Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

利潤情況來看，2024年一季度硅鐵行業(yè)利潤偏低，開工率在3月底降到近兩年新低，在4月底硅鐵價格跟隨盤面沖高回落，寧夏地區(qū)即期利潤在5月末達到峰值1400元/噸上下10月假期前，宏觀利好致使鋼廠利潤得以修復，硅鐵主產(chǎn)地廠家盤面高位套保鎖定利潤后半月利好兌現(xiàn)之后，宏觀預期減弱，市場投機情緒趨向謹慎，化工焦首輪提降落地，蘭炭走弱，現(xiàn)貨支撐下行，成交以剛需出貨為主 三、2024年產(chǎn)量變化情況 2024年硅鐵供應量預計558.75萬噸，較2023年增加0.55%。

研究報告

Mysteel：8月5日國內(nèi)化工焦價格行情

5日國內(nèi)化工焦市場偏弱運行1日西北地區(qū)某大型焦企下調(diào)化工焦價格，降幅為50元/噸，西北地區(qū)全部跟降，新疆區(qū)域價格暫未調(diào)整供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，新疆個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強綜合來看，化工焦需求支撐有限，短期內(nèi)價格繼續(xù)承壓偏弱運行。

日評

Mysteel：8月6日國內(nèi)化工焦價格行情

6日國內(nèi)化工焦市場偏弱運行6日西北地區(qū)某大型焦企下調(diào)化工焦價格，降幅為50元/噸，西北地區(qū)部分企業(yè)已經(jīng)跟降，新疆區(qū)域價格暫未調(diào)整，累計降幅150-170元/噸供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，新疆個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強。

日評

Mysteel周報：硅錳南方產(chǎn)區(qū)減停產(chǎn)范圍擴大 康密勞報價維持平盤（8.2-8.9）

本周硅錳鋼招價格圍繞承兌價格6300-6350左右，環(huán)比下跌幅度較大，全行業(yè)處于全面倒掛狀態(tài) 綜合來看，從成本端來看，今日康密勞對華錳礦報價為9美元/噸度，環(huán)比持平，目前從現(xiàn)貨價格來看倒掛近30元/噸度，貿(mào)易商接貨情緒一般，多持觀望態(tài)度，半碳酸處于弱穩(wěn)狀態(tài)，下跌空間有限化工焦累計降價三輪，成本有一定下跌空間需求端來看，考慮8月份處于螺紋新舊國標交替的過渡期，鋼廠可能會通過降價去消化舊國標的鋼材，鋼廠盈利率狀況會進一步惡化，不排除臨時檢修增加的可能性，對原材料存在一定打壓心態(tài)。

周評

Mysteel：7月29日國內(nèi)化工焦價格行情

29日國內(nèi)化工焦市場弱穩(wěn)運行供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，新舊國標替換在即，疊加成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強綜合來看，化工焦需求支撐有限，價格維持弱穩(wěn)運行 價格方面：現(xiàn)寧夏市場中塊化工焦報1560-1610元/噸；內(nèi)蒙古市場中塊化工焦報1505-1560元/噸；新疆市場中塊濕熄化工焦報1080-1110元/噸，均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：8月2日國內(nèi)化工焦價格行情

2日國內(nèi)化工焦市場弱穩(wěn)運行周一西北地區(qū)某大型焦企下調(diào)化工焦價格，降幅為10-30mm下調(diào)70元/噸，25-40mm下調(diào)50元/噸，西北地區(qū)陸續(xù)全部跟降供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，新舊國標替換在即，疊加成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強。

日評

Mysteel：8月1日國內(nèi)化工焦價格行情

1日國內(nèi)化工焦市場弱穩(wěn)運行昨日西北地區(qū)某大型焦企下調(diào)化工焦價格，降幅為10-30mm下調(diào)70元/噸，25-40mm下調(diào)50元/噸，西北地區(qū)全部跟降供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，新舊國標替換在即，疊加成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強。

日評

Mysteel：7月31日國內(nèi)化工焦價格行情

31日國內(nèi)化工焦市場弱穩(wěn)運行29日西北地區(qū)某大型焦企下調(diào)化工焦價格，降幅為10-30mm下調(diào)70元/噸，25-40mm下調(diào)50元/噸，西北地區(qū)全部跟降供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，新舊國標替換在即，疊加成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強。

日評

Mysteel：7月30日國內(nèi)化工焦價格行情

30日國內(nèi)化工焦市場弱穩(wěn)運行昨日西北地區(qū)某大型焦企下調(diào)化工焦價格，降幅為10-30mm下調(diào)70元/噸，25-40mm下調(diào)50元/噸，西北地區(qū)全部跟降供應方面，目前供應端焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)焦炭庫存多數(shù)保持低位運行，個別企業(yè)仍有庫存累積；下游方面，電石價格小幅回落，終端PVC行業(yè)持續(xù)低迷，電石價格仍有回落可能；鋼廠方面，新舊國標替換在即，疊加成材市場季節(jié)性淡季，成材價格虧損以及倒掛庫存壓力下，鐵水產(chǎn)量回落預期較強。

日評

Mysteel：二季度需求有望抬升？富錳渣2024年一季度市場回顧及后市展望

核心觀點： 二季度原料端：主流錳礦價格攀升，而富錳渣原料南非高鐵價格卻未受其影響，依舊保持平穩(wěn)，加上化工焦價格或?qū)⑦€存在一到兩輪降價預期，帶動富錳渣成本支撐下移； 需求端：此前經(jīng)歷了半碳酸價格上升，廠家加大富錳渣入爐配比的先例后，預計未來，如果澳礦價格依舊上升，廠家或?qū)⑦x用富錳渣作為替代原料冶煉合金，當前富錳渣在硅錳冶煉中使用占比較小，市場需求仍有廣泛上升空間； 供應端：部分停產(chǎn)觀望較久的廠家計劃在四五月份進行復產(chǎn)，后續(xù)富錳渣開工率及產(chǎn)量預計會在五月份前后得到一定提升； 政策端：據(jù)市場了解，新一輪硅錳國儲預計即將啟動，期待能夠提振行業(yè)信心。

