Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價沖高回落 后半周廢銅成交遇冷（3.22-3.28）

另外從泰國、俄羅斯進(jìn)口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7% 預(yù)測：宏觀方面，本周宏觀面對銅價的擾動仍在，特朗普可能對銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價格飆至歷史新高此外美國宣布對進(jìn)口汽車進(jìn)行25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策阻礙全球貨物流通性周四美聯(lián)儲官員警示貿(mào)易壁壘將加劇輸入型通脹壓力，美元借勢走強(qiáng)打壓商品價格，銅價承壓下行。

主編視角

美國搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場正發(fā)生前所未遇一幕

全球銅價在年內(nèi)迄今其實(shí)已經(jīng)歷了大幅上漲——LME銅今年以來已上漲12%受關(guān)稅威脅推動，Comex期銅價格更是已接近歷史高位盡管若貿(mào)易摩擦引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂成為現(xiàn)實(shí)，那么所有對銅價飆升的預(yù)測可能落空但摩科瑞對這一風(fēng)險并不擔(dān)心 該機(jī)構(gòu)預(yù)測今年全球銅需求將超過供應(yīng)32萬噸，再加上庫存向美國的轉(zhuǎn)移，美國以外地區(qū)的庫存可能會大量流失 此外，關(guān)稅威脅已導(dǎo)致美國廢銅出口枯竭，這一點(diǎn)也至關(guān)重要——全球銅產(chǎn)量的約三分之一來自廢銅，廢銅的流動往往起到市場緩沖的作用，在價格高時上升，在價格低時下降。

國際資訊

Mysteel：成本支撐與美聯(lián)儲鴿派立場共振 有色金屬整體偏強(qiáng)

LME亞洲倉庫源源不斷的庫存彈藥，則主要來自中國一方面，Mysteel統(tǒng)計的銅精礦現(xiàn)貨TC價格在0以下持續(xù)刷新歷史底價，礦端的高成本壓力迫使國內(nèi)煉廠改變經(jīng)營策略，一方面采取來料加工貿(mào)易方式緩解成本壓力，另一方面則主動采取減產(chǎn)措施來應(yīng)對而作為中國最大進(jìn)口廢銅進(jìn)口來源國的美國，在特朗普政府銅關(guān)稅威脅之下，可以預(yù)料到的廢銅進(jìn)口成本上升，也可能對國內(nèi)銅冶煉的原料端供給形成壓制 鋅方面，目前鋅的供需端矛盾和銅相比要緩和許多。

主編視角

Mysteel半年報: 下半年銅桿需求預(yù)期降低 產(chǎn)出大幅提升存在壓力

不過，隨著再生銅新規(guī)的頒布，四川、云南部分地方政府政策有所縮緊，部分區(qū)域再生銅桿企業(yè)對新規(guī)執(zhí)行力度及落地細(xì)則表現(xiàn)出了一定的擔(dān)憂情緒，企業(yè)生產(chǎn)積極性有所下滑；其次，由于銅價在5月中旬創(chuàng)下歷史新高后便持續(xù)回落超過一個月的周期，廢銅采購難度增加同樣制約了5-6月的區(qū)域再生銅桿產(chǎn)出表現(xiàn) 時間進(jìn)入下半年，西南地區(qū)終端消費(fèi)前景依舊較為悲觀，主要源于以下幾個方面首先，部分省份減少非必要基建投資政策的影響對西南地區(qū)終端消費(fèi)造成了較為明顯的不利影響，尤其以房地產(chǎn)等為主主流消費(fèi)均較2023年出現(xiàn)明顯下滑；其次，再生銅新規(guī)疊加第十條的陸續(xù)推出，對利廢企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)均有不同程度的影響，但毋庸置疑的是，成本的攀升、生產(chǎn)的把控、銷售價格難以傳導(dǎo)是多數(shù)區(qū)域再生銅桿企業(yè)無法避開的現(xiàn)實(shí)；最后，下半年銅價預(yù)期走勢偏弱，這同樣對再生銅桿企業(yè)的產(chǎn)銷造成了一定壓力。

