【海外鎳企季報】淡水河谷：2025年第一季度鎳產(chǎn)量環(huán)比下降3.52%

2025年鎳產(chǎn)量比去年同期增加11.14%，淡水河谷披露其25年一季度產(chǎn)量同比增加歸因于昂薩布瑪（On?a Puma）運營區(qū)在2024年第一季度完成熔爐重建后實現(xiàn)了更高的產(chǎn)量，以及加拿大資產(chǎn)業(yè)績進一步受到VBME項目產(chǎn)量提升的推動而走強 產(chǎn)量摘要 銷量摘要 價格實現(xiàn)摘要 鎳項目—產(chǎn)量詳情分析 ·薩德伯里鎳礦（Sudbury nickel ore）：鎳成品產(chǎn)量同比減少300噸 主要由于開采材料和精煉生產(chǎn)之間的時間不匹配。

產(chǎn)業(yè)資訊

印尼鎳礦商協(xié)會（APNI）要求政府重新考慮提高特許權(quán)使用費率

該協(xié)會還呼吁為冶煉廠提供財政激勵措施，例如降低投資下游加工企業(yè)的特許權(quán)使用費費率 此外， Meidy還提議審查稅收和征稅結(jié)構(gòu)，以防止重疊義務(wù)，包括增值稅、所得稅 (PPh)、非稅國家收入 (PNBP) 和商品及服務(wù)稅 (GST)她還推動修改鎳礦石基準(zhǔn)價格公式，以考慮鐵和鈷的含量 APNI 希望政府能夠與行業(yè)參與者進行公開對話，以制定互利的解決方案 Meidy表示：“我們致力于提供技術(shù)數(shù)據(jù)和財務(wù)分析來支持?jǐn)M議的政策調(diào)整。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：不銹鋼漲勢能否延續(xù)？庫存與需求的“雙重考驗”

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，3月10日，華南某主流鋼廠高鎳鐵招標(biāo)價990元/鎳（艙底含稅），交期4月此較上次詢盤價格上漲10元目前鋼廠放寬對原料的壓價力度，心理價位明顯上移 二、近期現(xiàn)貨價格及成交分析 近期受國內(nèi)宏觀提振、國外菲律賓和印尼鎳礦、外匯管制、鎳產(chǎn)業(yè)鏈稅率等政策的情緒面影響，滬鎳、不銹鋼期貨盤面震蕩走強，原料價格支撐堅挺，不銹鋼現(xiàn)貨價格跟隨變動，但因缺乏成交助力價格漲勢暫停，現(xiàn)貨價格變動頻繁下游觀望情緒濃厚。

不銹鋼頭條

【上海證券報】五礦資源，大消息

2023年以前，鎳是“明星”品種，曾風(fēng)光無限上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上海電解鎳價格曾在2022年3月一度飆漲至34.09萬元/噸而在2025年2月19日，上海電解鎳價格已不到當(dāng)時的一半，降至12.6萬元/噸如此降幅使得鎳被部分業(yè)內(nèi)人士戲稱為“十米跳臺種子選手” 上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鎳分析師白瓊表示，由于全球鎳礦資源較充足，多數(shù)產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為2025至2028年全球鎳金屬仍處于過剩修復(fù)周期。

媒體報道

【東證期貨】鎳礦端擾動頻出，政策重心轉(zhuǎn)向

受訪人信息：東證衍生品研究院 有色金屬首席分析師 孫偉東 客戶觀點： 印尼新任政府上臺后，一改前任總統(tǒng)支持供應(yīng)寬松以擴大份額的態(tài)度，政府部門多次表態(tài)緊縮礦端配額來提振鎳產(chǎn)業(yè)價格，近期印尼礦業(yè)部表示“2025年鎳礦石開采配額約2億濕噸”。