研究報告

Mysteel解讀：硅錳南方市場二季度如何抉擇？會否打破供需平衡

疊加廠家除主要使用寶豐的化工焦外，為降本還使用部分地方焦炭，在電費和焦炭的雙重優(yōu)勢下，成本較前期有所降低，部分廠家可以維持保本生產(chǎn)，虧損幅度減小云南地區(qū)目前仍位于枯水期，電費在0.5元/千瓦時左右，錳礦及焦炭運費也處于相對高位，成本無任何優(yōu)勢，廠家皆選擇停產(chǎn)來應對目前虧損的局面 以產(chǎn)區(qū)成本最高的廣西為例，2024年1-3月份的總產(chǎn)量為128968.5噸，2023年1-3月的總產(chǎn)量為327000噸，環(huán)比下跌198031.5噸，幅度下跌三分之二左右，產(chǎn)量下跌幅度明顯，可見廣西生產(chǎn)優(yōu)勢驟減，在高電費低價格的壓力下大多數(shù)廠家無法維持正常生產(chǎn)，甚至個別小廠逐步退出硅錳行業(yè)。

研究報告

Mysteel：穩(wěn)企安農(nóng) 護航實體——期貨期權助力鐵合金產(chǎn)業(yè)風險管理培訓會圓滿落幕

接著對從盤面角度對硅錳，硅鐵主力合約進行回顧與研究，從硅錳價格，成本端（錳礦、電、化工焦），供應，需求等多方面因素對硅錳現(xiàn)貨市場展開講解，2023年鐵合金行業(yè)充滿困難和挑戰(zhàn)硅錳高供應導致的過剩全年難以化解，需求端雖有國儲收儲但是數(shù)量不 多，行業(yè)面臨較大壓力；2024年節(jié)前鋼廠補庫量不及預期，貿(mào)易商冬儲情緒也偏差鐵合金總庫存保持中高位運行，元旦以來硅錳現(xiàn)貨依舊偏弱運行。

日評

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

錳礦有望推升錳硅價格，而煤系產(chǎn)品包括化工焦、蘭炭甚至火電都有長周期持續(xù)下行的可能性此外，隨著內(nèi)蒙古新能源裝機以及配套儲能的不斷完善，未來必將真正實現(xiàn)利用新能源發(fā)電對大工業(yè)用電削峰填谷的目的，同時也能利用新能源發(fā)電成本偏低的優(yōu)勢從根本上降低當?shù)罔F合金產(chǎn)品的冶煉成本，進而促使鐵合金產(chǎn)能在內(nèi)蒙古集中，最終達到全行業(yè)降本增效的目的由于硅鐵單噸耗電約是錳硅的兩倍，故從煤系產(chǎn)品價格預期走勢以及電力成本兩方面考量，硅鐵與錳硅的冶煉成本存在進一步分化的趨勢，即硅鐵冶煉成本回歸至低于錳硅的水平。

爐料

瑞達期貨：硅鐵延續(xù)逢高短空思路對待，上方關注6750附近壓力

錳硅市場弱穩(wěn)運行原料方面，礦商報價堅挺，市場成交僵持；化工焦小幅下調(diào)，成本整體維持相對穩(wěn)定供應方面，內(nèi)蒙多數(shù)廠家滿負荷生產(chǎn)，南方廠家成本倒掛嚴重，廣西由于電費較高開工意愿低，在下游延續(xù)弱勢的背景下，廠家虧損擴大，后續(xù)減限產(chǎn)情況將進一步增多需求方面，河鋼定價及招標采購量均不及預期，華南某鋼廠詢盤價格也較低，下游壓價采購，冬儲不及預期，市場信心受打擊，關注近期宏觀行業(yè)信號及下游利潤&檢修情況。

機構

瑞達期貨：硅鐵考慮逢高短空

錳硅市場偏弱運行原料方面，礦商報價堅挺，市場成交僵持；化工焦小幅下調(diào)，成本整體維持相對穩(wěn)定供應方面，內(nèi)蒙多數(shù)廠家滿負荷生產(chǎn)，南方廠家成本倒掛嚴重，廣西由于電費較高開工意愿低，在下游延續(xù)弱勢的背景下，廠家虧損擴大，后續(xù)減限產(chǎn)情況或進一步增多需求方面，河鋼定價及招標采購量均不及預期，華南某鋼廠詢盤價格也較低，市場信心受打擊，供需雙弱的格局下預計錳硅將延續(xù)弱穩(wěn)運行，關注近期宏觀行業(yè)信號、下游利潤及檢修情況。

機構

Mysteel年報：2023年國內(nèi)錳鐵市場回顧與2024年展望

錳礦價格受制于高位庫存壓制，價格難有反彈，但隨著新投產(chǎn)能逐步入場，或可以緩解庫存壓力，價格或會隨之有所反彈電費方面隨著新能源發(fā)電量的增加，電力成本有機會進一步走低化工焦受制于原料煤價支撐，下跌空間有限 2.下游需求 展望2024年錳鐵市場，宏觀環(huán)境預期改善，房產(chǎn)減少，基建投資增加，新能源行業(yè)興起，因此下游終端市場需求預期修復，產(chǎn)業(yè)鏈傳導延伸至錳鐵版塊，需求拉動存一定空間。

研究報告