Mysteel解讀：6月新增專項(xiàng)債發(fā)行增加 7月基建有色材料成交改善

民營(yíng)企業(yè)方面，2025年鍍鋅板卷價(jià)格在建筑行業(yè)持續(xù)萎靡情況下保持較低水平且逐步下滑對(duì)企業(yè)產(chǎn)銷積極性造成一定影響鍍鋅管方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷對(duì)焊管需求造成較大影響；加之部分地方政府債務(wù)問(wèn)題突出，新增專項(xiàng)債資金投入基建項(xiàng)目減少，這些原因使得市場(chǎng)供需矛盾突出，因此日均成交量有所下滑 7月來(lái)看在國(guó)家“反內(nèi)卷”政策的提出以及雅魯藏布江水電站開工等利好消息的提振下，鍍鋅板卷和鍍鋅管價(jià)格迎來(lái)上漲，進(jìn)而使得企業(yè)出貨積極性增加。

主編視角

Mysteel：原料降價(jià)紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來(lái)源分析

鍍鋅管品種因其強(qiáng)下游屬性與弱金融屬性，其價(jià)格及成交表現(xiàn)與需求關(guān)聯(lián)度將更高雖然在內(nèi)需疲軟的背景下管廠積極控產(chǎn)以減輕供應(yīng)壓力及價(jià)格拋壓，但由于原料端帶鋼以及鋅錠的價(jià)格韌性更強(qiáng)，使得鍍鋅管生產(chǎn)成本居高不下，上半年平均利潤(rùn)為40元/噸左右 圖2.2024-2025年螺紋鋼、熱軋板卷、鍍鋅管、鋼坯利潤(rùn)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、上半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來(lái)源 1、焦炭降價(jià)讓利 在煉焦煤價(jià)格大幅下跌，焦炭成本支撐坍塌、焦化供給過(guò)剩，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.3%而同時(shí)粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7%以及鋼材終端消費(fèi)下滑，鋼廠謹(jǐn)慎采購(gòu)原料廠庫(kù)低位的綜合影響下，上半年焦炭價(jià)格整體呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，主流鋼廠累計(jì)發(fā)起十輪提降，以山西準(zhǔn)一級(jí)干熄焦為例，從1月初的1685元/噸降至6月底的1225元/噸，累計(jì)降幅達(dá)到460元/噸。

鋼管調(diào)研

Mysteel：2025年上半年焊管市場(chǎng)回顧及三季度展望

而今年7月南方雨水天氣明顯增多，預(yù)計(jì)7月、8月價(jià)格繼續(xù)摩底的可能性較大 2、近期焊管行業(yè)利潤(rùn)同比增加 從焊管行業(yè)利潤(rùn)空間來(lái)看，截止2025年7月4日，焊管行業(yè)利潤(rùn)為70元/噸，月環(huán)比增加60元/噸，年同比增長(zhǎng)130元/噸；鍍鋅管行業(yè)利潤(rùn)為7.5元/噸，月環(huán)比增長(zhǎng)99.8元/噸，年同比增長(zhǎng)76.05元/噸。

主編視角

Mysteel：焊管價(jià)格下跌與需求較弱交疊 利潤(rùn)情況較差

鍍鋅圓管品種庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度明顯偏慢，市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)品種上，鍍鋅管排名前列，主要原因在于終端需求走低，鍍鋅管協(xié)議量任務(wù)壓力較大，焊管、鍍鋅管價(jià)差也逐步收窄一季度焊管、鍍鋅管價(jià)差圍繞600元/噸上下波動(dòng)，二季度焊管、鍍鋅管價(jià)差圍繞570元/噸上下波動(dòng)，從關(guān)注到的焊管、鍍鋅管品種價(jià)差來(lái)看，處于縮小的態(tài)勢(shì)，表明焊管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度逐步加劇，產(chǎn)地與消費(fèi)地市場(chǎng)變化等原因給市場(chǎng)帶來(lái)便利的同時(shí)，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力 圖2：2023-2025年焊管、鍍鋅管均價(jià)價(jià)差走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、管帶價(jià)差繼續(xù)收縮 焊管利潤(rùn)情況仍不理想 焊管價(jià)格變動(dòng)與帶鋼價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)幾乎一致，呈現(xiàn)震蕩走弱的趨勢(shì)，但帶鋼價(jià)格波動(dòng)幅度較焊管價(jià)格波動(dòng)幅度較大，一季度管帶價(jià)差均價(jià)為350元/噸，二季度管帶價(jià)差均價(jià)為305元/噸，同樣呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 整體成交一般

