Mysteel周報(bào)：光伏市場全線承壓價(jià)格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

目前成交量持續(xù)低迷，多數(shù)訂單仍處于膠著狀態(tài)，尚未最終敲定需求端方面，拉晶企業(yè)憑借現(xiàn)有庫存儲備，在采購環(huán)節(jié)展現(xiàn)出強(qiáng)烈的議價(jià)主導(dǎo)權(quán)，持續(xù)壓低采購報(bào)價(jià)供給端則呈現(xiàn)分化格局，一線硅料企業(yè)基于成本支撐與市場預(yù)期，仍在維持價(jià)格堅(jiān)挺，拒絕大幅讓利同時(shí)市場上硅料企業(yè)復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)的預(yù)期仍然存在，當(dāng)前預(yù)計(jì)7月硅料整體排產(chǎn)穩(wěn)中有升，但增量幅度有限，與6月硅料產(chǎn)出變化不大 1.2 硅片：供需矛盾尖銳 價(jià)格底部未明 光伏硅片市場延續(xù)跌勢，各尺寸價(jià)格普遍下行。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

驅(qū)動市場的核心力量在于庫存周期轉(zhuǎn)換、終端需求脈沖式變化以及突發(fā)事件的擾動一季度在成本推動、低庫存及“搶裝”需求爆發(fā)下，價(jià)格強(qiáng)勢跳漲然而隨著二季度產(chǎn)能加速釋放、終端需求轉(zhuǎn)弱以及搶裝節(jié)點(diǎn)結(jié)束，市場供需迅速逆轉(zhuǎn)，庫存壓力高企，價(jià)格開啟快速下行通道，5月底各尺寸硅片價(jià)格已跌破去年最低水平 1.3電池片：價(jià)格起落明顯分化顯著，弱勢尋底反彈乏力 2025年上半年電池片價(jià)格經(jīng)歷了過山車式震蕩，由政策刺激的需求爆發(fā)到需求斷檔后的深跌不止，價(jià)格跌幅慘烈，全行業(yè)陷入深度虧損。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢難改（20250616-20250620）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價(jià)格延續(xù)下行趨勢 買賣雙方持續(xù)博弈 多晶硅市場延續(xù)弱勢格局，市場活躍度顯著低迷。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅價(jià)格持續(xù)深跌 部分工廠暫停出貨（5.23-5.30）

（承兌送到） 本周多晶硅環(huán)節(jié)延續(xù)低迷態(tài)勢當(dāng)前庫存高達(dá)30萬噸，企業(yè)通過減產(chǎn)及庫存管理緩解壓力，庫存緩慢消化，價(jià)格筑底徘徊下游拉晶環(huán)節(jié)維持低庫存策略，采購以剛需小單為主，市場成交清淡終端需求尚未明顯回暖，疊加硅片環(huán)節(jié)自身庫存壓力較小，價(jià)格開始止跌，對硅料議價(jià)能力較強(qiáng) 總體來看，主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)增產(chǎn)繼續(xù)加重市場看空情緒，供應(yīng)端壓力倍增，短期工業(yè)硅弱勢局面難有轉(zhuǎn)好，后市關(guān)注北方廠家停爐情況以及下游需求增減變化。

周評

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需困局加劇 市場悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：供需拉鋸持續(xù) 市場弱穩(wěn)運(yùn)行 多晶硅市場承壓弱勢運(yùn)行，價(jià)格艱難企穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓下行（20250427-20250430）

基于此，下游對硅片的需求顯著減弱，市場交易活躍度降至冰點(diǎn) 與此同時(shí)，成本端的變化進(jìn)一步加劇了硅片價(jià)格的下行壓力上游多晶硅市場持續(xù)低迷，價(jià)格延續(xù)下調(diào)趨勢截至本周，N型致密料均價(jià)較上周環(huán)比下降2.44%硅料作為硅片生產(chǎn)的核心原材料，其價(jià)格走低使得硅片生產(chǎn)成本顯著降低與此同時(shí)，下游電池片、組件價(jià)格的快速下跌，進(jìn)一步壓縮了硅片企業(yè)的價(jià)格調(diào)整空間在上下游雙重?cái)D壓下，硅片企業(yè)不得不下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格以應(yīng)對市場變化。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片價(jià)格全線承壓 市場下行趨勢加速

