Mysteel周報：USDA報告未掀波瀾 豆粕價格南北分化（12.6-12.12）

核心要點： 截至12月11日，CBOT大豆主力01合約暫報收995.5美分/蒲，較上周三收盤價上漲11.5美分/蒲，漲幅1.17%；本周CBOT大豆震蕩運行，盤中不斷試探1000美分關口，但受南美豐產(chǎn)預期壓制，使得美豆難以打開上行空間截至12月12日，連盤豆粕主力M05合約報收2646元/噸，較上周四收盤價下跌14元/噸，跌幅0.53%；本周連粕低位震蕩，外圍美豆窄幅震蕩，連粕M05反彈遇阻，M05持倉繼續(xù)增加至261萬手創(chuàng)歷史高位，多空博弈仍然較為激烈；當前巴西貼水報價下調(diào)，拉低國內(nèi)進口大豆成本，且市場認為仍有下調(diào)空間。

周評

Mysteel解讀：國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格震蕩持續(xù)，等待月末報告指引

導語：近日，美豆市場因出口表現(xiàn)疲弱、報告前資金調(diào)整等因素下跌，市場繼續(xù)等待報告指引，美豆偏弱運行，截止6月27日，CBOT大豆期貨主力11月合約暫報收于1105美分/蒲式耳，美豆在1100美分/蒲式耳震蕩；受到利率以及月底點價影響，國內(nèi)連粕未跟隨美豆走勢，盤整上漲為主，截止6月27日下午3點連粕主力M09合約暫報收于3374元/噸現(xiàn)貨方面，雖然連粕上漲，現(xiàn)貨價格未跟隨連粕走勢上漲，持續(xù)震蕩為主，等待月末報告指引。

熱點分析

Mysteel解讀：美豆報告待出 豆粕價格大幅上調(diào)

近日在需求略有好轉的情況下豆粕出現(xiàn)了止跌后小幅調(diào)整的行情，特別是市場普遍看空春節(jié)后市場需求清淡時期的豆粕需求量，導致飼料養(yǎng)殖企業(yè)未出現(xiàn)大量的備貨，只有貿(mào)易商購買遠期便宜的合同數(shù)量較多，使得油廠豆粕成交出現(xiàn)放量的情況 不過在即將發(fā)布美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的3月月度供需報告出臺前，市場普遍認為巴西大豆產(chǎn)量將出現(xiàn)下調(diào)，而巴西升貼水報價上漲及出口需求旺盛支撐，美盤大豆期價出現(xiàn)反彈后帶動國內(nèi)進口大豆成本跟隨上行，從而支撐豆粕市場。

熱點分析

歐洲豆粕現(xiàn)貨價格揚升，靜候USDA供需報告

外電消息，歐洲粕類和飼料市場豆粕現(xiàn)貨價格周二上漲，市場靜候即將發(fā)布的USDA供需報告　　　　 南美豆粕要價較周一每噸上漲23美元巴西因降雨導致大豆收割放緩，支撐了市場　　　　 市場緊俏，交易商在USDA作物供需報告出爐前建倉保持謹慎　　　　 得益于全球需求，歐盟菜籽粕價格每噸上漲8歐元　

聚焦

歐洲豆粕現(xiàn)貨價格回落，因USDA報告偏空

外電12月12日消息，歐洲粕類和飼料市場豆粕現(xiàn)貨價格周一下跌，因芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨走軟，此前美國農(nóng)業(yè)部（USDA）在月度供需報告中上調(diào)全球大豆產(chǎn)量預估　　　　 南美豆粕報價每噸上漲2美元至下跌7美元市場受到大豆產(chǎn)量預估和巴西明年出口上調(diào)打壓　　　　 歐洲菜粕報價每噸下跌4歐元左右，尾隨歐洲油菜籽期貨和加拿大油菜籽期貨大幅下跌走勢，因預計明年產(chǎn)量樂觀。

聚焦

Mysteel解讀：USDA供需報告發(fā)布 國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格應聲上調(diào)

一、供需報告情況概要 從最新的供需報告來看，本次2021/22全球大豆期末庫存數(shù)據(jù)偏多全球大豆庫存和美國大豆庫存預期下調(diào)在報告發(fā)布后，CBOT大豆各月合約期價走高，但近月舊作合約期價漲幅高于遠月新作合約，同時國內(nèi)連粕呈現(xiàn)大幅上漲走勢截止目前，外盤CBOT07合約報于1634美分/蒲，漲20.25美分/蒲，漲幅1.24%；外盤CBOT09合約報于1524.25美分/蒲，漲14美分/蒲，漲幅0.93%；國內(nèi)截止收盤主力合約M2209報收于4058元/噸，漲116元/噸，漲幅2.94%。

