Mysteel：供需失衡 焊管上行空間受限

一葉落，而知天下秋近期鋼鐵行業(yè)會議，著重強調(diào)防止“內(nèi)卷式”競爭，控產(chǎn)能，強協(xié)同，促轉(zhuǎn)型，一系列政策驅(qū)動下，或推動中國鋼鐵行業(yè)行穩(wěn)致遠回歸到焊管市場來看，八月高溫淡季行情延續(xù)，焊管供應(yīng)小幅減少，需求表現(xiàn)不佳，雖然政策面利好信息頻出，焊管價格近期震蕩趨強運行，但回歸基本面，淡季成交不及預(yù)期的情況下，八月焊管價格或上行空間受限 一、原料價格大漲 焊管價格跟漲不及 據(jù)Mysteel調(diào)研了解：七月原料帶鋼價格漲幅為370元/噸，焊管廠價格多次跟漲，主流管廠價格累計上調(diào)350元/噸左右，但從全國均價來看，焊管市場現(xiàn)貨跟漲僅為234元/噸，貿(mào)易商高價資源難以消耗，終端對高價資源接受度不高，貿(mào)易商補貨較為謹(jǐn)慎，多維持隨進隨出為主，加上七八月為傳統(tǒng)淡季，高溫天氣導(dǎo)致終端施工條件受限，且今年項目資金到位率仍顯不足，貿(mào)易商淡季多穩(wěn)價以刺激出貨，近期來看，焊管市場價格或上行空間有限。

主編視角

Mysteel日報：唐山管帶價格主漲個穩(wěn) 整體成交放量

啟動促進工業(yè)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展培育壯大新動能行動，完善人形機器人等產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策鞏固新能源汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭綜合整治成效，加強光伏等重點行業(yè)治理，以標(biāo)準(zhǔn)提升倒逼落后產(chǎn)能退出 二、今日價格 145帶鋼市場價格3390元/噸，較昨漲40元/噸。

日報

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格弱勢下跌 預(yù)計下周震蕩偏弱運行（7.25-8.1）

市場端，黑色期貨盤面沖高后回落，周中原料端及鋼坯價格下調(diào)，對于型鋼成品材價格支撐減弱 庫存方面，近期西南地區(qū)處于去庫階段，補庫較少，市場存在缺規(guī)格的情況；供應(yīng)端，西南地區(qū)鋼廠近期不飽和生產(chǎn)，市場主要流通以外部地區(qū)資源為主，供應(yīng)處正常水平；下游端，下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)多為剛需采購，成交多集中在低價資源綜上，預(yù)計短期內(nèi)西南型鋼價格或趨弱運行 【下周走勢展望】 綜合以上，預(yù)計下周建材震蕩偏弱，熱軋板卷震蕩運行，中厚板震蕩運行，帶鋼窄幅波動，型鋼趨弱運行。

周報

Mysteel參考丨2025年上半年全國熱軋帶鋼市場運行解讀及后期展望

坯帶價差收窄，主要由于鋼坯出口向好，國內(nèi)鋼坯現(xiàn)貨資源減少，價格堅挺另外，受建筑業(yè)下行，鋼管產(chǎn)量下滑及汽車行業(yè)蕭條及5月以來國內(nèi)冷軋鍍鋅產(chǎn)品需求減弱等因素影響，熱軋帶鋼價格相對承壓，整體坯帶差持續(xù)收窄 圖7：近三年唐山鋼坯與帶鋼價差走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至2025年6月底，鋼坯出口數(shù)量和出口金額創(chuàng)歷史新高，鋼坯出口數(shù)量同比增長306%，鋼坯出口金額同比增長241%，鋼坯作為鋼材半成品，受關(guān)稅影響較小，2025年鋼坯出口數(shù)量和出口金額增幅明顯。

Mysteel參考

Mysteel日報：唐山管帶價格漲跌互現(xiàn) 整體成交一般

【宏觀消息面】 央行：二季度末，本外幣基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)中長期貸款余額43.11萬億元，同比增長7.4%，增速比各項貸款高0.6個百分點；人民幣房地產(chǎn)貸款同比增長0.4%，增速比上年末高0.6個百分點 二、今日價格 145帶鋼出廠3370元/噸，較昨日上漲10元/噸。

