隆基綠能：預(yù)計(jì)硅片價(jià)格已見底，未來只會(huì)上漲不會(huì)下降

受產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅走低影響，隆基綠能上半年?duì)I收與凈利潤雙降在9月2日舉行的隆基綠能中報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，公司管理層表示，考慮到目前行業(yè)普遍處于現(xiàn)金成本虧損的情況，未來硅片的價(jià)格只會(huì)上漲，不會(huì)降價(jià) 隆基綠能上半年硅片出貨量44.44GW，對(duì)外銷售21.96GW根據(jù)此前消息，公司已于8月29日正式調(diào)整硅片價(jià)格，各規(guī)格產(chǎn)品新報(bào)價(jià)平均上調(diào)5分/片同一時(shí)間，TCL中環(huán)等硅片企業(yè)跟進(jìn)上調(diào)硅片價(jià)格。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

【時(shí)代財(cái)經(jīng)】硅料暴跌成“燙手山芋”？弘元綠能去年虧近27億，擬超12億拋售內(nèi)蒙古公司

若企業(yè)能熬過行業(yè)低谷，未來或可憑借技術(shù)優(yōu)勢占據(jù)更大市場份額，可能并非最佳時(shí)機(jī)而出售硅料資產(chǎn)是否好時(shí)機(jī)，還是需結(jié)合企業(yè)自身情況與行業(yè)周期判斷 對(duì)于硅料價(jià)格未來走勢，王明宇認(rèn)為近期仍有下行趨勢“一方面下游硅片價(jià)格亦跌破成本線，其對(duì)于硅料的采買需求較為謹(jǐn)慎，按需采購為主，導(dǎo)致硅料需求較差。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需困局加劇 市場悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

供應(yīng)方面據(jù)Mysteel調(diào)研，4月多晶硅產(chǎn)出預(yù)計(jì)在9.4萬噸左右，環(huán)比下跌1.36%5月多晶硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將下調(diào)，多家料企在5月都有減產(chǎn)或延遲出料預(yù)期此外西南地區(qū)產(chǎn)能5月開工預(yù)期降低 短期來看隨著下游硅片價(jià)格持續(xù)下滑，目前已跌破現(xiàn)金成本，對(duì)于多晶硅高價(jià)接受度仍在走弱，此外多晶硅受自身庫存壓力，價(jià)格也將繼續(xù)承壓運(yùn)行下周硅料企業(yè)會(huì)針對(duì)未來排產(chǎn)針對(duì)性開會(huì)，不排除進(jìn)一步減產(chǎn)或西南產(chǎn)區(qū)延期復(fù)產(chǎn)的可能，這將對(duì)價(jià)格起到一定支撐。

周報(bào)

BC組件Q1出貨超過4GW，隆基綠能目標(biāo)Q3回歸盈虧平衡線

去年四季度開始，公司主營業(yè)務(wù)得到明顯改善，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，總體運(yùn)營效率進(jìn)一步提升 在投資者最關(guān)注的BC2.0產(chǎn)品放量方面，管理層從降本路徑、毛利率提升等方面作出回應(yīng)鐘寶申進(jìn)一步表示，未來光伏行業(yè)將進(jìn)入中低速的增長階段，隆基面對(duì)地面電站和分布式場景推出差異化產(chǎn)品，滿足客戶多元化需求 BC組件一季度出貨超過4GW 對(duì)于業(yè)績虧損原因，據(jù)管理層在業(yè)績會(huì)上介紹，2024年在行業(yè)洗牌階段，公司主營產(chǎn)品硅片和組件價(jià)格分別同比下降61%和39%，產(chǎn)品價(jià)格下行以及光伏技術(shù)迭代導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值損失87億元，參股硅料企業(yè)發(fā)生投資損失4.86億元，這些因素綜合導(dǎo)致了2024年公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

出口政策不確定性：1-3月我國工業(yè)硅出口量15.62萬噸，同比2024年下降5.48%關(guān)稅政策的變化不定可能導(dǎo)致中國工業(yè)硅出口成本增加，進(jìn)而影響全球工業(yè)硅價(jià)格走勢同時(shí)，美國加征關(guān)稅不僅影響多晶硅及硅片產(chǎn)業(yè)，相關(guān)下游產(chǎn)業(yè)鏈也可能受到波及 3、長期（未來兩年）： 供需改善：工業(yè)硅產(chǎn)能釋放的同時(shí)，下游多晶硅及有機(jī)硅產(chǎn)能同步釋放，產(chǎn)能淘汰與新增產(chǎn)能投放趨于平衡，適逢供需錯(cuò)配期，供需關(guān)系有望緩解。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：硅料去庫阻力未消 組件高價(jià)成交漸顯乏力（20250331-20250403）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價(jià)格持穩(wěn)博弈加劇 庫存壓制上行空間 多晶硅市場總體持穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

