[光伏周評]：硅片龍頭報價提漲 價格博弈難提后市信心（20230216-0223）

周評

Mysteel周報：成本支撐驅(qū)動多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀望趨濃（20250804-20250808）

交易層面上，新單成交較為稀少，部分拉晶廠仍在消耗前期低價采購的多晶硅庫存，現(xiàn)階段多處于隨采隨用狀態(tài)不過據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期下游補庫詢價行為增多，推動新單成交價格上移，主流區(qū)間集中在45-49元/千克當(dāng)前交易主要集中于龍頭廠商，中尾部廠商因議價能力較弱，訂單持續(xù)冷清，進(jìn)一步加劇市場結(jié)構(gòu)性失衡 1.2 硅片：價格全線持穩(wěn) 需求有所分化 硅片市場呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升格局，供需關(guān)系與成本支撐共同驅(qū)動價格上行。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月30日-7月4日）

多晶硅，供應(yīng)方面，近期多晶硅供應(yīng)端擾動消息較多，市場關(guān)于停產(chǎn)、減量等消息頻出，另有頭部企業(yè)帶頭提產(chǎn)，7月頭部硅料企業(yè)四川12萬噸產(chǎn)能滿產(chǎn)帶來主要產(chǎn)出增量，當(dāng)前庫存約27萬噸，加劇了對供應(yīng)端的預(yù)期差，分析看，頭部企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性較低，但若硅料價格跌破龍頭企業(yè)現(xiàn)金成本線，可能重新引發(fā)進(jìn)一步減產(chǎn)需求方面，硅片排產(chǎn)數(shù)據(jù)有所下調(diào)，但整體需求仍顯疲弱，183N型電池片因終端需求萎靡，訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)不斷下調(diào)價格刺激出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

年報季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財報揭曉公司董事長鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財報顯示，公司在去年實現(xiàn)營業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產(chǎn)品價格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤為-86.18億元,2023年公司凈利潤為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開工率不足，光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

[光伏市場周評]：光伏組件市場將呈現(xiàn)價格高位震蕩、需求邊際回落與供應(yīng)鏈擾動加劇的交織態(tài)勢（20250327-0403）

需重點關(guān)注地震對硅片產(chǎn)能的實際影響、倉單注冊進(jìn)展及政策節(jié)點后的需求傳導(dǎo)節(jié)奏 硅片方面，短期看，地震導(dǎo)致供應(yīng)局部緊張，疊加搶裝需求釋放，硅片價格維持高位震蕩中長期看若供應(yīng)端持續(xù)擴張且需求增速放緩，價格或進(jìn)入下行通道，但龍頭企業(yè)產(chǎn)能控制或延緩跌勢 電池片方面，下周，預(yù)計P型M10電池片價格或弱穩(wěn)進(jìn)行，N型G12電池片價格預(yù)計小幅上漲由于緬甸地震，對我國多晶硅東南產(chǎn)區(qū)造成影響，導(dǎo)致產(chǎn)量下降、價格小漲，其影響可能傳導(dǎo)至電池片端，但預(yù)計影響較為細(xì)微。

周評

[光伏市場周評]：光伏組件受政策利好價格上漲 后市關(guān)注利潤向上傳導(dǎo)力度（20250227-0306）

1.本周行情分析 2024-2025年中國多晶硅價格走勢（單位：元/kg） 2024-2025年中國單晶硅片價格走勢（單位：元/片） 2024-2025年中國電池片價格走勢（單位：元/W） 由于光伏市場技術(shù)迭代較快，隆眾資訊光伏組件價格走勢圖正在根據(jù)市場現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)整，本周暫不更新，于近期進(jìn)行更新。

周評

[隆眾聚焦]：多晶硅期貨上市在即 市場價格后市穩(wěn)中待漲

從庫存方面看，2024年底需求減弱也造成各環(huán)節(jié)不同程度的累庫，特別是硅片供應(yīng)過剩的情況尤為明顯，多個龍頭企業(yè)積累了大量硅片庫存，導(dǎo)致市場價格戰(zhàn)興起，價格形成互相踩踏硅片價格的下跌使得硅片企業(yè)重新考慮多晶硅成本問題，疊加多晶硅供應(yīng)過剩，使得交易轉(zhuǎn)向買方市場，進(jìn)一步壓低了多晶硅價格 2020-2024年多晶硅年度上下游價格、利潤傳導(dǎo)圖（元/W） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024年相比2020年，多晶硅價格及利潤的整體下跌趨勢是由產(chǎn)能過剩、需求減少、庫存累積、成本壓力、行業(yè)競爭加劇以及政策和市場環(huán)境變化共同作用的結(jié)果，同時也帶動了產(chǎn)業(yè)鏈下游品種的價格跟跌，影響了整個光伏產(chǎn)業(yè)的利潤分配。

