Mysteel分析：多晶硅弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期交織 供需矛盾依舊尖銳

近期多晶硅環(huán)節(jié)熱度有所消退，報(bào)價(jià)較穩(wěn)，維持在46-50元/千克，個(gè)別料企對(duì)貿(mào)易商報(bào)價(jià)52-55元/千克成交方面，總體維持新老訂單搭配，新訂單成交價(jià)格在46-50元/千克不等，總體成交均價(jià)在44-47元/千克 強(qiáng)預(yù)期推漲價(jià)格 多晶硅環(huán)節(jié)在反內(nèi)卷政策下，“收儲(chǔ)”“限產(chǎn)”“限售”“不低于成本價(jià)銷(xiāo)售”等推動(dòng)下，預(yù)期良好。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：京津冀建材價(jià)格繼續(xù)回落下跌 成交轉(zhuǎn)好

四、區(qū)域價(jià)差 五、明日預(yù)測(cè) 綜合來(lái)看，今天“反內(nèi)卷”系品種走弱，傳光伏會(huì)議內(nèi)容低于市場(chǎng)預(yù)期，多晶硅沖高回落，焦煤受拖累未能反彈，期螺持續(xù)下行，北京現(xiàn)貨小幅降價(jià)，期螺近期持倉(cāng)量變化有限，減倉(cāng)力度較小，多頭尚有信心，部分空單存獲利離場(chǎng)可能，商家心態(tài)正常，預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)價(jià)格小幅回漲。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采購(gòu)價(jià)格壓低 工業(yè)硅成交重心小幅下移

近期鋁合金錠市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩為主受制于訂單不足及高溫淡季影響，下游壓鑄廠多維持低開(kāi)工率傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，市場(chǎng)預(yù)期偏好，若后續(xù)鋁價(jià)企穩(wěn)回升疊加旺季預(yù)期，合金錠價(jià)格將進(jìn)一步上漲，但目前需求仍表現(xiàn)較差，鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存偏高，短期鋁合金錠ADC12價(jià)格維持高位震蕩 總體來(lái)看，市場(chǎng)多空觀點(diǎn)博弈，盤(pán)面表現(xiàn)較為糾結(jié)，形勢(shì)不夠明朗 ，后市關(guān)注北方大廠復(fù)產(chǎn)情況及多晶硅、焦煤等盤(pán)面走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel快訊：北京建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)小幅下跌 成交弱勢(shì)

昨夜盤(pán)期螺窄幅震蕩運(yùn)行，今天上午期螺繼續(xù)走低，早盤(pán)多數(shù)商家報(bào)價(jià)較昨天小幅下調(diào)，終端多持觀望態(tài)度，投機(jī)需求少，上午成交清淡下午期螺持續(xù)下探，商家陸續(xù)較上午下調(diào)價(jià)格，下游議價(jià)買(mǎi)貨，低價(jià)資源成交居多，期現(xiàn)不活躍，全天成交弱勢(shì)綜合來(lái)看，今天“反內(nèi)卷”系品種走弱，傳光伏會(huì)議內(nèi)容低于市場(chǎng)預(yù)期，多晶硅沖高回落，焦煤受拖累未能反彈，期螺持續(xù)下行，北京現(xiàn)貨小幅降價(jià)，期螺近期持倉(cāng)量變化有限，減倉(cāng)力度較小，多頭尚有信心，部分空單存獲利離場(chǎng)可能，商家心態(tài)正常，預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)價(jià)格小幅回漲。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月14日）

供應(yīng)端來(lái)看，本周周度產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)，主要來(lái)源于北方大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，四川云南產(chǎn)區(qū)開(kāi)爐增速放緩，其余產(chǎn)區(qū)個(gè)別礦熱爐復(fù)產(chǎn)成本端來(lái)看，受原料精煤等價(jià)格上漲帶動(dòng)，工業(yè)硅成本有小幅上行，各地電價(jià)變化不大，新疆兵團(tuán)8月及以后電價(jià)補(bǔ)貼仍在商談中下游端來(lái)看，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格近期維持平穩(wěn)，期貨盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)仍圍繞“不低于完全成本”展開(kāi)，成交重心小幅上移，預(yù)計(jì)8月排產(chǎn)有增，或?qū)⒋碳すI(yè)硅市場(chǎng)需求向好有機(jī)硅DMC挺價(jià)心態(tài)陸續(xù)松動(dòng)，對(duì)原料工業(yè)硅始終維持剛需采購(gòu)，需求量上難有大幅拉動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格下跌 北方大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快（8.1-8.8）