熱點分析

Mysteel解讀：USDA報告利空來襲 豆粕價格大幅下挫

本次美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的播種意向報告和季度庫存報告對大豆利空USDA種植意向報告，預測2022年美國大豆種植面積為9095.5萬英畝，路透預期為8872.7萬英畝，2022年2月展望論壇預測為8800萬英畝，2021年最終大豆種植面積為8719.5萬英畝季度庫存報告顯示，3月1日美國所有部位的大豆庫存19.3億蒲，同比增長24%農(nóng)場庫存增長26%，農(nóng)場外庫存增長22%報告出臺前，分析師預期大豆庫存為19.02億蒲，去年同期15.62億蒲。

熱點分析

上海鋼聯(lián)豆粕價格2021年度自我評估報告

自我評估報告

Mysteel解讀：平淡的美農(nóng)報告后豆粕市場價格將如何演繹？

引言：12月的USDA供需報告延續(xù)了往日的平淡，讓CBOT大豆價格毫無漣漪因美國、巴西、阿根廷三大主產(chǎn)國的新舊作數(shù)據(jù)未做任何調(diào)整，相反下調(diào)中國大豆產(chǎn)量260萬噸和壓榨100萬噸，令中國2021/2022年度大豆期末庫存降低161萬噸至3408萬噸，從而推動全球大豆期末庫存降低178萬噸至1.02億噸從報告的數(shù)據(jù)直觀來看，全球大豆期末庫存再度下調(diào)，報告中性偏多，但影響有限，更為重要的大幕或在1月份拉開。

熱點分析

Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

那么從時間線分階段來看： 第一階段（1月初-二月中上旬 ）：年初市場價格穩(wěn)中偏強運行，春節(jié)前飼企剛需補庫帶動成交增量，市場價格堅挺，年關臨近價格仍居高位，后伴隨豆粕報告持續(xù)利好加持，價格持續(xù)上行至節(jié)后行情仍是利好為主，豆粕價格大幅漲價提振疊加彼時淀粉廠開機率較低，產(chǎn)品供應緊張，補貨現(xiàn)象積極，在此階段末尾仍呈現(xiàn)良好的交投氛圍。

熱點分析

Mysteel日報：棉粕市場穩(wěn)中偏弱運行

棉粕市場穩(wěn)中偏弱運行，貿(mào)易商報價穩(wěn)中下調(diào)，市場成交轉弱而棉籽市場價格也支撐不足，油廠考慮榨利情況對現(xiàn)貨棉籽無采購意愿，市場棉籽主要供應牧場，需求有限，短期棉副產(chǎn)品市場窄幅震蕩運行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 豆粕期貨主力合約M09自底部回升，主要受報告公布前空頭資金減倉離場推動豆粕現(xiàn)貨價格在觸及2800元/噸左右低位后亦出現(xiàn)反彈盡管當前全國油廠維持高開機率，豆粕持續(xù)累庫導致脹庫停機現(xiàn)象增多，現(xiàn)貨市場供應寬松格局進一步加劇，但低價優(yōu)勢仍吸引下游企業(yè)加大采購力度，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可。

日評

Mysteel解讀：供需博弈加劇 7月豆粕行情需謹慎

進入6月末，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)底部企穩(wěn)態(tài)勢全國主要大中型油廠豆粕現(xiàn)貨成交均價已連續(xù)五天下跌至2920元/噸，較近期高點回落近80元/噸，現(xiàn)貨基差回落至負30-300元/噸區(qū)間這一疲軟表現(xiàn)主要源于南美大豆到港高峰帶來的供應壓力：6月大豆到港量高達1056萬噸7月預計進一步增至1100萬噸，油廠開機率維持在70%-80%的高位，周度壓榨量超過200萬噸，豆粕周產(chǎn)量保持在140萬噸以上但月底的USDA供需報告中性利多，市場底部支撐力量正在積蓄，下半年豆粕“易漲難跌”的觀點也應聲出現(xiàn)，三季度天氣升水與四季度供應缺口的雙重驅動下，主力合約預計在2900-3300元/噸區(qū)間波動，下半年的行情是否能支持豆粕價格震蕩回升。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運行（20250627）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運行，市場價格止?jié)q企穩(wěn)，部分區(qū)域小幅走弱吸引成交，下游滾動補庫為主預計近日市場價格繼續(xù)震蕩偏穩(wěn)運行為主，關注玉米及豆粕價格變化 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于2940元/噸跌11元/噸；CBOT大豆期貨報收于1016.25跌2美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收低，因供應充足且美國中西部產(chǎn)區(qū)溫暖多雨的天氣令價格承壓；美國農(nóng)業(yè)部將在6月30日公布種植面積和季度庫存報告，市場分析師平均預計，美國2025年大豆播種面積為8365.5萬英畝，預估區(qū)間于8250-8530萬英畝。

