Mysteel日報：月末企業(yè)資金壓力顯現(xiàn) 北方電解銅交投氛圍一般

一、市場總結(jié) 30日，沈陽市場電解銅價格63100~63180元/噸，中間價63140元/噸，較上個交易日跌540~580元/噸，平水銅升400~440元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價表現(xiàn)回落 華北市場電解銅成交表現(xiàn)一般

供需：今日銅價表現(xiàn)震蕩下行，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)為主；供應(yīng)上表現(xiàn)較為正常，除山東地區(qū)有部分冶煉廠檢修外，其余地區(qū)都正常生產(chǎn)；銅價回落刺激到部分市場消費，下游企業(yè)拿貨略有回升，但北方地區(qū)進入傳統(tǒng)的季節(jié)消費淡季，整體成交氛圍表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨交易有限，大多以長單提貨為主 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel早讀：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半 有色金屬多數(shù)飄綠

◎北方銅業(yè)10月30日晚發(fā)布三季報，公司前三季度營收181.76億元，同比增長160.50%；歸母凈利潤5.47億元，同比增長5.18%；經(jīng)營凈現(xiàn)金流12.16億元，同比增長1665.44%報告期內(nèi)，公司營收增長主要來自于侯馬北銅公司投產(chǎn)后銷售收入增加此外，公司前三季度研發(fā)投入4856.83萬元，同比增長610.92%，主要系加大研發(fā)投入所致 ◎10月30日，焦作萬方發(fā)布公告表示，為盤活資產(chǎn)，公司擬將7萬噸閑置電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)轉(zhuǎn)移至在寧夏中寧縣石空鎮(zhèn)工業(yè)園區(qū)新設(shè)全資子公司寧夏焦萬新材料有限公司（以下簡稱“寧夏焦萬”）名下，并由寧夏焦萬將7萬噸閑置電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)許可給關(guān)聯(lián)方寧夏寧創(chuàng)新材料科技有限公司使用，并收取許可費。

有色聚焦

Mysteel：國內(nèi)外廢生鋁供應(yīng)雙減，鋁合金錠企業(yè)采購壓力加大

進入“金九銀十”之際，國慶節(jié)后，受原材料氧化鋁價格快速上漲，導(dǎo)致電解鋁價格一路突破到2W上方，下游鋁終端消費因高鋁價有所抑制，再生鋁企業(yè)訂單表現(xiàn)有所疲軟鋁價上漲，廢鋁供應(yīng)商積極出貨，當(dāng)前市場流通的熟鋁類廢料較為充足，但生鋁類貨源仍舊較為緊張進入到10月，銅價依舊處于高位加之需要部分大型鋁合金錠廠為年度采購指標(biāo)做準(zhǔn)備，加大了采購量，市場上生鋁采購競爭加大，導(dǎo)致市場上生鋁廢料價格較為堅挺 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從上圖可知，河北市場的破碎生鋁價格較廣東和浙江市場價格較高，且進入9月，價格逐漸拉大，價差最高擴大至400元噸，造成這樣的原因有以下幾點：一是北方市場廢鋁供應(yīng)持續(xù)偏緊，且進入冬季，破碎生鋁拆解較為困難，造成市場流通貨源進一步較少。

熱點分析

Mysteel早讀：美國制造業(yè)數(shù)據(jù)重燃經(jīng)濟擔(dān)憂 有色金屬集體下跌

◎北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表，從長期來看，未來幾年銅原料短缺的局面已經(jīng)確立，銅精礦TC/RC或?qū)L期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長期來看，銅冶煉行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型和電氣化趨勢的加速推進，對銅金屬的需求有望持續(xù)增長，特別是在可再生能源、電動汽車和智能電網(wǎng)等領(lǐng)域，銅的需求量將大幅增加；而在供應(yīng)端長期趨緊的壓力下，冶煉產(chǎn)能將會逐步被動縮減，未來電解銅的供求格局將被重塑。

有色聚焦

北方銅業(yè)回復(fù)公司對銅冶煉行業(yè)加工費后續(xù)走勢如何判斷

北方銅業(yè)8月30日發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表，從長期來看，未來幾年銅原料短缺的局面已經(jīng)確立，銅精礦TC/RC或?qū)L期低于冶煉廠的成本線，銅冶煉企業(yè)將面臨優(yōu)勝劣汰的行業(yè)洗牌 從中長期來看，銅冶煉行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)并存：隨著全球經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型和電氣化趨勢的加速推進，對銅金屬的需求有望持續(xù)增長，特別是在可再生能源、電動汽車和智能電網(wǎng)等領(lǐng)域，銅的需求量將大幅增加；而在供應(yīng)端長期趨緊的壓力下，冶煉產(chǎn)能將會逐步被動縮減，未來電解銅的供求格局將被重塑。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：6月PMI指數(shù)保持不變 銅鋅社會庫存小幅減少

