Mysteel：需求釋放尚待觀察 3月棕剛玉市場或窄幅震蕩

另外鋼企盈利率維持在50%左右，鋼鐵行業(yè)噸鋼利潤低位，鋼廠對耐材壓價采購策略持續(xù)，且大型耐材企業(yè)采購多以長協(xié)訂單為主，新增訂購單較少 再從另一方面來看，節(jié)后氧化鋁系剛玉產(chǎn)品跟隨氧化鋁價格波動，低價開始，對棕剛玉市場沖擊較大，棕白剛玉價差由負轉(zhuǎn)正，截止2月27日，棕白剛玉價差150元/噸，棕剛玉替代白剛玉應(yīng)用的市場份額（包含磨料方向）均有下降，整體市場需求表現(xiàn)疲軟 三、庫存累積 但壓力尚可 2月棕剛玉企業(yè)庫存呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，截止2月27日，Mysteel 調(diào)研棕剛玉樣本企業(yè)廠庫4.25萬噸，春節(jié)過后棕剛玉廠庫一直呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，年同比低1.22%，庫存壓力尚可。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內(nèi)棕剛玉價格或先降后穩(wěn)

概述：2024年全國棕剛玉市場呈現(xiàn)震蕩上行走勢，受到氧化鋁及白剛玉價格上漲的帶動，棕剛玉第四季度漲勢明顯，全年漲幅在600元/噸左右從需求來看，2024年國內(nèi)棕剛玉出口量占到總產(chǎn)量的6成左右，出口需求旺盛展望2025年，國際貿(mào)易壓力加大，內(nèi)卷外溢，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍是減量發(fā)展趨勢，棕剛玉市場面對主要挑戰(zhàn)是供應(yīng)與需求的再平衡進入2025年，國內(nèi)棕剛玉市場如何發(fā)展，下面跟隨筆者從價格、利潤、供需、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等維度分析預(yù)測。

市場行情

Mysteel解讀：庫存創(chuàng)新低 棕剛玉價格窄幅上行

另一方面棕剛玉庫存低位，磨料方面應(yīng)用較耐火材料方向表現(xiàn)好，在耐火材料方向來看，主要是鋼企利潤偏低，市場對于漲價接受程度有限，制約棕剛玉價格上漲節(jié)奏及漲幅 四、總結(jié) 綜合來看，原料成本的上漲、供應(yīng)趨緊、需求階段性提振等多方面因素均利好棕剛玉市場，棕剛玉價格上漲或存在一定的必然性，但受制于鋼鐵行業(yè)利潤，棕剛玉漲價節(jié)奏或偏慢

主編視角

Mysteel月報：10月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏強運行

而近期氧化鋁價格持續(xù)上漲，相關(guān)產(chǎn)品白剛玉價格跟漲，導(dǎo)致更多采購商轉(zhuǎn)向使用棕剛玉，棕剛玉市場需求向好不過，棕剛玉生產(chǎn)原料供應(yīng)緊張，價格高位，庫存偏低，供應(yīng)商惜售心態(tài)加劇綜合來看，11月棕剛玉市場或仍有上漲預(yù)期白剛玉 10月，白剛玉市場偏強運行，國內(nèi)白剛玉段砂主流報6100元/噸，白剛玉細粉主流報6200元/噸，以上為出廠含稅價格 原料氧化鋁價格寬幅上漲，漲幅超800元/噸，且現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張狀態(tài)，而非鋁行業(yè)采購還需加價。

市場行情

Mysteel快訊：全國石墨電極市場穩(wěn)定運行

據(jù)9月5日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐有71臺檢修，開工率為43.2%，周環(huán)比上漲0.8%國內(nèi)203臺白剛玉冶煉爐有90臺檢修，開工率55.67%，周環(huán)比持平國內(nèi)74臺黑碳化硅冶煉爐39臺檢修，開工率47.30%，周環(huán)比下降9.46%本周高爐、棕剛玉開工率上升，碳化硅開工率下降較多，石墨電極整體用量呈現(xiàn)小幅下降趨勢 原料方面：本周石油焦價格上漲，煤瀝青、針狀焦價格穩(wěn)定，原料價格的上漲并未對石墨電極起到提振作用，行業(yè)持續(xù)低迷，廠家多維持老訂單生產(chǎn)，以銷定采為主。