熱點聚焦

[工業(yè)硅]：多晶硅關(guān)稅提高到50%，工業(yè)硅無望反彈？

一、前言： 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報價偏弱運行，截至12月13日新疆地區(qū)421#價格11800元/噸，云南地區(qū)421#價格12200元/噸，四川地區(qū)421#價格12250元/噸。

熱點聚焦

[光伏市場周評]：多晶硅期貨上市在即 后市光伏主材價格仍有小幅波動（20241128-1205）

12月2日，廣州期貨交易所發(fā)布公告，就多晶硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則公開征求意見由于硅料行業(yè)當(dāng)前依然面臨較大庫存壓力，本次征求意見的啟動有望加速多晶硅期貨上市發(fā)行，幫助產(chǎn)業(yè)鏈消化部分硅料庫存當(dāng)前硅料全行業(yè)均已面臨虧損，價格有支撐但難言上漲、預(yù)計短期價格低位企穩(wěn) 1.2硅片 硅片方面，目前頭部雙龍頭硅片企業(yè)有提產(chǎn)動作，硅片庫存處于較為健康階段，硅片庫存僅為27GW，頭部硅片企業(yè)庫存占10GW，且多為B級片，其他專業(yè)化硅片企業(yè)庫存很少。

周評

光伏行業(yè)三季報盤點：五家組件廠Q3盈利，硅料環(huán)節(jié)虧損環(huán)比收窄

TCL中環(huán)是硅片環(huán)節(jié)龍頭之一，今年前三季度，光伏材料產(chǎn)品出貨約為94.86GW，同比增長11.4%，但在業(yè)績方面，卻營收與凈利潤均大幅下滑 公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入225.82億元，同比下降53.59%；歸母凈利潤為-60.61億元，同比下降197.95%其中，第三季度歸母凈利潤虧損擴大至29.98億元，且連續(xù)四個季度虧損 公司在財報中表示，三季度光伏行業(yè)仍處于供需失衡狀態(tài)，雖然8月底后價格趨穩(wěn)，但主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然價格與成本倒掛。

行業(yè)要聞

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（10月17日）

【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場成交拿貨價格有小幅回暖，目前華東421#硅期現(xiàn)出貨價格在11合約升水2000-2400元/噸左右，北方廠家端出貨仍以平穩(wěn)為主供應(yīng)端上周減量相對明顯，其中多以云南區(qū)域為主，枯水期臨近，云南產(chǎn)區(qū)部分廠家因接單不順成本上調(diào)等原因，已結(jié)束今年的生產(chǎn)預(yù)計11月減產(chǎn)范圍將有進(jìn)一步擴大，但同時北方供應(yīng)也彌補部分減量，整個供應(yīng)格局目前仍屬寬松態(tài)勢需求端來看，光伏各環(huán)節(jié)累庫現(xiàn)象短期難以改善，同時硅片及多晶硅面臨開工下滑，對工業(yè)硅需求量有進(jìn)一步減少趨勢，但近期隨著多晶硅上市消息發(fā)酵，期現(xiàn)商詢價較為頻繁，部分龍頭企業(yè)有挺價意愿。

日評

Mysteel月報：終端需求暫未回暖，上下游博弈加劇

1.2 硅片：龍企領(lǐng)銜調(diào)漲價格，上下游博弈持續(xù) 本月硅片價格報價上調(diào)但成交弱穩(wěn)目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動，保持高開工的硅片龍企計劃減產(chǎn)，8月硅片實際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價格，但市場上暫無成交。

月報

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月中國硅片產(chǎn)量環(huán)比增長2.7%

8月硅片價格報價上調(diào)但成交稀少目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動，保持高開工的硅片龍企計劃減產(chǎn)，8月硅片實際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價格，但市場上暫無成交硅片調(diào)漲在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，下游對于調(diào)漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù). 據(jù)Mysteel預(yù)計，2024年9月份硅片排產(chǎn)在47.5GW左右，環(huán)比下降12.73%。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年8月硅片月度開工情況分析

目前硅片庫存大概有40億片左右，庫存水位相對較高月中硅片龍頭企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層有所變動，保持高開工的硅片龍企計劃減產(chǎn)，8月硅片實際供給壓力有望緩解月末隆基中環(huán)領(lǐng)銜調(diào)漲價格，但市場上暫無成交硅片調(diào)漲在當(dāng)前行情下恐怕難以推進(jìn)，下游對于調(diào)漲接受度一般，上下游博弈仍在持續(xù) 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)15家硅片廠家 開工率/產(chǎn)能利用率：指企業(yè)產(chǎn)能的利用程度，一般用產(chǎn)品產(chǎn)量或原料加工量與有效產(chǎn)能之間的比值來計算。