4月29日Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.05元/片，較上一工作日下跌0.05元/片；硅片N型G10L價(jià)格在1.05元/片，較上一工作日下跌0.05元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.2元/片，較上一工作日下跌0.1元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.4元/片 硅片環(huán)節(jié)價(jià)格持續(xù)下跌受終端組件需求快速回落影響，電池排產(chǎn)下降，硅片需求大幅減弱，市場活躍度低迷與此同時(shí)，成本端的變化進(jìn)一步加劇了硅片價(jià)格的下行壓力。

日報(bào)

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢

搶裝提振作用不再后下游硅片對后市存在悲觀預(yù)期，采取消耗自身庫存或維持剛需采購為主策略，硅料庫存去化緩慢且依舊處于高位，多晶硅價(jià)格承壓風(fēng)險(xiǎn)較大 成本：多晶硅生產(chǎn)成本中，電力成本占比最大，達(dá)到39%，因此電價(jià)波動會對多晶硅生產(chǎn)成本產(chǎn)生顯著的影響，進(jìn)而導(dǎo)致多晶硅價(jià)格變化豐水期西南地區(qū)電價(jià)下調(diào)，而其余地區(qū)隨著迎峰度夏臨近，電力需求釋放有利于電價(jià)抬升，一定程度上對多晶硅價(jià)格形成成本支撐硅料成本占比第二位工業(yè)硅粉（約占28%），工業(yè)硅價(jià)格受制于供過于求的基本面格局，其價(jià)格難有起勢。

解讀

Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

出口政策不確定性：1-3月我國工業(yè)硅出口量15.62萬噸，同比2024年下降5.48%關(guān)稅政策的變化不定可能導(dǎo)致中國工業(yè)硅出口成本增加，進(jìn)而影響全球工業(yè)硅價(jià)格走勢同時(shí)，美國加征關(guān)稅不僅影響多晶硅及硅片產(chǎn)業(yè)，相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)鏈也可能受到波及 3、長期（未來兩年）： 供需改善：工業(yè)硅產(chǎn)能釋放的同時(shí)，下游多晶硅及有機(jī)硅產(chǎn)能同步釋放，產(chǎn)能淘汰與新增產(chǎn)能投放趨于平衡，適逢供需錯(cuò)配期，供需關(guān)系有望緩解。

研究報(bào)告

硅業(yè)分會：電池需求持續(xù)，推動210RN硅片價(jià)格本周繼續(xù)上行

3月20日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布消息，本周硅片價(jià)格繼續(xù)上行，其中N型G10L單晶硅片(182*183.75mm/130μm/256mm)成交均價(jià)在1.19元/片，環(huán)比持平；N型G12R單晶硅片(182*210mm/130μm)成交均價(jià)在1.40元/片，周環(huán)比漲幅1.45%；N型G12單晶硅片(210*210 mm/150μm)成交均價(jià)在1.55元/片，環(huán)比持平本周頭部企業(yè)提價(jià)意愿強(qiáng)烈，G12R價(jià)格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，其他型號硅片市場價(jià)格暫無明顯變化。

新能源

Mysteel周報(bào)：搶裝需求猛烈來襲 組件價(jià)格持續(xù)報(bào)漲（20250303-20250307）

本周硅片環(huán)節(jié)出現(xiàn)上調(diào)動作，整體市場價(jià)格走勢較為混亂，且不同企業(yè)之間價(jià)格差異明顯供需方面，當(dāng)前硅片需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，由于下游終端需求轉(zhuǎn)向大尺寸硅片，導(dǎo)致市場對210RN硅片的需求大幅增加，而183N硅片等相對較小尺寸的產(chǎn)品需求增長乏力，這種需求結(jié)構(gòu)的變化直接影響了不同尺寸硅片的價(jià)格走勢 周初頭部企業(yè)對部分尺寸價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，210RN硅片價(jià)格上調(diào)至1.35元/瓦，183N硅片上漲至1.2元/瓦，210N硅片價(jià)格暫且持穩(wěn)在1.55元/瓦。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：電池供需錯(cuò)配漲勢兇猛，搶裝預(yù)期下組件堅(jiān)挺調(diào)漲（20250224-20250228）

