Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數分析

下游鈦白粉市場迎來漲價，主要因庫存去化、硫酸成本上漲及 “金九” 備貨預期，價格中樞上移至 12500-13200 元 / 噸，但市場觀望情緒依舊濃厚9月鈦系價格預計將延續(xù)分化態(tài)勢：鈦白粉在成本支撐及旺季需求預期下或堅挺運行，但若終端涂料、塑料行業(yè)需求未達預期，漲價落地難度將加大鈦精礦因下游采購謹慎高位成交偏困難，海綿鈦減產預期有限而或將加深供需錯配，采購偏弱對價格有一定承壓 鎢：8月鎢市場在供給持續(xù)緊縮，軍工和新能源行情爆發(fā)，國內外需求雙重走強下，價格一路攀升，黑鎢精礦縮量上行至25.45-25.6萬元/噸，APT漲至36-37.5萬元/噸，月內漲幅達29.6%。

研究報告

Mysteel周報：本周鎢市弱勢整理（9.19-9.26）

2025年8月我國新增專項債發(fā)行額約為4888億元，占8月地方政府新增債券發(fā)行額的85.57%，發(fā)行量環(huán)比減少約1281億元，同比減少約2973億元與2023-2025年歷史同期數據相比，2025年8月新增專項債發(fā)行額較三年同期均值少約1364億元2025年1-8月，我國新增專項債累計發(fā)行約3.27萬億元，較2024年同期增長27.62%，發(fā)行量占2025年新增專項債總額度的74.28% 鎢精礦市場，本周原料端價格仍有所回調，當前65%品位黑鎢精礦主流報盤在27.1—27.2萬元/噸，場內訂單新增不多，交付前期訂單和長單為主，下游冶煉廠節(jié)前謹慎采購為主。

周評

Mysteel周報：本周鎢市弱穩(wěn)運行（9.12-9.19）

國家統計局最新數據顯示，2025年8月，我國挖掘機產量27590臺，同比增長13.2%2025年1-8月，我國挖掘機產量245556臺，同比增長17.6% 海關總署最新數據顯示，2025年8月中國出口汽車76萬輛，同比增長25.2%；1-8月累計出口493萬輛，同比增長20.5%8月中國進口汽車5萬輛，同比下降40.6%；1-8月累計進口32萬輛，同比下降33.2% 鎢精礦市場，本周原料端價格有所回調，市場整體流通有所放量，當前65品位黑鎢精礦主流報盤在27.7—27.8萬/噸，長單價出臺在即，場內整體處于觀望狀態(tài)，下游冶煉廠消耗庫存為主。

周評

Mysteel日報：鎢市暫弱穩(wěn)運行

2025年1-8月份，全國固定資產投資（不含農戶）326111億元，同比增長0.5%其中，民間固定資產投資同比下降2.3%從環(huán)比看，8月份固定資產投資（不含農戶）下降0.20%分產業(yè)看，第一產業(yè)投資6461億元，同比增長5.5%；第二產業(yè)投資118246億元，增長7.6%；第三產業(yè)投資201404億元，下降3.4% 鎢精礦市場，原料端價格有所回落，部分貿易商獲利了結，場內議價信心下降，現貨供應呈現階段性寬松，現65品位黑鎢精礦主流報盤在28.2—28.3萬元/噸。

日評

Mysteel周報：本周鎢市高位震蕩運行（9.5-9.12）

美國8月消費者價格指數同比增長2.9%，預估為2.9%，前值為2.7%；環(huán)比增長0.4%，預期增長0.3%，前值0.2%美國短期利率期貨在CPI數據公布后上漲，交易員對美聯儲降息的押注更加堅定，認為到2025年底美聯儲至少會降息兩次 鎢精礦市場，本周部分持貨商少量放貨獲利了結，原料端價格稍有回落，當前65品位黑鎢精礦主流報盤在28.5-28.6萬/噸，高位報價減少，議價回歸理性。

周評

Mysteel日報：鎢市高位僵持運行

其中，城市下降0.3%，農村下降0.6%；食品價格下降4.3%，非食品價格上漲0.5%；消費品價格下降1.0%，服務價格上漲0.6%1—8月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%2025年8月份，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，環(huán)比由下降0.2%轉為持平工業(yè)生產者購進價格同比下降4.0%，環(huán)比持平 鎢精礦市場，原料端持貨商惜售情緒有所減弱，部分貿易商少量放貨獲利了結，場內交投有所增加，現65品位黑鎢精礦主流報盤在28.65-28.8萬/噸。