特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上表示，他仍在計(jì)劃對(duì)包括藥品、半導(dǎo)體和金屬在內(nèi)的特定行業(yè)征收關(guān)稅；將對(duì)銅征收50%的關(guān)稅，對(duì)藥品征收高達(dá)200%的關(guān)稅 二、今日價(jià)格 145帶鋼市場(chǎng)價(jià)格3150元/噸，較昨穩(wěn)355帶鋼市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格3110元/噸，較昨穩(wěn)焊管價(jià)格3330元/噸，較昨穩(wěn)鍍鋅管價(jià)格3950元/噸，較昨穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：全國(guó)鍍鋅管價(jià)格還有下跌空間？

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日全國(guó)鍍鋅管以4寸*3.75mm為例均價(jià)4129元/噸，月環(huán)比下降87元/噸，年同比下降602元/噸目前鍍鋅管底部支撐較弱，貿(mào)易商庫(kù)存量維持正常水平，隨出隨進(jìn)為主，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，若后續(xù)焦炭三至四輪提降預(yù)期落地，或更加難以支撐鋼材價(jià)格，屆時(shí)鍍鋅管價(jià)格易跌難漲 二、 需求釋放緩慢 成交有所減量 二季度以來(lái)，建筑行業(yè)復(fù)工情況有所增加，市場(chǎng)需求有所修復(fù)，帶動(dòng)了鍍鋅管成交量的回升。

鋼管調(diào)研

Mysteel參考丨淺析供需錯(cuò)配背景下焊管供應(yīng)格局的轉(zhuǎn)變

另一方面，近年來(lái)房建、基建行業(yè)受政策面、資金等多方面因素影響，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，采購(gòu)方為控制成本，對(duì)合規(guī)產(chǎn)品的品牌選擇上向下兼容，進(jìn)一步造成焊管溢價(jià)能力減弱，以西安鍍鋅管市場(chǎng)為例，“天津利達(dá)”鋼管作為當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)企業(yè)推薦品牌，很長(zhǎng)一段時(shí)間都是高于其他廠家售價(jià)，但隨著房地產(chǎn)行業(yè)整體轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)對(duì)其品牌溢價(jià)接受度逐漸走低，價(jià)格回落的同時(shí)利潤(rùn)也逐漸縮小，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，建筑用鋼的占比仍在下降，而一些機(jī)械、汽車、造船、光伏、鋼結(jié)構(gòu)、農(nóng)業(yè)等行業(yè)仍有潛力，后期焊管企業(yè)或通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)型，完成產(chǎn)量向效益的轉(zhuǎn)換。

Mysteel參考

Mysteel：高考“粽”頭戲 鋼管抑漲幅

這可能導(dǎo)致鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，尤其是建筑用鋼管（如焊接鋼管、無(wú)縫鋼管）據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止5月29日，全國(guó)市場(chǎng)4寸*3.75mm焊管均價(jià)報(bào)3535元/噸、鍍鋅管報(bào)4135元/噸，月環(huán)比分別下跌49、86元/噸，年同比下降543、589元/噸雖然六月全國(guó)多地高溫多雨天氣、房地產(chǎn)行業(yè)疲軟等多重影響，導(dǎo)致市場(chǎng)成交疲軟，傳統(tǒng)淡季特征愈加明顯 2：市場(chǎng)交易活躍度下降： 端午節(jié)假期期間，市場(chǎng)交易通常放緩，貿(mào)易商和終端用戶減少采購(gòu)，導(dǎo)致成交清淡。

