Mysteel月評(píng)：成本支撐依然堅(jiān)挺 4月預(yù)焙陽(yáng)極延續(xù)漲勢(shì)

圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，5月繼續(xù)有煉廠開(kāi)啟檢修，個(gè)別煉廠仍有調(diào)整產(chǎn)量計(jì)劃，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)石油焦產(chǎn)量窄幅下滑，進(jìn)口石油焦預(yù)計(jì)大幅增加，港口石油焦庫(kù)存方面有望繼續(xù)增加，石油焦市場(chǎng)供需矛盾仍未得到有效緩解，預(yù)計(jì)石油焦價(jià)格維持穩(wěn)中小幅震蕩調(diào)整趨勢(shì)，整體價(jià)格重心小幅下滑；進(jìn)入4月底煤瀝青原料高溫煤焦油仍在大幅度下跌，由于市場(chǎng)利空影響難消，預(yù)計(jì)5月煤焦油市場(chǎng)繼續(xù)下跌為主，另外5月深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷存提升預(yù)期，下游入市多維持剛需接貨為主，市場(chǎng)暫無(wú)明顯利好支撐，預(yù)計(jì)5月份煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格下滑為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（4.14-4.18）

下游電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率繼續(xù)保持高位，各地置換轉(zhuǎn)移項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，對(duì)陽(yáng)極需求良好成本方面，近期國(guó)內(nèi)煉廠供應(yīng)繼續(xù)收緊，但受關(guān)稅政策影響，市場(chǎng)心態(tài)偏觀望為主，需求端市場(chǎng)謹(jǐn)慎入市按需采購(gòu)，市場(chǎng)利好支撐有限，預(yù)計(jì)下周石油焦市場(chǎng)價(jià)格以低硫和中硫焦小幅下滑調(diào)整，高硫焦持穩(wěn)運(yùn)行為主；煤瀝青原料高溫煤焦油價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下滑，成本面利空煤瀝青新單商談，另外隨著深加工檢修完成煤瀝青供應(yīng)量繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行為主。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)焙陽(yáng)極實(shí)現(xiàn)連漲 帶動(dòng)企業(yè)盈利向好

在原料煤焦油下滑影響下，需求面借機(jī)入市壓價(jià)，煤瀝青新單商談重心下滑，但下旬隨著深加工企業(yè)相繼出臺(tái)春季檢修計(jì)劃，在供應(yīng)縮減以及原料價(jià)格回暖等利好因素支撐下，煤瀝青新單商談陸續(xù)企穩(wěn)清明節(jié)后歸來(lái)，原料煤焦油市場(chǎng)上漲態(tài)勢(shì)戛然而止，另外部分深加工企業(yè)檢修結(jié)束開(kāi)工負(fù)荷上漲，煤瀝青在供應(yīng)增加以及成本下行的影響下，市場(chǎng)價(jià)格再度小幅走跌截至當(dāng)前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格4450元/噸，較3月初下跌200元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4450元/噸，較3月初下跌200元/噸。

熱點(diǎn)分析

[石油焦]：預(yù)焙陽(yáng)極利潤(rùn)回升，石油焦后市支撐如何

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（3.31-4.3）

電解鋁行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷在西南復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)下小幅上升，鋁廠對(duì)預(yù)焙陽(yáng)極接貨積極性較好，后期預(yù)焙陽(yáng)極需求有望繼續(xù)增加成本方面，近期國(guó)內(nèi)煉廠檢修集中，市場(chǎng)資源供應(yīng)持續(xù)降量，下游對(duì)石油焦需求穩(wěn)定，石油焦市場(chǎng)尚有支撐，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，個(gè)別焦價(jià)有小幅震蕩調(diào)整表現(xiàn)；近期深加工企業(yè)開(kāi)工率提升，但煤瀝青現(xiàn)貨增加有限，深加工企業(yè)暫無(wú)出貨壓力，隨著煤焦油拍賣(mài)價(jià)格重回上漲態(tài)勢(shì)，深加工企業(yè)再次陷入虧損局面，不得不繼續(xù)挺漲煤瀝青價(jià)格，以此來(lái)修復(fù)虧損行情，預(yù)計(jì)下周煤瀝青市場(chǎng)延續(xù)上行走勢(shì)，但漲幅受限。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：炭黑市場(chǎng)跌幅將進(jìn)一步擴(kuò)大

