Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護航實體——2025上半年鐵合金供需現(xiàn)狀及期現(xiàn)實踐運用交流會”圓滿落幕

綜合來看，價格和基差：基差偏高，定價近強遠弱；持倉：持倉量上升；近期估值走勢：估值從高到低依次是：鐵礦石＞鋼材＞焦炭＞焦煤；基差和月差已經(jīng)反映了遠端需求走弱預(yù)期需求走弱預(yù)期不兌現(xiàn)，期貨走強修復(fù)估值和基差 最后由廣發(fā)商貿(mào)有限公司商品事業(yè)部總經(jīng)理劉曉燕女生帶來了主題為《期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)模式解析以及鐵合金期現(xiàn)業(yè)務(wù)實踐探討》的主題演講。

會議

關(guān)稅擾動&多空交織，5月鋼材價格怎么走？

回顧4月鋼鐵市場，價格呈現(xiàn)震蕩偏弱運行態(tài)勢月初美國“關(guān)稅風(fēng)暴”沖擊全球市場，大宗商品價格普遍下跌，包括黑色系商品價格下半月在需求釋放、供給增速放緩下，鋼價止跌企穩(wěn)臨近月末，“五一”節(jié)前備貨情緒釋放加上多省出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格缺貨情況，驅(qū)動鋼價小幅反彈 節(jié)后，供強需弱下的鐵礦石價格走勢幾何？近期廢鋼市場基本面如何？長材與板材市場怎么看？淡季是否會被提前交易？短期市場將會迎來哪些變化？ 4月27（周日）15點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或謹(jǐn)慎樂觀

目前仍受礦焦價格拖累及下游鋼材需求偏弱壓制，廢鋼價格承壓因此，預(yù)計短期廢鋼價格震蕩偏弱運行 （四）鐵合金 硅錳方面，本周整體產(chǎn)量繼續(xù)減少，或?qū)ΡP面起到一定帶動作用，鋼廠端，本周個別鋼廠或開啟新一輪采購，預(yù)計本周合金價格存在小幅上漲預(yù)期，較上周上漲50-100元/噸左右。

觀點

供給回升&需求復(fù)蘇，4月鋼材價格怎么走？

回顧3月鋼鐵市場，價格呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)運行態(tài)勢月初受需求疲軟及鐵礦石、焦炭等原料相關(guān)品種下跌影響，價格有所走弱；中下旬隨著市場需求釋放，疊加宏觀政策面支撐影響，價格逐步企穩(wěn)甚至出現(xiàn)局部地區(qū)反彈臨近月末，供給端擾動因素增加，情緒驅(qū)動價格繼續(xù)向上 即將進入4月份，宏觀政策預(yù)期表現(xiàn)如何？供應(yīng)寬松下原材料價格走勢幾何？電爐虧損下廢鋼基本面如何？近期長材與板材市場走勢幾何？短期市場將會迎來哪些變化？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 4月1日（周二）15點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

[石油焦]：石油焦早間提示（20250227）

主流方面，中高硫煉廠執(zhí)行合同訂單，焦價持穩(wěn)，零星低硫焦價格隨行下調(diào)200元/噸；地?zé)挿矫?，低?em class='keyword'>焦價格受主營焦價影響，價格下調(diào)100-200元/噸、硫3.0-3.5%石油焦出貨好轉(zhuǎn)，部分焦價上調(diào)30-50元/噸、4B焦出貨放緩，煉廠下調(diào)30-50元/噸促進出貨；進口焦方面，貿(mào)易商執(zhí)行合同為主，新成交訂單減少 2、市場熱點 ①、吉鐵鐵合金有限責(zé)任公司的冶金綜合項目是烏蘭察布地區(qū)規(guī)模最大的碳中和項目，以“鐵合金系列產(chǎn)品項目”為核心，配套建設(shè)“大規(guī)格超高功率石墨電極系列產(chǎn)品項目”和“電爐尾氣制甲醇綜合利用項目”，實現(xiàn)了用生產(chǎn)鐵合金所產(chǎn)生的電爐尾氣代替天然氣，年產(chǎn)10萬噸大規(guī)格超高功率石墨電極以及17.5萬噸甲醇產(chǎn)品。