下游端來(lái)看 ，今日魯西報(bào)盤(pán)降至11800元/噸，降幅500元/噸，需求端，下游客戶多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，消耗前期采購(gòu)庫(kù)存為主，暫無(wú)明顯需求增量釋放，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍一般，市場(chǎng)僵持觀望，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游需求采購(gòu)及各單體廠裝置動(dòng)態(tài) 多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)出價(jià)格平穩(wěn)但交易清淡的態(tài)勢(shì)交易層面上，新單成交較為稀少，部分拉晶廠仍在消耗前期低價(jià)采購(gòu)的多晶硅庫(kù)存，現(xiàn)階段多處于隨采隨用狀態(tài)不過(guò)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期下游補(bǔ)庫(kù)詢價(jià)行為增多，推動(dòng)新單成交價(jià)格上移，主流區(qū)間集中在45-49元/千克。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：成本支撐驅(qū)動(dòng)多晶硅成交上移 中下游博弈加劇觀望趨濃（20250804-20250808）

交易層面上，新單成交較為稀少，部分拉晶廠仍在消耗前期低價(jià)采購(gòu)的多晶硅庫(kù)存，現(xiàn)階段多處于隨采隨用狀態(tài)不過(guò)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期下游補(bǔ)庫(kù)詢價(jià)行為增多，推動(dòng)新單成交價(jià)格上移，主流區(qū)間集中在45-49元/千克當(dāng)前交易主要集中于龍頭廠商，中尾部廠商因議價(jià)能力較弱，訂單持續(xù)冷清，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡 1.2 硅片：價(jià)格全線持穩(wěn) 需求有所分化 硅片市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升格局，供需關(guān)系與成本支撐共同驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)： 成本傳導(dǎo)與需求博弈交織 上游續(xù)漲動(dòng)能分化下游博弈凸顯（20250728-20250801）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：多晶硅價(jià)格漲勢(shì)收窄 高位趨緩特征顯現(xiàn) 多晶硅市場(chǎng)價(jià)格漲幅收窄，呈現(xiàn)高位趨緩的態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅報(bào)價(jià)下調(diào) 北方大廠陸續(xù)恢復(fù)供應(yīng)

今日多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，總體成交近期表現(xiàn)較為順暢，大多仍為新老訂單搭配采購(gòu)，隨著老單執(zhí)行逐步收尾，成交重心繼續(xù)上移 有機(jī)硅主流單體廠結(jié)束封盤(pán)，自周六起多數(shù)單體廠延續(xù)報(bào)盤(pán)維穩(wěn)，華北某單體廠因庫(kù)存壓力較小，報(bào)盤(pán)漲至12800元/噸，現(xiàn)階段詢單成交情況不算樂(lè)觀，下游多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)為主 總體來(lái)看，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤(pán)面波動(dòng)，下游采購(gòu)積極性尚可后市關(guān)注大廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及兩硅盤(pán)面動(dòng)向。

日評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】硅片價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯

光伏行業(yè)分析師劉一君在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“7月份以來(lái)，光伏市場(chǎng)情緒火熱，在多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格上漲帶動(dòng)下，下游各環(huán)節(jié)價(jià)格出現(xiàn)明顯回暖，硅片價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)從供需層面來(lái)看，近期硅片排產(chǎn)減少，供應(yīng)減少，但下游環(huán)節(jié)需求出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，對(duì)硅片價(jià)格也形成了一定刺激” 監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，以N型G10L單晶硅片為例，7月份，該型號(hào)硅片價(jià)格已由月初的0.88元/片漲至月末的1.2元/片，漲幅超過(guò)36%。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊-周五版

