廣州期貨：鋅市供應(yīng)趨松，需求疲軟

鋅：鋅價窄幅震蕩運行 美國近期公布數(shù)據(jù)釋放經(jīng)濟衰退疲軟情緒，美國關(guān)稅反復(fù)但市場價格未有明顯受影響周內(nèi)北方煉廠及礦山陸續(xù)確定 6 月鋅精礦基準 TC，TC價格有望上行，華南地區(qū)冶煉廠有減產(chǎn)檢修計劃，市場對現(xiàn)貨供應(yīng)有偏緊預(yù)期，疊加庫存持續(xù)去庫，持貨商升水報價，進口鋅多品牌補充報價，實際下游消費顯露疲軟姿態(tài)，接貨情緒不佳，淡季消費下游開工平淡 鋅市供應(yīng)趨松，需求疲軟，庫存低位，價格上下運行空間有限，窄幅震蕩為主，參考運行區(qū)間21800-23000元/噸。

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廣州期貨：鋅價窄幅震蕩運行

鋅：鋅價窄幅震蕩運行 美國近期公布數(shù)據(jù)釋放經(jīng)濟衰退疲軟情緒，美國關(guān)稅反復(fù)但市場價格未有明顯受影響周內(nèi)北方煉廠及礦山陸續(xù)確定 6 月鋅精礦基準 TC，TC價格有望上行，華南地區(qū)冶煉廠有減產(chǎn)檢修計劃，市場對現(xiàn)貨供應(yīng)有偏緊預(yù)期，疊加庫存持續(xù)去庫，持貨商升水報價，進口鋅多品牌補充報價，實際下游消費顯露疲軟姿態(tài)，接貨情緒不佳，淡季消費下游開工平淡 鋅市供應(yīng)趨松，需求疲軟，庫存低位，價格上下運行空間有限，窄幅震蕩為主，參考運行區(qū)間21800-23000元/噸。

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廣州期貨：鋅價區(qū)間窄幅震蕩

鋅：鋅價區(qū)間窄幅震蕩 美聯(lián)儲對關(guān)稅戰(zhàn)表達了推高通脹擔(dān)憂，市場對經(jīng)濟衰退仍存預(yù)期，美元指數(shù)小幅反彈，壓制有色價格鋅精礦TC有望上行，進口礦產(chǎn)補充，國產(chǎn)礦產(chǎn)量走增，原料壓力走弱，精煉鋅開產(chǎn)小幅上行，但近期有華南大型冶煉廠計劃檢修，鋅錠進口量走增，下游需求來看，鍍鋅消費走弱，鋅合金、氧化鋅消費無明顯改觀，目前處于傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性不加，市場交投冷清，海內(nèi)外鋅市庫存保持絕對地位持續(xù)去庫。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月21日-4月25日）

宏觀壓力略有緩和，且?guī)齑胬^續(xù)去化支撐價格，但是價格反彈高度較為有限國產(chǎn)鋅精礦加工費小幅上漲，但鋅錠周度產(chǎn)量下跌且低于預(yù)期存在冶煉廠檢修的情況由于鋅價回升以及先前消費的透支，下游節(jié)前補庫不強進口鋅的流入和下游謹慎心態(tài)導(dǎo)致升水小幅下跌，但是依舊保持在高位，疊加國內(nèi)到貨有限，使得本周社會庫存延續(xù)減少的趨勢 碳酸鋰：本周期處于低位的碳酸鋰現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，近期部分企業(yè)陸續(xù)開啟檢修，供應(yīng)端有邊際減量，疊加關(guān)稅政策的不確定性，市場整體情緒較為低迷。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月14日-4月18日）

后續(xù)電池廠仍有接貨補庫意愿，疊加再生冶煉廠近期因原料原因困擾生產(chǎn)問題愈發(fā)凸顯，預(yù)計短期內(nèi)鉛錠社會庫存或穩(wěn)中小減中美貿(mào)易摩擦烈度略有緩和，但是鮑威爾的鷹派發(fā)言使得風(fēng)險資產(chǎn)價格承壓，因此宏觀擾動依舊較大，另外供應(yīng)面因素使得價格此前反彈高度有限 鋅：本周鋅價下行，鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅錠周度產(chǎn)量有所增長由于鋅價的下跌，本周社會庫存延續(xù)減少的趨勢，但是此前下游已有一定量的采買，導(dǎo)致庫存去化有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：2025年春節(jié)前后鋅錠累庫或不及往年

