[隆眾聚焦]：政策導(dǎo)向下，七月光伏產(chǎn)業(yè)鏈主材價格上漲，八月輔材價格跟漲

七月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈主材價格在政策導(dǎo)向下持續(xù)攀升隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，各國光伏裝機需求旺盛，疊加國內(nèi)政策對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持，上游硅料、硅片及電池片等主材供需趨緊，價格呈現(xiàn)階段性上漲。

熱點聚焦

Mysteel日報：國內(nèi)工業(yè)硅市場走勢延續(xù) 與新能源品種出現(xiàn)聯(lián)動

工業(yè)硅期貨的波動與多晶硅、碳酸鋰等新能源相關(guān)品種呈現(xiàn)出明顯的聯(lián)動效應(yīng)多晶硅期貨主力合約早盤一度下跌，但隨后快速反彈，最終漲幅收至5.15%，市場情緒的快速轉(zhuǎn)變，也預(yù)示著光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部正在經(jīng)歷深刻調(diào)整從供需基本面來看，工業(yè)硅市場仍然面臨供應(yīng)過剩的結(jié)構(gòu)性問題西南地區(qū)部分廠家開始復(fù)產(chǎn)，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)選擇在期貨盤面套保 下游端，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上游強、下游弱的分化格局：多晶硅和硅片價格因成本支撐和需求推動而持續(xù)上漲，多晶硅成交重心上移但庫存仍高，硅片價格已顯著上漲且頭部企業(yè)仍有提價預(yù)期；電池片價格則因下游接受度有限而先漲后穩(wěn)；光伏組件雖有漲價意愿，但受終端需求不足和價格抵觸影響，實際成交困難，市場處于預(yù)期與現(xiàn)實博弈中。

日評

政策“反內(nèi)卷”加碼光伏供給側(cè)改革，協(xié)鑫科技等相關(guān)個股漲超3%

受益于硅片價格上漲，今日光伏相關(guān)概念股走強 截至發(fā)稿，卡姆丹克太陽能漲5.94%、信義光能漲4.93%、協(xié)鑫科技漲3.28%、新特能源漲2.53% 消息方面，多家硅片企業(yè)上調(diào)了硅片報價，不同尺寸的硅片價格漲幅在8%—11.7%對此，多家硅片廠商人士表示，在9日下午上調(diào)了硅片報價，而且是一線及二三線企業(yè)普遍上調(diào) 業(yè)內(nèi)人士反饋，本次硅片報價上調(diào)的主要原因是上游硅料漲價引發(fā)的傳導(dǎo)效應(yīng)；但是，由于國內(nèi)光伏市場終端需求增速放緩，下游電池環(huán)節(jié)能否接受本次硅片提價還有待觀察。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：銻價分化，銻錠持穩(wěn)VS氧化銻下跌（7.11-7.18）

當(dāng)前光伏玻璃市場呈現(xiàn)表面繁榮與深層矛盾并存的復(fù)雜局面短期價格觸底反彈預(yù)期疊加政策刺激（行業(yè)會議要求全成本定價，推高硅料/硅片價格）和傳統(tǒng)旺季預(yù)期（9-10月?lián)屟b行情），共同驅(qū)動下游組件廠被動囤貨，形成階段性采購熱潮然而，這種"囤貨式繁榮"掩蓋了結(jié)構(gòu)性困境：其一，終端需求未實質(zhì)改善，歐美貿(mào)易壁壘制約出口，國內(nèi)分布式光伏受消納能力限制；其二，產(chǎn)能剩余持續(xù)存在，雖經(jīng)減產(chǎn)調(diào)整，供需矛盾仍未緩解行業(yè)虛假繁榮與終端疲軟形成脫節(jié)，反映能源轉(zhuǎn)型中的深層挑戰(zhàn)。

周報

光伏產(chǎn)能出清前夜：龍頭延續(xù)虧損，二三線用減產(chǎn)換減虧

與之對應(yīng)的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格也在經(jīng)歷明顯波動2月，受新能源電價政策以及前期產(chǎn)品價格超跌因素影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格迎來一波反彈，多晶硅、硅片、電池片、組件等各環(huán)節(jié)價格均有不同程度回升 但在二季度之后，因政策節(jié)點臨近和供貨周期影響，終端市場迅速降溫中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，6月下旬，n型復(fù)投料成交均價降至3.44萬元/噸，n型顆粒硅成交均價降至3.35萬元/噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：綠電直連政策對“光伏+儲能”產(chǎn)業(yè)影響