鎳大家說市場

Mysteel：年關(guān)將近，不銹鋼上漲動力何尋？

從期現(xiàn)基差數(shù)據(jù)來看，2021年至2024年期現(xiàn)基差差值逐漸縮小，其中2021年期現(xiàn)基差高低值-725元/噸至2255元/噸；2022年期現(xiàn)基差高低值-680元/噸至1450元/噸，2023年期現(xiàn)基差高低值-320元/噸至685元/噸，2024年期現(xiàn)基差高低值-700噸至485元/噸 從原因分析而言，2021年9月主要由于原料端鎳生鐵供需收緊影響價格明顯上漲，一方面是新能源行業(yè)的發(fā)展對鎳豆需求增多，另一方面，隨著不銹鋼鋼廠減產(chǎn)，需求有所減弱，而鎳礦價格高企，從而一定程度對鎳價形成了支撐；2022年3月主要受俄烏沖突引發(fā)鎳價飆升至歷史高位，不銹鋼作為鎳的主要應(yīng)用之一，其價格也隨之大幅上漲，其次全球鎳庫存也出現(xiàn)明顯下降，供應(yīng)再度偏緊。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：不銹鋼圓鋼兩輪調(diào)價后，代理商總體盈虧相抵

近期鎳鐵市場成交稍有好轉(zhuǎn)，鎳鐵成交在1000-1020元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價格弱穩(wěn)運行供應(yīng)端，10月印尼鎳鐵大幅增產(chǎn)，新增產(chǎn)線持續(xù)投建中，仍需警惕鎳鐵過剩風(fēng)險需求端，市場低價成交流出，部分鋼廠入場詢盤，市場給鋼廠報價多在1020元/鎳（到廠含稅）附近目前鎳鐵供方多持觀望態(tài)度，后續(xù)還需關(guān)注鎳鐵成交動態(tài)以及印尼鎳礦供應(yīng)情況 三、產(chǎn)量分析： 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2024年10月國內(nèi)18家不銹鋼廠棒材總產(chǎn)量17.11萬噸，環(huán)比減少3.44%，同比減少13.80%。

不銹鋼頭條

首屆中國（周村）不銹鋼展覽會暨（第三屆）北方不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會圓滿落幕

劉萍萍女士通過數(shù)據(jù)分析，綜合來看， 2025年鎳礦價格整體維持堅挺國內(nèi)鎳鐵繼續(xù)受到擠壓，產(chǎn)量趨勢性下降，國內(nèi)不銹鋼對鎳鐵需求維持旺盛，鎳鐵價格預(yù)計偏強運行鉻礦基本面有望繼續(xù)維持弱平衡；而鉻鐵過剩情況緩慢收窄但全年仍為過剩態(tài)勢，價格區(qū)間也預(yù)計有所下移而不銹鋼方面，中國大陸不銹鋼占比逐步提升，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量維持高位，不銹鋼進出口格局發(fā)生變化，但下游需求持續(xù)的弱勢，使不銹鋼各品種價格均受到壓制，成本利潤逐漸收窄，供強需弱局面下，2025年預(yù)計不銹鋼價格繼續(xù)在底部震蕩運行。

會議

劉萍萍：全球鎳鉻及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)新格局

從需求占比角度來看，未來7年不銹鋼仍是鎳需求占比最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域受2023年鎳價下跌印尼新項目投產(chǎn)明顯放緩，下游消費恢復(fù)，2024年上半年不銹鋼增速明顯等情況影響，國內(nèi)鎳市場過剩結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變盡管受宏觀因素影響，2024年鎳價表現(xiàn)震蕩，劉萍萍女士通過數(shù)據(jù)分析表示綜合來看2025年鎳礦價格整體維持堅挺國內(nèi)鎳鐵繼續(xù)受到擠壓，產(chǎn)量趨勢性下降，國內(nèi)不銹鋼對鎳鐵需求維持旺盛，鎳鐵價格預(yù)計偏強運行 接著，在鉻產(chǎn)業(yè)方面，劉萍萍女士采用一系列數(shù)據(jù)展示了當(dāng)前全球鉻供應(yīng)的特點，而不銹鋼同樣占鉻資源總消費的90%以上。

會議報道

Mysteel：易跌難漲？不銹鋼現(xiàn)貨價格后期走勢分析

但隨著消息面的刺激轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價格又恢復(fù)跌勢不過原料端的堅挺運行，也為不銹鋼提供了底部支撐后續(xù)仍需關(guān)注宏觀面能否持續(xù)支撐行情走高，如十四屆全國人大常委會第十二次會議、美聯(lián)儲會議、美國大選結(jié)果等 一、原料端價格走勢分析 10 月印尼鎳礦供應(yīng)改善，印尼鎳礦價格較 9 月末下調(diào)，菲律賓鎳礦到中國價格也有所下跌未來鎳礦供應(yīng)變化有限，即鎳礦價格下行空間有限，則對鎳鐵價格走勢帶來一定價格支撐。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（10.28-11.3）

