鈞達(dá)股份去年出貨增、利潤減，TOPCon電池占比逾九成，難抗周期下行沖擊

過去一年，光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格處于底部根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，TOPCon電池片價(jià)格從2024年初的0.47元/W一路下探至年末的0.28元/W，跌幅高達(dá)40%財(cái)報(bào)顯示，2024年度，鈞達(dá)股份光伏電池片業(yè)務(wù)毛利率僅為0.48% 由于凈利潤為負(fù)，公司決定2024年度擬不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本2022年度和2023年度，公司分紅金額分別為8491.44萬元和1.7億元 在國內(nèi)市場(chǎng)陷入階段性供需錯(cuò)配的當(dāng)下，電池片廠商也在加緊出海進(jìn)程。

產(chǎn)業(yè)資訊

傅杰松：工業(yè)硅及多晶硅研究框架搭建及未來行情展望

首先建立了工業(yè)硅和多晶硅的研究框架，分別從宏觀、供需、利潤和價(jià)格等多個(gè)維度進(jìn)行分析分別指出工業(yè)硅方面主要關(guān)注凈出口、房地產(chǎn)、電子電器、電力/新能源、鋁合金等行業(yè)的需求，以及硅石、煤炭、電力等成本因素多晶硅方面主要關(guān)注光伏裝機(jī)量、硅片、電池片、組件等產(chǎn)業(yè)鏈下游需求，以及多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率、庫存等供給因素，同時(shí)考慮生產(chǎn)成本、利潤、價(jià)格等因素的影響 其次傅杰松先生對(duì)多晶硅基本面展開分析，一是需求端市場(chǎng)指出：：2020-2023年需求快速增長，尤其是中國、美國和歐洲等主要市場(chǎng)；2023年裝機(jī)量同比增長25%，但下半年增速放緩，分布式光伏受消納壓力影響較大；2024年保持良好增長態(tài)勢(shì)，新興市場(chǎng)如中東、東南亞等增長迅速；全球光伏市場(chǎng)未來仍將保持增長，但增速放緩，預(yù)計(jì)2024年全球裝機(jī)增速在10-20%區(qū)間。

會(huì)議報(bào)道

中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)：本次行業(yè)波動(dòng)造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往三次行業(yè)波動(dòng)

11月18日，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華表示，2024年前三季度，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額259.3億美元，同比下降約35.1%，持續(xù)“量增價(jià)減”的態(tài)勢(shì)光伏行業(yè)虧損面持續(xù)擴(kuò)大，本次行業(yè)波動(dòng)造成的虧損規(guī)模遠(yuǎn)超以往三次行業(yè)波動(dòng)特別是光伏行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)今年價(jià)格比2023年高點(diǎn)下降幅度超過60%不過對(duì)于未來，他依然樂觀，樂觀依據(jù)來自裝機(jī)量他認(rèn)為到2029年，光伏發(fā)電將超過水電另外，光伏行業(yè)成本持續(xù)下降仍然是全球裝機(jī)的助推器。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2024年國慶期間全國光伏產(chǎn)業(yè)開工率下滑

截至2024年9月國內(nèi)硅片產(chǎn)量515.48GW，與硅片價(jià)格跌落底部，產(chǎn)出過剩，庫存水位高筑，開工逐月下滑，預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)硅片產(chǎn)量為660GW左右 2.3電池片 2023年，全球電池片總產(chǎn)能達(dá)到1032GW，突破TW大關(guān)，國內(nèi)電池片總產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)顯著增長，達(dá)到929.9GW，同比增長83.96%。

頭條

Mysteel：國慶節(jié)后光伏價(jià)格或持續(xù)分化

導(dǎo)讀：國慶節(jié)前，光伏市場(chǎng)波動(dòng)不斷，上游多晶硅、硅片、電池片紛紛報(bào)價(jià)上漲，唯有組件環(huán)節(jié)價(jià)格陰跌不止，上下游價(jià)格博弈激烈，價(jià)格全線跌破成本，產(chǎn)業(yè)鏈整體處于供大于求行情，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，現(xiàn)金流壓力倍增，產(chǎn)業(yè)鏈整體出清狀況并不樂觀。

頭條

[甲硅烷]：下游需求近期表現(xiàn)平平 未來走向看光伏指引

我們根據(jù)甲硅烷的主要下游光伏產(chǎn)業(yè)具體分析來看：2024年上半年，N型（TOPCon）電池片招標(biāo)占比達(dá)84%，相較于2023年上半年環(huán)比+266.77%，N型電池片正在迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，并且每生產(chǎn)1GW的N型電池片要比P型多使用8噸甲硅烷，如果由此推測(cè)，2024年甲硅烷的價(jià)格是處于快速上行階段的，但事實(shí)是這樣嗎？ 根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，甲硅烷近期價(jià)格正處于下行周期，主要原因是光伏行業(yè)目前處于嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩狀態(tài)，落后的舊產(chǎn)能（P型）亟待出清，產(chǎn)能的出清代表著價(jià)格內(nèi)卷的加劇，價(jià)格的內(nèi)卷催動(dòng)技術(shù)的迭代升級(jí)，技術(shù)的升級(jí)會(huì)逐步淘汰沒有足夠研發(fā)能力的中小型企業(yè)，中小型企業(yè)的出局，會(huì)進(jìn)一步加快舊產(chǎn)能的出清。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：主力需求放緩 國內(nèi)EVA行業(yè)景氣度下滑（下）

