Mysteel周報：下游需求小幅好轉(zhuǎn) 金屬鍺價格上行（1.9-1.13）

一、市場綜述 本周鍺市價格小幅上漲，鍺錠市場價格8000-8200元/千克，二氧化鍺市場價格 5000-5200元/千克本周，鍺市走勢仍是穩(wěn)中看漲的態(tài)勢，上游廠家生產(chǎn)情緒高漲，鍺市實際出貨單較多，且下游需求由于之前價格低迷在近期漸漸爆發(fā)，需求逐漸好轉(zhuǎn)，下游光纖市場繼續(xù)保持高速增長的勢頭 二、后市預(yù)測 日前鍺市行情較為樂觀，預(yù)計下周鍺市場或?qū)⒎€(wěn)中上行。

周報

【證券時報】供求矛盾加大，海外稀土價格飆漲逾2倍

去年12月，中國全面禁止向美國出口鎵、鍺、銻及其他具有潛在軍事用途的關(guān)鍵高科技材料，今年4月4日中國又宣布對七類中重稀土相關(guān)物質(zhì)實施出口管制 這成了本輪歐洲稀土價格大幅上漲的直接原因 據(jù)數(shù)據(jù)，我國鎵、稀土氧化物及金屬、稀土磁材占全球總供應(yīng)量90%左右，鎢、碲、鉍產(chǎn)品占比約80% 數(shù)據(jù)顯示，2024年中國對全球氧化鋱、氧化鏑供給的貢獻度為98%、99%（含進口礦來源），我國出口鋱、鏑量是海外產(chǎn)量的9.5倍和8.1倍。

媒體報道

Mysteel月報：四月稀土主流價格窄幅震蕩為主

月初價格維持在16.5-16.6萬元/噸，金屬企業(yè)對應(yīng)氧化釓報價為主，由于下游磁材企業(yè)新增訂單不多且議價嚴(yán)重，最終實際成交價格存在倒掛中旬震蕩下行至16.3-16.4萬元/噸，下游磁材訂單不多，中旬過后釓鐵合金價格仍保持震蕩走勢下行，月末釓鐵合金價格維持至15.8-15.9萬元/噸 圖8 2025年04月Gd73±1%釓鐵合金價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 9、氧化鋱 2025年4月（99.95-99.99%）氧化鋱價格整體波動較大，先加速上漲后下行，價格幅度區(qū)間在6565元/千克-7275元/千克，漲跌幅近10%，月初市場采買行為以剛需為主，價格持穩(wěn)，但隨之稀土出口管制政策下放，刺激市場情緒，受2024年鎵、鍺管制后出現(xiàn)了國儲行為導(dǎo)致價格上行影響，部分企業(yè)認(rèn)為同樣行為可能會伴隨而來而來導(dǎo)致價格上行，隨后持貨企業(yè)捂貨惜售，貿(mào)易企業(yè)逢低采購，致使價格踏步上行至7275元/千克，但金屬企業(yè)銷售承壓，由下而上讓熱度減緩，使其價格下行至6750元/千克，后市考慮到現(xiàn)階段市場鋱產(chǎn)品保有量較為有限的原因，價格還有進一步上行可能。

月報

Mysteel周報：銻價“意外”回暖，市場情緒轉(zhuǎn)變（4.25-4.30）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會黨委常委、副會長兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森通報一季度中國有色金屬工業(yè)經(jīng)濟運行情況，并與相關(guān)部室負(fù)責(zé)人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學(xué)森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)保持增長，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價格走勢偏強。

周報

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價格走勢偏強 一是十種有色金屬生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長6.6%，略高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產(chǎn)量1985.1萬噸，同比增長2.0%。

國內(nèi)資訊

【上海證券報】稀土管制影響有多大？

而氧化釓、氧化釔、氧化鋱價格自年初以來小幅上行，4月3日3種稀土氧化物價格分別為16.9萬元/噸、5.15萬元/噸、6630元/千克 劉博表示，海外中重稀土將進入短缺狀態(tài)，推測管制名單內(nèi)的稀土相關(guān)產(chǎn)品價格短期內(nèi)將大幅上漲，內(nèi)外價差擴大，價格走勢或類似于銻、鉍、鍺等已實施出口管制的小金屬。

媒體報道

【鈦媒體】年內(nèi)價格已漲超11%！中國出口管制下，稀土拐點已至？

未來稀土價格中樞或上移 至于稀土價格能否就此迎來拐點，業(yè)內(nèi)觀點相對比較趨同，長期看，稀土價格中樞將上移 銀河證券分析師華立指出，參考鍺、銻、稼等其他此前被我國實施出口管制的小金屬，在出口管制后國內(nèi)外金屬價格走勢分化明顯，缺少國內(nèi)出口供應(yīng)下，海外需求緊張金屬價格大幅上漲，拉大與國內(nèi)的價差，后續(xù)海外帶動國內(nèi)價格上漲“預(yù)計稀土出口管制后，海外價格也將上漲，并最終帶動國內(nèi)價格上漲。