原料方面，國內(nèi)高鎳鐵到廠價暫穩(wěn)至1040-1045元/鎳，鎳礦價格小跌但鎳鐵供方報價堅挺，不銹鋼廠暫難接受過高價格，成交冷清多觀望不銹鋼廠挺價對現(xiàn)貨價格存在支撐，供應(yīng)過剩壓力下，商戶延續(xù)謹(jǐn)慎備庫心態(tài)，現(xiàn)貨市場成交氛圍受不銹鋼期貨表現(xiàn)影響明顯，臨近月末市場將以促成交謹(jǐn)慎運行的心態(tài)為主導(dǎo)，預(yù)計下周不銹鋼價格震蕩偏弱關(guān)注鋼廠供應(yīng)及市場到貨情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周滬鋁沖高回落，宏觀情緒降溫，商品股市區(qū)間調(diào)整。

汽車

Mysteel解讀：10月鋼市減產(chǎn)遇上礦端緊供給，鎳礦下探有限

庫存和進口對鎳礦價格均有利空作用 但10月菲律賓為雨季，發(fā)運大幅受限，從歷年同比數(shù)據(jù)上對比，9月至年末菲律賓紅土鎳礦發(fā)運量開始下降，而印尼鎳礦審批進度依然偏慢，目前雖然已經(jīng)審批2.5億濕噸，但實際供應(yīng)量僅約2.12億濕噸，與全年預(yù)估需求總量2.44億仍有一定，雖然近期供應(yīng)稍有放松，但全年分析鎳礦仍供不及需 四、鋼廠大范圍減產(chǎn)風(fēng)險加大，鎳礦需求或受影響 在大型鋼廠傳出成本壓力10月開始減產(chǎn)后，其余鋼廠生產(chǎn)積極性再受打擊，市場減產(chǎn)范圍擴大，而正常生產(chǎn)的鋼廠維持對原料壓價，24年產(chǎn)業(yè)中游受基本面過剩價格弱勢下行，礦端資源集中在海外貿(mào)易商手中，跌幅偏小，因而鋼廠與礦端逐漸形成博弈，在“金九銀十”行情不佳下，尋求給礦山壓力以追求成本下移。

鎳頭條

Mysteel：宏觀因素利好，不銹鋼是否迎來新的轉(zhuǎn)機？

三、原料支撐動力分析 鎳礦端整體平穩(wěn)運行，降幅超過市場預(yù)期，導(dǎo)致鉻系市場悲觀情緒籠罩但原料端鉻礦價格暫未調(diào)整，鉻鐵成本倒掛嚴(yán)重，部分工廠只能停產(chǎn)止損持貨商讓價出貨按照當(dāng)前價格測算，不銹鋼成本松動，不銹鋼成本支撐減弱；此外目前鉬鐵采購價格低于鉬鐵成本，鉬鐵市場博弈激烈 四、無錫社會庫存變化分析 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，無錫市場42口徑庫存總量49.86萬噸，環(huán)比跌幅0.02%，同比增幅0.31%，受行情弱勢影響，部分鋼廠控制到貨節(jié)奏，疊加倉單資源持續(xù)消化，現(xiàn)貨市場庫存逐步呈下降趨勢，逐漸縮小與2023年同期庫存水平差距；庫存的逐步下降亦是對現(xiàn)貨市場庫存壓力有所緩解。

不銹鋼頭條

葉晉妤：鎳鉻及不銹鋼產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)解讀與未來展望

上海鋼聯(lián) 不銹鋼分析師 葉晉妤 首先，葉女士給大家介紹了鎳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從2024年開始，在衰退預(yù)期和基本面的壓制下，鎳價逐步趨弱，海內(nèi)外需求背離使得鎳價整體難言樂觀；而鎳礦端在經(jīng)歷了印尼鎳礦供應(yīng)矛盾問題后預(yù)計下半年供應(yīng)維持過剩態(tài)勢；同時列舉了印尼鎳鐵新增項目出來，可以發(fā)現(xiàn)數(shù)量同比下降、投建放緩；綜合來看，2024年下半年鎳產(chǎn)業(yè)過剩將有所增加，主要過剩集中在精煉鎳方面，價格偏弱運行。

會議報道

“中國在印尼鎳礦的處理上解決了一項困擾西方的技術(shù)”