進入6月下旬雖然北方有冶煉企業(yè)進行檢修，但整體來看冶煉廠電解銅供應(yīng)并不弱此外，6月進口銅到貨對電解銅供應(yīng)也有一定支撐需求方面，6月隨著銅價的逐步回調(diào)，陸續(xù)有部分下游企業(yè)在銅價合適時進行采購，但企業(yè)的看空銅價和觀望情緒濃厚，加之在半年度末資金緊張的影響下，訂單增長有限，因此整體消費需求沒有明顯好轉(zhuǎn)庫存方面，受目前供需關(guān)系的影響，導(dǎo)致電解銅社會庫存雖然在6月中旬小幅下降，但整體仍保持在較高位置截至6月27日，電解銅社會庫存為40.4萬噸，較五月末環(huán)比減少3.87萬噸。

主編視角

Mysteel周報：銅價反彈上漲 現(xiàn)貨升水重心上抬明顯(6.28-7.5)

四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（6.27~7.4）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.6萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸；本周北方有冶煉企業(yè)檢修仍未結(jié)束，但國內(nèi)冶煉廠檢修期已進入尾聲，其他冶煉廠正常高產(chǎn)，加之有部分冶煉廠半年度有一定的追產(chǎn)，因此產(chǎn)量環(huán)比小幅增加。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)銅廠電解銅庫存統(tǒng)計（20240704)

本周（6.27~7.4）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.6萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸；本周北方有冶煉企業(yè)檢修仍未結(jié)束，但國內(nèi)冶煉廠檢修期已進入尾聲，其他冶煉廠正常高產(chǎn)，加之有部分冶煉廠半年度有一定的追產(chǎn)，因此產(chǎn)量環(huán)比小幅增加 國內(nèi)銅冶煉企業(yè)電解銅成品庫存6.7萬噸，環(huán)比減少0.2萬噸；周內(nèi)銅價震蕩反彈，但半年度結(jié)算，冶煉廠有部分積極清庫存，下游消費未見明顯好轉(zhuǎn)，冶煉廠發(fā)貨增加，因此廠庫小幅減少。

廠庫

Mysteel周報：銅價維持偏弱運行 現(xiàn)貨升水止跌回升(6.24-6.28)

廣東市場庫存持續(xù)增加，主因市場不論進口銅以及冶煉廠仍有所到貨，且下游需求同樣有限，庫存壘庫明顯本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.28萬噸，較20日降1.15萬噸，較24日降1.31萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)減少，一方面周內(nèi)進口比價修復(fù)，進口銅表現(xiàn)部分流入；另一方面，保稅區(qū)仍有出口到LME交倉動作，因此庫存下降 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（6.20~6.27）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.5萬噸，環(huán)比持平；本周北方有冶煉企業(yè)依舊正在檢修當(dāng)中，但國內(nèi)冶煉廠檢修期已進入尾聲，其他冶煉廠正常高產(chǎn)，因此產(chǎn)量環(huán)比波動不大。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)銅廠電解銅庫存統(tǒng)計（20240627)

廠庫

Mysteel日報：銅價盤中回落刺激有限 銅桿成交不見改善

-近期熱點- 【 Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)銅廠電解銅庫存統(tǒng)計（20240620)】 資訊：本周（6.13~6.20）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.5萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸；本周北方有冶煉企業(yè)進行檢修，但5月檢修企業(yè)檢修完成后逐漸爬產(chǎn)，其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，因此產(chǎn)量繼續(xù)增加。

日報

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水走弱去庫放緩(6.14-6.21)

本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計9.43萬噸，較13日降0.45萬噸，較17日降0.10萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)小幅下降，周內(nèi)部分貨源清關(guān)進口，加之仍有貨源出口LME交倉，因此庫存小幅下降 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（6.13~6.20）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.5萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸；本周北方有冶煉企業(yè)進行檢修，但5月檢修企業(yè)檢修完成后逐漸爬產(chǎn)，其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，因此產(chǎn)量繼續(xù)增加。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)銅廠電解銅庫存統(tǒng)計（20240620)