蘭炭價(jià)格成本增加，及供應(yīng)變化，近期國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2300元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)50元/噸，執(zhí)行-150元出廠；短期山東省內(nèi)液堿弱勢(shì)維持，高度堿出貨節(jié)奏放緩，后期省內(nèi)液堿價(jià)格弱穩(wěn)走勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約收盤(pán)漲跌不一菜粕漲超1%跌幅方面，玻璃、純堿、低硫燃料油（LU）跌超1%，焦炭、熱卷跌近1% 中信證券明明：政策協(xié)同驅(qū)動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型中釋放新動(dòng)能 支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制政策向引導(dǎo)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)等方面“外溢” 中信建投：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至 把握設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì) 央行連續(xù)9個(gè)月增持黃金！外匯儲(chǔ)備繼續(xù)站穩(wěn)3.2萬(wàn)億美元 龍頭紙企率先控產(chǎn)提價(jià)！造紙行業(yè)地方協(xié)會(huì)首提“反內(nèi)卷” 如何落實(shí)成焦點(diǎn) “反內(nèi)卷”推進(jìn)下多晶硅行業(yè)現(xiàn)積極信號(hào) 頭部企業(yè)積極限產(chǎn)或?yàn)槠凭种?七部門(mén)發(fā)布重磅文件 政策和技術(shù)“雙輪驅(qū)動(dòng)” 腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破有了“施工圖” 央行將開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作 8月流動(dòng)性投放力度有望持續(xù)加碼 國(guó)際商會(huì)：美關(guān)稅新規(guī)使出口企業(yè)面臨執(zhí)行不確定性 “幾近貿(mào)易禁運(yùn)”？特浪普關(guān)稅沖擊印度 分析師警告：或致其GDP減少1% 紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：美國(guó)7月消費(fèi)者通脹預(yù)期上升 對(duì)就業(yè)市場(chǎng)看法改善 評(píng)論丨制造業(yè)回流將削弱美國(guó)跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)力 。

早間提示

中輝期貨：期債關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)

近期，在權(quán)益和商品市場(chǎng)快速上漲、資金波動(dòng)加大及贖回沖擊等多方面因素影響下，債券市場(chǎng)出現(xiàn)脈沖式調(diào)整本周，隨著“反內(nèi)卷”政策預(yù)期降溫，央行加大投放力度，債券市場(chǎng)悲觀情緒有所緩和，國(guó)債期貨全線止跌企穩(wěn) 7月以來(lái)，“反內(nèi)卷”預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，以多晶硅、碳酸鋰、焦煤為代表的商品期貨價(jià)格快速上漲，對(duì)債市存在生產(chǎn)收縮、物價(jià)回升、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升三個(gè)利空效應(yīng)對(duì)債券市場(chǎng)而言，預(yù)期領(lǐng)先于基本面，疊加債券交易結(jié)構(gòu)擁擠，債市的壓力在短期內(nèi)集中釋放。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：宏觀情緒與基本面矛盾交織下 錳礦價(jià)格走勢(shì)如何？

錳礦市場(chǎng)價(jià)格近期跟隨宏觀“反內(nèi)卷”消息持續(xù)波動(dòng)，能源及黑色商品持續(xù)拉漲，疊加7月8日國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)親臨山西提倡煤產(chǎn)能高質(zhì)量發(fā)展，以及國(guó)家能源局發(fā)布核查通知，超能力生產(chǎn)煤礦一律責(zé)令停產(chǎn)整改消息刺激，多晶硅及焦煤期貨經(jīng)歷多次漲停，市場(chǎng)情緒拉至高點(diǎn)，多方利好消息刺激下，硅錳期貨價(jià)格跟隨上行突破6000一線，直至7月25日主力合約拉至漲停，錳系市場(chǎng)重燃信心，錳礦價(jià)格開(kāi)啟上漲趨勢(shì)，基本面偏弱與宏觀消息偏強(qiáng)矛盾下，硅錳期貨持續(xù)起伏，錳礦價(jià)格走勢(shì)將如何，我們展開(kāi)探討。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：宏觀情緒與基本面矛盾交織下 錳礦價(jià)格走勢(shì)如何？

錳礦市場(chǎng)價(jià)格近期跟隨宏觀“反內(nèi)卷”消息持續(xù)波動(dòng)，能源及黑色商品持續(xù)拉漲，疊加7月8日國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)親臨山西提倡煤產(chǎn)能高質(zhì)量發(fā)展，以及國(guó)家能源局發(fā)布核查通知，超能力生產(chǎn)煤礦一律責(zé)令停產(chǎn)整改消息刺激，多晶硅及焦煤期貨經(jīng)歷多次漲停，市場(chǎng)情緒拉至高點(diǎn)，多方利好消息刺激下，硅錳期貨價(jià)格跟隨上行突破6000一線，直至7月25日主力合約拉至漲停，錳系市場(chǎng)重燃信心，錳礦價(jià)格開(kāi)啟上漲趨勢(shì)，基本面偏弱與宏觀消息偏強(qiáng)矛盾下，硅錳期貨持續(xù)起伏，錳礦價(jià)格走勢(shì)將如何，我們展開(kāi)探討。

鋼鐵要聞

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)疊加政策引導(dǎo) 光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格修復(fù)持續(xù)（20250721-20250725）