媒體報道

【證券日報】“小金屬”上演“大行情”，A股銻板塊多股受市場追捧

2024年12月3日，商務(wù)部再度發(fā)布公告，原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項對美國出口 “國內(nèi)方面，在庫存積壓的背景下，銻價曾一度承壓下行”卜益力對記者表示，國際市場則因中國銻金屬出口持續(xù)收緊，供應(yīng)短缺狀況日益加劇，價格持續(xù)攀升這種國內(nèi)外市場的顯著價差，進一步推動了國內(nèi)銻價的上漲 此外，上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部分析師陳琪琪對《證券日報》記者表示：“銻價攀升的核心原因在于上游冶煉企業(yè)的銷售策略調(diào)整，它們普遍表現(xiàn)出強烈的惜售心理，并增強了對未來價格上揚的預(yù)期，這一態(tài)度直接促使銻產(chǎn)品整體價格迅速提升。

媒體報道

Mysteel：鉍價漲至15萬，DeepSeek這么說！

類似現(xiàn)象在鍺、鎵等戰(zhàn)略金屬管制后均有體現(xiàn)美國、日本等國家為補充庫存，加大對鉍的采購力度例如，2024年巴西氧化鍺進口量同比激增439%，反映出國際市場對戰(zhàn)略金屬的爭奪 4、長期趨勢與價格支撐 全球主要經(jīng)濟體加速推進關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈本土化，鉍作為不可再生資源，其戰(zhàn)略地位提升，價格中樞長期上移趨勢明確短期內(nèi)缺乏可替代鉍的低成本材料，尤其是在核工業(yè)和高精度醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，技術(shù)壁壘高，進一步鞏固了鉍的需求剛性。

主編視角

Mysteel：20萬銻價倒計時，漲勢背后驅(qū)動力揭秘！

2024年以來，我國相繼出臺多項政策，強化對銻等關(guān)鍵金屬的管控，以維護國家安全和利益2024年8月15日，我國對銻等物項實施出口管制；12月4日，進一步限制鎵、鍺、銻等兩用物項對美出口；2025年2月4日，出口管制擴容至鎢、碲、鉍等物項這些政策深刻影響了供需結(jié)構(gòu)和市場情緒近期銻價繼續(xù)去年漲勢，繼續(xù)“狂飆”，以1#銻錠為例，價格從145000元/噸飆升至175000元/噸，兩周內(nèi)漲幅超20.69%。

主編視角

Mysteel周報：鍺市場冷清觀望，供需僵持待需求轉(zhuǎn)機（2.8-2.14）

整體來看，鍺市場運行節(jié)奏逐漸加快，但業(yè)界對未來走勢仍持僵持觀望態(tài)度此外，金屬鍺價格保持穩(wěn)定，成本壓力存在，持貨商挺價出貨的意愿較強 二、近期資訊 1、每經(jīng)AI快訊，有投資者在投資者互動平臺提問：目前是已經(jīng)是2025年2月了，請問公司2023年簽訂區(qū)熔鍺錠長協(xié)價合同訂單是否執(zhí)行完畢？云南鍺業(yè)（002428.SZ）2月17日在投資者互動平臺表示，截至目前，公司2023年度簽訂的區(qū)熔鍺錠長協(xié)訂單均已履行完畢。

周報

Mysteel周報：鍺市價格平穩(wěn)，需求小幅波動（1.24-2.8）

一、市場綜述 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 本周為春節(jié)假期后首周，本周國內(nèi)金屬鍺市場整體呈現(xiàn)價格平穩(wěn)、需求小幅波動的格局，紅外光學(xué)領(lǐng)域受軍工訂單支撐保持穩(wěn)定采購，但占需求大頭的半導(dǎo)體行業(yè)受全球電子產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇緩慢影響，新增訂單增量有限，周初市場延續(xù)前期清淡態(tài)勢，多數(shù)加工企業(yè)采取"按需采購"策略，成交仍以議價為主。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.27-1.3）

下游廠商對當(dāng)前的行情普遍不太看好，主要原因在于需求端的疲軟由于需求不振和供應(yīng)穩(wěn)定，市場參與者普遍認(rèn)為銦價在短期內(nèi)難以出現(xiàn)大的波動 四、金屬鍺買家謹(jǐn)慎，需求動力不足 本周金屬鍺市場價格經(jīng)歷了一輪小幅下滑，但整體上仍保持著相對穩(wěn)定的態(tài)勢各廠商在定價策略上普遍采取了求穩(wěn)的態(tài)度，沒有急于進行大幅的價格調(diào)整，而是更傾向于在當(dāng)前市場環(huán)境下維持價格的穩(wěn)定從市場采購的角度來看，買家們的行為顯得相對理性，沒有出現(xiàn)過度熱情的搶購現(xiàn)象。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.20-12.27）