日報

Mysteel：焊管市場弱需求與高預(yù)期博弈下的價格突圍路徑

若關(guān)稅提高，企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅可能提前出口，導(dǎo)致三季度后期出口驟減，過剩產(chǎn)能回流國內(nèi)，加劇市場競爭產(chǎn)業(yè)政策：政府對鋼鐵行業(yè)的調(diào)控政策將持續(xù)，包括環(huán)保限產(chǎn)、產(chǎn)能置換等，旨在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少無效供給這些政策將影響焊管的供應(yīng)端，間接支撐價格整體上，這些因素交織可能放大市場波動性，尤其在外部需求疲軟背景下，宏觀支撐力度有限 7月限產(chǎn)消息頻發(fā)提振市場情緒有限，后續(xù)若京津冀環(huán)保加碼（如燒結(jié)減產(chǎn)30%以上）或收縮帶鋼供應(yīng)，或間接支撐焊管成本。

主編視角

Mysteel：原料降價紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤來源分析

鍍鋅管品種因其強下游屬性與弱金融屬性，其價格及成交表現(xiàn)與需求關(guān)聯(lián)度將更高雖然在內(nèi)需疲軟的背景下管廠積極控產(chǎn)以減輕供應(yīng)壓力及價格拋壓，但由于原料端帶鋼以及鋅錠的價格韌性更強，使得鍍鋅管生產(chǎn)成本居高不下，上半年平均利潤為40元/噸左右 圖2.2024-2025年螺紋鋼、熱軋板卷、鍍鋅管、鋼坯利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、上半年鋼鐵行業(yè)利潤來源 1、焦炭降價讓利 在煉焦煤價格大幅下跌，焦炭成本支撐坍塌、焦化供給過剩，產(chǎn)量同比增長3.3%而同時粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7%以及鋼材終端消費下滑，鋼廠謹(jǐn)慎采購原料廠庫低位的綜合影響下，上半年焦炭價格整體呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，主流鋼廠累計發(fā)起十輪提降，以山西準(zhǔn)一級干熄焦為例，從1月初的1685元/噸降至6月底的1225元/噸，累計降幅達到460元/噸。

鋼管調(diào)研

Mysteel：2025年上半年焊管市場回顧及三季度展望

自年初開始，帶鋼及鋅錠價格波動頻繁，今年上半年帶鋼、鋅錠成本同比小幅下降，焊管行業(yè)利潤同比增加，企業(yè)即期虧損天數(shù)年同比減少，建議行業(yè)后期繼續(xù)聚焦成本控制和結(jié)構(gòu)升級，抵御潛在波動風(fēng)險 二、焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量及庫存情況 1、焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量同比下降、廠庫同比下降 從焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量及庫存情況來看，今年1-6月管廠整體產(chǎn)量同比明顯減少，產(chǎn)能利用率維持在48.3%，在同比偏低的產(chǎn)能利用率下，管廠庫存也明顯低于去年同期。

主編視角

Mysteel日報：唐山管帶價格持穩(wěn)運行 整體成交一般

特朗普在內(nèi)閣會議上表示，他仍在計劃對包括藥品、半導(dǎo)體和金屬在內(nèi)的特定行業(yè)征收關(guān)稅；將對銅征收50%的關(guān)稅，對藥品征收高達200%的關(guān)稅 二、今日價格 145帶鋼市場價格3150元/噸，較昨穩(wěn)355帶鋼市場現(xiàn)貨價格3110元/噸，較昨穩(wěn)焊管價格3330元/噸，較昨穩(wěn)鍍鋅管價格3950元/噸，較昨穩(wěn)。

日報

Mysteel：焊管價格下跌與需求較弱交疊 利潤情況較差

鍍鋅圓管品種庫存周轉(zhuǎn)速度明顯偏慢，市場價格競爭品種上，鍍鋅管排名前列，主要原因在于終端需求走低，鍍鋅管協(xié)議量任務(wù)壓力較大，焊管、鍍鋅管價差也逐步收窄一季度焊管、鍍鋅管價差圍繞600元/噸上下波動，二季度焊管、鍍鋅管價差圍繞570元/噸上下波動，從關(guān)注到的焊管、鍍鋅管品種價差來看，處于縮小的態(tài)勢，表明焊管市場競爭的激烈程度逐步加劇，產(chǎn)地與消費地市場變化等原因給市場帶來便利的同時，加劇了行業(yè)競爭壓力 圖2：2023-2025年焊管、鍍鋅管均價價差走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、管帶價差繼續(xù)收縮 焊管利潤情況仍不理想 焊管價格變動與帶鋼價格波動走勢幾乎一致，呈現(xiàn)震蕩走弱的趨勢，但帶鋼價格波動幅度較焊管價格波動幅度較大，一季度管帶價差均價為350元/噸，二季度管帶價差均價為305元/噸，同樣呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年熱軋帶鋼價格或?qū)⑾纫趾髶P

