Mysteel周報(bào)：政策預(yù)期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報(bào)價(jià)上漲 成交支撐薄弱 多晶硅價(jià)格小幅波動(dòng)，硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

供應(yīng)方面，市場(chǎng)普遍預(yù)期的實(shí)質(zhì)性大規(guī)模減產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)推遲，5月雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，但6月因產(chǎn)能置換調(diào)整及豐水期到來(lái)，部分廠(chǎng)家產(chǎn)量略有增加7-8月仍需觀(guān)察電價(jià)政策落地情況5月多晶硅產(chǎn)出下降至9.05萬(wàn)噸，6月企業(yè)排產(chǎn)增減并行，部分企業(yè)減產(chǎn)明顯新增產(chǎn)能由于價(jià)格較低處于觀(guān)望態(tài)勢(shì)，但豐水期到來(lái)，電價(jià)較低，西南區(qū)域企業(yè)有增產(chǎn)意向，總體6月多晶硅排產(chǎn)處于微增態(tài)勢(shì)，排產(chǎn)大概位于9.2萬(wàn)噸，需求方面，由于6-8月市場(chǎng)預(yù)期較差，硅片采購(gòu)極為謹(jǐn)慎，僅維持剛性需求，疊加SNEC展會(huì)后下游降價(jià)已成定局，終端需求不振，短時(shí)間內(nèi)難以消化龐大的硅料庫(kù)存。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏市場(chǎng)全線(xiàn)承壓價(jià)格普跌 庫(kù)存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價(jià)格僵持博弈加劇 多晶硅市場(chǎng)交易氛圍冷清，采購(gòu)明顯趨緩。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)深跌 部分工廠(chǎng)暫停出貨（5.23-5.30）

（承兌送到） 本周多晶硅環(huán)節(jié)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)當(dāng)前庫(kù)存高達(dá)30萬(wàn)噸，企業(yè)通過(guò)減產(chǎn)及庫(kù)存管理緩解壓力，庫(kù)存緩慢消化，價(jià)格筑底徘徊下游拉晶環(huán)節(jié)維持低庫(kù)存策略，采購(gòu)以剛需小單為主，市場(chǎng)成交清淡終端需求尚未明顯回暖，疊加硅片環(huán)節(jié)自身庫(kù)存壓力較小，價(jià)格開(kāi)始止跌，對(duì)硅料議價(jià)能力較強(qiáng) 總體來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)增產(chǎn)繼續(xù)加重市場(chǎng)看空情緒，供應(yīng)端壓力倍增，短期工業(yè)硅弱勢(shì)局面難有轉(zhuǎn)好，后市關(guān)注北方廠(chǎng)家停爐情況以及下游需求增減變化。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：需求退坡光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行 短期難有上行驅(qū)動(dòng)

1.1 多晶硅：市場(chǎng)成交偏弱運(yùn)，價(jià)格博弈僵持 5月多晶硅價(jià)格難以持穩(wěn)，價(jià)格繼續(xù)處于下行通道。

月報(bào)

Mysteel解讀：美國(guó)關(guān)稅調(diào)整 工業(yè)硅市場(chǎng)能否經(jīng)受住這場(chǎng)風(fēng)暴？

根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，因國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)影響，清明節(jié)后首日工業(yè)硅主連合約下挫2.7%，日內(nèi)開(kāi)盤(pán)9630元/噸，尾盤(pán)收至9550元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷運(yùn)行，下游需求剛需為主整體暫無(wú)好轉(zhuǎn)，廠(chǎng)家心態(tài)持續(xù)悲觀(guān)，這反映了市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策的擔(dān)憂(yōu)長(zhǎng)期來(lái)看，關(guān)稅政策可能導(dǎo)致中國(guó)工業(yè)硅出口成本增加，進(jìn)而影響全球工業(yè)硅價(jià)格走勢(shì) 3.對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響 美國(guó)加征關(guān)稅不僅影響多晶硅及硅片產(chǎn)業(yè)，相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)鏈也可能受到波及。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月17日-3月21日）