4、金屬鍺買家謹(jǐn)慎，需求動力不足 本周金屬鍺市場價格經(jīng)歷了一輪小幅下滑，但整體上仍保持著相對穩(wěn)定的態(tài)勢各廠商在定價策略上普遍采取了求穩(wěn)的態(tài)度，沒有急于進行大幅的價格調(diào)整，而是更傾向于在當(dāng)前市場環(huán)境下維持價格的穩(wěn)定從市場采購的角度來看，買家們的行為顯得相對理性，沒有出現(xiàn)過度熱情的搶購現(xiàn)象相反，他們在交易過程中更多地表現(xiàn)出謹(jǐn)慎試探的態(tài)度，對于價格、質(zhì)量以及交貨期等方面都進行了細(xì)致的考量。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.13-12.20）

然而，盡管供應(yīng)緊張，粗銦的需求卻依然旺盛此外，隨著年底的臨近，一些持貨商為了回籠資金，也開始考慮出讓部分利潤，進行年底的補貨行為這一系列因素共同作用，使得本周銦市場的供需關(guān)系更加復(fù)雜，價格波動也顯得更為微妙 4、鍺延續(xù)下跌行情，內(nèi)需不足 本周，金屬鍺市場行情顯現(xiàn)下滑態(tài)勢，盡管偶爾出現(xiàn)價格穩(wěn)定的小插曲，但總體下行趨勢仍然清晰可辨。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（12.6-12.13）

與此同時，供應(yīng)端的情況也不容樂觀本周，粗銦原料供應(yīng)緊張，加上部分廠家因年底檢修而減少供給，使得市場上粗銦的供應(yīng)更加捉襟見肘然而，盡管供應(yīng)緊張，粗銦的需求卻依然旺盛此外，隨著年底的臨近，一些持貨商為了回籠資金，也開始考慮出讓部分利潤，進行年底的補貨行為這一系列因素共同作用，使得本周銦市場的供需關(guān)系更加復(fù)雜，價格波動也顯得更為微妙 4、鍺市場行情趨緩，低價出售意愿增強 本周金屬鍺市場行情趨于平緩伴局部下滑。

周報

馳宏鋅鍺：前三季度公司完成鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸

有投資者在投資者互動平臺提問：董秘您好，請問最近鍺價是否處于比較高的位置？對今年貴公司盈利有較大的正面影響嗎？謝謝 馳宏鋅鍺12月3日在投資者互動平臺表示，2024年前三季度公司完成鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸，鍺金屬價格上漲對公司的業(yè)績有積極的貢獻

國內(nèi)資訊

馳宏鋅鍺：2024 年前三季度公司完成鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸

12月3日，有投資者在投資者互動平臺向馳宏鋅鍺提問：董秘您好，請問最近鍺價是否處于比較高的位置？對今年貴公司盈利有較大的正面影響嗎？公司回復(fù)：2024年前三季度公司完成鍺產(chǎn)品含鍺產(chǎn)量51.18噸，鍺金屬價格上漲對公司的業(yè)績有積極的貢獻

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.29-12.6）

國內(nèi)下游市場需求并未出現(xiàn)顯著提升，采購活動相對滯緩，這反映出下游廠家對后市的信心不足此外，本周銦市場出現(xiàn)了小幅度的降庫，同時供應(yīng)端有所增長，這可能對價格穩(wěn)定構(gòu)成潛在壓力綜合來看，盡管市場現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)相對平穩(wěn)，但整體市場需求清淡，預(yù)計短期內(nèi)精銦市場將繼續(xù)維持當(dāng)前的平穩(wěn)態(tài)勢，價格波動有限 4、鍺需求疲軟下的市場觀望 本周金屬鍺市場維持了平穩(wěn)的價格態(tài)勢，但市場需求疲軟，整體交易情緒并不積極。

周報

Mysteel周報：小金屬市場盤點——銻鉍銦鍺鎵硒（11.22-11.29）

盡管有部分供應(yīng)商依靠長期訂單來保持生產(chǎn)，但現(xiàn)貨市場的交易并不活躍整體而言，精銦市場本周的交易氛圍較為保守，交易量較低在電子交易市場上，精銦的價格圍繞2450元/千克小幅波動，顯示出一定的穩(wěn)定性同時，值得注意的是，本周倉庫的買賣活動有所增加，官方數(shù)據(jù)顯示26日購銷量達到2034.17噸，購銷量在月底逐漸形成新的規(guī)律 4、鍺價格穩(wěn)定，需求疲軟 2024年11月的尾聲，金屬鍺市場顯示出一種相對穩(wěn)定的價格走勢，沒有出現(xiàn)劇烈的價格波動。

周報