今年1—6月，我國光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額186.7億美元，同比下降約35.4%從出口市場(chǎng)看，上半年，值得一提的是，在組件方面，歐洲、亞洲市場(chǎng)合計(jì)占國內(nèi)組件出口份額超過80%歐洲依然是中國最大的組件出口市場(chǎng)，但市場(chǎng)份額由2023年同期的57.4%下降至42.5%亞洲超越歐洲成為中國光伏產(chǎn)品的最大出口市場(chǎng) 伴隨著光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在海外市場(chǎng)，貿(mào)易保護(hù)等問題持續(xù)影響國內(nèi)光伏產(chǎn)品出口，且中企海外產(chǎn)能也開始遭遇貿(mào)易壁壘問題，組件價(jià)格持續(xù)下降，全產(chǎn)業(yè)鏈利潤壓縮，企業(yè)開工全線下滑，行業(yè)進(jìn)入去庫存階段。

熱點(diǎn)聚焦

[高純氧]：高純氧供需面雙重利空 價(jià)格跌勢(shì)難止

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：白銀價(jià)格漲幅驚人！光伏行業(yè)面臨新的成本挑戰(zhàn)

銀價(jià)飛漲，用量需求增加 從年初開始，在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格集體下跌的情況下，光伏輔材的環(huán)節(jié)迎來逆勢(shì)增長，尤其是白銀環(huán)節(jié)，從年初將近6000元/千克，一路上漲到8000元/千克，漲勢(shì)驚人，與光伏主材的一路下行價(jià)格截然相反銀漿作為光伏電池生產(chǎn)中最貴的耗材，在非硅成本中占比最高，預(yù)計(jì)本輪銀價(jià)上漲或使得光伏行業(yè)內(nèi)卷壓力進(jìn)一步加大，無疑進(jìn)一步加大了競(jìng)爭(zhēng)壓力。

頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年4月中國電池片產(chǎn)量環(huán)比上升1.67%

環(huán)比上月產(chǎn)量上升1.67%；同比2023年4月產(chǎn)量上漲39.27%4月份電池片受到硅料、硅片價(jià)格持續(xù)下探的影響，電池片價(jià)格也松動(dòng)下行此外組件開工率略有下調(diào)，對(duì)電池片采購放緩，電池片庫存小幅積累據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2024年5月份電池片產(chǎn)量在64GW左右，環(huán)比上升4.92% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)19家電池片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

產(chǎn)量

Mysteel解讀：一周雙錘！美國對(duì)東南亞四國光伏產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查！

一方面以中國光伏產(chǎn)品的質(zhì)量與價(jià)格優(yōu)勢(shì)來看，在美國市場(chǎng)仍有較高競(jìng)爭(zhēng)力另一方面美國本土組件產(chǎn)能略顯不足，美國為了實(shí)現(xiàn)能源轉(zhuǎn)型和氣候目標(biāo)，自身光伏裝機(jī)需求仍然是十分旺盛的，美國也需要低成本高性價(jià)比的光伏產(chǎn)品后期可能會(huì)選擇其他組件渠道輸送美國電池片方面，美國本土目前仍然沒有足夠的光伏電池產(chǎn)能，截止2024年底，美國電池產(chǎn)能仍不到10GW，可以說完全依賴進(jìn)口據(jù)公開信息顯示，在2023年3月至2024年2月期間，美國地區(qū)的光伏電池，80%都來自于越南、泰國、馬來西亞、柬埔寨四個(gè)地區(qū)。

頭條

【艾能聚】關(guān)于多晶硅電池片生產(chǎn)線停產(chǎn)的公告

根據(jù) CPIA《2022-2023 年中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》，2022 年 P（PERC）型和N（TOPCon、HJT 等）型電池片的市場(chǎng)占比約為 97.5%，公司 BSF 電池片市場(chǎng)占比約 2.5%，較上一年度下降 2.5%，根據(jù) CPIA《2023-2024 年中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》，2023 年 BSF 產(chǎn)品市場(chǎng)占比進(jìn)一步下降至約 0.5%；近期，單晶硅電池片市場(chǎng)價(jià)格隨著上游原材料的價(jià)格出現(xiàn)大幅下降。

上市公司公告

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年3月中國電池片產(chǎn)量環(huán)比上升28.21%