日評

Mysteel月報：9月鎢市或將繼續(xù)上行

本月鎢市場內上下游情緒分化，上游原料端惜售看漲情緒高漲，中間冶煉廠被動接單，心態(tài)謹慎，受制于終端硬質合金廠價格傳導滯后，下游鎢粉企業(yè)謹慎接單，以銷定采鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月上漲幅度分別達32.4%、29.6%、35.2%和25.8% 二、鎢精礦： 月初，65度黑鎢精礦報價19.2-19.35萬元/噸，在持貨商捂貨惜售看漲的背景下，月初長單普遍上調價格符合市場情緒，進一步提振場內信心，場內報價持續(xù)跳漲；下半月長單價的繼續(xù)上調，穩(wěn)固場內上漲行情，鎢精礦價格持續(xù)拉漲到月末的25.45-25.6萬元/噸，開始呈現縮量上行的態(tài)勢；65度黑鎢礦8月單月最大漲幅6.25萬元/噸，為32.4%。

研究報告

Mysteel周報：本周鎢市堅挺上行（8.22-8.29）

8月29日，財政部發(fā)布2025年1-7月全國國有及國有控股企業(yè)經濟運行情況1-7月，國有企業(yè)營業(yè)總收入473110.9億元，與上年同期持平1-7月，國有企業(yè)利潤總額24786.4億元，同比下降3.3%1-7月，國有企業(yè)應交稅費34694.6億元，同比下降0.4%7月末，國有企業(yè)資產負債率65.1%，同比上升0.3個百分點 鎢精礦市場，本周原料端價格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達2.85萬元/噸，持貨商惜售觀望氛圍依舊高漲，現65品位黑鎢精礦主流報盤在25.45-25.6萬/噸，成交縮量。

周評

Mysteel周報：本周鎢市縮量跳漲（8.15-8.22）

7月份，全社會用電量10226億千瓦時，同比增長8.6%從分產業(yè)用電看，第一產業(yè)用電量170億千瓦時，同比增長20.2%；第二產業(yè)用電量5936億千瓦時，同比增長4.7%；第三產業(yè)用電量2081億千瓦時，同比增長10.7%；城鄉(xiāng)居民生活用電量2039億千瓦時，同比增長18.0% 鎢精礦市場，本周原料端價格持續(xù)跳漲，65度黑鎢精礦上漲幅度達1.55萬元/噸，持貨商惜售氛圍高漲，現65品位黑鎢精礦主流報盤在22.1-22.3萬/噸，場內存在更高報價。

周評

Mysteel周報：本周鎢市高位運行（8.8-8.15）

國家統計局數據顯示，2025年7月份有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長6.8%，1-7月累計增加值同比增長7.4%；7月份十種有色金屬產量為681萬噸，同比增長2.2%；1-7月累計產量為4739萬噸，累計同比增長2.8%其中電解鋁7月份產量為378萬噸，同比增長0.6%；1-7月電解鋁產量為2638萬噸，累計同比增長2.8% 鎢精礦市場，原料端價格持續(xù)上調，持貨商看漲信心足，惜售捂盤情緒蔓延，現65品位黑鎢精礦主流報盤在20.4-20.55萬/噸，場內持貨觀望增多，等待下半月長單價定基調。

周評

Mysteel月報：8月鎢市易漲難跌

二、鎢精礦： 月初，65度黑鎢精礦報價17.2-17.25萬元/噸，在場內整體看漲的背景下，月初長單普遍上調價格符合市場情緒，進一步和場內信心共振，后續(xù)雖有穩(wěn)定，但在原料端現貨稀缺，戰(zhàn)略資源定位，和雅下項目利好的共同作用下，鎢精礦市場保持持續(xù)上漲，下半月長單價的繼續(xù)上調，點燃鎢市整體的拉漲行情，鎢精礦價格持續(xù)上漲到月末的19.2-19.35萬元/噸；65度黑鎢礦7月單月最大漲幅2.1萬元/噸，為12%。

研究報告

Mysteel周報：本周鎢市小幅上調（8.1-8.8）

其中，國內銷量7306臺，同比增長17.2%；出口量9832臺，同比增長31.9%2025年1-7月，共銷售挖掘機137658臺，同比增長17.8%其中，國內銷量72943臺，同比增長22.3%；出口64715臺，同比增長13% 鎢精礦市場，周初長單價普遍上漲，提振鎢市信心，原料端小幅上調，現65品位黑鎢精礦主流報盤在19.55-19.65萬/噸，場內惜售情緒凸顯，現貨供應偏緊 APT市場，原料端價格堅挺，長單價提振信心，仲鎢酸銨市場議價重心上移，場內流通放緩，現散貨報價在28.5-28.8萬/噸，原料逢低剛需采購為主。

周評

Mysteel月報：8月模具鋼市場價格或有望上漲

現釩鐵現金價8.6-8.8萬元/噸，環(huán)比增長8.86%；鎢鐵FeW80市場價格上漲，報29.9萬元/噸，較上月26.5萬元/噸上漲12.83%鎢精礦市場，現貨供應偏緊，原料端價格持續(xù)探漲，現65品位黑鎢精礦主流報盤在19.2-19.35萬/噸，由于下游市場傳導不暢，持貨商出貨意愿略有松動，場內整體成交有限 圖4：2024年至今模具鋼主要原料價格走勢 數據來源：鋼聯數據 四、7月份國內模具鋼市場價格持穩(wěn)運行 1、7月制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.4個百分點 7月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。