西南地區(qū)廠(chǎng)家暫無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，且有減產(chǎn)跡象，廠(chǎng)家生產(chǎn)積極性受限，目前以國(guó)企和保供企業(yè)生產(chǎn)為主，其他暫無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃西北地區(qū)大廠(chǎng)暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，中小企業(yè)停產(chǎn)意愿增加，但整體供應(yīng)保持穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)下游持續(xù)剛需采購(gòu)，庫(kù)存壓力暫時(shí)得不到緩解 多晶硅方面，本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格整體暫穩(wěn)，盡管下游硅片組件市場(chǎng)有所恢復(fù)，光伏出現(xiàn)裝機(jī)熱潮，但由于庫(kù)存壓力仍然較大，供需平衡尚未完全改善，對(duì)多晶硅并未起到價(jià)格拉漲的作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月10日-3月14日）

工業(yè)硅：本周工業(yè)硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌供給方面，基本面來(lái)看整體開(kāi)工率為19.18%，環(huán)比上周維穩(wěn)不變目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，交投情緒不高，下游以剛需采購(gòu)為主，廠(chǎng)家心態(tài)調(diào)研顯示并不樂(lè)觀(guān)，部分廠(chǎng)家利潤(rùn)倒掛，已跌破成本線(xiàn)，報(bào)價(jià)意愿不高，生產(chǎn)積極性受到一定程度影響，去庫(kù)進(jìn)程緩慢 多晶硅方面，本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格整體暫穩(wěn)，盡管下游組件價(jià)格上漲，但漲價(jià)向上傳導(dǎo)的力度仍待觀(guān)察，硅片環(huán)節(jié)仍有較多低價(jià)庫(kù)存，對(duì)硅料漲價(jià)的接受程度有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅跌勢(shì)明顯 粉單價(jià)格預(yù)期下調(diào)（3.7-3.14）

本周期現(xiàn)商出貨價(jià)格較低，各地區(qū)基差延續(xù)漲勢(shì)，部分中小廠(chǎng)家出貨難度增加 需求端來(lái)看，本周有機(jī)硅DMC市場(chǎng)報(bào)價(jià)總體保持穩(wěn)定，今日主流成交價(jià)參考至13500-14000元/噸（凈水送到)主要單體廠(chǎng)商的開(kāi)工率略有上升，但整體仍處于中等偏低的水平主流單體廠(chǎng)商的報(bào)價(jià)核心依舊保持穩(wěn)定，但高價(jià)位產(chǎn)品的成交量依舊低迷下游市場(chǎng)的抵觸情緒逐漸顯現(xiàn)，導(dǎo)致采購(gòu)成交量有所減少 本周多晶硅硅料價(jià)格堅(jiān)挺，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)37-39元/千克，致密料報(bào)價(jià)35-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)32-34元/千克，N型料價(jià)格41-43元/千克，終端裝機(jī)需求集中釋放，組件價(jià)格調(diào)漲落地，同時(shí)報(bào)漲傾向不斷向上傳導(dǎo)，硅片、電池片環(huán)節(jié)均有一定的漲幅，另外硅片環(huán)節(jié)漲勢(shì)分化，大尺寸的210RN硅片需求增加，小尺寸硅片詢(xún)價(jià)寥寥。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：電池供需錯(cuò)配漲勢(shì)兇猛，搶裝預(yù)期下組件堅(jiān)挺調(diào)漲（20250224-20250228）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：下游需求逐步回升，低位價(jià)格小幅上調(diào) 臨近2月末除了個(gè)別訂單落地外，整體交易氛圍仍顯平淡。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅市場(chǎng)情緒悲觀(guān) 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)稀疏

今日多晶硅價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)37-39元/千克，致密料報(bào)價(jià)35-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)32-34元/千克，N型料價(jià)格41-43元/千克硅料庫(kù)存水平仍超30萬(wàn)噸，去庫(kù)進(jìn)程緩慢行業(yè)自律下，配額限制逐漸在硅片環(huán)節(jié)展開(kāi)，減負(fù)減產(chǎn)存在可能，供給過(guò)剩壓力有望緩解 今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)企穩(wěn)運(yùn)行，主流成交價(jià)參考至13500-14000元/噸（凈水送到)部分廠(chǎng)家通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)線(xiàn)的運(yùn)行負(fù)荷來(lái)平衡產(chǎn)出，廠(chǎng)家目前的庫(kù)存水平處于合理范圍內(nèi)，下游企業(yè)當(dāng)前的生產(chǎn)活動(dòng)較為保守，終端市場(chǎng)需求不振，企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：12月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