輪胎,市場(chǎng)分析,下游產(chǎn)品,下游行業(yè)動(dòng)態(tài),汽車(chē),隆眾聚焦,炭黑,白炭黑,

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：成本需求雙重推動(dòng) 3月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格大幅上漲

圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，4月繼續(xù)有煉廠實(shí)行檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)石油焦產(chǎn)量窄幅下滑，雖然進(jìn)口石油焦預(yù)計(jì)大幅增加，但高端品質(zhì)資源較少，市場(chǎng)整體指標(biāo)結(jié)構(gòu)繼續(xù)失衡，下游剛需采購(gòu)支撐仍存，利好石油焦市場(chǎng)出貨，預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)石油焦市場(chǎng)有穩(wěn)中再度小幅走高可能；近期煤瀝青原料市場(chǎng)出現(xiàn)一定筑底反彈態(tài)勢(shì)，但是上行幅度十分有限，4月份深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷存提升預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨釋放有望增加，供應(yīng)面暫無(wú)支撐，下游需求亦無(wú)明顯提振，因此預(yù)計(jì)4月煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格較3月價(jià)格將有所下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（3.24-3.28）

成本方面，本周石油焦市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)不一，低硫焦市場(chǎng)呈現(xiàn)先下跌后小幅回調(diào)趨勢(shì)，地?zé)捠袌?chǎng)中硫焦價(jià)格反彈，高硫價(jià)格小幅下滑，臨近月底下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，煉廠積極出貨降庫(kù)，價(jià)格震蕩調(diào)整目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格3027元/噸，較上周下跌25元/噸，3C石油焦價(jià)格2400元/噸，較上周下跌50元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)新單商談僵持，成交重心小幅下行近期原料價(jià)格延續(xù)窄幅下滑趨勢(shì)，成本面指引依舊偏空，另外隨著部分檢修企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷相繼提升，煤瀝青供應(yīng)量略有增加，供應(yīng)面整體支撐一般，臨近月底，主力下游入市壓價(jià)接貨為主，供需面僵持博弈，煤瀝青新單交投清淡。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：原料市場(chǎng)跌幅明顯 利空炭黑市場(chǎng)交投

輪胎,市場(chǎng)分析,下游產(chǎn)品,下游行業(yè)動(dòng)態(tài),汽車(chē),隆眾聚焦,炭黑,白炭黑,

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：石油焦價(jià)格寬幅調(diào)整 陽(yáng)極困境暫難紓解

利潤(rùn)方面，以山東市場(chǎng)價(jià)格為成本測(cè)算依據(jù)，在本輪結(jié)算周期內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極的生產(chǎn)成本約5834.4元/噸，與山東預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)對(duì)比，企業(yè)平均虧損約768.4元/噸，雖然預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格已連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)上漲，但價(jià)格漲勢(shì)依舊不及受成本上行幅度，在石油焦寬幅上漲的影響下，企業(yè)虧損程度不斷擴(kuò)大 圖1 山東市場(chǎng)預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格與利潤(rùn)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 在本輪結(jié)算周期內(nèi)石油焦成本在預(yù)焙陽(yáng)極原料成本項(xiàng)中占比達(dá)到71.55%，煤瀝青成本占比12.58%，石油焦價(jià)格大幅推漲，煤瀝青價(jià)格高位盤(pán)整，石油焦在成本占比中較上月繼續(xù)增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（3.3-3.7）

成本方面，本周石油焦終端需求表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)價(jià)格普遍下行，其中低硫石油焦交投表現(xiàn)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，新一輪競(jìng)拍價(jià)格走跌，地?zé)捠徒瓜掠谓迂洘崆橐话?，多持觀望心態(tài)，煉廠積極出貨降庫(kù)，價(jià)格下調(diào)居多，個(gè)別前期高位價(jià)格跌幅明顯目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格3163元/噸，較上周下跌437元/噸，3C石油焦價(jià)格2883元/噸，較上周下跌617元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)新單商談僵持，原料高溫煤焦油市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，成本面利好支撐減弱，深加工企業(yè)新報(bào)盤(pán)謹(jǐn)慎，另外部分深加工企業(yè)開(kāi)工出現(xiàn)停減產(chǎn)操作，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)略有下滑，因此部分工廠存在挺價(jià)意向，但需求面整體入市跟進(jìn)情緒一般，市場(chǎng)觀望情緒依舊較濃，市場(chǎng)成交較為冷清。