主編視角

Mysteel：降準(zhǔn)正式落地 五月焊管價(jià)格能否實(shí)現(xiàn)筑底回升

進(jìn)入第二季度，在海外關(guān)稅壓力，以及地產(chǎn)新開工面積同比減少的共同作用下，五月份大邱莊鍍鋅管價(jià)格或在4000-4150元/噸區(qū)間維持箱體震蕩，行業(yè)利潤(rùn)空間繼續(xù)受帶鋼成本剛性支撐與成品材價(jià)格疲軟的雙向擠壓

鋼管調(diào)研

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格走勢(shì)分化 節(jié)后首日成交不佳

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤面高開低走，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格較節(jié)前漲10元/噸，報(bào)3150元/噸，瑞豐帶鋼出廠價(jià)格較節(jié)前上調(diào)20元/噸唐山焊管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行唐山鍍鋅管價(jià)格較節(jié)前下調(diào)20元/噸市場(chǎng)方面，節(jié)后首日需求并未如期釋放，下游多持觀望態(tài)度，實(shí)際市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)欠佳 【宏觀消息面】 國(guó)家數(shù)據(jù)局透露，國(guó)家將繼續(xù)加大中央財(cái)政資金投入，支持地方、行業(yè)建設(shè)一批基礎(chǔ)性、公益性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加快構(gòu)建國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)；面向“十五五”，加快研制國(guó)家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：美國(guó)關(guān)稅對(duì)國(guó)內(nèi)鋼管影響及鋼管行業(yè)未來(lái)發(fā)展的幾點(diǎn)思考

故，美國(guó)加征鋼鋁關(guān)稅對(duì)中國(guó)鋼管行業(yè)的直接影響較小，但可能通過(guò)全球貿(mào)易格局調(diào)整間接影響國(guó)內(nèi)供需長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)可通過(guò)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代及拓展新興市場(chǎng)來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn) 二：未來(lái)發(fā)展 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年4月10日全國(guó)焊管（4寸*3.75mm）均價(jià)3633元/噸，較上月3712元/噸同期相比下跌79元/噸，較去年4058元/噸同期相比下跌425元/噸；全國(guó)鍍鋅管（4寸*3.75mm）均價(jià)4285元/噸，較上月4381元/噸同期相比下跌96元/噸，較去年4670元/噸同期相比下跌385元/噸；故通過(guò)以上數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單來(lái)看，本月焊管、鍍鋅管價(jià)格均呈現(xiàn)小幅下跌態(tài)勢(shì)，焊管下跌幅度小于鍍鋅管。

每日分析

Mysteel：金三落空 全國(guó)鍍鋅管市場(chǎng)能否迎來(lái)銀四

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止3月28日唐山355帶鋼價(jià)格3230元/噸，月環(huán)比減少30元/噸，年同比減少了300元/噸4月原料成本對(duì)鍍鋅管價(jià)格影響權(quán)重加大以355系帶鋼為例，其價(jià)格波動(dòng)幅度或擴(kuò)大，直接傳導(dǎo)至鍍鋅管生產(chǎn)成本同時(shí)，鍍鋅管加工成本受鋅錠價(jià)格高位影響，焊鍍價(jià)差或維持在700-800元/噸區(qū)間從利潤(rùn)水平看，管廠綜合利潤(rùn)仍處盈虧平衡線附近，中小企業(yè)虧損壓力猶存，倒逼行業(yè)加速產(chǎn)能出清 四、總結(jié) 在《2025年政府工作報(bào)告》中擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元、比2024年增加5000億元，重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等。