早間提示

金三銀四，鋼價能否時來運轉(zhuǎn)？

春節(jié)歸來，下游復(fù)工進度偏慢，鋼材庫存季節(jié)性累庫，鋼價承壓運行元宵節(jié)后，下游復(fù)工進度加快，供需基本面有所改善，鋼價震蕩反彈由于下游需求持續(xù)性不足，臨近月末鋼價呈現(xiàn)震蕩調(diào)整 即將進入3月份，雙焦、鐵礦石等原料價格走勢幾何？電爐復(fù)產(chǎn)下廢鋼基本面如何？近期長材與板材市場走勢幾何？節(jié)后鋼廠的排產(chǎn)計劃如何？短期市場將會迎來哪些變化？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 2月28（周五）15點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

姜維：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2024年主要工作

（二）拓展對標(biāo)研究深度和廣度 2024年，協(xié)會加強了鋼鐵企業(yè)間對標(biāo)經(jīng)驗交流，新增頂裝焦、搗固焦、廢鋼破碎料、82%品位錳硅合金和高碳錳鐵合金等細(xì)化品種的采購成本對標(biāo)，進一步完善電爐煉鋼和部分能耗技經(jīng)指標(biāo)開展成本效益預(yù)測，優(yōu)化主要原燃料價格成本傳導(dǎo)分析模型，動態(tài)跟蹤國內(nèi)外主要先進鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)、收入、利潤等經(jīng)營指標(biāo)情況，為會員企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營決策，全面提升經(jīng)營質(zhì)效提供參考借鑒。

聚焦

Mysteel指數(shù)評述：12月鐵合金價格指數(shù)運行情況

概述：12月鐵合金各品種都走出了前高后低的下降趨勢，市場供需博弈依舊成為價格波動的推動焦點月內(nèi)期現(xiàn)貨價格的不斷下探與宏觀情緒的偏弱交織，多空因素疊加施力，基本都呈階段性震蕩下跌走勢 一、硅錳：弱勢下行不改， 成本支撐為主 1、價格 截至12月31日，硅錳價格指數(shù)以5903.46元/噸收盤，環(huán)比下降3.04%，同比下降5.56%。

指數(shù)分析

Mysteel日報：南方板材價格上漲 預(yù)計明日震蕩調(diào)整

原料端，鐵合金價格本周或存在一定支撐，雙焦或繼續(xù)下跌，廢鋼價格或已進入平穩(wěn)期，庫存見底綜上，預(yù)計明日南方板材價格或震蕩運行

日報

Mysteel：2024年鉻行業(yè)年終盤點（大事記）

該企業(yè)原料基地為哈薩克斯坦阿克托別地區(qū)沃斯克霍德鉻鐵礦礦床 4月 4月，烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會提出限產(chǎn)穩(wěn)價要求，針對鐵合金市場原礦、焦炭價格上漲、電價較去年年底上漲、鐵合金產(chǎn)品價格低迷的不利形勢，為響應(yīng)中國鐵合金工業(yè)協(xié)會倡議，促進行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會召開了第三屆第三次理事會，集體分析研判市場形勢，積極謀劃行業(yè)可持續(xù)發(fā)展之路。

鉻頭條

強預(yù)期VS穩(wěn)現(xiàn)實，2025開年鋼價怎么走？

12月以來，盡管中上旬兩場高層會議，市場仍有較多預(yù)期但受供需矛盾的積累，現(xiàn)貨價格反復(fù)震蕩隨著宏觀情緒減弱，黑色系品種逐漸回歸到基本面，且近期原料價格繼續(xù)松動，成本支撐作用減弱同時鋼廠利潤下降，鋼材產(chǎn)量下滑，供需呈現(xiàn)雙降的態(tài)勢 即將迎來1月份，宏觀空窗期未來經(jīng)濟形勢如何前瞻？近期雙焦、鐵礦石市場供需基本面如何？電爐微利下廢鋼價格走勢如何？近期長材與板材市場走勢幾何？春節(jié)前高爐及電爐的排產(chǎn)計劃如何？2025年冬儲情況怎么樣？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 12月30日，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