多晶硅N型復(fù)投料均價(jià)47元/千克，環(huán)比持平；N型致密料46.5元/千克，環(huán)比持平；N型混包料45元/千克，環(huán)比持平；N型顆粒硅42.5元/千克，環(huán)比持平 本周多晶硅市場(chǎng)維持高位運(yùn)行，廠家報(bào)價(jià)整體處于高位，部分企業(yè)較上周繼續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)拉晶廠目前仍以小批量采買(mǎi)為主，多數(shù)新單搭配老訂單執(zhí)行，大批量成交還未鋪開(kāi)，多數(shù)仍在觀望，但隨著前期訂單出貨步入尾聲，本周均價(jià)更貼近新訂單價(jià)格水平下游方面，因硅片調(diào)漲成功，拉晶廠對(duì)多晶硅報(bào)漲接受度有所提高，新簽訂單整體成交重心上行，綜合成交價(jià)格42-45元/千克，預(yù)計(jì)拉晶廠在近期消耗低價(jià)庫(kù)存后成交會(huì)有所增量。

周報(bào)

Mysteel：7月多晶硅主力累漲64%，焦煤主力累漲45%

7月以來(lái)，部分大宗商品迎來(lái)一輪上漲潮其中，多晶硅領(lǐng)漲截至7月24日收盤(pán)，多晶硅主力合約當(dāng)月累計(jì)漲幅達(dá)64.22%黑色金屬期貨普漲，原料端漲幅大于成材端，其中，焦煤主力合約當(dāng)月累計(jì)漲幅達(dá)45.27% 不過(guò)，短期內(nèi)部分品種價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇7月23日，大商所發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示函，提示近期焦煤等品種價(jià)格波動(dòng)較大，請(qǐng)各會(huì)員單位關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者理性合規(guī)交易。

聚焦

港股光伏板塊再度沖高活躍，多晶硅期貨價(jià)格月內(nèi)已反彈約50%

7月以來(lái)，多行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”浪潮，令相關(guān)概念股行情火熱 而受政策逐漸見(jiàn)效及產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回升利好帶動(dòng)，7月22日港股光伏板塊個(gè)股再度集體拉漲 消息面上，7月22日國(guó)內(nèi)多晶硅期貨主力合約日內(nèi)觸及漲停，最高報(bào)49105元/噸 從近期走勢(shì)來(lái)看，進(jìn)入7月后，隨著政策面“反內(nèi)卷”預(yù)期強(qiáng)化，多晶硅期貨價(jià)格月內(nèi)已累計(jì)反彈約50%也對(duì)光伏板塊的強(qiáng)勢(shì)行情形成直接驅(qū)動(dòng)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢(shì)傳導(dǎo)深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

據(jù)下游反饋，目前硅料企業(yè)報(bào)價(jià)較為強(qiáng)勢(shì)，隨著下游硅片價(jià)格持續(xù)探漲成交，后續(xù)多晶硅成交恐將仍有繼續(xù)上行空間 雖然近期多晶硅在宏觀影響下走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì)，但基本面短期來(lái)看仍未有明顯改善庫(kù)存方面本周下游雖有提貨，那庫(kù)存仍維持在28.9萬(wàn)噸高位，且隨著本月西南地區(qū)產(chǎn)能陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，多晶硅供應(yīng)量也將來(lái)到10.96萬(wàn)噸左右下游各環(huán)節(jié)本周陸續(xù)公布最低限價(jià)，但從市場(chǎng)反饋及傳導(dǎo)動(dòng)能來(lái)看，總體不及市場(chǎng)預(yù)期且本周盤(pán)面突破歷史高位，多晶硅企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)場(chǎng)套保，會(huì)對(duì)價(jià)格有一定影響。

周報(bào)

Mysteel早報(bào)：成交無(wú)明顯改善 全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或暫穩(wěn)運(yùn)行

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎ 大商所發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示函，近期焦煤等品種價(jià)格波動(dòng)較大請(qǐng)各會(huì)員單位關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者理性合規(guī)交易；廣期所調(diào)整工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰期貨相關(guān)合約的漲跌停板幅度、交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和交易限額 ◎ 國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔7月23日主持召開(kāi)企業(yè)座談會(huì)。

每日分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行為主

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、大商所發(fā)布市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示函，近期焦煤等品種價(jià)格波動(dòng)較大請(qǐng)各會(huì)員單位關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者理性合規(guī)交易；廣期所調(diào)整工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰期貨相關(guān)合約的漲跌停板幅度、交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和交易限額 2、本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2808元/噸，周環(huán)比上調(diào)33元/噸，與7月23日普方坯出廠價(jià)格3110元/噸相比，鋼廠平均盈利302元/噸。

日?qǐng)?bào)