Mysteel解讀：利潤修復(fù)背景下2025年維生素市場展望

目前全球地緣政治因素錯綜復(fù)雜，我國作為全球維生素行業(yè)最大的出口國，遭到貿(mào)易壁壘的風(fēng)險加大，像美國方面目前正在進行審議的《美國農(nóng)業(yè)安全法案》，該法案提到中國于全球維生素與氨基酸生產(chǎn)領(lǐng)域占據(jù)著絕對的主導(dǎo)優(yōu)勢，而美國的飼料工業(yè)制造商在生產(chǎn)過程中依賴中國的供應(yīng)，這影響著美國飼料工業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展，以及歐盟近期對于賴氨酸以及纈氨酸的反傾銷立案調(diào)查也讓我們需要謹慎的去看待這方面的風(fēng)險 【總結(jié)展望】 前文有提到維生素行業(yè)是一個典型的周期性行業(yè)，周期呈現(xiàn)出“格局穩(wěn)定-盈利提升-新進入者-價格戰(zhàn)-格局穩(wěn)定-盈利提升”這一循環(huán)。

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Mysteel解讀：美國如若加征10%關(guān)稅對于中國氨基酸市場的影響

蘇氨酸方面，1-10月蘇氨酸出口總量59.23萬噸，同比增28.52%，蘇氨酸出口國主要是荷蘭、巴西、俄羅斯、西班牙、美國、印度等國家，其中出口至美國3.10萬噸，占比4.70%，為第五大出口國賴蘇方面，往年及今年出口美國數(shù)量及占比均穩(wěn)居前五位，美國作為賴蘇的主要出口國，如果加征關(guān)稅10%，勢必會影響氨基酸出口格局，但對于我國而言，出口方面要么減少至美國的賴蘇出口量，要么上漲賴蘇出口至美國的報價 二、國內(nèi)賴蘇現(xiàn)貨偏緊 企業(yè)及現(xiàn)貨價上漲 于國內(nèi)氨基酸市場而言，特朗普妄言加征關(guān)稅10%已經(jīng)制造產(chǎn)業(yè)鏈漲價情緒，回歸供需格局來看，供應(yīng)端近期賴氨酸部分企業(yè)檢修3-4天，出口較好下企業(yè)主供國外訂單，下游飼料企業(yè)雖有50-60天庫存，但多為合同訂單，發(fā)貨較長下國內(nèi)現(xiàn)貨較為緊張，河南金玉鋒今早報價上漲70及98賴氨酸200元/噸，截至11月25日，70賴氨酸現(xiàn)貨市場價格已然至5000-5500元/噸，98賴氨酸至11400-12000,元/噸，蘇氨酸現(xiàn)貨價至11800-12500元/噸，較前期都有不同程度的上漲，近期98賴氨酸有價無市，蘇氨酸略顯疲軟，70賴氨酸詢單較多，今日加征關(guān)稅消息剛出，市場炒作下多停報等待賴蘇頭部企業(yè)報價為主。

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Mysteel解讀：競爭格局優(yōu)化下2024年氨基酸市場分析及展望

而98賴及蘇氨酸由于出口需求帶動以及美國大選落地之后的貿(mào)易政策是否加征關(guān)稅的影響，疊加國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)緊張，98賴氨酸價格或趨強，而蘇氨酸價格高位下的風(fēng)險同樣存在，預(yù)計賴蘇價格高位收尾，但也有迎來拐點的可能蛋氨酸供增需減背景下近期市場價格或持續(xù)趨弱后維穩(wěn)運行，色纈等氨基酸迎來上漲機會，且纈氨酸國際市場事件短期影響較小，預(yù)計價格趨強，精氨酸及異亮氨酸受豆粕抑制及下游需求拖累下或持續(xù)弱穩(wěn)震蕩 七、2025年氨基酸持續(xù)擴產(chǎn) 但長期挑戰(zhàn)及機會并存 展望2025年，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2025年至少仍有233萬噸新增產(chǎn)能，屆時產(chǎn)能增幅或達32%，主要是賴氨酸及蛋氨酸企業(yè)投入市場，供應(yīng)端形勢愈加激烈，且市場80賴氨酸已經(jīng)有企業(yè)添加至飼料使用，未來企業(yè)競爭及含量競爭優(yōu)化格局進一步顯現(xiàn)，壓力尚存下氨基酸市場迎來長期挑戰(zhàn)，但在挑戰(zhàn)中依然存在階段性機會，不管是出口端需求驅(qū)動還是生產(chǎn)企業(yè)改線生產(chǎn)優(yōu)勢品種，在2024年部分企業(yè)已經(jīng)做出相應(yīng)調(diào)整，2025年供應(yīng)端競爭優(yōu)化之路已然不可避免，但今年飼料需求減弱背景下，2025年國內(nèi)飼料需求或迎來恢復(fù)期，關(guān)注國內(nèi)外需求及中歐、中美貿(mào)易政策變化，時代浪潮滾滾而來，2025年氨基酸市場挑戰(zhàn)及機會并存。

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Mysteel解讀：反傾銷調(diào)查助推賴鹽出口大增 現(xiàn)貨緊張?zhí)嵴?8賴價格破新高

從98賴氨酸行業(yè)成本及利潤來看，截至10月18日，國內(nèi)玉米東北地區(qū)價格趨穩(wěn)，新糧陸續(xù)收割上市，深加工企業(yè)潮糧上量增加，受政策面收儲影響，貿(mào)易商低出意愿不強，但東北玉米深加工收購價自7月以來持續(xù)下調(diào)，近期氨基酸企業(yè)玉米收購價多跌至2000元/噸左右，在此背景下，98賴氨酸價格上漲較快，東北地區(qū)98賴氨酸行業(yè)理論利潤至3255元/噸理論盈利，周度環(huán)比增幅13.74%，利潤亦然達今年新高，山東地區(qū)玉米價格逐步反彈，山東地區(qū)98賴氨酸行業(yè)利潤增幅不及東北地區(qū)。

