Mysteel解讀：近期豆粕期現(xiàn)走勢較穩(wěn) 多因素支撐價格穩(wěn)健

截至到上周最新，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨市場近期呈現(xiàn)出一定的波動性豆粕期貨區(qū)間整理，基準(zhǔn)期約下跌0.3%，盡管有所下跌，但相對于大豆和豆油的表現(xiàn)來說，豆粕期貨的走勢仍然相對穩(wěn)健大豆期貨價格下跌了1.8%，豆油期貨價格更是下跌了3.3%這種差異性的表現(xiàn)背后，有著一系列的因素在起作用 首先，投機基金在豆粕期市上的操作是近期市場走勢的一個重要推手?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月16日，投機基金持有豆粕期貨及期權(quán)的凈空單數(shù)量大幅減少，相比一周前減少了13,529手。

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Mysteel解讀：近期豆粕價格下跌十問

導(dǎo)語：1月USDA報告公布的數(shù)據(jù)利空超出預(yù)期，隔夜CBOT大豆期價盤中跌至1200美分/蒲附近，跌至近兩年低位，國內(nèi)連粕亦是陰跌不止國內(nèi)外利空重重自23年8月底以來，豆粕現(xiàn)貨價格就一路走低，以東莞貿(mào)易商報價為例，現(xiàn)貨價格就從2023年8月28日的4970元/噸一路陰跌至2024年1月18日的3380元/噸，下跌1590元/噸，跌幅31.99%豆粕陰跌不止，連粕主力合約是否觸底？現(xiàn)貨價格何時反彈？飼料企業(yè)如何應(yīng)對？接下來小編就大家關(guān)心的十個問題進(jìn)行簡要簡析。

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Mysteel解讀：從供應(yīng)端簡析近期廣西豆粕價格為何一枝獨秀

引言：進(jìn)入5月下旬以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨下跌步伐加快，以東莞地區(qū)為例，4月中旬現(xiàn)貨價格曾一度漲至4700元/噸，然而6月上旬又一度跌至3700元/噸附近，短短1個多月的時間，豆粕現(xiàn)貨下跌近1000元/噸，跌幅達(dá)到21.3%而與之對比的是廣西地區(qū)，近段時間廣西地區(qū)的豆粕現(xiàn)貨價格顯得十分抗跌，不僅長期處于沿海地區(qū)最高價，較前期最高點也僅下跌400元/噸左右，遠(yuǎn)低于其他沿海地區(qū)平均水平以下我們從供應(yīng)端簡析一二: 一、區(qū)域壓榨量恢復(fù)不及預(yù)期 豆粕累庫緩慢 由下圖不難看出，進(jìn)入5月中下旬后，全國油廠開機率提高，壓榨量大幅上升，豆粕供給隨之恢復(fù)，北方地區(qū)豆粕現(xiàn)貨領(lǐng)跌，貿(mào)易商率先殺價，臨近月底油廠也跟上這一節(jié)奏，令豆粕現(xiàn)貨價格快速下跌。

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Mysteel解讀：為何近期廣東豆粕價格強勢上漲？

近日廣東豆粕現(xiàn)貨價格強勢上漲，貿(mào)易商現(xiàn)貨一口價報價從4月13日的3950-3970元/噸一路“狂飆”上漲至4月18日的4780-4830元/噸左右，基差也從對05合約300元/噸上漲到1000元/噸左右，油廠現(xiàn)貨價格也漲至4750元/噸單日漲幅高達(dá)400元/噸，僅僅幾個工作日就從全國價格洼地漲至全國最高，漲勢驚人，為何上周還是全國最低價的廣東突然一下躍居全國高位，價格拐點何時出現(xiàn)？接下來由筆者為大家淺析一二。

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Mysteel解讀：針對近期豆粕現(xiàn)貨價格不斷下跌的成因分析