研究報告

市場人士：當(dāng)前銅下游消費(fèi)疲軟

因此，盡管國內(nèi)社會庫存已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，但因絕對量大，滬銅價格整體仍在調(diào)整 “當(dāng)前銅市存在的矛盾主要是供應(yīng)面臨剛性約束，對銅價產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐作用，但下游的消費(fèi)相對疲軟”李艷婷介紹，銅桿、銅管、銅棒和銅材產(chǎn)量均在5月轉(zhuǎn)向下行，年內(nèi)銅庫存尚未進(jìn)入明顯的去化周期，且當(dāng)前交易所庫存處于歷史性的高位，消費(fèi)現(xiàn)實(shí)顯著低于預(yù)期供應(yīng)趨緊，消費(fèi)走弱，銅基本面較前期走弱 肖靜分析稱，供應(yīng)端，6月以來，精廢銅價差明顯縮窄，目前已跌破1500元／噸，而TC仍難改變，廢銅供求也變得更緊，這意味著下半年國內(nèi)精銅產(chǎn)出增速大概率繼續(xù)降溫。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2024年5月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦計價系數(shù)小幅上漲0.4%，國內(nèi)精礦現(xiàn)貨市場活動保持穩(wěn)定盡管大多數(shù)冶煉廠在二季度都在緊張的維護(hù)中，但由于現(xiàn)貨TC降至歷史最低水平，越來越多的市場參與者爭奪國內(nèi)精礦資源，導(dǎo)致賣方的報價越來越高現(xiàn)貨TC周末跌至歷史新低為2.1美元/干噸，目前沒有利好現(xiàn)象銅精礦港口庫存小幅上漲至42萬噸，由于主力冶煉廠檢修，預(yù)計有累庫現(xiàn)象 廢銅：上周銅價高位震蕩，廢銅價格周內(nèi)也多次調(diào)整。

行情簡評

Mysteel：銅價屢創(chuàng)新高下 廢銅下游需求市場產(chǎn)業(yè)分化明顯

從3月中旬以來，滬銅價格上漲幅度超過8000元/噸，最新突破78000元/噸，漲幅超過11%，廢銅（以光亮為例）價格上漲幅度5300元/噸，最高到69700元/噸，漲幅為8.3%此番銅價上漲背后的邏輯為銅原料供應(yīng)干擾加之宏觀利好消息的刺激，銅價上漲對廢銅產(chǎn)業(yè)又將造成何種影響？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 銅價上漲的原因： 1、銅精礦現(xiàn)貨TC創(chuàng)造歷史新低，最新TC降至個位數(shù)，遠(yuǎn)低于正常市場價格（合理TC為60-80美元/干噸）。

主編視角

Mysteel：春節(jié)后廢銅市場基本面分析及預(yù)測

2024年1月，受宏觀因素擾動影響，廢銅價格呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢春節(jié)臨近，盡管廠家有備庫意愿，但受制于廠家利潤倒掛和廢銅價格偏高，精廢價差持續(xù)收窄至合理價差附近，導(dǎo)致廠家實(shí)際主動接貨備料意愿相對較弱同時，下游消費(fèi)逐步下降，使得價格上漲空間受限，市場陷入兩難境地，價格波動調(diào)整觀察近三年光亮銅價格走勢，當(dāng)前廢銅價格處于同期較高水平，但根據(jù)歷史規(guī)律，春節(jié)后市場消費(fèi)有望回暖，利廢銅廠的補(bǔ)庫需求或能帶動廢銅價格出現(xiàn)新一波上漲。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：華東有色金屬城廢舊金屬成交量增加19.24%（12.18-12.24）

市場方面：截止12月24日，臨沂地區(qū)304工業(yè)料市場價格報至9450元/噸，周內(nèi)鋼廠端采購價探漲，貿(mào)易商看漲信心提振，部分貿(mào)易商大量采購補(bǔ)庫，短期廢料價格與成品聯(lián)動加強(qiáng)；316方面，周內(nèi)鉬鐵價格接連攀升，周五回調(diào)下跌，青拓貨場316廢料先漲后跌，至周五累積漲400元/噸，加之鉬系廢料資源緊缺，推動各地貿(mào)易商高價收貨整體來看，廢料行情回暖，金屬城成交量有所上升，但依舊處于歷史低位 五、Mysteel下周預(yù)測 廢銅方面：雖廢銅貨源緊缺但臨近年底，終端拿貨心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，故采購意愿一般。

主編視角

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司董事長朱軍紅于2023全國廢鋼鐵大會發(fā)表致辭

并在各環(huán)節(jié)都力求數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確、及時、全面及顆粒度 僅在廢鋼一個品種，我們就建立了超過百人規(guī)模的數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊(duì)，此外在廢不銹鋼、廢銅、廢鋁、廢電池等各種再生金屬都作了布局，未來還將向其他再生資源拓展 我們看到數(shù)據(jù)，正在通過多種創(chuàng)新方式幫助企業(yè)優(yōu)化商業(yè)決策根據(jù)海量歷史數(shù)據(jù)，上海鋼聯(lián)搭建的AI價格預(yù)測模型，對未來兩周的預(yù)測準(zhǔn)確率已經(jīng)達(dá)到70%、甚至80%以上 鋼聯(lián)大數(shù)據(jù)市場分析決策系統(tǒng)，融合內(nèi)外部數(shù)據(jù)，讓不同管理角色可實(shí)時查看可視化的決策駕駛艙，在及時識別商業(yè)機(jī)會、提高運(yùn)營效率、提升管理顆粒度上取得了成效。