本周硅片環(huán)節(jié)暫且持穩(wěn)回顧上周，硅片價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢，其中低價(jià)成交現(xiàn)象主要集中體現(xiàn)在二三線企業(yè)本周開始整體市場的低位價(jià)格已出現(xiàn)小幅抬升跡象，與此同時(shí)據(jù)Mysteel調(diào)研得知，某頭部企業(yè)計(jì)劃于3月3日對部分尺寸硅片價(jià)格進(jìn)行上調(diào)從整體價(jià)格預(yù)期來看，硅片有望朝著183N1.2元/片、210RN1.35元/片變動此次價(jià)格調(diào)整行為并非偶然，隨著市場對終端分布式項(xiàng)目搶裝預(yù)期的不斷增強(qiáng)，加之相關(guān)政策的有力推動，下游企業(yè)對硅片的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，導(dǎo)致部分尺寸硅片的市場需求得以提升，進(jìn)而對其價(jià)格形成支撐。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片價(jià)格雖有跌勢，頭部企業(yè)強(qiáng)勢堅(jiān)挺

當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)小幅波動，部分尺寸價(jià)格有所下滑該價(jià)格變動主要體現(xiàn)在二三線企業(yè)，頭部硅片企業(yè)依然在堅(jiān)挺隨著市場對終端分布式項(xiàng)目搶裝預(yù)期增強(qiáng)，以及相關(guān)政策推動，下游電池片企業(yè)對硅片的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，210RN硅片需求有所增長據(jù)Mysteel調(diào)研了解，部分企業(yè)為爭奪市場份額、在庫存壓力下選擇下調(diào)該尺寸硅片價(jià)格，上周210RN硅片成交價(jià)已降至1.25元/片 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：市場整體處于去庫階段，部分硅片企業(yè)價(jià)格走弱

當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)有小幅波動，部分企業(yè)由于個(gè)別尺寸硅片庫存持續(xù)累積，且市場供應(yīng)量較大，為優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、適應(yīng)市場供需變化，對相關(guān)尺寸硅片價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整據(jù) Mysteel 調(diào)研了解，210RN 硅片的低位成交價(jià)已降至 1.26元/片不過頭部企業(yè)依然堅(jiān)挺節(jié)前報(bào)價(jià)，上下游博弈繼續(xù)下游市場觀望情緒較為濃厚盡管終端需求呈現(xiàn)出有望增長的趨勢，且組件端報(bào)漲跡象明顯，但電池環(huán)節(jié)價(jià)格目前仍保持穩(wěn)定運(yùn)行狀態(tài)，企業(yè)多處于觀望之中。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：新政發(fā)布終端需求回溫在即，下游需求回暖企業(yè)報(bào)價(jià)調(diào)漲（20250217-20250221）

硅片環(huán)節(jié)持穩(wěn)運(yùn)行，整體價(jià)格變化不大假期期間頭部專業(yè)化硅片廠商為搶占市場份額、提升產(chǎn)能利用率，積極推進(jìn)提產(chǎn)計(jì)劃基于此2月市場上硅片的產(chǎn)出增加，庫存水位上行部分企業(yè)的210RN硅片由于出貨壓力過大，在價(jià)格方面已出現(xiàn)松動跡象據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周210RN硅片低位成交價(jià)已下調(diào)至1.26元/片 下游需求方面，春節(jié)期間下游電池生產(chǎn)企業(yè)放假，對硅片的采購需求銳減，硅片出貨速度放緩。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場供需博弈 現(xiàn)貨價(jià)格上行承壓

主流單體廠報(bào)價(jià)維持不變，挺價(jià)意愿持續(xù)多數(shù)下游企業(yè)依舊保持觀望姿態(tài)，市場博弈氛圍依舊濃厚但拉漲情緒影響下，下單意愿有所松動，預(yù)計(jì)有機(jī)硅市場短期內(nèi)依然堅(jiān)挺 今日多晶硅市場價(jià)格持穩(wěn)，3月或有提產(chǎn)但自律控產(chǎn)，硅料挺價(jià)情緒強(qiáng)，下游排產(chǎn)提升預(yù)期支撐價(jià)格硅片市場小幅波動，二三線企業(yè)價(jià)格下滑，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，上下游博弈持續(xù)210RN因需求增多上調(diào)，但上漲持續(xù)性需視下游接受度變化光伏組件交易活躍，頭部企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)，實(shí)際成交未顯著上漲。

