“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

年報季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財報揭曉公司董事長鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財報顯示，公司在去年實現(xiàn)營業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產品價格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤為-86.18億元,2023年公司凈利潤為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開工率不足，光伏產品價格持續(xù)下跌。

產業(yè)資訊

光伏行業(yè)三季報盤點：五家組件廠Q3盈利，硅料環(huán)節(jié)虧損環(huán)比收窄

TCL中環(huán)是硅片環(huán)節(jié)龍頭之一，今年前三季度，光伏材料產品出貨約為94.86GW，同比增長11.4%，但在業(yè)績方面，卻營收與凈利潤均大幅下滑 公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%；歸母凈利潤為-60.61億元，同比下降197.95%其中，第三季度歸母凈利潤虧損擴大至29.98億元，且連續(xù)四個季度虧損 公司在財報中表示，三季度光伏行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖然8月底后價格趨穩(wěn)，但主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然價格與成本倒掛。

行業(yè)要聞

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（10月17日）

【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場成交拿貨價格有小幅回暖，目前華東421#硅期現(xiàn)出貨價格在11合約升水2000-2400元/噸左右，北方廠家端出貨仍以平穩(wěn)為主供應端上周減量相對明顯，其中多以云南區(qū)域為主，枯水期臨近，云南產區(qū)部分廠家因接單不順成本上調等原因，已結束今年的生產預計11月減產范圍將有進一步擴大，但同時北方供應也彌補部分減量，整個供應格局目前仍屬寬松態(tài)勢需求端來看，光伏各環(huán)節(jié)累庫現(xiàn)象短期難以改善，同時硅片及多晶硅面臨開工下滑，對工業(yè)硅需求量有進一步減少趨勢，但近期隨著多晶硅上市消息發(fā)酵，期現(xiàn)商詢價較為頻繁，部分龍頭企業(yè)有挺價意愿。

日評

Mysteel月報：終端需求暫未回暖，上下游博弈加劇

1.2 硅片：龍企領銜調漲價格，上下游博弈持續(xù) 本月硅片價格報價上調但成交弱穩(wěn)目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領導層有所變動，保持高開工的硅片龍企計劃減產，8月硅片實際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領銜調漲價格，但市場上暫無成交。

月報

Mysteel數據：2024年8月中國硅片產量環(huán)比增長2.7%

8月硅片價格報價上調但成交稀少目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領導層有所變動，保持高開工的硅片龍企計劃減產，8月硅片實際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領銜調漲價格，但市場上暫無成交硅片調漲在當前行情下恐怕難以推進，下游對于調漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù). 據Mysteel預計，2024年9月份硅片排產在47.5GW左右，環(huán)比下降12.73%。

產量

Mysteel數據：2024年8月硅片月度開工情況分析

目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領導層有所變動，保持高開工的硅片龍企計劃減產，8月硅片實際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領銜調漲價格，但市場上暫無成交硅片調漲在當前行情下恐怕難以推進，下游對于調漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù) 樣本說明：Mysteel數據統(tǒng)計的國內15家硅片廠家 開工率/產能利用率：指企業(yè)產能的利用程度，一般用產品產量或原料加工量與有效產能之間的比值來計算。

開工率

Mysteel周報：硅料硅片挺漲強勢，終端開標價格驚現(xiàn)0.622元/瓦（20240916-20240920）

P型M10本周均價0.29元/瓦，環(huán)比上周持平；P型G12本周均價0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；M10單晶Topcon電池本周均價0.275元/瓦，環(huán)比上周持平；G12單晶Topcon電池本周均價0.275元/瓦，環(huán)比上周持平 中秋節(jié)后電池環(huán)節(jié)弱勢維穩(wěn)，價格暫無變動節(jié)前龍頭企業(yè)報價上調1分，尚未有電池企業(yè)跟漲，也暫無新訂單成交本周上游硅片仍堅挺報漲但實際暫未出現(xiàn)大批訂單成交，順漲不暢，電池漲價受阻；同時下游組件陰跌不斷致使電池環(huán)節(jié)承壓，短期電池漲價仍顯乏力。