工模具鋼

Mysteel周報：本周鎢市僵持觀望為主（7.25-8.1）

據海關數據整理，2025年6月，我國工程機械出口額50.74億美元，同比增長10.2%其中，挖掘機（含履帶挖掘機及輪式挖掘機）出口總額為8.91億美元，同比增長24.16%，環(huán)比增長0.22%2025年1-6月，我國工程機械累計出口額279.98億美元，同比增長9.4%其中，挖掘機（含履帶挖掘機及輪式挖掘機）出口總額為48.93億美元，同比增長23.10%，依然保持快速增長趨勢 鎢精礦市場，原料端市場高位成交阻力增加，場內畏高情緒上升，部分貿易商下調價格獲利了結，現65品位黑鎢精礦主流報盤在19.2-19.35萬/噸，現貨供應有所松動。

周評

Mysteel日報：鎢市整體氛圍偏謹慎

2025年1-6月份皮卡市場銷售30.7萬輛，同比增長16% 7月30日，財政部數據顯示，2025年6月，全國發(fā)行新增債券6281億元，其中一般債券1010億元、專項債券5271億元全國發(fā)行再融資債券5472億元，其中一般債券2674億元、專項債券2798億元 鎢精礦市場，現貨供應偏緊，原料端價格持續(xù)探漲，現65品位黑鎢精礦主流報盤在19.2-19.35萬/噸，由于下游市場傳導不暢，持貨商出貨意愿略有松動，場內整體成交有限。

日評

Mysteel周報：本周鎢市穩(wěn)中上行（7.18-7.25）

中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會數據顯示，6月狹義乘用車零售達208.3萬輛，同比增長18.2%，環(huán)比增長7.5%，其中新能源全月零售111.1萬，同比增長29.9%，環(huán)比增長8.2%，滲透率回升至53.3% 鎢精礦市場，周初長單價上漲，疊加場內看漲情緒，原料端繼續(xù)提漲，持貨商捂盤惜售心態(tài)增強，現65品位黑鎢精礦主流報盤在18.9-19萬/噸，高位報盤成交不佳 APT市場，隨著周初長單價和鎢礦的價格提漲，成本高企下冶煉廠繼續(xù)跟漲，現散貨報價在27.7-28萬/噸，場內利潤成交雙承壓，實盤議價為主。

周評

Mysteel日報：鎢市縮量上行

中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年7月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效 7月21日，國家能源局發(fā)布6月份全社會用電量等數據6月份，全社會用電量8670億千瓦時，同比增長5.4% 鎢精礦市場，長單疊加雅魯藏布江項目對鎢需求存在的增量預期，礦端利好因素釋放下價格持續(xù)攀升，場內看漲情緒高漲，現65品位黑鎢精礦主流報盤在18.4-18.5萬/噸，零星成交有更高價。

日評

Mysteel周報：本周鎢市高位運行（7.11-7.18）

2025年1-6月，我國挖掘機產量165139臺，同比增長12.4%國家統計局數據顯示，2025年6月汽車280.9萬輛，同比增長8.8%；1-6月份，汽車產量1556.5萬輛，同比增長10.8% 鎢精礦市場，本周原料端價格快速提漲，持貨商捂盤惜售，場內整體呈現價升量減的態(tài)勢，現65品位黑鎢精礦主流報盤在18.05-18.15萬/噸，局部存在更高報價 APT市場，成本高企下冶煉廠被動提漲，現散貨報價在26.2-26.6萬/噸，場內報價價差較大，冶煉廠惜售情緒升溫，下游企業(yè)按需采購為主。

周評

Mysteel周報：本周鎢價高位運行（7.4-7.11）

鎢精礦市場，長單價普漲疊加場內看漲情緒，本周原料端價格提漲迅速，現65品位黑鎢精礦主流報盤在17.5-17.6萬/噸，局部存在更高報價，下游冶煉廠畏高謹慎接貨為主 APT市場，成本高企下冶煉廠被動提漲，下游高價訂單難匹配，原料采購畏高謹慎接貨，散貨報價在25.4-25.6萬/噸，場內觀望氛圍濃 鎢粉末市場，APT提漲，鎢粉報價隨行就市上調，現中顆粒碳化鎢主流報價在370-375元/公斤，鎢粉在380-385元/公斤，下游合金廠剛需采購為主。

周評

Mysteel日報：鎢價縮量上行

7月9日，北方稀土公告，預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9億元至9.6億元，與上年同期相比增加8.55億元至9.15億元，同比增加1882.54%至2014.71% 鎢精礦市場，月初長單價普遍上調，疊加上月末場內看漲情緒，原料端持貨商惜售挺價情緒濃郁，現65品位黑鎢精礦主流報盤在17.5萬/噸上下，場內成交以量換價 APT市場，礦端價格堅挺，冶煉廠迫于成本壓力上調報價重心，散貨在25.3-25.5萬/噸，場內長單交付為主。

日評