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截止2023年2月27日，國內(nèi)沿海市場油廠主流價4280-4390元/噸，月跌210-380元/噸，跌幅4.6-8.2%其中，2月份至今國內(nèi)跌幅最大的市場在于華南，期間廣東豆粕現(xiàn)貨價格下跌380元/噸，跌幅遠(yuǎn)大于同期的江蘇、山東及天津等地此外，2月份至今國內(nèi)連粕期價跌幅相對較小，其中主力合約M2305下跌65元/噸，M2309下跌11元/噸由此可見，近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格跌勢較大，主要在于現(xiàn)貨自身基本面的問題。

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Mysteel解讀：近期華東緣何占據(jù)豆粕價格高地？

開機方面，本周跟蹤油廠油廠壓榨開機較上周雖然有所增加，但是后期10月份部分油廠大豆供應(yīng)明顯不足，華東區(qū)域10月份壓榨量預(yù)估明顯少于9月提貨方面，雖然往北方和上江的發(fā)貨量明顯減少但在國慶長假備貨以及部分終端恐慌性增庫存帶動下，跟蹤油廠豆粕提貨繼續(xù)保持高位，豆粕庫存低位運行，油廠限提、壓車、不開單情況加重也助推了豆粕現(xiàn)貨價格進(jìn)一步走高 市場表觀消費向好，需求端進(jìn)入備貨高峰期 從需求端來看近期華東市場成交不錯，自9月1日以來，華東區(qū)域豆粕9月總成交量約75萬噸，日均成交量4.7萬噸，其中油廠現(xiàn)貨可售較少，日均現(xiàn)貨成交在2.4萬噸左右。

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Mysteel解讀：如何看待近期豆粕價格不斷上漲

那么如何看待近期豆粕價格的不斷上漲呢？筆者認(rèn)為主要有以下幾點： 其一，國際市場上2022/23年度美國大豆緊平衡格局有望延續(xù)，短時間較難徹底改變，最快也需要到后期南美大豆新作種植期間傳來較為順利的聲音因在剛剛過去的8月USDA供需報告數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度美國大豆單產(chǎn)51.9蒲/英畝，市場多數(shù)參與者9月份的報告或?qū)⑾滦迒萎a(chǎn)數(shù)據(jù)。

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Mysteel解讀：近期豆粕價格大幅回落原因分析

回顧一季度全國豆粕市場價格整體一路走高，盤面突破十年高位，現(xiàn)貨價格更是一舉突破5000元/噸 ，雖說漲得越高，跌得也越狠，市場能拿到貨的貿(mào)易商基本上都是賺了一把，但下游終端卻是備受煎熬，那么究竟是什么重大利空使豆粕如此大跌眼鏡，略分析一二！ 價格方面，截止3月30日國內(nèi)連盤豆粕繼續(xù)下跌，截止收盤主力合約M05報收于4105，跌115，跌幅2.73%，持倉80.42萬手，日減倉7.22萬手。

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Mysteel日報：棉籽跌價，棉粕承壓

隨著新棉陸續(xù)上市，棉籽供應(yīng)量逐步增加，且棉籽含水量普遍偏高，存儲難度加大，導(dǎo)致其市場價格近期出現(xiàn)較大幅度下跌，進(jìn)而對棉粕價格形成壓制短期棉粕市場延續(xù)偏弱運行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M01合約高開低走，呈現(xiàn)外強內(nèi)弱，短期缺乏明顯利多驅(qū)動，且大豆到港充足，豆粕供應(yīng)壓力抑制盤面，日內(nèi)維持2930-2970區(qū)間震蕩國慶假期期間，油廠開機率下滑，但大多油廠維持正常開單提貨，沿海主產(chǎn)區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一，東北、華北下調(diào)10-30元/噸，山東、華東、廣東整體上調(diào)10-30元/噸。

日評

2025（第九屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕！

針對豆粕價格展望，陰總認(rèn)為，隨著氣溫下降終端消費回暖，疊加養(yǎng)殖存欄基數(shù)短期內(nèi)仍處高位，飼用需求有望持續(xù)改善，對2025年第四季度的豆粕需求保持樂觀近期豆粕市場呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實、強預(yù)期”特征，即盡管短期供需寬松，但成本端支撐仍強若能在明年5月后逢低建立庫存，將有助于增厚養(yǎng)殖利潤，但也需密切關(guān)注政策調(diào)控動向 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司油脂油料訊部負(fù)責(zé)人吳美霞主持圓桌論壇互動交流環(huán)節(jié)。