當(dāng)前房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整過程中，市場供求關(guān)系仍待改善，促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)還需繼續(xù)努力，國內(nèi)焊管價格內(nèi)卷嚴(yán)重，利潤長期維持成本線邊緣窄幅波動 鍍鋅帶鋼：2025年由于鍍鋅加工企業(yè)下游輔料價格相對較低，光伏行業(yè)支持政策強勁等因素支撐，鍍鋅、鋅鋁鎂等產(chǎn)品利潤尚可但行業(yè)消費萎縮，鍍鋅帶鋼產(chǎn)量下滑Mysteel樣本統(tǒng)計霸州地區(qū)鍍鋅帶鋼生產(chǎn)企業(yè)，一季度產(chǎn)量較去年同期減量25.03%，二季度產(chǎn)量小幅修復(fù)，但依舊較去年同期減少9.35%。

日報

Mysteel半年報：2025下半年西北市場焊管價格或先抑后揚

市場方面，7月份至8月上中旬仍處于傳統(tǒng)淡季，需求或進一步走弱，且當(dāng)前上游帶鋼、管廠等環(huán)節(jié)仍有一定利潤，市場價格短期內(nèi)或難有支撐，但隨著后期焊管減產(chǎn)及項目投資落地，市場供需或趨于平衡 綜上所述，2025上半年西北焊管市場仍處于供應(yīng)過剩的局面，尤其隨著5-6月份需求淡季的來臨，供需矛盾更加明顯，但從目前國家政策來看，地產(chǎn)行業(yè)需求雖然明顯萎縮，但鋼結(jié)構(gòu)、汽車、家電等行業(yè)需求逐步走強，以及地下管網(wǎng)改造項目的推進落地，或帶動焊管行業(yè)需求回暖，另外后期粗鋼產(chǎn)量壓減、秋冬季環(huán)保限產(chǎn)等政策或相繼出臺，下半年焊管市場或迎來新的轉(zhuǎn)機，考慮到政策向需求轉(zhuǎn)換的滯后性以及淡旺季需求的更替，預(yù)計三季度西北市場焊管價格或先抑后揚。

每日分析

Mysteel：蓄勢待發(fā) 三季度華東焊管價格或先抑后揚

從華東地區(qū)資金到位的情況來看，3月華東資金到位率約35%，仍低于去年同期13%，資金優(yōu)先流向央企國企項目，民營企業(yè)資金仍舊緊張雖然第三批國補資金的下達，對用鋼需求或有一定推動作用，但作用焊管行業(yè)對需求的影響較為有限目前整體供大于求的格局仍未改變，但考慮到原料帶鋼挺價，管廠利潤空間存在進一步壓縮，疊加近期粗鋼壓產(chǎn)及秋季環(huán)保限產(chǎn)等政策消息，未來管廠產(chǎn)量下滑下或進一步推動供需弱平衡，為后續(xù)價格的反彈奠定契機。

每日分析

Mysteel半年報：2025年下半年全國焊管價格或?qū)⑾纫趾髶P運行

煤焦價格雖已跌至歷史低位，但在焦煤供給過剩、庫存高企影響下，煤焦價格或仍將有所承壓，7-8月鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過剩，長周期面臨一定的下行風(fēng)險；帶鋼價格或長期受產(chǎn)能過剩制約，價格彈性較弱 3、供給展望：供給過剩，行業(yè)競爭壓力加大，小管廠生存空間繼續(xù)壓縮 2025年下半年焊管生存環(huán)節(jié)將持續(xù)洗牌，產(chǎn)量降幅或小幅收窄受房地產(chǎn)投資持續(xù)下行影響，直縫焊管產(chǎn)能利用率或繼續(xù)下滑，燃氣管、方矩管、螺旋管產(chǎn)量或有回升；管廠按需排產(chǎn)、低庫存運轉(zhuǎn)背景下，市場面臨的供給端壓力總體可控。

主編視角

Mysteel日報：全國熱軋帶鋼價格小幅上漲 預(yù)計明日震蕩運行

目前市場鋼廠現(xiàn)貨直發(fā)價格優(yōu)勢明顯，鋼廠直發(fā)資源增加，多數(shù)貿(mào)易商以出遠期資源為主今日黑色系盤面上漲后，現(xiàn)貨價格隨之跟漲，但下游廠家接單欠佳，主動采購意愿不高，市場成交稍弱現(xiàn)處于行業(yè)淡季，下游拿貨謹(jǐn)慎，若無利好消息釋放，預(yù)計明日全國熱軋帶鋼價格或繼續(xù)震蕩運行