周報(bào)

Mysteel月評(píng)：成本支撐繼續(xù)強(qiáng)化 預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)

圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，隨著下游需求采購(gòu)熱情回落，煉廠出貨速度放緩，當(dāng)前石油焦市場(chǎng)價(jià)格稍有回落，3月份國(guó)內(nèi)煉廠進(jìn)入集中檢修期，下游市場(chǎng)剛需支撐下采購(gòu)積極性不減，供需面有望繼續(xù)提振石油焦市場(chǎng)，預(yù)計(jì)3月份石油焦價(jià)格維持穩(wěn)中上行走勢(shì)，中高硫石油焦小幅震蕩調(diào)整；3月高溫煤焦油供需緊張局面預(yù)計(jì)將有所緩解，價(jià)格存在一定下滑空間，煤瀝青成本面支撐減弱，深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷逐漸恢復(fù)高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足態(tài)勢(shì)下，預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格將偏弱調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：成本面強(qiáng)勢(shì)拉漲 炭黑市場(chǎng)突破高位

輪胎,市場(chǎng)分析,下游產(chǎn)品,下游行業(yè)動(dòng)態(tài),汽車(chē),隆眾聚焦,炭黑,白炭黑,

熱點(diǎn)聚焦

[炭黑日評(píng)]：炭黑市場(chǎng)維持挺價(jià)狀態(tài)（20250221）

但近期輪胎市場(chǎng)接貨量有限，對(duì)市場(chǎng)高位也有抵觸情緒，多等待月底商談，繼續(xù)關(guān)注原料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)，預(yù)計(jì)炭黑新單短期內(nèi)維持高位整理 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 高溫煤焦油市場(chǎng)：今日，國(guó)內(nèi)高溫煤焦油市場(chǎng)本輪上漲幅度也基本落地，短期內(nèi)市場(chǎng)供需緊張態(tài)勢(shì)仍未緩解，主力下游煤瀝青及炭黑繼續(xù)跟漲，因此煤焦油依舊保持上漲態(tài)勢(shì)，但是終端市場(chǎng)表現(xiàn)并不樂(lè)觀，也將抑制后期煤焦油市場(chǎng)的上漲力度，隨著煤焦油價(jià)格的持續(xù)上漲，場(chǎng)內(nèi)上漲氣氛也將愈發(fā)謹(jǐn)慎。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（2.10-2.14）

中硫焦跟漲明顯，價(jià)格漲幅較大，累積漲幅1000元/噸以上，至本周四后漲勢(shì)有所放緩，個(gè)別煉廠焦價(jià)開(kāi)始回調(diào)目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格4218元/噸，較上周上漲1148元/噸，3C石油焦價(jià)格3229元/噸，較上周上漲574元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)推漲為主，高溫煤焦油貨源緊張，價(jià)格大幅度上漲，成本跟面給予煤瀝青較強(qiáng)挺價(jià)支撐，深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷雖有提升，但煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)量有限，疊加主力下游對(duì)高位接受能力有限，導(dǎo)致供需雙方商談僵持，新單交投量稀少，但綜合來(lái)看，煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格多上漲為主，目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4350元/噸，較上周上漲300元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4100元/噸，較上周上漲150元/噸。

周報(bào)

Mysteel：原料上漲成本攀升 陽(yáng)極處境面臨挑戰(zhàn)

1月開(kāi)始國(guó)內(nèi)高溫煤焦油行業(yè)開(kāi)工有所下降，供應(yīng)量減少，場(chǎng)內(nèi)供需面呈現(xiàn)階段性緊張態(tài)勢(shì)，煤焦油市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，另外深加工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)收緊，多重因素利好煤瀝青現(xiàn)貨價(jià)格，雖然春節(jié)過(guò)后深加工企業(yè)開(kāi)工陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但短期內(nèi)煤瀝青供應(yīng)增量有限，下游市場(chǎng)節(jié)后存有補(bǔ)貨需求，加之節(jié)后煤焦油市場(chǎng)供需緊張格局延續(xù)，高溫煤焦油市場(chǎng)市場(chǎng)仍存調(diào)漲空間，深加工企業(yè)成本壓力下對(duì)于煤瀝青新單推漲為主截至當(dāng)前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格4050元/噸，較1月初上漲500元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3950元/噸，較1月初上漲450元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：成本支撐需求向好 1月預(yù)焙陽(yáng)極延續(xù)漲勢(shì)