市場行情

Mysteel快訊：全國石墨電極市場穩(wěn)定運行

國內(nèi)203臺白剛玉冶煉爐有88臺檢修，開工率56.65%，周環(huán)比持平國內(nèi)74臺黑碳化硅冶煉爐32臺檢修，開工率56.76%，周環(huán)比持平本周高爐開工率下降，白剛玉、棕剛玉、碳化硅開工率持平，石墨電極整體用量呈現(xiàn)小幅下降趨勢 原料方面：本周石油焦、煤瀝青、針狀焦價格穩(wěn)定，石墨電極行業(yè)持續(xù)低迷狀態(tài)，廠家按需生產(chǎn)，僅維持剛需采購預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)普通功率、高功率石墨電極價格穩(wěn)定運行

市場行情

Mysteel快訊：全國石墨電極市場弱穩(wěn)運行

據(jù)8月8日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐有80臺檢修，開工率為36%，周環(huán)比下降2.4%國內(nèi)203臺白剛玉冶煉爐有88臺檢修，開工率56.65%，周環(huán)比下降0.99%國內(nèi)74臺黑碳化硅冶煉爐33臺檢修，開工率55.41%，周環(huán)比持平本周高爐、棕剛玉、白剛玉開工率下降，碳化硅開工率持平，石墨電極整體用量呈現(xiàn)減少趨勢 原料方面：本周石油焦與煤瀝青價格下降、針狀焦價格穩(wěn)定，石墨電極行業(yè)持續(xù)低負荷運轉(zhuǎn)，對原料需求不足，部分石墨電極廠商補充原料，維持剛需采購。

市場行情

Mysteel快訊：全國石墨電極弱穩(wěn)運行

據(jù)7月25日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)125臺棕剛玉冶煉爐有77臺檢修，開工率為38.4%，周環(huán)比下降1.6%國內(nèi)203臺白剛玉冶煉爐有84臺檢修，開工率58.62%，周環(huán)比下降0.49%國內(nèi)74臺黑碳化硅冶煉爐35臺檢修，開工率52.70%，周環(huán)比持平本周高爐、棕剛玉、碳化硅開工率下降，白剛玉開工率持平，石墨電極用量整體呈現(xiàn)減少趨勢 原料方面：本周石油焦、煤瀝青價格下降、針狀焦價格穩(wěn)定，石墨電極行業(yè)持續(xù)低負荷運轉(zhuǎn)，對原料需求不足，維持剛需采購。

市場行情

Mysteel半年報：2024年全國棕剛玉價格重心上移 下半年或上行承壓

圖5：中國棕剛玉出口量 3、棕剛玉生產(chǎn)成本回顧 圖6：國產(chǎn)鋁土礦價格走勢 2024年上半年，山西、河南地區(qū)鋁土礦停采，供應(yīng)少，隨著庫存的消耗，市場鋁土礦資源緊張程度顯現(xiàn)，山西、河南棕剛玉企業(yè)陸續(xù)到貴州購買原料，鋁土礦價格走高，截止6月底，國內(nèi)鋁土礦開采量仍偏低，疊加氧化鋁行業(yè)利潤客觀，對鋁土礦的指標要求低于棕剛玉行業(yè)用指標要求，資源流向氧化鋁行業(yè)較多，再次刺激鋁土礦的價格上行。

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Mysteel月報：7月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏強運行

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期山西鋁土礦資源雖有所緩解，但受氧化鋁行業(yè)利潤高的沖擊，煅燒鋁礬土用鋁土礦采購困難，煅燒鋁礬土企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)增多，供應(yīng)減量隨著庫存的消耗，部分規(guī)格出現(xiàn)供應(yīng)緊張的現(xiàn)象，供應(yīng)商報價堅挺從需求來看，采購方多以產(chǎn)定采，觀望情緒偏濃，但下游企業(yè)對高品位熟料的需求尚可預(yù)計后期鋁礬土市場或窄幅震蕩運行 棕剛玉 6月棕剛玉市場穩(wěn)中偏強運行，河南市場傾倒爐95棕剛玉段砂5100元/噸，山西市場傾倒爐95棕剛玉段砂5100元/噸，貴州市場傾倒爐95棕剛玉段砂4950元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel快訊：全國剛玉價格高位持穩(wěn)