硅料價(jià)格弱勢(shì)但挺價(jià)情緒較高，廠(chǎng)家集中于去庫(kù)硅片價(jià)格調(diào)賬意愿濃厚，電池片開(kāi)工引領(lǐng)需求的回暖月內(nèi)多晶硅期貨品種上市，交投和詢(xún)單大幅增加，但距離首次交割尚有時(shí)日，實(shí)際拿貨一般 【下月展望】 1月工業(yè)硅市場(chǎng)在下游光伏需求放緩的影響下預(yù)計(jì)以盤(pán)整偏弱運(yùn)行為主，價(jià)格和產(chǎn)量同步受到下行挑戰(zhàn)期貨盤(pán)面利空因素依舊占據(jù)主導(dǎo)，價(jià)格下調(diào)幅度以成本線(xiàn)浮動(dòng)為主 。

指數(shù)分析

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月23日）

節(jié)后需求端來(lái)看，多晶硅由于較長(zhǎng)時(shí)間的減產(chǎn)以及節(jié)后下游硅片排產(chǎn)預(yù)期較好，庫(kù)存有望得到一定程度去化，硅粉價(jià)格若能暫緩壓力，工業(yè)硅價(jià)格有望止跌 【金屬鎂】 本周鎂合金部分工廠(chǎng)開(kāi)始排單模式部分工廠(chǎng)放假，正常生產(chǎn)節(jié)后發(fā)貨；下游客戶(hù)及貿(mào)易商根據(jù)自身情況進(jìn)行節(jié)前備貨，基本的量都不大，對(duì)節(jié)后行情保持觀(guān)望節(jié)后天氣轉(zhuǎn)暖，生產(chǎn)操控性提高，具備減產(chǎn)條件，疊加榆鎂持續(xù)收儲(chǔ)，部分合金廠(chǎng)家對(duì)節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期向好。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn) 市場(chǎng)成交清淡

當(dāng)前行情持續(xù)低迷，部分廠(chǎng)家受價(jià)格影響有減停產(chǎn)意愿，整體產(chǎn)量或有所減少，西南產(chǎn)區(qū)開(kāi)工處于低位，供應(yīng)端整體呈現(xiàn)減量下游補(bǔ)庫(kù)需求較弱，市場(chǎng)成交仍無(wú)明顯起色期貨盤(pán)面價(jià)格持續(xù)探底，整體市場(chǎng)情緒受到一定影響本周甘肅產(chǎn)區(qū)97硅及中頻爐價(jià)格繼續(xù)小幅下探，目前97硅1503報(bào)價(jià)10000元/噸中頻爐331#硅目前報(bào)價(jià)11800元/噸，廠(chǎng)家出貨較為一般期貨端：工業(yè)硅主力2502合約收盤(pán)價(jià)格10580，幅度-2.44%，跌265，單日增倉(cāng)1414手； 今日多晶硅價(jià)格穩(wěn)中有漲，顆粒硅報(bào)價(jià)重心上移至33-36元/千克，其他硅料價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，N型料報(bào)40-43元/千克，復(fù)投料報(bào)37-39元/千克，致密料報(bào)價(jià)35-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)32-33元/千克，下游節(jié)前備貨的采買(mǎi)下，多晶硅庫(kù)存小范圍去化，但并未實(shí)際消化，硅片和電池片價(jià)格小幅上漲，但目前來(lái)看，調(diào)漲并未順延至組件環(huán)節(jié)，組價(jià)價(jià)格僵持中。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年11月中國(guó)多晶硅產(chǎn)量環(huán)比下降16.52%