廠庫

Mysteel調(diào)研：2024年5月內(nèi)蒙古鉛鋅礦產(chǎn)業(yè)走訪報告

3、銷售情況：主要以北方鋅錠冶煉廠為主，鋅精礦加工費5200元/金屬噸，鉛精礦加工費900元/金屬噸；計價方式有按照月均價扣減加工費或期貨盤面點價方式南方地區(qū)也有辦事處，華東也有分公司，銷售范圍也比較廣泛 鉛冶煉企業(yè)3： 1、企業(yè)簡介：公司資產(chǎn)總規(guī)模24億元，分別于2014年和2018年完成了兩次技術(shù)升級和擴能改造，新建15萬噸/年廢舊鉛酸蓄電池拆解項目，電解鉛產(chǎn)能達22萬噸，白銀300噸，黃金300公斤，副產(chǎn)品有硫酸、次氧化鋅、冰銅、銻白（粗銻）、粗鉍、粗碲等。

主編視角

Mysteel周報：銅價再創(chuàng)年內(nèi)新高 下游消費承壓庫存再度增加(5.10-5.17)

后市來看，目前銅價再創(chuàng)新高，且上漲動力強勁，如此快速的上漲節(jié)奏市場無論是買貨端亦或終端消費均無法適應(yīng)，多數(shù)下游銅廠與終端企業(yè)均有減少消費量的動作，尤其對于電解銅零單的采購意愿普遍較差，加之終端需求頹靡；由此看來，筆者認(rèn)為，在5-6月冶煉廠檢修影響落地以及國內(nèi)出口量增加的背景下，銅價或?qū)⒂羞M一步上漲的支撐，而西南區(qū)域電解銅市場或?qū)⒕S持較為冷清的局面 三、電解銅庫存變化分析 本周（5.9~5.16）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存40.69萬噸，較9日增0.39萬噸，較13日增0.57萬噸；本周上海市場庫存表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)恰逢交割，部分北方煉廠貨源南下到貨入庫，且周內(nèi)銅價再度走高，下游消費承壓，因此周內(nèi)庫存止跌上漲。

周報

Mysteel周報：銅價大幅上漲 銅箔市場反饋情緒一般（5.10-5.17）

覆銅板企業(yè)表示目前需求有小幅上漲，各企業(yè)備貨壓力較大，手上庫存相對低位，且原材料價格波動大易導(dǎo)致采購積極性不高，加上市場不明朗過度備貨導(dǎo)致資金壓力據(jù)Mysteel調(diào)研，本周銅箔需求微漲，但多數(shù)企業(yè)對后市行情仍抱有謹(jǐn)慎態(tài)度 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心較上周大幅上移，滬銅主力合約期間再度創(chuàng)下年內(nèi)高點，因此下游畏高情緒濃厚，消費仍受抑明顯，加之臨近交割，周內(nèi)現(xiàn)貨成交活躍度有限；同時價格快速走高，進口比價虧損幅度擴大，進口銅難以清關(guān)流入國內(nèi)，到貨相對有限，但國內(nèi)市場受制于消費表現(xiàn)較差，部分北方冶煉廠貨源有所南下入庫，周內(nèi)社會庫存因此再度增加。

周報

Mysteel周報：銅價節(jié)節(jié)攀升再創(chuàng)新高  下游畏高觀望消費不佳(4.12-4.19)

北方部分煉廠仍有往上海市場發(fā)貨，加之周內(nèi)交割倉單表現(xiàn)流出，市場流通貨源較為充裕截止周四上海市場現(xiàn)貨庫存27.30萬噸，較周一增加0.8萬噸周內(nèi)銅價再度大幅上揚，下游市場消費表現(xiàn)疲軟，日內(nèi)基本畏高駐足觀望為主且部分加工企業(yè)反饋，銅價進一步走高，終端訂單表現(xiàn)不佳，因此采購僅維持剛需，整體市場需求受高銅價抑制明顯周內(nèi)現(xiàn)貨價格重心再次大幅上移，截止周五收盤05合約收于79150元/噸，上海1#電解銅現(xiàn)貨均價78935元/噸，較上周五上漲2985元/噸，較上周漲幅明顯；現(xiàn)貨升水方面，雖04合約交割日因Contango月差高企，持貨商挺價情緒較強，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)回升；但隨著銅價大幅上漲，下游買興進一步降低，市場成交表現(xiàn)疲軟，且交割倉單流出進一步補充市場，部分持貨商積極出貨換現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重新走跌至貼250~貼200元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價再度走高 下游逢低備貨升水回升(3.29-4.7)

四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（3.28~4.4）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量24.1萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸；本周華中、華東、北方有少數(shù)冶煉企業(yè)開始檢修，但檢修影響產(chǎn)量有限，其他冶煉企業(yè)正常高產(chǎn)，因此產(chǎn)量小幅減少。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)銅廠電解銅庫存統(tǒng)計（20240404)

廠庫