從成本來看，國內(nèi)鋁土礦開采恢復(fù)緩慢，鋁土礦供應(yīng)依然偏緊張，疊加氧化鋁行業(yè)利潤可觀，刺激鋁土礦價格偏強，棕剛玉生產(chǎn)成本高位支持綜合來看，供需雙弱的局面下，預(yù)計下周棕剛玉價格高溫持穩(wěn) 板狀剛玉：本周板狀剛玉市場持穩(wěn)運行 本周，板狀剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場板狀剛玉段砂主流報5200元/噸，江蘇市場板狀剛玉段砂主流報5200元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團拜會——耐材品種唐山站

首先，由上海鋼聯(lián)耐材分析師閃蕾做《鎂碳質(zhì)耐材市場分析及展望》的主題演講，主要對2023-2024年的鎂砂、石墨、鎂碳磚的價格、庫存、需求、供應(yīng)、利潤等進行分析并表明在鋼廠利潤新低，長期倒掛的背景下，菱鎂行業(yè)在24年企業(yè)開工處于緩慢恢復(fù)階段，企業(yè)靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，在利好政策支持下，或有價格上調(diào)的空間，下游需求溫和復(fù)蘇、鋼廠低利潤狀況難改，行業(yè)可期待性增高 接下來，由上海鋼聯(lián)資訊分析師張蕊蕊做《鋁硅質(zhì)耐材市場運行分析及一季度展望》的主題演講，綜合分析了2023-2024年鋁硅質(zhì)原料棕剛玉、白剛玉、碳化硅的整體價格走勢、生產(chǎn)情況、出口量統(tǒng)計以及需求端的情況，建議關(guān)注需求端與供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的匹配度，同時在礦產(chǎn)能源依賴度較強的情況下，鋁硅質(zhì)耐火材料表現(xiàn)各異。

鋼材

【銳石新材】預(yù)計節(jié)后棕剛玉市場將震蕩運行

棕剛玉的主要產(chǎn)地集中在我國的貴州，重慶，山西，河南等地區(qū)，自2017年以來棕剛玉行業(yè)一直承受重壓，2022據(jù)中國幾行工具工業(yè)協(xié)會磨料磨具分會不完全統(tǒng)計同比2021年棕剛玉年產(chǎn)量下降了28%就2023年對比2022年棕剛玉的年產(chǎn)量同樣達到了23.4%的降幅2019年自疫情爆發(fā)至2022年的結(jié)束到現(xiàn)在的2023年棕剛玉的產(chǎn)量持續(xù)下降，同時下游的需求降低，成交的價格不理想，受鋼材價格持續(xù)走低，原料鋁礬土礦的供應(yīng)緊張，價錢高昂難買，回款周期緩慢等多方面因素，棕剛玉生產(chǎn)企業(yè)熱情度不高，后期生產(chǎn)恢復(fù)情況尚不明確。

耐材

Mysteel年報：2023年國內(nèi)棕剛玉市場回顧與2024年展望

2、國內(nèi)需求弱 成交價格低 截止到12月29日，我國棕剛玉表觀消費量約30.399萬噸，與2022年表觀消費量比較減少14.508萬噸，下降32.31%從價格來看，行業(yè)利潤偏低，下游鋼企利潤收窄，甚至出現(xiàn)虧損，據(jù)Mysteel調(diào)研12月29日鋼廠盈利率28.14% ，虧損鋼企仍較多，原料成交價格受此制約，成交價格偏低。

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Mysteel參考丨淺析四季度棕剛玉市場震蕩偏強的運行邏輯