此外，1月中旬，下游企業(yè)采購情緒有所回落，市場上空頭資金進入市場，利空鋅價但近期，由于美國12月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美聯(lián)儲放鴿，美國對中國一次性大幅加關(guān)稅的預(yù)期放緩，以及國內(nèi)宏觀利好，鋅價出現(xiàn)了回升預(yù)計鋅價短期內(nèi)震蕩為主，市場存觀望情緒，一季度下半段價格回暖，并于二季度受到供應(yīng)壓力 供應(yīng)方面，鋅精礦供應(yīng)狀況逐漸解綁鋅冶煉廠，2024年四季度以來冶煉廠原料庫存開始筑底回升，至2025年1月17日樣本冶煉廠鋅精礦庫存和可用天數(shù)為59.36萬實物噸和24天，月環(huán)比分別增長1.53萬實物噸及1.5天。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年乙巳蛇年?春節(jié)期間鉛鋅礦企業(yè)生產(chǎn)及放假情況

主編視角

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 市場成交寥寥

一、市場價格 今日國內(nèi)鋅精礦加工費各地區(qū)均未調(diào)整，和上一交易日持平受鋅價的影響，鋅精礦價格下降20元/金屬噸進口TC近期持穩(wěn)，市場主流報價-50至-30美元/干噸 二、市場成交 東北地區(qū)：遼寧某鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費1600元/金屬噸出廠。

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月11日-6月14日）

鋁價下跌后，下游企業(yè)存買漲不買跌心態(tài)，謹慎備庫，一改二季度初下游逢低補庫心態(tài)供應(yīng)端近期變動不大，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)企業(yè)預(yù)計在6月達產(chǎn)后續(xù)來看，一方面關(guān)注鋁加工訂單下降對鋁初級加工品的影響，另一方面關(guān)注宏觀情緒的轉(zhuǎn)變本周鉛價偏弱運行，下游逢低采購意愿有所改善，逢低采購意愿濃烈，新電池價格上漲暫停，部分企業(yè)表示銷售壓力大，經(jīng)銷商庫存積壓較多，而且部分中轉(zhuǎn)站新電池庫存也多，產(chǎn)業(yè)下游目前多以消耗庫存為主本周鋅價維持震蕩偏弱，消費的走弱還是讓鋅價回調(diào)盤整，據(jù)調(diào)研，天津有中小鍍鋅廠受利潤和訂單量影響減停產(chǎn)，目前仍冶煉廠缺礦減產(chǎn)，鋅精礦加工費繼續(xù)下跌，鋅價受到一定支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

【財聯(lián)社】鋅價拉漲貿(mào)易商暫停接單，礦端趨緊態(tài)勢難改，多頭獲長期支撐

“上周到現(xiàn)在，每噸漲了一千塊，已經(jīng)看不懂現(xiàn)在的價格”，對于近期拉漲的鋅價，有貿(mào)易商向記者感嘆道 西藏珠峰工作人員對以投資者身份咨詢的記者表示，公司鋅精礦很暢銷，按照長單點價方式外銷，幾乎沒有庫存 “宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)好和礦端供應(yīng)偏緊是本輪鋅價上漲的兩條主線，其中預(yù)期拉動強于現(xiàn)實基本面”，東證衍生品研究院有色分析師魏林峻告訴記者，4月初，礦端擾動頻發(fā)，疊加海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，促成鋅價首波上行；后續(xù)美元走弱，國內(nèi)地產(chǎn)等政策利好頻出，疊加進口窗口關(guān)閉，TC持續(xù)下行，繼續(xù)助推鋅價。

媒體報道

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場成交清淡

進口礦比價較差，整體采購意愿不足，因此多在觀望，實際成交較少 四、市場預(yù)測 由于近期鋅精礦流通貨源整體偏緊，外加滬倫比值走差，進口礦價格高企，成交較少，故預(yù)計短期內(nèi)鋅精礦加工費依舊會低位運行

日報

Mysteel解讀：供應(yīng)緊張局面延續(xù) 鋅精礦加工費低位運行

湖南某煉廠原料庫存1個月，前兩月有進口礦補充，近期價格不合適，拿進口礦意愿不高內(nèi)蒙古某鋅錠冶煉廠原料庫存4500金屬噸甘肅某煉廠原料庫存1個月左右 四、鋅精礦市場展望 鋅精礦市場預(yù)計將維持供應(yīng)緊張的局面國內(nèi)礦山新增產(chǎn)量有限，市場多著眼于海外但是受比值等因素的影響，1-3月鋅精礦進口量并不理想進口市場目前呈僵持觀望狀態(tài)，國內(nèi)供應(yīng)短缺暫難緩解。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （4月22日-4月26日）

本周鋅價整體震蕩運行國內(nèi)煉廠原料庫存已處于低位，整體對國產(chǎn)礦采購情緒較高進口礦市場持觀望態(tài)度為主，市場多表示近期進口貨源較少，即使有受比值等因素影響國內(nèi)的接貨意愿不高整體來看，鋅精礦供應(yīng)短缺的局面短期將持續(xù)，國內(nèi)加工費或有進一步下調(diào)的趨勢本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為42969元/噸，周環(huán)比上漲490元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.36%、0.32%、-0.49%和1.29%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：鋅精礦加工費下調(diào) 市場成交清淡