2023年全國廢鋼鐵大會

必和必拓：銅市場供應(yīng)將出現(xiàn)趨于平衡或略微過剩的情形

預(yù)計在礦產(chǎn)銅供應(yīng)量增加的同時，廢銅供應(yīng)量也會增加未來兩到三年，行業(yè)需要逐步消化掉這些增加的供應(yīng)量 一旦度過這個階段，預(yù)計大概在2027-2030年，全球銅市場將可能會出現(xiàn)一個持續(xù)的供應(yīng)缺口，使得價格長期具有吸引力，得以刺激新的銅礦項(xiàng)目投資整體而言，2024-2026銅庫存可能會從目前的歷史低位適當(dāng)增加一旦后期出現(xiàn)我們預(yù)測的銅供應(yīng)短缺，這也可以起到很好的緩沖作用 從長期看，持續(xù)的結(jié)構(gòu)性供需缺口意味著需要大力推動全球銅產(chǎn)業(yè)的投資，以滿足傳統(tǒng)行業(yè)對銅材不斷增長的需求以及能源轉(zhuǎn)型對金屬產(chǎn)品急速攀升的需求。

國際資訊

必和必拓經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場展望——2023年8月

預(yù)計在礦產(chǎn)銅供應(yīng)量增加的同時，廢銅供應(yīng)量也會增加未來兩到三年，行業(yè)需要逐步消化掉這些增加的供應(yīng)量 一旦度過這個階段，預(yù)計大概在2027-2030年，全球銅市場將可能會出現(xiàn)一個持續(xù)的供應(yīng)缺口，使得價格長期具有吸引力，得以刺激新的銅礦項(xiàng)目投資整體而言，2024-2026銅庫存可能會從目前的歷史低位適當(dāng)增加一旦后期出現(xiàn)我們預(yù)測的銅供應(yīng)短缺，這也可以起到很好的緩沖作用 從長期看，持續(xù)的結(jié)構(gòu)性供需缺口意味著需要大力推動全球銅產(chǎn)業(yè)的投資，以滿足傳統(tǒng)行業(yè)對銅材不斷增長的需求以及能源轉(zhuǎn)型對金屬產(chǎn)品急速攀升的需求。

鋼材

中國國際期貨：銅去庫放慢，區(qū)間整理為主

雖然加息接近尾聲，但降息的開啟仍需較長時間觀察，關(guān)注6月議息會議及后續(xù)降息預(yù)期的進(jìn)一步明確二季度國內(nèi)有部分銅冶煉企業(yè)進(jìn)行檢修，但檢修影響低于預(yù)期，疊加新產(chǎn)能投入市場，預(yù)計5月電解銅產(chǎn)量同環(huán)比下降幅度有限消費(fèi)端，近期廢銅原料供給趨緊，廢銅價格優(yōu)勢削弱，將在一定程度上支撐電解銅消費(fèi)，且銅價重心下移將刺激下游需求釋放但隨著傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的來臨，對于后期消費(fèi)形勢不宜過于樂觀結(jié)合庫存來看，目前國內(nèi)銅庫存處于歷史相對低位水平，后期庫存去化速度將繼續(xù)放緩。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：價格與供需齊升 廢銅市場加速復(fù)蘇(2.7-2.11)

周初節(jié)后歸來使廢銅價格慣性拉漲，廢銅加工企業(yè)及貿(mào)易商陸續(xù)開工，市場需求還未恢復(fù)，購銷暫不活躍，市場多為試探性報價，實(shí)際成交較為清淡周四和周五市場需求復(fù)蘇及庫存歷史低位促使銅價暴漲，廢銅價格跟漲明顯，市場交投氛圍濃烈，持貨商出貨意愿較強(qiáng)下游銅廠連日的耗庫使原料庫存處于低位，加之價格上漲使市場流通貨源大量增加，故廢銅加工企業(yè)近兩日頻繁調(diào)整報價，加大采購力度，大量采購廢銅補(bǔ)充原料庫存另了解到，河南、河北及天津等地受到冬奧會影響，利廢加工企業(yè)被管控，多數(shù)企業(yè)暫緩開工，而該區(qū)域貨商也表示近期廢銅的產(chǎn)出會有所減少，貨源多流向周邊省市，該情況預(yù)計在半個月后才會恢復(fù)。

