Mysteel鋼鐵市場周度觀察：預期落定，需求趨緩，價格承壓

國內煤礦生產穩(wěn)定，Mysteel 焦煤礦山統(tǒng)計日均產量高于近兩年同期，加之進口穩(wěn)定，焦煤庫存持續(xù)累積，供應壓力增大，價格可能繼續(xù)小幅下行 因此煤焦市場基本面支撐逐漸減弱，受制于鋼廠利潤和宏觀政策預期的波動可能出現(xiàn)回調，但后續(xù)價格下行空間有限：預計本周港口準一級焦*均價下跌40元/噸至1740元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價下跌44元/噸至1640元/噸 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價——筑底基本面，反攻缺信心

由于焦炭高產量，焦鋼企業(yè)按需采購對煤價的推動有限，預計隨著會議結束和口岸通關恢復，國內焦煤產量與進口量回升，將加大煤礦和洗煤廠端的庫存壓力 整體看，煤焦市場供需預期逐漸寬松，但價格下跌的時點和幅度需看鐵水產量下降節(jié)奏 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季弱市——政策預期趨弱 供需邏輯走強

由于6月是長協(xié)定價窗口期，焦煤盤面和現(xiàn)貨市場情緒疲弱同時，今年焦煤進口增量明顯，持續(xù)施壓焦煤價格考慮到Mysteel日均鐵水代表的鋼鐵生產水平基本見頂，焦鋼企業(yè)的廠內焦煤庫存可用天數同比23年偏高，煤價恐繼續(xù)承壓下行：預計本周安澤低硫主焦*均價下滑20元/噸至1880元/噸 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：金三銀四——需求頂和產量底后的價格博弈

但綜合來看，今年焦煤供應依舊處于過剩狀態(tài) 短期看，焦煤供應端壓力并未減弱：蒙煤進口持續(xù)增加，產地拍賣觀望情緒濃厚，焦煤供應鏈“上游累庫，下游去庫”的庫存結構仍未改變焦煤市場看跌預期占上風：預計短期在焦化與鋼廠增產偏慢，焦煤庫存壓力較難消化 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

Mysteel鋼鐵產業(yè)鏈月度觀察：慢節(jié)奏復產有利鋼價底部企穩(wěn)

但二季度主產地長協(xié)價格與蒙煤長協(xié)價格均有下調意向，市場看跌預期仍在另外，焦化廠持續(xù)虧損，實際補庫動作偏少，焦煤庫存出現(xiàn)上下游分化（煤礦與洗煤廠累庫，焦化廠與鋼廠去庫）當前產地焦煤估值依然偏高，且四月煤礦復產以及進口旺季將帶來邊際供應壓力，預計煤價仍有下跌空間 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的月均價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價爬坡，且行且珍惜

目前焦化廠增產意愿不強，市場交投情緒差，流拍率持續(xù)偏高，導致洗煤廠和樣本煤礦的精煤庫存持續(xù)上升:樣本洗煤廠和煤礦庫存的絕對水平均高于往年公歷、農歷同期水平，降庫壓力較大政府對于安檢管理更加精細，對產量影響有限；疊加二季度進口仍有潛在增量，供給端壓力有增無減：預計本周山西低硫主焦煤*均價下跌150元/噸至1750元/噸 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格）： 螺紋：上海螺紋HRB400E20mm 熱卷：上海Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港PB粉（車板含稅濕噸價格） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：低硫：A＜9，V＜18，S＜0.5，G＞88，Y＞15，MT＜10，CSR＞68，巖相＜0.08：安澤產：出廠價：臨汾：玉華煤業(yè)（日） 。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：盤面壓利潤與現(xiàn)貨擴利潤的博弈

焦煤方面，受近期蒙煤進口通關數維持高位，在本土主流煤礦降價后，焦鋼補庫現(xiàn)象明顯，焦煤整體呈累庫狀態(tài)，洗煤廠主動減產去庫存緩解壓力，上周樣本洗煤廠開工率下降至年內低位水平臨近冬儲階段，市場修復低估值意愿明顯，基本面轉差有望緩解短期來看，若需求保持穩(wěn)定，焦企挺價意愿強，焦煤價格有望延續(xù)補漲態(tài)勢 注：文中*號分別代表以下規(guī)格的價格： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

9月9日爐料盤點

9日國產礦部分地區(qū)價格穩(wěn)進口鐵礦石現(xiàn)貨市場弱勢震蕩運行，市場交投情緒較弱，鋼廠以觀望為主，實盤采購需求不足生鐵價格主穩(wěn)個漲，成交欠佳廢鋼市場主穩(wěn)個漲運行盤中滬鎳價格大幅上調，廢不銹鋼經濟性良好，預計短期穩(wěn)中偏強運行唐山鋼坯出廠上調50元/噸煤焦方面，噴吹煤價格基本穩(wěn)定，主流地區(qū)大礦價格暫無調整，當前多以出貨為主，庫存水平低位；動力煤市場基本平穩(wěn)；煉焦煤市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行；進口煤炭市場暫穩(wěn)運行，下游在當前市場下采購情緒較高，市場多以詢報盤為主；焦炭市場供應呈現(xiàn)區(qū)域分化，山西臨汾地區(qū)個別焦企限產，此外多正常開工，銷售情況良好，廠內低庫存或無庫存狀態(tài)。

盤點

一周爐料概覽（07.19-07.23）

本周國產礦主產區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)生鐵市場價格漲跌互現(xiàn)，成交一般廢鋼市場震蕩下行本周鋼廠調價頻繁，廢不銹價格波動幅度較大鋼坯價格趨強調整煤焦方面，噴吹煤價格穩(wěn)中有漲，主流地區(qū)部分大礦長協(xié)價格調整后暫無變化，出貨情況良好，個別大礦因天氣原因鐵路發(fā)運受阻；煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行；進口煤炭市場整體表現(xiàn)暫穩(wěn)進口動力煤市場偏強運行；焦化開工下滑，山西受環(huán)保影響，呂梁、臨汾等地開工下滑，整體焦炭社會庫存小幅下滑，焦化心態(tài)較為平穩(wěn)，市場悲觀情緒減緩。

周評

一周爐料概覽（11.30-12.4）

本周國產礦主產區(qū)部分地區(qū)市場價格上漲生鐵市場價格仍然是穩(wěn)中上漲的走勢，市場交投情況整體尚可，部分區(qū)域受天氣影響訂單偏弱，但整體市場心態(tài)仍較強，供需方面也是緊平衡狀態(tài)廢鋼市場整體持穩(wěn)運行廢不銹鋼市場漲跌不一鋼坯價格趨弱調整煤焦方面，噴吹煤價格穩(wěn)中偏強運行，主流大礦噴吹煤月度價格上調95-100元/噸不等；動力煤整體市場行情整體偏強運行；煉焦煤市場偏強運行，不同煤種均有不同幅度調整；進口煤炭市場整體穩(wěn)中上漲；本周山西、河南、河北均有焦化推空退出，加上山西臨汾、長治地區(qū)環(huán)保限產影響，焦炭供應減量明顯，銷售上出貨順暢，下游需求較好，焦企庫存繼續(xù)下降。

周評