但許多西方礦企和分析師也承認(rèn)，中企在高壓酸浸方面取得關(guān)鍵性突破數(shù)據(jù)提供商Fastmarkets主管威廉·亞當(dāng)斯說：“典型例子是他們利用以前不太順的技術(shù)迅速啟動印尼鎳礦項目”中企的成功重塑了整個行業(yè)，為市場注入大量新供應(yīng)，加速鎳和鈷價格的下跌，淘汰了西方競爭對手德國化工公司巴斯夫和法國礦業(yè)公司埃赫曼曾于2020年簽署協(xié)議，研究在印尼東部建設(shè)高壓酸浸設(shè)施，但今年取消該計劃。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：“金九”是否可期？不銹鋼歷年數(shù)據(jù)表現(xiàn)及市場現(xiàn)狀分析

二、當(dāng)前不銹鋼市場供需情況分析 成本方面，由于鎳礦價格堅挺，鎳鐵廠在成本支撐下報價小幅上探，目前報價在1030-1040元/鎳（出廠含稅），而臨近月底，鋼廠對原料采購的壓價心態(tài)放緩，鎳鐵議價區(qū)間有所上移，最新成交價1005-1010元/鎳（到廠含稅），成交數(shù)萬噸，交期9月底。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（9.2-9.6）

原料方面，菲律賓鎳礦報價小幅上漲，高鎳鐵成本支撐較強，看漲情緒漸起，國內(nèi)鎳鐵到廠價暫穩(wěn)至1005-1010元/鎳；不銹鋼價格弱勢下，鋼廠生產(chǎn)利潤倒掛加劇，304噸鋼利潤較上周下降9月鋼廠排產(chǎn)量繼續(xù)小增，不銹鋼在低估值區(qū)間震蕩，下游需求未明顯好轉(zhuǎn)，成交受限，價格難漲，但因成本高企，跌價區(qū)間有限，預(yù)計下周不銹鋼維持區(qū)間震蕩關(guān)注鋼廠排產(chǎn)及市場到貨和庫存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 目前滬鋁延續(xù)反彈行情，突破19900 元/噸關(guān)口，價格重心繼續(xù)上移。

汽車

「秋實」2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

王尋女士為大家介紹全球不銹鋼、中國不銹鋼產(chǎn)量及不銹鋼新增產(chǎn)能情，隨后分析鉻礦庫存走勢并解釋鉻礦價格維持高位的原因，最后做了關(guān)于鉻系原料供需展望 中國礦產(chǎn)有限責(zé)任公司 鉻分析師 王尋 下午，印度尼西亞鎳礦商協(xié)會秘書長Meidy Katrin Lengkey在本屆大會上發(fā)表了議題為《2024 年印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈概況及未來鎳礦供需展望》的精彩演講。

會議報道

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（7.22-7.26）

目前國內(nèi)高鎳鐵成交價格985元/鎳（到廠含稅），詢單成交火熱，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，鎳鐵價格偏強運行成本端印尼鎳礦受鎳礦審批和雨季影響，供應(yīng)偏緊，鎳鐵底部價位支撐有力，短期難有讓利空間不銹鋼需求端較弱，社庫累庫，現(xiàn)貨價格弱勢下調(diào)，但因不銹鋼原料價格堅挺，成本支撐下，預(yù)計短期不銹鋼價格繼續(xù)維持震蕩走勢，后續(xù)關(guān)注市場到貨及庫存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周滬鋁震蕩偏弱運行，主力增倉下殺至19500 元/噸一線，價格重心繼續(xù)下移。

汽車

全球鎳市場供應(yīng)過剩，巴斯夫退出印尼鎳鈷項目

倫敦金屬交易所（LME）鎳期貨價格周二交投于1.72萬美元/噸左右 分析師：鎳價可能已經(jīng)觸底 不過，麥格理(Macquarie)分析師JimLennon本月在一次行業(yè)活動上表示，全球鎳價可能已經(jīng)觸底，原因是鋼鐵行業(yè)需求強勁，并且印尼放緩了包括鎳在內(nèi)的多種礦產(chǎn)的審批，市場有望迎來復(fù)蘇 本月初，印尼政府宣布，未來三年的鎳礦石年度生產(chǎn)配額為約2.4億噸，這低于印尼鎳礦商協(xié)會（APNI）估計的2.6億噸鎳礦石需求。

產(chǎn)業(yè)資訊