新型電力系統(tǒng)的關(guān)鍵支撐是深挖需求側(cè)潛力

其次，市場環(huán)境亟待完善，由市場交易發(fā)現(xiàn)資源價值，避免人為設(shè)定價格上下限再次，在潛力挖掘方面，要基于生產(chǎn)工序特點分析響應(yīng)成本和資源價值，比如鋼鐵、水泥、鐵合金、碳化硅、建材等行業(yè)，可以聚焦在電加熱、電制冷或者是相對來說生產(chǎn)不連續(xù)的環(huán)節(jié)，以此深挖調(diào)節(jié)潛力 　　需求側(cè)新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn) 　　電力系統(tǒng)對靈活性資源需求與日俱增，單純依靠供給側(cè)提供靈活性資源難以為繼，亟須深入挖掘需求側(cè)靈活調(diào)節(jié)資源，協(xié)力促進電力供需平衡、支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)。

熱點資訊

美國鋼鐵公司前三季度經(jīng)營業(yè)績下滑

宏觀市場概況 2024年三季度，受歐洲和中東地緣政治沖突持續(xù)、能源價格下跌、通貨膨脹率小幅回落、美聯(lián)儲和歐洲央行降息，以及美國大選影響美國對外政策等因素共同影響，世界經(jīng)濟增長的不確定性增加受國際市場鋼材需求疲軟影響，鋼材價格繼續(xù)呈下跌走勢與此同時，國際市場鐵礦石價格下滑，煉焦煤價格回落，廢鋼價格下跌，鐵合金價格下降，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差收窄 在美國，美聯(lián)儲降息，受益于政府支出和居民消費支出增長，2024年三季度美國GDP環(huán)比折年率增長2.8%，僅略低于預(yù)期值（3.0%）及二季度的修正值（3.0%），保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel調(diào)研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報告

企業(yè)D是配套鉻鐵生產(chǎn)鏈及電廠的蘭炭生產(chǎn)企業(yè)，公司擁有8 臺*7.5 萬噸/年爐子，蘭炭總計 60 萬噸/年產(chǎn)能，當(dāng)前共開 7 臺爐子，日產(chǎn)量在 1100 噸左右現(xiàn)階段原料端塊煤采購以就近煤礦為主，塊煤到廠價在870元/噸左右，目前生產(chǎn)成本依舊高位，蘭炭流通方向主要在內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)的鐵合金企業(yè)，以及山東信發(fā)，其中中料一部分用于配備鉻鐵生產(chǎn)鏈，尾氣用于配套電廠發(fā)電 企業(yè)E是一家60萬噸/年蘭炭核定產(chǎn)能，配備6萬噸/年硅錳，目前滿負(fù)荷生產(chǎn)，日產(chǎn)量在1400-1600噸左右，原料端采購主要以就近煤礦為主，集中于府谷、神木地區(qū)，蘭炭指標(biāo)FC>88，A<6，V<6，MT17-18，整體指標(biāo)較好，價格也處于市場較高水平，目前5%的中料供給自家硅錳產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)，其余外銷，小料多流通于寧夏、山東及內(nèi)蒙地區(qū)，焦面多供散戶，對接終端較少，因較好指標(biāo)水平，企業(yè)銷售情況良好，庫存低位。

主編視角

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第六站——察右前旗

8月15日下午，上海鋼聯(lián)調(diào)研團抵達察哈爾右翼前旗萬泰實業(yè)有限公司 察哈爾右翼前旗萬泰實業(yè)有限公司，位于內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市察右前旗天皮山冶金化工園區(qū)，高碳鉻鐵年產(chǎn)能6.5萬噸，為湖南萬泰鋼鐵有限公司旗下高碳鉻鐵生產(chǎn)企業(yè)，萬泰鋼鐵采取集團化經(jīng)營模式，橫向拓展原有業(yè)務(wù) ，縱向延伸新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略方針，逐漸發(fā)展成鉻鐵礦、鐵合金、焦炭、金屬再生資源等領(lǐng)域的大型綜合性公司 ，豐富的行業(yè)經(jīng)驗和專業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營團隊，旨在打造集采礦選礦、進口貿(mào)易、鉻鐵加工、倉儲物流、價格管理、金融服務(wù)為一體的供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺。

調(diào)研

中原期貨：下半年鐵合金價格重心將上移

其中，蘭炭和化工焦作為原煤的下游加工產(chǎn)品，上半年價格呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)的“L形”走勢截至6月底，陜西蘭炭小料價格950元/噸，較年初下跌150元/噸，跌幅13.6%；烏海二級冶金焦價格1600元/噸，較年初下跌500元/噸，跌幅23.8%下半年煤炭供應(yīng)有望環(huán)比回升，但除下游階段性旺季提振之外，需求難有較大提升預(yù)計煤價延續(xù)震蕩偏弱運行，鐵合金碳元素成本端整體持穩(wěn) 展望下半年，預(yù)計鐵合金價格維持寬幅震蕩，重心較上半年上移。