周報

Mysteel日報：硅片產出下滑，成交有待跟進

9月5日Mysteel硅片P型M10價格在1.1-1.15元/片，較上一工作日持平；硅片P型G12價格在1.60-1.70元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型M10價格在1.08-1.10元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型G12價格在1.45-1.50元/片，較上一工作日持平 本周硅片價格暫且維穩(wěn)，上周兩家硅片龍頭企業(yè)將硅片價格調漲，但截止本周，下游電池端整體對此次調漲接受度一般，硅片實際成交價格尚未有明顯變化，上下游博弈仍在持續(xù)。

日報

Mysteel周報：硅片龍企調漲價格，下游電池置若罔聞博弈持續(xù)（20240826-20240830）

本周隆基、中環(huán)雙龍頭硅片企業(yè)領銜調漲硅片價格，N-G10L報價1.15元/片，N-G12R報價1.3元/片，新報價平均上調5分/片；Mysteel了解，頭部硅片廠家對外報價均調漲，暫未調漲的也已經暫停對外出貨，二線廠商有跟進態(tài)勢但據下游電池片企業(yè)反饋，對于硅片價格上漲，在當前行情下恐怕難以推進，對于調漲接受度一般，截至今日未有聽到明顯成交意愿，上下游博弈仍在持續(xù) 硅片產出方面觀察，9月頭部硅片企業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)一增一減的態(tài)勢，下游電池9月開工下調，需求減弱，預計9月硅片產出將出現(xiàn)下滑。

周報

隆基綠能：預計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降

光伏降價潮已經歷時近一年，在硅片環(huán)節(jié)，產品價格降幅已經超過60%作為硅片龍頭，隆基綠能上半年開工率一直在相對較低水平公司董事長鐘寶申對投資者表示，硅片生產的基本原則是不能虧現(xiàn)金上半年，上游硅料和硅片的價格都在持續(xù)下降，等到采購硅料生產成硅片時，會產生不少虧損，因此減產是最合適的策略 對于下半年行情，隆基綠能在業(yè)績會上釋放多重積極信號鐘寶申表示，目前公司已經穩(wěn)定了產能，自供方面實現(xiàn)100%，委外加工的電池也是硅片自供，同時還能進行外售，下半年生產情況會有顯著提升。

企業(yè)動態(tài)

[液氬]：九月初液氬市場仍顯弱勢 “南穩(wěn)北跌”態(tài)勢明顯

所以對于2024年來說，9月份價格開始逆勢上行的概率較小，追究其因，大致有兩點： 一方面：從需求角度來看，根據光伏行業(yè)分會公布的數據，9月份硅片排產調降至49-50GW區(qū)間，預計會落在區(qū)間底部，主流龍頭企業(yè)減量明顯，其余廠商也有不同程度的縮量，以此來拉動硅片價格，此外，P型硅片進一步出清，N型月度產出占比接近90% 另一方面：9月份空分裝置檢修減少，高溫結束之后，空分產能利用率也有不同程度的回升，液氬整體供應呈上升趨勢，并且目前部分地區(qū)庫存較高，9月份節(jié)假日較多，企業(yè)近期或以排庫降液位為主。

熱點聚焦

光伏行業(yè)“苦日子”到頭了？兩大硅片龍頭同日宣布漲價

據悉，隆基最新價格政策將于8月29日開始執(zhí)行方文正認為，龍頭硅片廠價格調整具有引導意義，且中環(huán)下調開工負荷后，硅片整體庫存有一定扭轉其他頭部硅片廠均有跟進調整計劃，但實際成交情況還需要觀察下游電池廠接受程度 從需求端情況看，隆基此時調價更加考驗下游接受能力根據集邦咨詢本月消息，電池片環(huán)節(jié)正處于停滯重整出清的階段，整體采購力度不容樂觀，一體化廠商的電池排產縮量明顯，原有的硅片外采、代工需求略顯疲憊。

聚焦

Mysteel周報：多晶硅續(xù)漲動力不足，組件內卷跌勢難止（20240819-20240823）

進入8月，多晶硅市場活躍度明顯增加隨著多晶硅價格的調漲，硅料企業(yè)挺價情緒都較為積極疊加多晶硅期貨上市的臨近，亦推動了期現(xiàn)商和貿易商進場采購，雖然體量較小，但成交均價確實有顯著上調但硅料直接下游拉晶端，成交區(qū)間還是未有明顯變化，受硅片價格和庫存問題，也未有大單成交 1.2 硅片：價格小幅松動，庫存累積明顯 硅片價格小幅松動，8月國內一家龍頭硅片企業(yè)開始逐步減產，但同時本月部分硅片企業(yè)上調或計劃上調排產，整體硅片供給環(huán)比上月暫無明顯波動。