開工率

Mysteel周報：硅料硅片挺漲強勢，終端開標(biāo)價格驚現(xiàn)0.622元/瓦（20240916-20240920）

P型M10本周均價0.29元/瓦，環(huán)比上周持平；P型G12本周均價0.285元/瓦，環(huán)比上周持平；M10單晶Topcon電池本周均價0.275元/瓦，環(huán)比上周持平；G12單晶Topcon電池本周均價0.275元/瓦，環(huán)比上周持平 中秋節(jié)后電池環(huán)節(jié)弱勢維穩(wěn)，價格暫無變動節(jié)前龍頭企業(yè)報價上調(diào)1分，尚未有電池企業(yè)跟漲，也暫無新訂單成交本周上游硅片仍堅挺報漲但實際暫未出現(xiàn)大批訂單成交，順漲不暢，電池漲價受阻；同時下游組件陰跌不斷致使電池環(huán)節(jié)承壓，短期電池漲價仍顯乏力。

周報

Mysteel日報：硅片產(chǎn)出下滑，成交有待跟進(jìn)

9月5日Mysteel硅片P型M10價格在1.1-1.15元/片，較上一工作日持平；硅片P型G12價格在1.60-1.70元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型M10價格在1.08-1.10元/片，較上一工作日持平 ； 硅片N型G12價格在1.45-1.50元/片，較上一工作日持平 本周硅片價格暫且維穩(wěn)，上周兩家硅片龍頭企業(yè)將硅片價格調(diào)漲，但截止本周，下游電池端整體對此次調(diào)漲接受度一般，硅片實際成交價格尚未有明顯變化，上下游博弈仍在持續(xù)。

日報

[工業(yè)硅日評]工業(yè)硅廠商維穩(wěn)為主 市場成交依然不足（20240913）

需求方面，本周下游硅片婚介部分龍頭企業(yè)下調(diào)了拉晶稼動率，導(dǎo)致對硅料的需求有所減弱 二、今日行情 今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格維穩(wěn)運行，新疆地區(qū)421#價格11900元/噸；云南地區(qū)421#價格12250元/噸；四川地區(qū)421#價格12300元/噸。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]工業(yè)硅現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行 暫無利好因素支撐（20240912）

需求方面，本周下游硅片婚介部分龍頭企業(yè)下調(diào)了拉晶稼動率，導(dǎo)致對硅料的需求有所減弱 二、今日行情 今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格維穩(wěn)運行，新疆地區(qū)421#價格11900元/噸；云南地區(qū)421#價格12250元/噸；四川地區(qū)421#價格12300元/噸。

原料市場價格行情

[液氬]：九月初液氬市場仍顯弱勢 “南穩(wěn)北跌”態(tài)勢明顯

所以對于2024年來說，9月份價格開始逆勢上行的概率較小，追究其因，大致有兩點： 一方面：從需求角度來看，根據(jù)光伏行業(yè)分會公布的數(shù)據(jù)，9月份硅片排產(chǎn)調(diào)降至49-50GW區(qū)間，預(yù)計會落在區(qū)間底部，主流龍頭企業(yè)減量明顯，其余廠商也有不同程度的縮量，以此來拉動硅片價格，此外，P型硅片進(jìn)一步出清，N型月度產(chǎn)出占比接近90% 另一方面：9月份空分裝置檢修減少，高溫結(jié)束之后，空分產(chǎn)能利用率也有不同程度的回升，液氬整體供應(yīng)呈上升趨勢，并且目前部分地區(qū)庫存較高，9月份節(jié)假日較多，企業(yè)近期或以排庫降液位為主。

熱點聚焦

隆基綠能：預(yù)計硅片價格已見底，未來只會上漲不會下降

光伏降價潮已經(jīng)歷時近一年，在硅片環(huán)節(jié)，產(chǎn)品價格降幅已經(jīng)超過60%作為硅片龍頭，隆基綠能上半年開工率一直在相對較低水平公司董事長鐘寶申對投資者表示，硅片生產(chǎn)的基本原則是不能虧現(xiàn)金上半年，上游硅料和硅片的價格都在持續(xù)下降，等到采購硅料生產(chǎn)成硅片時，會產(chǎn)生不少虧損，因此減產(chǎn)是最合適的策略 對于下半年行情，隆基綠能在業(yè)績會上釋放多重積極信號鐘寶申表示，目前公司已經(jīng)穩(wěn)定了產(chǎn)能，自供方面實現(xiàn)100%，委外加工的電池也是硅片自供，同時還能進(jìn)行外售，下半年生產(chǎn)情況會有顯著提升。

企業(yè)動態(tài)