然而，光伏行業(yè)當(dāng)前的產(chǎn)能過剩問題對產(chǎn)業(yè)鏈價格形成較大壓力，5.31光伏搶裝潮退坡后，需求進入真空期，產(chǎn)業(yè)鏈價格進入下行通道綠電直連政策有望提振光伏長期滲透率，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋向上傳導(dǎo)，支撐硅料市場信心，長期有望帶動上游多晶硅、硅片、電池片等原材料需求增長，進而加快產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)價格修復(fù) 儲能方面，隨著新能源汽車滲透率及產(chǎn)銷量增速放緩，加之全球能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)推進，進一步激發(fā)電力系統(tǒng)對儲能資源的需求，儲能領(lǐng)域也成為鋰需求的關(guān)鍵增長點。

解讀

[光伏市場周評]：光伏市場需求景氣度不佳 后市價格難有明顯支撐（20250522-0529）

整體看供需差未現(xiàn)較大缺口，但庫存壓力仍存，頭部企業(yè)計劃成立700億元專項基金推動產(chǎn)能出清，若實施可能改善供需結(jié)構(gòu)，但目前仍處于籌備階段中長期看，若行業(yè)自律限產(chǎn)持續(xù)，供需錯配局面或緩和，供需格局或逐步改善，但價格回升空間受限，行業(yè)需通過降本增效和產(chǎn)能整合實現(xiàn)長期均衡 硅片方面，短期看，硅片庫存偏大，疊加供應(yīng)寬松，市場看跌后市，硅片現(xiàn)貨價格已低于大部分企業(yè)生產(chǎn)成本，未來價格降幅空間有限中長期看，三季度為光伏需求淡季，搶裝潮已將部分需求前置，疊加新能源市場化新政的不確定性，需求可能進一步回落，另外組件和電池片價格持續(xù)下跌，市場需求減弱導(dǎo)致庫存壓力增大，價格下行壓力較大。

周評

弘元綠能：堅持一體化布局，硅料產(chǎn)能全部自用

受益于終端裝機需求大增，晶硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，尤其上游產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)品價格居高不下，到2021年，公司新能源材料業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例已達98%以上 2020年到2022年，也是弘元綠能業(yè)績“爆發(fā)期”，歸母凈利潤同比分別增長186.72%、222.10%和77.22% 公司管理層在股東會上介紹，早在2021年光伏行業(yè)高歌猛進時期，公司就察覺到硅片環(huán)節(jié)潛在的產(chǎn)能過剩風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)資訊

[光伏市場周評]：光伏市場需求能見度一般 后市關(guān)注各環(huán)節(jié)減產(chǎn)自律執(zhí)行力度（20250515-0522）

本周，山東省綠電交易市場化正在按照山東省發(fā)改委發(fā)布《山東省新能源上網(wǎng)電價市場化改革實施方案（征求意見稿）》《山東省新能源機制電價競價實施細則（征求意見稿）》進行對于存量項目，目前機制電價仍是山東省政策統(tǒng)一明確為0.3949元（含稅）對于電池片環(huán)節(jié)，終端需求不明朗，導(dǎo)致光伏組件環(huán)節(jié)對于電池片的需求持續(xù)走弱，二電池片生產(chǎn)企業(yè)并未明顯調(diào)低開工，電池片庫存進一步走高 1.4光伏組件 過去一周，光伏組件市場延續(xù)供需失衡格局，價格持續(xù)承壓，受到搶裝潮退坡后終端需求萎縮，組件持續(xù)攀升，二三線廠商通過降價拋售緩解壓力，盡管5月排產(chǎn)仍在持續(xù)下調(diào)但高庫存仍需消化；其次產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)加劇，上游硅料、硅片及電池片成本支撐減弱，企業(yè)虧損風(fēng)險上升；預(yù)計未來組件價格仍存下探空間，需重點關(guān)注頭部企業(yè)減產(chǎn)執(zhí)行力度及新興市場訂單落地進展。

周評

[光伏市場周評]：光伏市場消息面波動明顯 各環(huán)節(jié)庫存高企致價格看跌（20250508-0515）

本周，終端需求走弱，下游組件環(huán)節(jié)訂貨量減少，電池片庫存升高 1.4光伏組件 過去一周，光伏組件市場延續(xù)供需失衡格局，價格持續(xù)承壓，受到搶裝潮退坡后終端需求萎縮，組件持續(xù)攀升，二三線廠商通過降價拋售緩解壓力，盡管5月排產(chǎn)仍在持續(xù)下調(diào)但高庫存仍需消化；其次產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)加劇，上游硅料、硅片及電池片成本支撐減弱，企業(yè)虧損風(fēng)險上升；預(yù)計未來組件價格仍存下探空間，需重點關(guān)注頭部企業(yè)減產(chǎn)執(zhí)行力度及新興市場訂單落地進展 2.市場影響因素分析 5月7日，山東省發(fā)改委發(fā)布《山東省新能源上網(wǎng)電價市場化改革實施方案（征求意見稿）》《山東省新能源機制電價競價實施細則（征求意見稿）》。