周報

Mysteel日報：開工有所下調，電池價格承壓運行

另一方面，近日組件對電池需求收縮，也很難帶動電池價格上漲據了解，目前電池庫存水位持續(xù)上漲，維持20天左右總體來看，當前上有硅片龍頭調漲價格，同時近期銀價反彈，使得電池生產成本不降反增，而下游組件企業(yè)對電池壓價索利，電池環(huán)節(jié)處境壓力更顯艱難，價格在近期仍難有明顯回升，繼續(xù)持穩(wěn)的可能性較高 。

日報

硅片龍頭漲價，但產能返工或限制后續(xù)漲勢

兩大硅片龍頭同一天傳出漲價消息 據悉，隆基綠能對外調整硅片報價，其中N-G10L報價為1.15元/片，N-G12R報價為1.3元/片，新報價平均上調5分/片 8月27日，《科創(chuàng)板日報》記者以投資者身份致電隆基綠能證券辦，相關工作人員表示，“此前硅片價格跌破現(xiàn)金成本，為了市場長期健康的發(fā)展，因此公司調整了硅片報價” 同日，TCL中環(huán)也宣布硅片漲價，調整后G10N報價為1.15元/片，G12RN報價為1.3元/片，G12N報價為1.5元/片。

產業(yè)資訊

Mysteel日報：硅片低位持穩(wěn)，上游環(huán)節(jié)醞釀報漲

8月19日Mysteel硅片P型M10價格在1.1-1.15元/片，較上一工作日持平；硅片P型G12價格在1.70-1.80元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型M10價格在1.05-1.15元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型G12價格在1.60-1.70元/片，較上一工作日持平 本周硅片價格繼續(xù)持穩(wěn)運行，據了解8月國內一家龍頭硅片企業(yè)開始逐步減產， 但同時本月部分硅片企業(yè)上調或計劃上調排產，整體硅片供給環(huán)比上月暫無明顯波動。

日報

Mysteel：隆基、TCL中環(huán)打響漲價第一槍，對光伏市場影響幾何

在此形況下，隆基、中環(huán)兩大光伏龍頭企業(yè)領銜漲價，沉寂許久的光伏市場釋放出積極信號光伏產業(yè)鏈價格拐點已至？觸底反彈的時刻開啟？盡管硅片價格僅有小幅提漲，但其漲價意義卻非同凡響 據悉，自8月26日起，隆基綠能開始對外向客戶溝通硅片價格上調，具體調整幅度為N-G10L產品價格從1.06-1.08元上調至1.15元，N-G12R產品價格從1.2-1.23元調漲至1.3元。

頭條

Mysteel周報：上游環(huán)節(jié)持續(xù)醞釀漲勢，終端市場觀望情緒仍重（20240812-20240816）

本周硅片P型M10硅片本周均價1.12元/片，環(huán)比上周持平；P型G12硅片本周均價1.75元/片，環(huán)比上周持平；N型M10本周均價1.10元/片，環(huán)比上周持平；N型G12本周均價1.65元/片，環(huán)比上周持平 本周硅片價格維穩(wěn)為主，8月國內一家龍頭硅片企業(yè)開始逐步減產，但同時本月部分硅片企業(yè)上調或計劃上調排產，整體硅片供給環(huán)比上月暫無明顯波動。

周報

硅片龍頭TCL中環(huán)上半年虧損，硅片開工率下調

該人士認為，下調開工率，通過減庫存伺機提價也是有可能的硅業(yè)分會也認為，龍頭企業(yè)率先減產對于穩(wěn)定中長期產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍是積極利好的目前硅片行業(yè)超半數庫存集中在一兩家企業(yè)中，短期內這幾個企業(yè)的生產計劃將成為市場關注的重點方向中長期，隨著產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產能加快清出，市場價格也有望回歸到合理水平

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：多晶硅報價小幅上漲，組件價格分化愈演愈烈（20240805-20240809）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：報價有所上漲，形勢有望好轉 多晶硅市場弱穩(wěn)運行，上下游議價幅度有所波動。

周報