周報

Mysteel午評：廢銅價格大幅跟漲 銅廠上演搶貨大戰(zhàn)

華南地區(qū)報價1#光亮銅64800-65000元/噸，需求復(fù)蘇及庫存歷史低位促使銅價暴漲，廢銅價格跟漲明顯早間貿(mào)易商未開盤就積極報價收貨，市場交投氛圍濃烈，持貨商出貨意愿較強(qiáng)下游銅廠連日的耗庫使原料庫存處于低位，加之價格上漲使市場流通貨源大量增加，故廢銅加工企業(yè)今早采購報價積極，頻繁調(diào)價，加大采購力度。

行情簡評

Mysteel日報：銅價大漲 再生銅桿投機(jī)交易占據(jù)主導(dǎo)

市場消費(fèi)冷淡，疊加銅價上漲，非交割品牌多次下調(diào)報價后有少量成交節(jié)后下游消費(fèi)恢復(fù)緩慢，庫存壘庫速度加快，市場由于疫情因素消費(fèi)難以快速回升，預(yù)計后續(xù)壘庫有望持續(xù) 再生銅：需求復(fù)蘇及庫存歷史低位促使銅價暴漲，廢銅價格跟漲明顯早間貿(mào)易商未開盤就積極報價收貨，市場交投氛圍濃烈，持貨商出貨意愿較強(qiáng)。

日報

Mysteel：廢銅市場2021年回顧及2022年展望

1、廢銅價格走勢分析 2021年銅價整體呈現(xiàn)上漲趨勢，五月份銅價最高達(dá)到78270元/噸的歷史新高，之后一直維持高位震蕩的走勢今年銅價上漲驅(qū)動因素主要有以下幾方面，原料供需錯配，海外疫情并未得到完全控制，原料供應(yīng)短缺，以及弱美元和通脹上行壓力，金融屬性對價格的推動，多方面因素推動銅價上漲隨著銅價的不斷攀升，以光亮銅為代表的廢銅價格跟漲明顯，今年主流地區(qū)光亮銅年均價62236元/噸（現(xiàn)金價），相對2020年均價44425元/噸，上漲17811元/噸，上漲幅度在40.1%。

研究報告

Mysteel銅晨會紀(jì)要20210819

廢銅 昨日廢銅價格下跌400-500元/噸，以及昨日調(diào)研貨商出貨和下游企業(yè)采購方面，纜粗成交價格在64600-64800元/噸，較上個交易日成交都有所減少，以及了解到目前部分下游廢銅庫存在3-5天，整體昨日廢銅成交清淡 今日銅價大幅下跌，市場交投氣氛遇冷，廢銅供貨商避險情緒，挺價惜售，導(dǎo)致光亮銅精廢差進(jìn)一步收窄，收窄到今年以來歷史低位，廢銅經(jīng)濟(jì)屬性減弱，下游企業(yè)成交欠佳，有些企業(yè)幾乎零采購量，以消耗庫存為主。

有色聚焦

我的有色：銅2021上半年市場回顧及下半年展望

三、再生銅 （一）、廢銅價格走勢分析 2021年上半年銅價整體呈現(xiàn)上漲趨勢，兩次上漲波浪將銅價推到歷史頂點(diǎn)，中國傳統(tǒng)新年之后，銅價歷經(jīng)十一連漲，銅價沖破七萬大關(guān)，到四月底五月初，銅價又經(jīng)歷一波高漲階段，銅價達(dá)至78270元/噸的歷史高位，銅價上漲驅(qū)動因素有原料供需錯配，海外疫情并未得到完全控制，原料供應(yīng)短缺；以及弱美元和通脹上行壓力，金融屬性對價格的推動，多方面因素推動銅價上漲。

主編視角

《中國銅市場月報》2021年第3期

據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，廢銅貨商和下游廢銅加工廠放假時間集中在2月6日（農(nóng)歷臘月二十五）月初春節(jié)來臨之際，廢銅市場參與者逐漸放假，下游銅消費(fèi)變緩，廢銅成交比較清淡節(jié)后銅價受宏觀面利好和供應(yīng)短缺問題，銅價飆升到歷史高點(diǎn)，在歷經(jīng)十一連漲之后，電解銅突破七萬大關(guān)，廢銅也突破六萬大關(guān)，廢銅交投一度火熱，年前年后廢銅價格相差8000元/噸貨商出貨積極，但下游廠家畏高剛需拿貨為主，廢銅整體成交量一般。

月報