鈞達(dá)股份：未來光伏電池環(huán)節(jié)將體現(xiàn)出差異化的技術(shù)價(jià)值及盈利表現(xiàn)

鈞達(dá)股份4月1日在分析師會(huì)議中回應(yīng)“為何光伏電池產(chǎn)品的銷售價(jià)格無法獨(dú)立于組件及硅片價(jià)格，無法顯示出技術(shù)環(huán)節(jié)的獨(dú)特優(yōu)勢”的問題時(shí)表示，進(jìn)入2025年，經(jīng)過一年多時(shí)間的市場化產(chǎn)能出清及技術(shù)升級(jí)迭代，電池環(huán)節(jié)供需情況相較2024年度迎來改善，光伏電池產(chǎn)品售價(jià)持續(xù)提升未來，光伏行業(yè)競爭從過去的規(guī)模競爭轉(zhuǎn)為以光伏電池為核心的技術(shù)競爭時(shí)代在產(chǎn)業(yè)鏈供需環(huán)境改善以及電池、組件效率要求不斷提高的背景下，光伏電池環(huán)節(jié)將體現(xiàn)出差異化的技術(shù)價(jià)值及盈利表現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

【證券日?qǐng)?bào)】硅片庫存持續(xù)去化，產(chǎn)量現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象

新能源分析師劉一君在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“從硅片產(chǎn)量來看，隨著庫存逐步消化，2025年1月份行業(yè)排產(chǎn)已恢復(fù)至46GW左右不過硅片產(chǎn)量雖然開始企穩(wěn)回升，但仍處于近一年中的相對(duì)低位從春節(jié)后情況看，硅片成交相對(duì)平淡，庫存有小幅回升考慮到未來幾個(gè)月下游需求或出現(xiàn)一定改善，預(yù)計(jì)硅片行業(yè)庫存將整體可控” 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望回暖 由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能龐大，一旦價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，產(chǎn)能利用率便會(huì)迅速提升。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅供需寬松格局延續(xù) 價(jià)格上行壓力仍存

單體廠的庫存壓力并不顯著，短期內(nèi)仍將主要集中于處理前期累積的訂單下游企業(yè)在新訂單的接收方面并未出現(xiàn)顯著的改善，仍保持著常規(guī)的簽單節(jié)奏，短期內(nèi)主要以消耗現(xiàn)有庫存為目標(biāo)，對(duì)于有機(jī)硅DMC的采購持觀望態(tài)度 今日多晶硅市場大體平穩(wěn)，領(lǐng)先企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，N型料價(jià)格上行頭部企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)定市場，但未來價(jià)格走勢存疑硅片市場低價(jià)報(bào)價(jià)有所減少，交易活躍度不高，部分電池廠商對(duì)210RN電池價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)，然而下游市場持觀望態(tài)度。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅市場情緒悲觀 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)稀疏

今日多晶硅價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)37-39元/千克，致密料報(bào)價(jià)35-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)32-34元/千克，N型料價(jià)格41-43元/千克硅料庫存水平仍超30萬噸，去庫進(jìn)程緩慢行業(yè)自律下，配額限制逐漸在硅片環(huán)節(jié)展開，減負(fù)減產(chǎn)存在可能，供給過剩壓力有望緩解 今日有機(jī)硅DMC市場企穩(wěn)運(yùn)行，主流成交價(jià)參考至13500-14000元/噸（凈水送到)部分廠家通過調(diào)整生產(chǎn)線的運(yùn)行負(fù)荷來平衡產(chǎn)出，廠家目前的庫存水平處于合理范圍內(nèi)，下游企業(yè)當(dāng)前的生產(chǎn)活動(dòng)較為保守，終端市場需求不振，企業(yè)對(duì)未來市場前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（1月6日-1月10日）

多晶硅方面，短期來看，硅片環(huán)節(jié)仍將面臨產(chǎn)能過剩、庫存高企和價(jià)格下行的壓力，在未來排產(chǎn)預(yù)期不確定的情況下，硅片企業(yè)將持續(xù)加速出清庫存，但供需關(guān)系的改善較為緩慢在多晶硅期貨上市疊加近期硅料環(huán)節(jié)有探漲的跡象，預(yù)計(jì)硅片成本有走高傾向，在庫存硅料消耗后，預(yù)計(jì)硅片價(jià)格再度承壓，由于價(jià)格企穩(wěn)的可能性較大，整體盈利水平仍將處于低位有機(jī)硅方面，整體成本端僵持整理，供應(yīng)端伴隨小幅降價(jià)勢頭出貨意愿較高，局部商談空間增加，市場信心松動(dòng)，需求端商談壓價(jià)心態(tài)為主，低價(jià)補(bǔ)庫意愿為主，業(yè)者積極觀望。