會議報道

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格震蕩偏弱調(diào)整（20250929）

周五CBOT大豆期貨收盤上漲，但漲幅不大幾乎持平現(xiàn)貨市場方面，本周華北油廠開機下降，豆粕庫存較快下滑，油廠催提壓力有所減少，國慶期間停機油廠較多下游方面，普遍備貨節(jié)奏偏快，合同庫存基本備到國慶節(jié)后連粕震蕩運行背景下，預(yù)計今日華北豆粕市場波動不大 玉米方面 華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整近期受陰雨天氣影響，華北玉米收割進(jìn)度明顯放緩，但隨著天氣影響減弱，深加工企業(yè)到貨量恢復(fù)速度較快，企業(yè)價格整體穩(wěn)中偏弱運行，但也有少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身情況，價格窄幅上調(diào)。

市場提示

Mysteel解讀：國慶節(jié)后國內(nèi)豆粕價格或重心下移

這意味著飼料的剛性需求總量仍有保障，對豆粕消費形成托底作用 近期國內(nèi)油廠豆粕庫存壓力較大，但臨近國慶假期，部分油廠計劃性停機，將有效緩解豆粕庫存壓力，另外低價也引發(fā)下游節(jié)前采購熱潮，現(xiàn)貨市場購銷情緒轉(zhuǎn)好，豆粕現(xiàn)貨價格將震蕩回升，基差價格維持負(fù)值承壓運行 節(jié)前飼料企業(yè)和養(yǎng)殖戶通常會進(jìn)行一輪集中備貨，以保障假期生產(chǎn)，這部分備貨需求會提前消耗節(jié)后的部分需求，價格可能維持高位震蕩，下行有成本支撐，上行有需求替代壓制。

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Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游采購積極性一般

一、今日DDGS市場行情回顧 9月24日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，酒精企業(yè)出貨壓力較小，挺價心態(tài)較濃，但近期豆粕現(xiàn)貨價格下跌，一定程度利空下游飼料企業(yè)采購心態(tài)，臨近節(jié)日，飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，市場需求減弱，部分貿(mào)易商存在靈活議價情況，DDGS市場價格有所松動市場缺乏其他利好因素支撐，后續(xù)可主要關(guān)注豆粕和玉米價格行情Mysteel預(yù)計短期DDGS價格窄幅調(diào)整。

日評

Mysteel日報：棉副產(chǎn)品預(yù)售成交平平

今日豆粕現(xiàn)貨價格下跌，棉粕受其影響較小，市場可售棉粕有限價格以穩(wěn)為主，預(yù)售的棉副產(chǎn)品成交平平，短期購銷氛圍難有好轉(zhuǎn)，近期棉粕市場偏弱運行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內(nèi)連粕M01大幅下挫，跌破2970關(guān)鍵支撐，阿根廷谷物出口零關(guān)稅政策利空，短期謹(jǐn)慎追空，關(guān)注國內(nèi)大豆采購情況以及是否重啟阿根廷豆粕進(jìn)口豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)不及盤面，基差價格大幅上調(diào)至零值水平，略有好轉(zhuǎn)的市場情緒再度冷清，多以觀望為主，節(jié)前備貨動能有限，短期現(xiàn)貨價格承壓運行。

日評

Mysteel日報：白羽肉鴨鴨苗計劃順暢，產(chǎn)品虧損收窄

供應(yīng)增加，近期蛋苗行情震蕩偏弱，疊加老周齡種鴨產(chǎn)能恢復(fù)不佳，行業(yè)淘汰心態(tài)增強需求增加，活禽渠道購銷尚可，順應(yīng)節(jié)前備貨局部收購價格再度壓至5元線內(nèi)，宰殺渠道收購積極性稍好 5、產(chǎn)品：28日，肉鴨分割品綜合售價6650-6900元/噸區(qū)間，宰殺成本逐步下降，行情進(jìn)入收尾，此次下銷市場走貨有一定提升，各家月底最后幾日多滿產(chǎn)開工，價格無明顯漲跌方向性調(diào)整 二、相關(guān)產(chǎn)品 豆粕：連粕震蕩偏強，截至收盤主力合約報收于--元/噸，--，持倉--萬手，--。