鋼管調(diào)研

Mysteel日?qǐng)?bào)：出貨不佳，西南鋼管價(jià)格明日或窄幅下行

當(dāng)前下游終端仍在復(fù)產(chǎn)中，南北市場(chǎng)需求量恢復(fù)尚可，但行業(yè)利潤(rùn)不斷壓縮，原料管坯價(jià)格仍有支撐，市場(chǎng)價(jià)格多是穩(wěn)價(jià)出貨為主市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍是較為激烈，客戶都期待“銀四”行情有所放量預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1、焊管、鍍鋅管均選取4寸*3.75mm價(jià)格； 2、無(wú)縫管選取108*4.5mm價(jià)格。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前正值下游終端恢復(fù)啟動(dòng)期，市場(chǎng)需求量逐漸恢復(fù)，但表觀需求相比往年仍是有待提升，資金到位情況也需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)貿(mào)易商反饋成交有所向好，但行業(yè)利潤(rùn)不斷壓縮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，多持續(xù)消化現(xiàn)有庫(kù)存為主，部分按需補(bǔ)庫(kù)因此，今日西南無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1、焊管、鍍鋅管均選取4寸*3.75mm價(jià)格； 2、無(wú)縫管選取108*4.5mm價(jià)格。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行

黑色期貨漲跌不一，帶鋼價(jià)格小幅上升西南地區(qū)商家多持觀望態(tài)度，以穩(wěn)價(jià)為主實(shí)際出貨并不理想今日西南鋼管整體價(jià)格整體持穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或弱勢(shì)運(yùn)行 無(wú)縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無(wú)縫管價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)較上周五下跌10元/噸原料管坯價(jià)格下跌，管廠出廠價(jià)格不變市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)表現(xiàn)一般下游終端項(xiàng)目陸續(xù)開工中，市場(chǎng)需求逐漸好轉(zhuǎn)，但是市場(chǎng)反饋行業(yè)利潤(rùn)不斷壓縮，貿(mào)易商仍是舉步維艱，多持續(xù)消化冬儲(chǔ)庫(kù)存，部分按需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)總體心態(tài)較為謹(jǐn)慎。

每日分析

Mysteel參考丨國(guó)內(nèi)焊管基本面回顧及一季度展望

截至2025年2月14日，焊管行業(yè)利潤(rùn)為40元/噸，同比增長(zhǎng)40元/噸；鍍鋅管行業(yè)利潤(rùn)為49.2元/噸，同比增長(zhǎng)29.2元/噸自年初開始，帶鋼及鋅錠價(jià)格波動(dòng)頻繁，雖然鋅錠成本同比明顯增加，但帶鋼價(jià)格同比下跌達(dá)680元/噸，焊管同比跌幅低于原料，焊管行業(yè)利潤(rùn)水平同比增加 圖2：近年來(lái)焊管利潤(rùn)變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：近年來(lái)鍍鋅管利潤(rùn)變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量及庫(kù)存情況 1.產(chǎn)量同比下降 廠庫(kù)同比下降 從焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量及庫(kù)存情況來(lái)看，今年1-2月管廠整體產(chǎn)量同比明顯減少，產(chǎn)能利用率維持在30.5%，在同比偏低的產(chǎn)能利用率下，管廠庫(kù)存也明顯低于去年同期。

Mysteel參考

Mysteel：節(jié)后上海市場(chǎng)焊管價(jià)格或階段性上漲

概述：24年上海市場(chǎng)焊管、鍍鋅管重心下移，經(jīng)歷了2-9月，10月至年末兩個(gè)階段的震蕩下行全年最高點(diǎn)5030元/噸，最低點(diǎn)4110元/噸，跌幅達(dá)920元/噸整體來(lái)看，年內(nèi)基建、房地產(chǎn)等強(qiáng)相關(guān)行業(yè)投資有限，政策緩和，焊接鋼管需求難以有效釋放，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎悲觀 一、價(jià)格同比大幅下降 24年上海市場(chǎng)鍍鋅管均價(jià)4661元/噸，同比降448元/噸，全年除9月底政策面推動(dòng)價(jià)格上漲外，總體均處于震蕩下行狀態(tài)，價(jià)格重心大幅下移。