產(chǎn)業(yè)分析

中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)：本次行業(yè)波動(dòng)造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往三次行業(yè)波動(dòng)

11月18日，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華表示，2024年前三季度，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額259.3億美元，同比下降約35.1%，持續(xù)“量增價(jià)減”的態(tài)勢光伏行業(yè)虧損面持續(xù)擴(kuò)大，本次行業(yè)波動(dòng)造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往三次行業(yè)波動(dòng)特別是光伏行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)今年價(jià)格比2023年高點(diǎn)下降幅度超過60%不過對(duì)于未來，他依然樂觀，樂觀依據(jù)來自裝機(jī)量他認(rèn)為到2029年，光伏發(fā)電將超過水電另外，光伏行業(yè)成本持續(xù)下降仍然是全球裝機(jī)的助推器。

產(chǎn)業(yè)資訊

傅杰松：工業(yè)硅及多晶硅研究框架搭建及未來行情展望

首先建立了工業(yè)硅和多晶硅的研究框架，分別從宏觀、供需、利潤和價(jià)格等多個(gè)維度進(jìn)行分析分別指出工業(yè)硅方面主要關(guān)注凈出口、房地產(chǎn)、電子電器、電力/新能源、鋁合金等行業(yè)的需求，以及硅石、煤炭、電力等成本因素多晶硅方面主要關(guān)注光伏裝機(jī)量、硅片、電池片、組件等產(chǎn)業(yè)鏈下游需求，以及多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率、庫存等供給因素，同時(shí)考慮生產(chǎn)成本、利潤、價(jià)格等因素的影響 其次傅杰松先生對(duì)多晶硅基本面展開分析，一是需求端市場指出：：2020-2023年需求快速增長，尤其是中國、美國和歐洲等主要市場；2023年裝機(jī)量同比增長25%，但下半年增速放緩，分布式光伏受消納壓力影響較大；2024年保持良好增長態(tài)勢，新興市場如中東、東南亞等增長迅速；全球光伏市場未來仍將保持增長，但增速放緩，預(yù)計(jì)2024年全球裝機(jī)增速在10-20%區(qū)間。

會(huì)議報(bào)道

20家企業(yè)參加！光伏龍頭預(yù)判底部已至

不過，對(duì)于具體的拐點(diǎn)時(shí)期，大全能源董事、總經(jīng)理王西玉認(rèn)為，對(duì)于2024下半年而言，硅料行業(yè)的市場狀況可能會(huì)繼續(xù)維持當(dāng)前的態(tài)勢 “從供需關(guān)系來看，在需求側(cè)方面，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測2024年全球新增裝機(jī)為390-430GW，國內(nèi)新增裝機(jī)為190-220GW，對(duì)比2023年裝機(jī)增速放緩，與此對(duì)應(yīng)的硅料需求增速也相應(yīng)放緩；在供給側(cè)方面，根據(jù)硅料充足的庫存數(shù)量、每月新增產(chǎn)量以及下游硅片排產(chǎn)情況可知，硅料和硅片的供需還未實(shí)現(xiàn)緊平衡，供需關(guān)系并未得到根本改善，因此在未來一段時(shí)間，硅料價(jià)格上漲空間依然有限。

產(chǎn)業(yè)資訊

光伏行業(yè)“苦日子”到頭了？兩大硅片龍頭同日宣布漲價(jià)

對(duì)于全年預(yù)期，方文正認(rèn)為，從產(chǎn)能出清節(jié)奏看，今年還看不到價(jià)格反轉(zhuǎn)特別明顯的信號(hào) 他對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前切片環(huán)節(jié)開工率比較低，但是僅是減產(chǎn)，未來價(jià)格行情好轉(zhuǎn)，硅片成功漲價(jià)，那么硅片廠大概率回調(diào)開工率，又將是新一波庫存壘起在去產(chǎn)能尚未完成之前，硅片等各環(huán)節(jié)還會(huì)傾向于低價(jià)搶單策略

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場上下游博弈 硅價(jià)上行承壓

單體廠家9月存在停產(chǎn)檢修，但有新增產(chǎn)能投放下游企業(yè)在生產(chǎn)上主要依賴于現(xiàn)有庫存，因此采購需求并未充分釋放，僅在局部有必需的采購行為，市場觀望情緒有所上升 今日多晶硅價(jià)格平穩(wěn)，硅料企業(yè)挺價(jià)意愿充足，當(dāng)前復(fù)投料報(bào)37-40元/千克，致密料報(bào)價(jià)36-38元/千克，菜花料報(bào)價(jià)32-34元/千克，但硅片環(huán)節(jié)市場成交有限，電池片和組件市場博弈加劇，去庫不明顯 總體來看，工業(yè)硅市場面臨供需不平衡的狀況，硅價(jià)上漲承壓，進(jìn)而影響企業(yè)生產(chǎn)的積極性，市場交易活躍度并不理想，未來市場動(dòng)向?qū)⑿枰芮嘘P(guān)注期貨市場的動(dòng)態(tài)以及下游的需求狀況。