日評

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

需求端則支撐乏力，目前多數(shù)飼料企業(yè)已完成節(jié)前備貨，補庫意愿低迷；同時，玉米副產(chǎn)品價格性價比優(yōu)勢不高疊加豆粕近期價格受國際政策影響下利空表現(xiàn)，養(yǎng)殖業(yè)需求受產(chǎn)能調(diào)控影響增長放緩，企業(yè)多采取"按需采購"策略，難以形成有效需求增量多空因素交織下，節(jié)后玉米副產(chǎn)品市場缺乏明確上漲動力，大概率呈現(xiàn)窄幅震蕩、重心小幅下移的偏弱調(diào)整格局 具體來看： ? 供應(yīng)方面：隨著新季玉米上市范圍逐步擴(kuò)大，市場流通糧源將逐漸充裕，這將限制玉米副產(chǎn)品的成本端。

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Mysteel日報：白羽肉鴨鴨苗穩(wěn)步上調(diào)，產(chǎn)品虧損收窄

供應(yīng)增加，近期蛋苗行情震蕩偏弱，疊加老周齡種鴨產(chǎn)能恢復(fù)不佳，行業(yè)淘汰心態(tài)增強需求增加，活禽渠道購銷尚可，順應(yīng)節(jié)前備貨局部收購價格再度壓至5元線內(nèi)，宰殺渠道收購積極性稍好 5、產(chǎn)品：26日，肉鴨分割品綜合售價6650-6900元/噸區(qū)間，宰殺成本逐步下降，行情進(jìn)入收尾，此次下銷市場走貨有一定提升，各家月底最后幾日多滿產(chǎn)開工，價格無明顯漲跌方向性調(diào)整 二、相關(guān)產(chǎn)品 豆粕：連粕震蕩偏強，截至收盤主力合約報收于2937元/噸，跌幅0.81%，持倉198.61萬手，增倉4.87萬手。

日評

Mysteel日報：小麥價格偏強調(diào)整

需求端，下游養(yǎng)殖業(yè)對飼料原料存在剛性需求，但受玉米、豆粕等其他原料價格波動影響，飼料企業(yè)配方調(diào)整趨于謹(jǐn)慎，對飼料標(biāo)粉采購多按需進(jìn)行，無集中補庫現(xiàn)象預(yù)計近期飼料標(biāo)粉價格持續(xù)平穩(wěn)運行 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2442元/噸，環(huán)比上周漲0.37%，同比跌0.20%。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購

一、今日DDGS市場行情回顧 9月17日國內(nèi)玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，酒精企業(yè)消化合同，下游用戶按需派車提貨，部分貿(mào)易商觀望心態(tài)有所增加目前下游用戶剛需補貨，近期豆粕現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，市場觀望心態(tài)有所增加，但部分酒精企業(yè)前期成交情況較好，短期內(nèi)暫無出貨壓力，且個別產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)裝置存在停機情況，支撐企業(yè)挺價心態(tài)短期內(nèi)可主要關(guān)注下游采購計劃和豆粕、玉米價格走勢。

日評

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20250918）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力延續(xù)跌勢，油廠大豆壓榨居高不下，豆粕庫存再創(chuàng)新高，部分地區(qū)油廠脹庫停機，催提壓力較大出現(xiàn)少量低價合同，貿(mào)易商虧損狀態(tài)挺價意愿較強玉米酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，部分酒精企業(yè)消化合同，下游用戶按需采購近期酒精企業(yè)存在停機減產(chǎn)情況，支撐市場挺價心態(tài)，但豆粕現(xiàn)貨價格小幅下跌，或利空后期市場需求。

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