每日分析

【無(wú)錫升正仁】綠色引領(lǐng) 風(fēng)控為主 節(jié)后鍍鋅管市場(chǎng)價(jià)格或先揚(yáng)后抑

受訪人信息：無(wú)錫升正仁貿(mào)易有限公司 總經(jīng)理 袁全榮 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)節(jié)后鍍鋅管市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑 市場(chǎng)需求方面：建筑行業(yè)用鋼量需求持續(xù)減少；制造業(yè)里新能源&機(jī)械制造在政策和出口拉動(dòng)下，有望持續(xù)增長(zhǎng)。

鋼管

Mysteel：2024年焊管行情波動(dòng)簡(jiǎn)析

今年焊管、鍍鋅管利潤(rùn)基本在盈虧邊緣波動(dòng)管廠即使有多輪提漲，市場(chǎng)跟漲卻較少，出貨價(jià)格與廠家到貨價(jià)格空間相差無(wú)幾據(jù)mysteel調(diào)研，2023年焊管虧損天數(shù)占比約為31%，2024年虧損天數(shù)占比約為45.6%，焊管全年即期利潤(rùn)虧損天數(shù)明顯增加三季度鍍鋅管利潤(rùn)有所增加，但整體利潤(rùn)水平仍然較低12月帶鋼結(jié)算價(jià)較上月下跌，管廠提漲但市場(chǎng)跟漲較少，鍍鋅管價(jià)格被迫承壓運(yùn)行 2024年，焊管行業(yè)的生產(chǎn)狀況呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)。

主編視角

【重慶輝騰】節(jié)后無(wú)縫管出貨壓力仍存

在這種形勢(shì)下，年后出貨壓力仍存，價(jià)格易跌難漲 企業(yè)簡(jiǎn)介：重慶輝騰管業(yè)有限公司成立于2012年2月，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，位于重慶市大渡口區(qū)新龍文鋼材市場(chǎng)A176門面，庫(kù)房位于新龍文鋼材市場(chǎng)20-21號(hào)庫(kù)房和巴南區(qū)鐵公雞鋼材市場(chǎng)A1區(qū)2-3號(hào)庫(kù) 我公司是重慶無(wú)縫鋼管行業(yè)具有一定影響力的現(xiàn)貨庫(kù)存商，是江陰華潤(rùn)、內(nèi)蒙古包鋼、無(wú)錫華菱錫鋼、河南匯豐、曲靖鳳鋼等在重慶地區(qū)具有一定影響力的代理；我公司同時(shí)還代理寶鋼、重鋼、湖北新冶鋼、天津大無(wú)縫、衡陽(yáng)鋼管、浙江久立、浙江青山、江蘇承德等國(guó)內(nèi)知名大廠以及國(guó)外進(jìn)口的美標(biāo)鋼管、德標(biāo)鋼管、日標(biāo)鋼管；包括質(zhì)優(yōu)鋼管、無(wú)縫方管、無(wú)縫六方管、無(wú)縫異型管、結(jié)構(gòu)用無(wú)縫鋼管、流體用無(wú)縫鋼管、汽車用管鋼管、中高壓鍋爐用無(wú)縫鋼管、石油裂化管、船舶用無(wú)縫鋼管、高壓化肥設(shè)備用無(wú)縫鋼管、石油套管、鉆桿、地質(zhì)管、電力專用管、合金無(wú)縫鋼管、軸承鋼管、特殊焊接管、螺旋管、鍍鋅管、不銹鋼管、HIC抗硫化氫鋼管等；牌號(hào)有10#、20#、35＃、45#、20G 、20Cr、40Cr、16Mn、27SiMn、Q345B/C/D、35CrMo、40Mn2，40CrMo、20CrMnTi、10CrMo910、15CrMoG、12Cr1MoV、304 、316、316L、321、、St52、 S45c等。

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