爐料

分析人士：黑色系品種走勢有所分化

強預(yù)期已在鋼價中有所體現(xiàn)，后續(xù)弱預(yù)期交易權(quán)重將增加，鋼價也將震蕩下行重點關(guān)注政策端變化”寶城期貨黑色系研究員涂偉華說 中信建投期貨黑色系分析師楚新莉認(rèn)為，6月，成材市場步入季節(jié)性淡季，終端需求較弱，鋼價持續(xù)承壓《方案》聚焦鋼鐵行業(yè)的長期矛盾，短期的增量利多較少另外，鋼鐵產(chǎn)能壓縮后，對上游原料的需求將減少，爐料承壓更重，對鋼鐵的成本支撐減弱因此，短期內(nèi)鋼價將延續(xù)震蕩格局 鐵合金價格又將走向何方？廣發(fā)期貨鐵合金高級分析師徐藝丹認(rèn)為，2021年是控制能耗水平政策頻發(fā)的一年，當(dāng)年前三個季度價格基本上呈階段性上漲態(tài)勢，四季度在利多出盡后才短暫調(diào)整。

爐料

細(xì)化節(jié)能降碳量化目標(biāo)，黑色系交易邏輯變化？

徐藝丹告訴記者，《方案》中對鐵合金生產(chǎn)成本及行業(yè)發(fā)展方向產(chǎn)生影響的內(nèi)容有三一是完善價格政策落實煤電容量電價，嚴(yán)禁對高耗能行業(yè)實施電價優(yōu)惠等二是提升非化石能源消費到2025年年底，全國非化石能源發(fā)電量占比達到39%左右；“十四五”后兩年新上高耗能項目的非化石能源消費比例不得低于20%等三是合理控制半焦（蘭炭）產(chǎn)業(yè)規(guī)模 徐藝丹進一步表示，以上措施主要圍繞電價及硅鐵成本端蘭炭展開。

鋼材

瑞達期貨：錳硅建議維持寬幅震蕩思路對待

上周硅鐵市場偏強運行產(chǎn)業(yè)方面，廠家利潤修復(fù)，主產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)消息增多，西南產(chǎn)區(qū)電費成本壓力緩解，全國廠家開工小幅增加消息面，國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，方案中提到合理控制半焦生產(chǎn)規(guī)模及嚴(yán)禁對高耗能行業(yè)實施電價優(yōu)惠，鐵合金成本支撐增強，盤面熱度回升，硅鐵大幅增倉上行本周來看：產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國36.44%，較上期增0.43%，硅鐵開工仍在相對低位，出貨較為順暢，對價格存在一定支撐；需求方面，五大鋼種硅鐵周需求（樣本約占五大鋼種對于硅鐵總需求量的70%）：21459.3噸，環(huán)比上周增1.47%，鋼廠硅鐵可用庫存天數(shù)處于相對低位，鐵水產(chǎn)量較前期有明顯提升，鋼廠復(fù)產(chǎn)增加，對硅鐵剛需較強。

策略研究

瑞達期貨：硅鐵建議暫以偏強震蕩思路對待

策略建議：SF2409合約大幅增倉上行，早盤強勢漲停，多方力量強勁，操作上建議暫以偏強震蕩思路對待，請投資者注意風(fēng)險控制 錳硅市場偏強運行成本方面，據(jù)市場了解，印度加蓬成交價格處于高位，導(dǎo)致國內(nèi)預(yù)期新一輪外盤依然漲幅明顯，現(xiàn)貨價格受成本推動上行，南非礦保持穩(wěn)定到港，目前主要缺口仍是澳礦，錳礦發(fā)運問題短期難以解決，下游開工較前期恢復(fù)，港口庫存持續(xù)減少，各港口錳礦報價維持較高水平，礦商挺價情緒強；國務(wù)院印發(fā)節(jié)能降碳行動方案，方案中提到合理控制半焦生產(chǎn)規(guī)模及嚴(yán)禁對高耗能行業(yè)實施電價優(yōu)惠，鐵合金成本支撐增強。

機構(gòu)