日評

Mysteel日報(bào)：終端需求將迎來回暖，電池企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)

目前電池片環(huán)節(jié)持穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格暫無變動上周上游硅片環(huán)節(jié)210RN價(jià)格有小幅下滑，然而并未對電池片環(huán)節(jié)產(chǎn)生顯著影響，電池片價(jià)格暫且保持堅(jiān)挺展望后市，近期因相關(guān)政策發(fā)布，市場對終端分布式項(xiàng)目有搶裝預(yù)期，電池需要有望得到提升為滿足市場需求增長，電池片生產(chǎn)企業(yè)的排產(chǎn)計(jì)劃也將陸續(xù)增加不過，電池片價(jià)格是否能夠上漲，并非僅取決于需求端的變化，還需充分考量下游組件端對價(jià)格上漲的接受程度 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺撐市 市場交投謹(jǐn)慎觀望

拉晶企業(yè)開工分化，但需求量無明顯變化，硅片環(huán)節(jié)個(gè)別尺寸小幅度累庫，當(dāng)前價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，終端組件環(huán)節(jié)在上半年搶裝機(jī)預(yù)期下，報(bào)價(jià)調(diào)漲氛圍較濃 今日有機(jī)硅DMC市場相對平穩(wěn)，主流成交價(jià)參考至13000-13500元/噸（凈水送到)主流單體裝置減產(chǎn)控量的措施得到實(shí)施，廠商持續(xù)傳遞出試探性漲價(jià)的情緒，下游多數(shù)企業(yè)仍然以消化現(xiàn)有庫存為主，局部市場的剛需訂單成交量有所提升 總的來說，當(dāng)前工業(yè)硅供需格局形勢嚴(yán)峻，下游在自律和減產(chǎn)報(bào)價(jià)操作下，短期來看，對工業(yè)硅需求減弱，庫存累積下，現(xiàn)貨價(jià)格承壓，缺乏利好支撐。

日評

Mysteel周報(bào)：節(jié)后復(fù)工第一周市場平淡，海外組件趨勢回暖（20250205-20250207）

價(jià)格方面，暫未出現(xiàn)明顯波動，仍維持在節(jié)前水平春節(jié)前企業(yè)普遍對節(jié)后價(jià)格持有樂觀預(yù)期，當(dāng)前剛復(fù)工硅料企業(yè)暫且處于觀望態(tài)勢雖欲漲氛圍濃厚，但終端需求疲軟，2月份采購需求不及預(yù)期，上下游博弈仍在繼續(xù)，還須待全面復(fù)工一周后，密切觀察買賣雙方的策略變動以及市場變化 1.2 硅片：節(jié)后庫存水位提升，下游采買趨緩 硅片價(jià)格已調(diào)漲至成本線附近，硅片企業(yè)利潤逐漸得到修復(fù)，疊加庫存處于低位，硅片環(huán)節(jié)提產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，開工水平已開始提升，1月硅片產(chǎn)量在44-46GW，開工率超過50%，預(yù)計(jì)2月份硅片產(chǎn)出將呈現(xiàn)上漲趨勢。

周報(bào)

Mysteel：工業(yè)硅重心下行背景下數(shù)據(jù)解讀及后市展望

二季度多晶硅價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，從高點(diǎn)跌至不足4.5元/千克多晶硅新增產(chǎn)能年內(nèi)持續(xù)爬坡，市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，企業(yè)陷入虧損，高成本生產(chǎn)企業(yè)開始減停產(chǎn)三季度中期多晶硅價(jià)格小幅上漲，但行業(yè)整體供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯變化，繼續(xù)向上調(diào)漲驅(qū)動不足疊加下游硅片環(huán)節(jié)開工率也逐步收縮，多晶硅庫存長期處于高位四季度多晶硅受庫存和需求不佳影響，價(jià)格繼續(xù)下跌企業(yè)加大減產(chǎn)力度，月產(chǎn)出明顯縮量隨著年底多晶硅在廣期所掛牌上市，期現(xiàn)商詢盤活躍，疊加25年一季度硅片開工維持高位，12月多晶硅逐步去庫，供需結(jié)構(gòu)有恢復(fù)平衡趨勢。

研究報(bào)告