四、市場預(yù)測 近期鋅精礦流通貨源整體緊張，外加進口礦價格高企，成交較少，故預(yù)計短期內(nèi)鋅精礦加工費依舊會低位持穩(wěn)

日報

Mysteel周報：鍺價高位運行 下游剛需采購（4.22-4.26）

在涉及出口管制公告相關(guān)類別的產(chǎn)品時，公司已按照國家法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定申請辦理相關(guān)出口許可，且部分訂單按規(guī)定報批后已獲得許可并出口 2、馳宏鋅鍺4月19日在投資者互動平臺表示，公司控制鉛鋅金屬資源量超3200萬噸，鍺金屬資源超600噸，鉛鋅精礦金屬產(chǎn)能42萬噸/年，鉛鋅精煉產(chǎn)品產(chǎn)能63萬噸/年，鍺產(chǎn)品含鍺60噸/年，屬于鉛鋅行業(yè)龍頭企業(yè) 三、后市預(yù)測 基于對近期鍺市場的觀察，預(yù)計下周鍺市場價格保持堅挺。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （4月8日-4月12日）

本周鋁價隨海外宏觀偏強運行為主國內(nèi)基本面稍現(xiàn)負反饋但程度有限、且近期運行邏輯在海外，預(yù)計難直接對價格產(chǎn)生影響，基本面反饋更多影響現(xiàn)貨基差及期貨月差等而隨著美英對俄羅斯鋁錠的新制裁，預(yù)計帶動鋁價持續(xù)偏強運行本周鉛價偏強震蕩，期現(xiàn)價差擴大，煉企交倉興致高下游電池廠消費不溫不火，逢低壓價接貨備庫，南方市場部分下游電池廠逢低接再生貨源，北方市場鉛消費不溫不火本周鋅價上行，在鋅精礦供應(yīng)偏緊的預(yù)期，且國內(nèi)鋅冶煉廠開始實質(zhì)性的檢修減產(chǎn)后，大量資金流入鋅市場，助推鋅價大幅度上漲；然而鋅下游處于觀望態(tài)度，同時也不愿意高價接貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 市場成交氛圍一般

而進口成交不理想，短期對國內(nèi)供應(yīng)補充有限 四、市場預(yù)測 由于近期鋅精礦流通貨源整體偏緊，外加進口TC較低，進口礦價格高企，成交較少，故預(yù)計短期內(nèi)鋅精礦加工費依舊會低位持穩(wěn)

日報

Mysteel：2024年3月13日鋅市場早評

鋅精礦：昨日鋅精礦價格隨鋅價上漲140元/金屬噸，3月國內(nèi)主流加工費在3500～4200元/金屬噸運行進口TC報價維持在70-90美元/干噸目前礦端供應(yīng)整體偏緊，加工費上調(diào)動力不足，預(yù)計加工費短期低位持穩(wěn)運行 鋅錠：昨日鋅價整體震蕩運行，近期有宏觀政策利好驅(qū)動，同時也有國內(nèi)鋅礦偏緊預(yù)期基本面支撐上海市場鋅錠現(xiàn)貨貼水幅度擴大，對滬鋅2404合約貼水45元/噸，一是由于近期鋅價上漲幅度較大，鋅下游采購意愿較低，市場成交走弱；二是由于部分進口鋅流入上海浙江市場，沖擊現(xiàn)貨。

行情簡評

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 下游成交謹慎

華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)表示50品位的鋅精礦加工費4100-4200元/金屬噸到廠，較上個月下調(diào)300元/金屬噸 華中地區(qū)：湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)表示50品位鋅精礦加工費4100元/金屬噸送到廠 ，一個月調(diào)整一次，目前暫未調(diào)整 東北地區(qū)：遼寧某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)表示50品位鋅精礦加工費4300元/金屬噸送出廠，原料鋅精礦庫存5萬噸 三、市場情緒 近期鋅精礦市場供應(yīng)流通貨源偏緊，國內(nèi)供應(yīng)減少，進口鋅精礦價格倒掛。

日報

Mysteel周報：鋅精礦加工費整體持穩(wěn) 港口庫存小幅增加（1.6-1.12）

整體來看南方地區(qū)鋅精礦加工費在4100-4300元/金屬噸，北方地區(qū)鋅精礦加工費在4400-4600元/金屬噸進口鋅精礦市場由于加工費普遍報的偏低，價格倒掛，下游鋅錠冶煉廠采購意向不佳，TC報價維持在60-70美元/干噸，成交幾無而部分貿(mào)易商也表示近期暫無成交進口鋅精礦的情況 港口庫存增加 市場供應(yīng)略增 本周鋅精礦港口庫存40.7萬噸，周環(huán)比增加1.3萬噸。

周報