市場提示

Mysteel月報：6月現(xiàn)貨加速累庫，連粕M09月內(nèi)表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤豆粕合約M09報收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場表現(xiàn)相對強勢，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調(diào)，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢，走勢雖與市場普遍預期的"供應寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導致價格波動加劇從價格運行軌跡來看，6月豆粕市場可分為三個階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢，價格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤面反彈上行至3000點上方，國內(nèi)現(xiàn)貨價格隨盤跟漲至3000元/噸以上，因國內(nèi)油廠豆粕庫存累庫進程緩慢，且個別區(qū)域油廠仍有壓車現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉弱，截至30日價格回落至2902元/噸，全國油廠開機維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬噸以上，油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，豆粕供應寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計劃滿負荷開機，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動補庫策略，物理庫存普遍提升至10天左右，豆粕進入累庫階段，這種庫存累積趨勢直接導致月底現(xiàn)貨價格加速下跌，也充分反映了當前豆粕市場多空因素交織的復雜局面。

月評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格高位運行（20250610）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品市場現(xiàn)貨緊張，價格高位運行目前企業(yè)低位庫存大多堅挺報價，以訂單先后排單發(fā)貨為主，短期庫存難有累積上游開機率仍在小幅下調(diào)，部分企業(yè)降低滿開情況緩解整體供應壓力，綜合來看，預計今日價格仍穩(wěn)中偏強運行為主 豆粕方面 現(xiàn)貨市場方面，本周華北油廠開機率小幅下滑，另一方面下游提貨依舊維持較好水平，油廠豆粕庫存遲遲低位徘徊難以累庫，今日華北豆粕市場價格預計在2910-2950元/噸，后續(xù)關注油廠提貨及6月USDA報告公布情況。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格高位震蕩運行（20250513）

CBOT大豆期貨創(chuàng)下三個月新高，貿(mào)易緊張局勢緩解以及美國農(nóng)業(yè)部報告利多幫助大豆價格回升至貿(mào)易沖突前水平預計今日山東豆粕價格震蕩偏強運行 玉米方面 昨日華北地區(qū)玉米價格整體維持穩(wěn)定，目前貿(mào)易商的心態(tài)依然是下跌不出貨，因此價格對市場供應的調(diào)整比較有效 昨日玉米期貨市場表現(xiàn)略偏弱，但現(xiàn)貨市場情緒仍然偏強，東北玉米價格仍小幅上漲，深加工收購價格也有所上調(diào)，對行情也有一定的支撐。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米蛋白粉價格持穩(wěn)表現(xiàn) 纖維及胚芽粕上漲明顯

從蛋白粉來看，華北地區(qū)價格穩(wěn)中下調(diào)，供應寬裕成交情況一般，東北地區(qū)報價雖有下跌成交小幅上行，市場供應稍緊，企業(yè)仍以前期訂單排單發(fā)貨為主，堅挺報價豆粕USDA報告雖有利好，但是后續(xù)寬松預期下，下游觀望心態(tài)濃郁，多謹慎采買表現(xiàn)目前水產(chǎn)陸續(xù)起量，下游養(yǎng)殖投苗積極性有所提升，疊加玉米不斷上漲，玉米纖維及胚芽粕上漲運行近期各品種行情有所分化，但從上游角度來說，目前深加工虧損情況明顯，開機穩(wěn)中下行下，供應短期仍較為緊張，疊加主產(chǎn)品偏弱表現(xiàn)下企業(yè)多挺價為主。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品企業(yè)堅挺報價（20250414）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格偏穩(wěn)運行，周末市場企業(yè)新簽寥寥，大多以前期訂單發(fā)貨為主，今日需持續(xù)關注豆粕及原料行情變動，預計價格持穩(wěn)運行 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于3087漲13元/噸，CBOT大豆期貨報收于1043.75漲15.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收高，因美國農(nóng)業(yè)部周四公布的供需報告數(shù)據(jù)、豆油期貨上漲以及美元走軟提供支撐。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品企業(yè)價格震蕩偏強運行（20250411）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏強運行，近期下游剛需補庫，企業(yè)積極挺價現(xiàn)貨市場華北地區(qū)庫存仍表現(xiàn)較高水平，東北地區(qū)市場貨源偏緊，后續(xù)持續(xù)簽單動力有限，關注企業(yè)開停機變化及豆粕行情波動 豆粕方面 夜盤連粕震蕩下跌，主力09收于3082跌11，CBOT美豆上漲，受美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報告提振。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整（20250331）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品價格趨弱調(diào)整，蛋白粉下滑明顯，纖維及胚芽粕也保持低位運行從下游來看，飼企的實際需求仍處于較低水平，廠家?guī)齑嬷鹑绽鄯e致使成交可議空間大，部分企業(yè)一單一議為主，豆粕端暫無亮點顯現(xiàn)，預計今日價格繼續(xù)偏弱運行 豆粕方面 CBOT大豆期貨底部反彈，因在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布關鍵種植報告前引發(fā)逢低買盤。

市場提示