周評

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢

硅片 新能源入市政策發(fā)布后，組件端率先出現(xiàn)漲價，隨后向上傳導(dǎo)，電池片、硅片價格全面上漲2月10日，N型G10L、N型G12、N型G12R單晶硅片中間價分別為1.170元/片、1.525元/片、1.325元/片，4月10日，N型G10L、N型G12、N型G12R單晶硅片價格分別漲至1.265元/片、1.575元/片、1.525元/片，漲幅分別達到8.12%、3.28%、15.09%。

解讀

[光伏市場周評]：硅料組件市場價格整體下調(diào) 后市關(guān)注政策性搶裝的持續(xù)性（20250410-0417）

盡管4月有多晶硅去庫存的預(yù)期，但受前期高庫存和后市窗口期有限的影響，市場情緒偏悲觀，預(yù)計價格難有大幅上漲 硅片方面，隨著光伏集中式項目進入建設(shè)周期，硅片需求增加，尤其是高效大尺寸硅片的需求旺盛，短期內(nèi)硅片價格有望得到支撐然而，三季度需求可能會走弱，市場對此存在一定擔(dān)憂 電池片方面，下周，預(yù)計電池片庫存將進一步升高，供需矛盾或?qū)⑼癸@根據(jù)一月份國家能源局發(fā)布《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》，規(guī)定4月30日（含）前完成并網(wǎng)，且裝機規(guī)模小于20MW的光伏電站，后續(xù)仍然可以全額上網(wǎng)。

周評

[電子級氫氟酸日評]：持穩(wěn)運行 剛需整理（20250425）

今日中化無水氫氟酸定加公布，下跌至11350-11450元/噸，成本端支撐力的松懈加之需求端的萎靡，同時終端又受關(guān)稅影響，不僅制冷機廠庫存有量，同時新能源、新材料皆開工受限，需求難尋提振因子截至發(fā)稿，4月國內(nèi)無水氫氟酸市場主流送到價參考11850-12000元/噸 4.后市預(yù)測 成本面，無水氫氟酸價格寬幅下跌；供應(yīng)面，受工藝影響，工廠開工較為平穩(wěn)，市場供應(yīng)充足，競爭激烈；需求面，硅片產(chǎn)能利用率下降，需求繼續(xù)下降。

電子級氫氟酸日評

Mysteel周報：阻燃需求受溴價拖累，銻價震蕩走低（4.11-4.18）

國內(nèi)價格本周繼續(xù)回調(diào)，以1#銻錠為例，回調(diào)至23.5-24.5萬之間，但是部分廠家報價依舊高位堅挺，氧化銻出現(xiàn)了低價貨源本周下游由于溴素價格上漲，溴銻阻燃劑下游訂單影響較大，需求變?nèi)?，但是也了解?em class='keyword'>硅片方面、新能源電池方面銻應(yīng)用將增加最近，香港海關(guān)就公開了一個案例，在上個月的13號，香港海關(guān)在北部靠近大陸地區(qū)的一個貨運場內(nèi)，發(fā)現(xiàn)了一個12米長的集裝箱內(nèi)，藏有大概25噸的金屬銻，香港海關(guān)進行了查封海關(guān)針對銻品出口也有更加嚴格的說法，國內(nèi)原料始終保持緊張供應(yīng)。

周報

【證券日報】多環(huán)節(jié)供需關(guān)系改善，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格迎來修復(fù)

近期，伴隨著《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法》及《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》政策的落地，部分光伏項目出現(xiàn)“搶裝潮”，帶動光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格從終端向上傳導(dǎo)，組件、電池片、硅片三個環(huán)節(jié)價格都出現(xiàn)了不同程度的恢復(fù) 作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，硅料價格維持穩(wěn)定，在行業(yè)自律行動持續(xù)推進以及下游需求穩(wěn)定向好的背景下，硅料價格何時復(fù)蘇、企業(yè)業(yè)績能否在年內(nèi)迎來改善等問題，受到市場的廣泛關(guān)注。