日評(píng)

硅片龍頭漲價(jià)，但產(chǎn)能返工或限制后續(xù)漲勢

” 通威股份表明，產(chǎn)能出清正在進(jìn)行中，光伏行業(yè)正在好轉(zhuǎn)“目前全行業(yè)產(chǎn)品報(bào)價(jià)都在成本價(jià)以下下調(diào)負(fù)荷理論上價(jià)格會(huì)反彈，但取決于下調(diào)程度和需求的具體情況，目前供需情況仍未有明顯改善” 而對(duì)于是否調(diào)漲公司產(chǎn)品價(jià)格，通威股份相關(guān)工作人員表示，公司隨行入市，隆基綠能的報(bào)價(jià)不一定能夠反映當(dāng)前情況 金剛光伏方面則對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示：“公司硅片主要從TCL中環(huán)采購，如果未來硅片價(jià)格上行，公司電池片價(jià)格也會(huì)相應(yīng)上調(diào)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20240902）

以上價(jià)格均含增值稅1%和個(gè)稅及附加稅0.6%今日期螺大幅跳水，成都螺紋現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20元/噸，川內(nèi)廢鋼市場價(jià)格整體平穩(wěn)，但市場情緒偏悲觀高溫延續(xù)，市場活躍度不高，鋼廠到貨不佳，因此鋼廠生產(chǎn)小幅虧損，但采購價(jià)格較為堅(jiān)挺預(yù)計(jì)本周川內(nèi)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行為主 二、今日全國鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、國家發(fā)改委進(jìn)一步加強(qiáng)公共實(shí)訓(xùn)基地建設(shè)中央預(yù)算內(nèi)投資管理工作 2、習(xí)近平同出席2024年中非合作論壇峰會(huì)的外方領(lǐng)導(dǎo)人舉行雙邊活動(dòng) 3、8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.5%，在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)有所回升 產(chǎn)業(yè)消息 1、隆基綠能：預(yù)計(jì)硅片價(jià)格已見底，未來只會(huì)上漲不會(huì)下降 2、天合光能獲得美國光伏行業(yè)首批無追索權(quán)融資綠色銀團(tuán)貸款 3、凱盛新能：上半年光伏玻璃產(chǎn)品銷量1.94億平方米，同比增31% 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格止跌 市場仍顯弱勢

供應(yīng)端，西南產(chǎn)區(qū)繼續(xù)維持高開工率，整體減量仍多在西北產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨經(jīng)過下跌后暫趨向穩(wěn)定，但整體庫存依舊高企市場成交依舊維持弱勢甘肅產(chǎn)區(qū)目前97硅廠家有所減產(chǎn)，97硅價(jià)格暫穩(wěn)，但出貨壓力較大，仍存減產(chǎn)預(yù)期中頻爐近期價(jià)格低迷，硅企生產(chǎn)成本處于高位，持續(xù)虧損狀態(tài)下，部分廠家已停產(chǎn)檢修 今日多晶硅市場報(bào)價(jià)小幅上升，成交相對(duì)穩(wěn)定，供過于求狀況仍存，庫存緩慢增加，8月硅片排產(chǎn)略增硅片價(jià)格穩(wěn)定，供需呈現(xiàn)分化狀態(tài)，庫存目前良好，預(yù)計(jì)未來硅片價(jià)格將小幅回升。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)工業(yè)硅市場供應(yīng)小幅收緊 基本面暫無明顯改善

成本利潤方面無明顯波動(dòng)，個(gè)別廠家選擇讓利出貨，行業(yè)庫存仍處于上升狀態(tài)，去庫壓力不減 下游端，今日多晶硅市場運(yùn)行平穩(wěn)，8月份出現(xiàn)反彈信號(hào)，期貨上市臨近提升市場活躍度，庫存仍是限制價(jià)格上漲的主要因素硅片部分企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)，可能緩解供給壓力電池片價(jià)格下行空間有限，庫存維持高位，存在累積風(fēng)險(xiǎn)，組件市場價(jià)格回升難度大 今日有機(jī)硅DMC市場略有調(diào)漲，單體廠的開工保持穩(wěn)定但下游需求一般，有機(jī)硅原料降價(jià)導(dǎo)致企業(yè)虧損減少，預(yù)期產(chǎn)量增加但增幅有限，廠家結(jié)束封盤停止內(nèi)卷，大廠率先提高報(bào)價(jià)，商談出貨獲利，下游端表現(xiàn)偏弱，但未來預(yù)訂訂單或?qū)⒃龆啵A(yù)計(jì)企業(yè)庫存壓力即將減小。

日評(píng)