行業(yè)利潤低及回款周期慢等因素導(dǎo)致耐材制品企業(yè)備貨積極性偏弱，疊加四季度終端鋼企減產(chǎn)預(yù)期，棕剛玉市場或呈現(xiàn)供需雙弱格局若鋁土礦停采延續(xù)，其價格上漲概率加大，在高成本的支撐下，預(yù)計四季度棕剛玉市場呈現(xiàn)震蕩上行走勢

Mysteel參考

Mysteel月報：9月大宗耐火原料市場或震蕩整理運行

8月鋁礬土市場出現(xiàn)窄幅震蕩調(diào)整局勢，一方面是原料端，礦山安全管理開采難度加大，鋁土礦資源緊張，且鋁土礦品質(zhì)參差不齊，使得鋁礬土熟料價格，尤其是高品位鋁礬土熟料價格小幅調(diào)整另一方面，受行業(yè)利潤的影響，需求端表現(xiàn)仍相對疲軟，采購價格及成交量不及預(yù)期當前鋁礬土市場處于供需雙弱局面，在成本支撐下，預(yù)計9月鋁礬土市場或震蕩整理運行 棕剛玉 8棕剛玉市場弱穩(wěn)運行為主，現(xiàn)河南傾倒爐95棕剛玉段砂4750元/噸，山西傾倒爐95棕剛玉段砂4700元/噸，貴州傾倒爐95棕剛玉段砂4600元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel月報：8月大宗耐火原料價格或弱穩(wěn)運行

近期國內(nèi)棕剛玉冶煉爐開工率及產(chǎn)能利用率小幅提升，整體來看維持低位震蕩運行，下游需求放量，成交有所好轉(zhuǎn)但從行業(yè)利潤來看，耐材行業(yè)業(yè)利潤仍不樂觀，在供強需弱的大背景下，棕剛玉價格短期內(nèi)難有回暖，預(yù)計8月棕剛玉市場仍持穩(wěn)運行 白剛玉 7月白剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場白剛玉段砂主流報4400元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4500元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel快訊：全國剛玉市場持穩(wěn)運行

本周調(diào)研周期內(nèi)棕剛玉產(chǎn)量環(huán)比上漲7.82%，同時廠庫環(huán)比下降2.28%，從產(chǎn)量及廠庫數(shù)據(jù)來看，下游需求放量，成交有所好轉(zhuǎn)但從行業(yè)利潤來看，耐材行業(yè)業(yè)利潤仍不樂觀，在供強需弱的大背景下，棕剛玉價格短期內(nèi)難有回暖，預(yù)計下周棕剛玉市場仍持穩(wěn)運行 白剛玉：原料微漲 價格暫穩(wěn) 本周，白剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場白剛玉段砂主流報4400元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4500元/噸，以上為出廠含稅價格。

市場行情

Mysteel半年報：2023下半年全國棕剛玉市場或弱勢盤整運行

從目前測算來看，棕剛玉利潤為-121元/噸，目前供應(yīng)商再次降價銷售意向較弱 四、需求提升乏力 供應(yīng)商看空情緒濃 從需求端來看，目前剛玉產(chǎn)品間競爭較為激烈，在行業(yè)利潤向下的背景下，部分耐材制品企業(yè)在產(chǎn)品選擇上會把產(chǎn)品價格作為一項重要的選擇指標，因此剛玉產(chǎn)品間相互替代也較為明顯，棕剛玉價格較白剛玉及致密剛玉高出200-300元/噸，因此棕剛玉部分市場份額被占有。

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Mysteel快訊：全國剛玉市場持穩(wěn)運行

但從下游高爐開工情況來看，因利潤震蕩回升，刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，高爐產(chǎn)能利用率有所增加，耐材需求放量預(yù)期增強從行業(yè)利潤來看，短期仍處于偏低的水平，棕剛玉生產(chǎn)積極性仍較低，短期供應(yīng)端難有大幅改善，仍以去庫為主綜上所述，預(yù)計短期內(nèi)棕剛玉市場弱穩(wěn)運行為主 白剛玉：本周白剛玉市場持穩(wěn)運行 本周，白剛玉市場持穩(wěn)運行，山東市場白剛玉段砂主流報4400元/噸，河南市場白剛玉段砂主流報4500元/噸，以上為出廠含稅價格。

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