)下滑，拉晶廠對硅料價格接受意愿進(jìn)一步降低 2.多晶硅市場影響因素分析 6月9日，海東市向海東紅獅半導(dǎo)體有限公司頒發(fā)海東市首張多晶硅企業(yè)排污許可證 3.下周多晶硅市場預(yù)測 短期看，多晶硅現(xiàn)金虧損嚴(yán)重，若聯(lián)合減產(chǎn)成功，則針對部分缺庫存硅片廠，硅料廠具備一定的挺價能力;若聯(lián)合減產(chǎn)不成功，則硅料價格仍有小幅下跌空間。

周評

[五一專題]： 2025年多晶硅市場五一節(jié)后預(yù)測

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升 。

熱點聚焦

[光伏市場周評]：光伏市場價格持續(xù)下行 后市關(guān)注政策利空影響（20250417-0424）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升 硅片方面，短期看市場承壓，光伏硅片市場供需矛盾加劇，庫存壓力大，價格可能進(jìn)一步下探，但行業(yè)自律政策和開工率管控或為價格提供一定支撐。

周評

[隆眾聚焦]：多晶硅成交景氣度不佳 后市需求支撐仍較弱

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

熱點聚焦

多晶硅市場早間提示（20250427）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

早間提示

[多晶硅日評]：硅料市場價格暫穩(wěn) 后市成交仍在低位（20250425）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升 。

每日點評

多晶硅市場早間提示（20250425）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

早間提示

[多晶硅周評]：多晶硅市場價格下跌 后市持續(xù)看跌（20250417-0424）

中長期看，三季度需求淡季疊加搶裝潮將下半年部分需求前置，預(yù)計中期多晶硅價格仍將承壓，底部不明確整體看，多晶硅市場的空頭邏輯主要包括需求遠(yuǎn)弱于預(yù)期、庫存去化緩慢、以及倉單矛盾盡管硅片和電池片排產(chǎn)有所上提，但整體去庫趨勢放緩，下游企業(yè)壓價心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計導(dǎo)致多晶硅價格難以回升

周評

[光伏市場周評]：光伏主材市場價格平穩(wěn)運行 后市關(guān)注搶裝潮與供需博弈（20250313-0320）

4月組件排產(chǎn)預(yù)計繼續(xù)提升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的整體漲價潮將持續(xù)，硅片價格在需求推動下有望進(jìn)一步攀升部分廠家的分布式組件報價已接近0.8元/W，硅片價格也有望試探到終端需求可接受的高點此外，隨著下游需求的增長，硅片庫存預(yù)計將逐步去化，尤其是頭部組件廠的庫存快速走低，進(jìn)一步支撐硅片價格上漲中長期看，雖然Q2的需求預(yù)期向好，但需警惕上半年需求前置可能導(dǎo)致下半年需求減弱的風(fēng)險尤其是在豐水期產(chǎn)量增長的背景下，硅片的價格可能會在Q3-Q4面臨一定的下行壓力。

周評

多晶硅市場早間提示（20250310）

另外，近期組件漲價對多晶硅價格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動和成本傳導(dǎo)，但長期價格走勢仍受產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險制約若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)、庫存加速消化，疊加海外需求超預(yù)期增長，多晶硅價格可能在2025年上半年溫和上漲，但下半年或面臨回調(diào)壓力整體看，組件企業(yè)為應(yīng)對成本壓力，可能增加對硅片和電池片的采購，從而間接拉動對多晶硅的需求若組件價格持續(xù)上行，多晶硅作為最上游原材料，其價格也可能因需求增加而獲得支撐。

早間提示

多晶硅市場早間提示（20250307）

另外，近期組件漲價對多晶硅價格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動和成本傳導(dǎo)，但長期價格走勢仍受產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險制約若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)、庫存加速消化，疊加海外需求超預(yù)期增長，多晶硅價格可能在2025年上半年溫和上漲，但下半年或面臨回調(diào)壓力整體看，組件企業(yè)為應(yīng)對成本壓力，可能增加對硅片和電池片的采購，從而間接拉動對多晶硅的需求若組件價格持續(xù)上行，多晶硅作為最上游原材料，其價格也可能因需求增加而獲得支撐。

早間提示