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Mysteel解讀：山與河川人間舊 賴蘇價格走勢異

今夏，山與河川，人間照舊，但氨基酸企業(yè)報價卻和以往不同，各家之間亦存差異，且存在返利機制，整體來看，企業(yè)98賴及蘇氨酸報價上漲明顯，報價運行至10400-10900元/噸，70賴氨酸弱穩(wěn)運行至5100-5600元/噸之間，但報價后已過一周，70及98賴氨酸國內(nèi)市場成交趨淡，市場價格趨弱調(diào)整，蘇氨酸現(xiàn)貨偏于緊張，市場價格小幅上漲，然八月天時令近秋，賴蘇市場走勢分化是否加??？ 從價格走勢來看，截至8月初，回顧今年賴蘇市場價格走勢，賴氨酸區(qū)間震蕩為主，70賴氨酸價格多震蕩上行，跌至成本線附近后再緩漲至今，98賴氨酸價格震蕩上行為主，且3月份以來98賴及蘇氨酸價格趨同運行，且部分區(qū)域價格有走弱跡象，蘇氨酸自上年末一路下行后回歸上漲行情，市場價格再度破11000元/噸，近期漲勢雖有放緩趨勢，但企業(yè)多供國外訂單下國內(nèi)現(xiàn)貨仍較為緊張，多數(shù)區(qū)域為缺貨狀態(tài)，在市場缺貨背景下蘇氨酸漲價可能性或高于賴氨酸。

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Mysteel早報：氨基酸市場成交一般 觀望頭部企業(yè)報價（20240627）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現(xiàn)貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態(tài)明顯，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸市場價格偏穩(wěn) 關(guān)注頭部企業(yè)報價（20240626）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現(xiàn)貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態(tài)明顯，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸價格震蕩運行 關(guān)注企業(yè)最新報價（20240625）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現(xiàn)貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態(tài)明顯，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸市場實際成交暫時一般（20240624）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現(xiàn)貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態(tài)明顯，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：賴蘇市場價格趨強 實際成交暫時一般（20240621）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游本周詢單積極，98賴氨酸現(xiàn)貨緊缺，市場成交暫時一般，廠家挺價心態(tài)明顯，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：98賴氨酸現(xiàn)貨緊缺 市場價格上漲明顯（20240620）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至在1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，企業(yè)報價繼續(xù)上調(diào)后市場心態(tài)，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：賴蘇廠家報價上漲 蛋色纈精氨酸價格趨弱（20240619）

據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤回升至在1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，企業(yè)報價繼續(xù)上調(diào)后市場心態(tài)，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：下游需求較為清淡 拖累氨基酸市場成交一般（20240618）

據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至在1700元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節(jié)后市場動靜為主，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸價格預(yù)計震蕩運行（20240617）

據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至在1700元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節(jié)后市場動靜為主，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸市場漲跌互現(xiàn) 實際成交較為一般（20240614）

據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步上升，多數(shù)企業(yè)進入盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至在1700元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節(jié)后市場動靜為主，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：70賴氨酸報價上漲 98賴及蘇氨酸價格震蕩運行（20240613）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數(shù)企業(yè)步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤縮減至在1500元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節(jié)后市場動靜為主，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：賴氨酸廠家報價繼續(xù)上漲 小品種氨基酸價格暗跌（20240612）

據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數(shù)企業(yè)步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤縮減至在1500元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節(jié)后市場動靜為主，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：氨基酸價格漲跌互現(xiàn) 市場成交暫為一般（20240607）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，市場價格接近盈虧水平線，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數(shù)企業(yè)步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤縮減至在1500元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化及伊品生物公布7月實施氨基酸產(chǎn)線檢修計劃，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多協(xié)議簽單，賴氨酸市場價格上漲后詢單增加，貿(mào)易市場存70賴氨酸惜售情緒，觀望節(jié)后市場動靜為主，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格穩(wěn)定偏強運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：全國氨基酸價格預(yù)計趨穩(wěn)（20240530）

供應(yīng)端賴氨酸企業(yè)開機率高位運行，關(guān)注部分企業(yè)開機情況及金玉鋒新產(chǎn)能進度據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數(shù)企業(yè)步入盈虧線左右，98賴氨酸理論利潤下調(diào)至在1500元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化公布7月實施氨基酸產(chǎn)線常規(guī)檢修，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多觀望月底龍頭企業(yè)報價為主，實際詢單尚可，但成交一般，市場價格震蕩運行，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格偏穩(wěn)運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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Mysteel早報：全國氨基酸價格預(yù)計趨穩(wěn)（20240529）

據(jù)mysteel調(diào)研，賴氨酸東北產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），近期70賴氨酸理論利潤逐步縮減，多數(shù)企業(yè)步入盈虧線附近，98賴氨酸理論利潤在1900元/噸左右理論盈利線供應(yīng)端河南金玉鋒仍未明顯上量，保持關(guān)注，大成生化公布7月實施氨基酸產(chǎn)線常規(guī)檢修，關(guān)注供應(yīng)端企業(yè)開機變化，需求端下游飼料企業(yè)多觀望月底龍頭企業(yè)報價為主，實際詢單尚可，但成交一般，市場價格震蕩運行，短期預(yù)計70賴氨酸及98賴氨酸價格偏穩(wěn)運行，關(guān)注企業(yè)最新報價及玉米原料價格變化趨勢。

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