日報

Mysteel：帶鋼市場趨勢分析：挑戰(zhàn)中的轉(zhuǎn)機與平衡

這種平衡或為價格修復(fù)創(chuàng)造窗口，但需警惕國際地緣沖突及宏觀政策變動可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)例如，若全球能源價格再度飆升，或國際貿(mào)易摩擦加劇，可能打破現(xiàn)有的供需平衡，導(dǎo)致市場波動加劇 綜上，當(dāng)前帶鋼市場正呈現(xiàn)“低庫存-穩(wěn)生產(chǎn)-弱平衡”的運行特征雖然行業(yè)尚未完全擺脫周期性壓力，但供需矛盾的緩和與成本端的改善，或推動價格步入溫和回升通道。

市場分析

Mysteel：新疆鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整邁出重要一步 昆玉帶鋼即將投產(chǎn)

隨著昆玉鋼鐵850mm熱軋帶鋼生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，以及周邊配套企業(yè)的投產(chǎn)運行，將一定程度上解決疆內(nèi)部分鋼管品種短缺現(xiàn)象昆玉帶鋼產(chǎn)品投產(chǎn)之后，其建筑鋼材產(chǎn)量將大幅減少，預(yù)期由當(dāng)前80-90萬噸總產(chǎn)量減半（具體視產(chǎn)品效益而靈活調(diào)整），將很大程度上緩解疆內(nèi)建筑鋼材突出的供需矛盾，對提升烏昌區(qū)域整體價格水平與昆玉鋼鐵企業(yè)核心競爭力產(chǎn)生積極作用，這標(biāo)志著新疆鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整邁出的重要一步，為區(qū)域經(jīng)濟和鋼鐵行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展做出突出貢獻，也將為其他企業(yè)樹立良好榜樣。

主編視角

Mysteel月報：預(yù)計6月鋼構(gòu)行業(yè)用鋼或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅度的下滑（2025-06）

原料方面，原料帶鋼價格來看，周內(nèi)價格波動頻繁，整體價格稍有下挫，對焊管價格支撐作用減弱庫存端，焊管現(xiàn)貨價格上漲或缺乏一定動力，商家多以出貨為主，庫存操作處于相對低位水平情緒方面，短期宏觀利好逐漸消退，市場心態(tài)回歸謹(jǐn)慎 二、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)需求調(diào)研 根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至5月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下降5.23%，六月份通常為建筑行業(yè)的一個傳統(tǒng)淡季，隨著氣溫升高，戶外施工進度放緩，整體市場需求不旺。

市場月報

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈震蕩偏弱運行

2025年5月23日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系多數(shù)品種呈下降趨勢運行，僅有無縫管和帶鋼呈上升趨勢本周黑色系盤面價格也呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢具體來看，本周市場已顯露出淡季需求走弱前兆，鋼價回落，市場挺價意愿減弱，行業(yè)利潤進一步下挫，螺紋基本面階段性走弱，原料對價格的支撐也有下挫趨勢市場情緒一般，價格震蕩回落供給端來看，當(dāng)前鋼廠盈利尚可，廠內(nèi)庫存偏低，減產(chǎn)意愿不高，產(chǎn)量或繼續(xù)回升心態(tài)方面，近期市場震蕩偏弱，鋼價磨底，商家心態(tài)一般。

情緒指數(shù)

Mysteel：熱軋帶鋼低位運行與潛在的供應(yīng)調(diào)整

此外，截至5月13日，河北、新疆、甘肅、寧夏、吉林、遼寧、陜西等地公布2025年全國碳排放權(quán)交易市場重點排放單位名錄，其中，涉及鋼鐵行業(yè)相關(guān)企業(yè)369家隨著降碳政策體系的逐步完善，后續(xù)或?qū)彳?em class='keyword'>帶鋼供應(yīng)形成結(jié)構(gòu)性影響 總結(jié)：盡管目前熱軋帶鋼價格處于近幾年低位，但鋼廠整體利潤尚可，下游保持低庫存周期性補貨鋼廠訂單充足，因此目前鋼廠生產(chǎn)積極不過若國家進一步出臺更為嚴(yán)格的鋼鐵產(chǎn)能調(diào)控政策，加大對落后產(chǎn)能的淘汰力度，或者在環(huán)保政策上進一步收緊，都可能促使鋼廠進一步減產(chǎn)，從而推動帶鋼供應(yīng)下降。

日報