本月國(guó)內(nèi)部分煉廠有調(diào)整產(chǎn)量操作，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量整體小幅提升，個(gè)別煉廠停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)指標(biāo)貨產(chǎn)量下降，另外下游負(fù)極材料的快速擴(kuò)產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)低硫石油焦需求增加明顯，因此雖然石油焦產(chǎn)量增加但低硫及指標(biāo)貨資源依舊表現(xiàn)偏緊，疊加下游企業(yè)春節(jié)前備貨支撐，石油焦市場(chǎng)延續(xù)積極交投氛圍，中低硫焦市場(chǎng)價(jià)格仍以大幅推漲為主目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2732元/噸，較1月初上漲429元/噸，3C石油焦當(dāng)前價(jià)格2492元/噸，較1月初上漲435元/噸，華東市場(chǎng)3B石油焦當(dāng)前價(jià)格2600元/噸，較1月初上漲480元/噸；1月中國(guó)煤瀝青市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩反彈趨勢(shì)，原料煤焦油供應(yīng)偏緊，下游入市備貨情緒支撐，帶動(dòng)煤焦油價(jià)格上漲，臨近春節(jié)假期，深加工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷延續(xù)下滑趨勢(shì)，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)收緊，亦對(duì)價(jià)格形成提振。

熱點(diǎn)分析

[炭黑周評(píng)]：炭黑市場(chǎng)報(bào)盤(pán)價(jià)格漲幅明顯，實(shí)單正在商談（20250124-0207）

需求預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)下周期（20250207-0213）輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率將明顯提升，目前多數(shù)企業(yè)已按計(jì)劃復(fù)工復(fù)產(chǎn)，隨著節(jié)后訂單需求集中釋放，排產(chǎn)將逐步恢復(fù)至高位水平，以滿足集中出貨需求，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)能利用率大幅提升 成本預(yù)測(cè)：短期內(nèi)煤焦油供應(yīng)依舊有限，而下游整體需求旺盛，場(chǎng)內(nèi)供需緊張格局持續(xù)，煤焦油市場(chǎng)仍存在一定上漲空間，具體上漲幅度還需觀望煤瀝青及炭黑新單價(jià)格 綜合來(lái)看：下周原料煤焦油市場(chǎng)價(jià)格仍存上漲預(yù)期，成本面壓力難以緩解，而且周內(nèi)新單報(bào)盤(pán)價(jià)格也有挺價(jià)表現(xiàn)，下游輪胎企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常后，需求有增加預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)利好支撐下，炭黑市場(chǎng)新單價(jià)格漲幅將逐漸落地。

周評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（1.20-1.24）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止1月23日中國(guó)電解鋁周度產(chǎn)量為83.35萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.05萬(wàn)噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極需求良好成本方面，本周石油焦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，國(guó)內(nèi)延遲焦化裝置產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，低硫焦及指標(biāo)貨資源供應(yīng)減少，下游企業(yè)年前剛需備貨，煉廠出貨順暢，庫(kù)存暫無(wú)壓力，價(jià)格推漲較多目前山東市場(chǎng)3B石油焦價(jià)格2638元/噸，較上周上漲20元/噸，3C石油焦價(jià)格2404元/噸，較上周上漲7元/噸；本周煤瀝青市場(chǎng)繼續(xù)挺價(jià)報(bào)盤(pán)為主，節(jié)前最后一周煤焦油市場(chǎng)繼續(xù)上漲，成本面給予煤瀝青一定利好支撐，深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷繼續(xù)下滑，同時(shí)隨著物流運(yùn)輸阻力加大，煤瀝青跨區(qū)域運(yùn)輸受限，因此煤瀝青價(jià)格上漲造成區(qū)域間差異化，下游廠家根據(jù)自身庫(kù)存情況補(bǔ)倉(cāng)，供需雙方繼續(xù)博弈，但總體來(lái)看，煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格上漲為主。

周報(bào)

[乙烯焦油]：乙烯焦油市場(chǎng)早間提示（20250124）

乙烯焦油，早間市場(chǎng)評(píng)述，市場(chǎng)早參

早間提示