媒體報道

大全能源：預(yù)計Q1多晶硅總產(chǎn)量約25000噸-28000噸

近日，大全能源發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，從供需層面來看，2025年以來，國內(nèi)大多數(shù)硅料企業(yè)維持低負荷運行狀態(tài)，預(yù)計硅料供應(yīng)量將持續(xù)減少；與此同時，當(dāng)月硅料與硅片市場供需態(tài)勢基本平衡從庫存情況來看，庫存去化跡象初現(xiàn)，行業(yè)整體庫存壓力有所緩解；從政策層面來看，受新能源上網(wǎng)電價市場化改革的驅(qū)動，政策窗口期或引發(fā)年中終端“搶裝潮”，助推硅料需求階段性提升；上述因素為硅料價格的上漲提供了支撐，然而，存量產(chǎn)能和庫存限制了硅料價格的上漲幅度。

上市公司公告

[光伏市場周評]：光伏市場終端有所改善 市場持續(xù)性有待觀察（20250220-0227）

硅片方面，預(yù)計中短期內(nèi)，光伏硅片市場將經(jīng)歷短期震蕩、中期回暖的過程，短期看硅片價格持穩(wěn)，但局部型號承壓，庫存壓力仍存，需關(guān)注組件排產(chǎn)的兌現(xiàn)情況中期看新能源電價改革推動搶裝潮，N型硅片市場認可度提升，供需關(guān)系改善，價格有望逐步回升 電池片方面，下周，預(yù)計電池片市場成交氛圍將繼續(xù)持穩(wěn)，交付量或?qū)⑦M一步增長海外市場對于電池片的需求有限，在光伏項目裝機熱潮消退后，預(yù)計組件的生產(chǎn)熱情將降低，對于電池片的需求也將回歸至較低水平。

周評

航天機電：2024年虧損7116.49萬元，同比減虧

年內(nèi)公司繼續(xù)對部分光伏產(chǎn)線的技術(shù)升級改造，使光伏產(chǎn)品更貼合市場需求2024年主推210R型高效矩形電池組件和210N型高效電池組件，完成矩形電池組件認證和車間改造，掌握210R電池?zé)o損切割技術(shù)和高效焊接技術(shù)，不斷提升生產(chǎn)效率和精益管理水平，降低運營成本此外，全年公司獲取多晶方錠訂單2,393.02噸總體上，由于年內(nèi)光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致收入及利潤均大幅下降，但公司光伏產(chǎn)業(yè)整體保持盈利 公司新能源光伏產(chǎn)業(yè)主要從事多晶鑄錠、組件環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)、制造以及銷售，并持有運營約350MW的國內(nèi)光伏電站和4.8MW的海外光伏電站，目前具有1GW/年硅片、4.9GW/年組件的產(chǎn)能。

上市公司公告

【證券日報】硅片庫存持續(xù)去化，產(chǎn)量現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象

新能源分析師劉一君在接受《證券日報》記者采訪時表示：“從硅片產(chǎn)量來看，隨著庫存逐步消化，2025年1月份行業(yè)排產(chǎn)已恢復(fù)至46GW左右不過硅片產(chǎn)量雖然開始企穩(wěn)回升，但仍處于近一年中的相對低位從春節(jié)后情況看，硅片成交相對平淡，庫存有小幅回升考慮到未來幾個月下游需求或出現(xiàn)一定改善，預(yù)計硅片行業(yè)庫存將整體可控” 產(chǎn)業(yè)鏈價格有望回暖 由于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能龐大，一旦價格出現(xiàn)明顯上漲，產(chǎn)能利用率便會迅速提升。

媒體報道

光伏組件價格上揚，政策端持續(xù)釋放“反內(nèi)卷”信號

這一政策引發(fā)了光伏行業(yè)的“搶裝潮” 對此，華泰證券分析師申建國表示，受益于行業(yè)自律較有效與國內(nèi)需求較好，本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價信號頻出，電池片、組件、玻璃價格均有所上漲“我們看好國內(nèi)外需求復(fù)蘇，行業(yè)自律、供給側(cè)政策逐步落地，有望共同驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)回升，建議重點關(guān)注硅料、硅片、電池片、玻璃環(huán)節(jié)”申建國說 國泰君安研究所電力設(shè)備與新能源、環(huán)保行業(yè)首席分析師徐強也表示，當(dāng)前光伏板塊已處于預(yù)期底部位置，行業(yè)基本面正處于底部企穩(wěn)階段，供給側(cè)和需求側(cè)的積極催化有望陸續(xù)登臺。

產(chǎn)業(yè)資訊