11月份多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷，臨近枯水期，頭部企業(yè)存減產(chǎn)預(yù)期，11月多晶硅產(chǎn)出下滑11月多晶硅庫(kù)存水位處于較高水平，下游聯(lián)合減產(chǎn)，硅片環(huán)節(jié)采買(mǎi)情緒慘淡，仍在價(jià)格博弈階段 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2024年12月份多晶硅排產(chǎn)在9.5萬(wàn)噸左右，環(huán)比下降13.79% 樣本說(shuō)明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)15家多晶硅廠(chǎng)家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

供應(yīng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：10月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

多晶硅價(jià)格基本保持平穩(wěn)，各型號(hào)維持在33-45元/千克的范圍內(nèi) 10月在臨近年末及行業(yè)虧損的情況下，有機(jī)硅價(jià)格階段性震蕩降低國(guó)慶節(jié)后下游廠(chǎng)家短暫補(bǔ)庫(kù)，剛需采購(gòu)為主，主流廠(chǎng)家報(bào)價(jià)及開(kāi)工率都相對(duì)穩(wěn)定月底商家采取讓利策略導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，成交量低迷，市場(chǎng)觀(guān)望較多 10月多晶硅價(jià)格在硅料企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈下維持穩(wěn)定，但成交量持續(xù)地位，庫(kù)存累積，下游需求弱勢(shì)，硅片、電池片等出貨情況依舊低迷，同樣庫(kù)存增加。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：電池價(jià)格分化明顯，硅料減產(chǎn)加劇（20241202-20241206）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存為水位攀升，價(jià)格恐將松動(dòng) 多晶硅環(huán)節(jié)整體弱穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅市場(chǎng)缺乏明顯驅(qū)動(dòng)力 下游需求略顯清淡

廠(chǎng)家端，西南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入枯水期，產(chǎn)量明顯回落，部分廠(chǎng)家挺價(jià)惜售，目前現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，廠(chǎng)家多有囤貨待后續(xù)再出售，西北產(chǎn)區(qū)開(kāi)工相對(duì)平穩(wěn)，部分廠(chǎng)家交付前期期貨訂單，近期盤(pán)面價(jià)格低位，參與套保意愿降低，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)雖堅(jiān)挺，實(shí)際成交較為有限 下游端，工業(yè)硅下游需求依舊萎靡，短期難有回暖，多晶硅方面價(jià)格博弈下，難以支撐硅料價(jià)格趨穩(wěn)，硅片和電池片、組件等環(huán)節(jié)價(jià)格承壓有機(jī)硅方面價(jià)格平穩(wěn)，體廠(chǎng)新單簽訂一般，開(kāi)工中高位運(yùn)行，庫(kù)存逐漸積壓，下游拿貨偏淡，成交剛需為主。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)穩(wěn)中有壓 硅廠(chǎng)持價(jià)待市（11.8-11.15）

部分單體廠(chǎng)適度提高報(bào)價(jià)，但預(yù)訂訂單量未達(dá)預(yù)期，需求端因下游企業(yè)已補(bǔ)充庫(kù)存，對(duì)原料采購(gòu)興趣降低，部分市場(chǎng)參與者持觀(guān)望態(tài)度，使得市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)僵持狀態(tài) 多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷，四川和云南產(chǎn)能將11月全停，減產(chǎn)難提振價(jià)格硅片供需分化，18X系列短缺，210系列庫(kù)存高，價(jià)格受壓電池片訂單增，供需良好，但議價(jià)弱，價(jià)格反彈有限組件市場(chǎng)漲價(jià)，終端接受度低，部分廠(chǎng)家以?xún)r(jià)換量，其余減產(chǎn)過(guò)冬 本周工業(yè)硅市場(chǎng)穩(wěn)中有壓，硅廠(chǎng)持價(jià)待市，期貨活躍但多空均衡，下游需求減弱，市場(chǎng)僵持待變。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：光伏183系列供應(yīng)趨緊，價(jià)格支撐較強(qiáng)（20241111-20241115）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：簽單氛圍冷清，價(jià)格小幅下跌 多晶硅市場(chǎng)持續(xù)低迷。

周報(bào)