環(huán)比上月產(chǎn)量上升28.21%；同比2023年3月產(chǎn)量上漲44.58%電池依舊維持穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏，4月份排產(chǎn)持續(xù)上調(diào)，整體產(chǎn)出處于穩(wěn)定狀態(tài)，然而受到硅片大幅跳水的價(jià)格影響，3月份電池片價(jià)格也出現(xiàn)小幅松動(dòng)，但是電池企業(yè)的盈利獲得修復(fù)與好轉(zhuǎn)據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2024年4月份電池片產(chǎn)量在62GW左右，環(huán)比上升3.33%左右 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)19家電池片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

產(chǎn)量

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年1月中國電池片產(chǎn)量環(huán)比下降11.48%

環(huán)比上月產(chǎn)量下降11.48%；同比2023年1月產(chǎn)量上漲46.73%電池片環(huán)節(jié)，當(dāng)前N/P電池片都基本來到了價(jià)格底部；2月多數(shù)企業(yè)春節(jié)期間都規(guī)劃放假減產(chǎn)來應(yīng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2024年2月份電池片產(chǎn)量在48GW左右，環(huán)比下降11.11% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)19家電池片廠家。

產(chǎn)量

【江蘇太陽】預(yù)計(jì)節(jié)后錫價(jià)依舊維持高位震蕩 光伏市場(chǎng)未來可期

在2024年1月下旬，電池片的價(jià)格已經(jīng)在逐漸反彈，目前上下游大型廠家已經(jīng)開始反彈，所以說組件的價(jià)格也將會(huì)隨之上升，預(yù)計(jì)到2024年第二季度，組件的價(jià)格將會(huì)迎來全面反彈第二，中國固有的買漲不買跌，2023年11-12月價(jià)格下降的很厲害，大家都在觀望，在這兩個(gè)月里組件基本上沒有什么出貨量，組件的價(jià)格和出貨情況都在逐步探底組件的價(jià)格和出貨情況都在逐步探底從目前來看，2024年1月價(jià)格基本上已經(jīng)到達(dá)低位第三，2023年第四季度沒有安裝光伏的電站，到2024年必然會(huì)把安裝需求給釋放出來，所以說整個(gè)光伏電站的需求是明顯存在的。

錫大家說市場(chǎng)

Mysteel：裝機(jī)量高增和產(chǎn)能過剩并行，光伏長期看多

2023年，光伏可謂是最為炙手可熱的行業(yè)之一，超過100%的增長率獲得了市場(chǎng)的矚目，然而與此同時(shí)，光伏材料的價(jià)格卻在跌跌不休，生產(chǎn)企業(yè)不斷虧損，甚至面臨出清，行業(yè)過剩的風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn) 本文認(rèn)為，當(dāng)前中國的光伏行業(yè)下行的壓力主要來自于結(jié)構(gòu)性過剩和正常的行業(yè)周期，并不存在明顯的長期隱患展望未來，光伏增長空間巨大且確定，而中國的產(chǎn)能前置有希望取得一定的優(yōu)勢(shì)，長期看多光伏行業(yè) 一、產(chǎn)能過剩，價(jià)格跌破成本 2023年下半年開始，硅片、光伏組件和電池片的價(jià)格都在快速下跌，其中光伏組件價(jià)格甚至跌破成本線，在1元/W以下持續(xù)盤整。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：硅料價(jià)格松動(dòng)下行，P型電池片觸底橫盤（01/02-01/05）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：本周集中簽單，價(jià)格小幅下跌 多晶硅價(jià)格小幅下跌，本周成交狀況良好，大部分企業(yè)已完成1月份的簽單，小部分企業(yè)仍在洽談中。

周報(bào)

寒冬已至，光伏正面臨殘酷的行業(yè)洗牌！

硅料、硅片、電池片和組件價(jià)格都經(jīng)歷了一輪又一輪的殺跌，硅料自年初高點(diǎn)下跌了60%，硅片、電池片和組件價(jià)格亦自高位下滑超過50%行業(yè)巨頭阿特斯董事長瞿曉鏵在2023年彭博新能源財(cái)經(jīng)論壇上直言，“光伏行業(yè)現(xiàn)在已處于‘史上最強(qiáng)內(nèi)卷正在進(jìn)行時(shí)’，大家不要期待明年光伏能有特別高的單瓦盈利能力”全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)從2021、2022年的緊平衡局面轉(zhuǎn)為供大于求的局面，全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格松動(dòng)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)極為激烈。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：2023年11月中國電池片產(chǎn)量環(huán)比上升2.14%

電池環(huán)節(jié)利潤已到低位，當(dāng)前P型M10的價(jià)格已跌破成本線，市場(chǎng)上PERC電池產(chǎn)線停產(chǎn)日益增多電池片整體庫的存水位由于下游需求萎靡，難以得到有效消化，壓力日益增加據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2023年12月份電池片產(chǎn)量在61GW左右，環(huán)比下降1.61% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)19家電池片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)出的符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實(shí)際產(chǎn)量。

產(chǎn)量

Mysteel周報(bào)：硅料N、P價(jià)格分化，N型硅片庫存走高（12/25-12/29）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：N/P價(jià)格分化，新一輪簽單啟動(dòng) 多晶硅N/P價(jià)格分化。

周報(bào)