Mysteel解讀：玉米蛋白粉及纖維7月行情回顧及展望

但從豆粕來看，國內(nèi)豆粕市場呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的分化格局，豆粕現(xiàn)貨價格整體上揚(yáng)，基差持續(xù)被動修復(fù)月底可售合同非常有限，市場對8月價格抬升預(yù)期較強(qiáng)，低價出售意愿普遍不高，但8月油廠庫存繼續(xù)增加情況下，豆粕價格或有所上行空間，但難有大漲，或短期對副產(chǎn)品價格有底部支撐 再次，從近期出口數(shù)據(jù)來看，2024年6月，中國玉米蛋白粉及纖維總進(jìn)口140146噸，2025年6月總進(jìn)口176744噸，環(huán)比增16.75%，同比增26.11%；從數(shù)據(jù)顯示可以來分析，6月成本壓力較為顯著，疊加供減需增因素影響，市場整體采買力度尚可，進(jìn)出口量呈上行趨勢，但是大多企業(yè)出口也主要因國內(nèi)銷售難度仍在，多出口緩解供應(yīng)壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調(diào)查（20250725）

具體分析， 本周國內(nèi)油廠開機(jī)率延續(xù)高位，庫存壓力持續(xù)增加，催提現(xiàn)象普遍出現(xiàn)；不過月底需求稍有好轉(zhuǎn)，飼料企業(yè)豆粕用量適量增加，庫存消化有所提速，而提貨積極性不高，整體庫存呈現(xiàn)下降趨勢不過四川及華北等市場部分油廠對后市預(yù)期較樂觀，庫存及頭寸適度增加，庫存天數(shù)呈上漲趨勢 對比去年同期，當(dāng)前國內(nèi)飼料企業(yè)物理庫存同比去年有所增加，不過廣西、江蘇市場年同比仍有下跌終端需求表現(xiàn)平穩(wěn)，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松格局不變，近期受盤面影響豆粕現(xiàn)貨價格下調(diào)，油廠仍有挺價，因庫存壓力而脹停情況并不普遍；不過下游買漲不買跌，現(xiàn)貨市場購銷情緒較冷，且提貨積極性一般，而油廠催提壓力不減，飼料企業(yè)豆粕庫存相對高位，短期或窄幅調(diào)整。

庫存

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

2、消費(fèi)及變化趨勢分析 2.1 2025上半年豆粕價格走勢分析 2025年上半年，豆粕現(xiàn)貨價格經(jīng)歷了劇烈的波動，呈現(xiàn)出“快漲快跌”的特征，主要受階段性供需錯配、政策調(diào)整及天氣因素的影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局

截至6月27日，廣東市場豆葵粕價差在660元/噸，其中4月8日豆葵粕價差最低在630元/噸，4月24日豆葵粕價差最高在1630元/噸，此時廣東市場豆粕現(xiàn)貨價格因港口進(jìn)口大豆通關(guān)時間長，油廠缺豆停機(jī)，開機(jī)率低，豆粕現(xiàn)貨緊張達(dá)到3930元/噸高位 3.進(jìn)出口趨勢分析 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國豆粕進(jìn)口量3505.126噸，環(huán)比增7.1%，同比增35.1%，進(jìn)口金額2263450美元，環(huán)比減11.6%，同比減20.0%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年雞蛋價格走勢或?yàn)榻甑臀?/a>

【證券時報(bào)】關(guān)稅風(fēng)波未改豆粕低位震蕩局面，生豬市場受影響或不大

其次從成本角度來看，加征進(jìn)口關(guān)稅利空美豆出口，利空CBOT大豆期貨價格，但利好巴西大豆出口從近期巴西大豆CNF報(bào)價來看，近遠(yuǎn)月呈現(xiàn)上漲趨勢，未來隨著進(jìn)口巴西大豆需求進(jìn)一步增加，CNF報(bào)價仍有上漲空間”她分析 作為飼料重要的原料之一，豆粕價格波動與養(yǎng)殖行業(yè)成本密切相關(guān) “若飼料原料價格攀升將會使生豬養(yǎng)殖成本大幅上升，養(yǎng)殖戶為緩解成本壓力或會采取減少補(bǔ)欄等措施，但挺價心態(tài)又對生豬價格起到一定支撐作用，在此情形下，生豬市場供應(yīng)與價格或?qū)⒊霈F(xiàn)波動，后續(xù)政策調(diào)控與行業(yè)整合趨勢值得關(guān)注。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：短期現(xiàn)貨價格區(qū)域分化 市場心態(tài)回落共識較強(qiáng)

結(jié)論：豆粕市場短期回調(diào)趨勢明確，但下跌節(jié)奏取決于到港兌現(xiàn)及油廠開機(jī)進(jìn)度；后市油廠、飼料企業(yè)、貿(mào)易商及投資構(gòu)觀點(diǎn)趨同，反映行業(yè)對價格回落的共識較強(qiáng)尤其是5月中下旬到港量逐步增加后，區(qū)域價差和基差有望修復(fù)；但連粕主力M09受外盤震蕩及國內(nèi)供需再平衡影響，或維持寬幅震蕩建議關(guān)注油廠開機(jī)率、大豆到港節(jié)奏及南美物流情況，警惕階段性供需錯配帶來的波動 調(diào)查說明： 1、本調(diào)查是Mysteel農(nóng)產(chǎn)品每周四對下周市場行情變化所作的一種綜合調(diào)查分析。

熱點(diǎn)分析

【證券日報(bào)】應(yīng)對“微利”周期，養(yǎng)殖企業(yè)著力提升精細(xì)化運(yùn)營能力

預(yù)計(jì)2025年的價格高點(diǎn)在8月份左右，二次育肥入場將拉高豬價，最高價或達(dá)16.5元/公斤 在豬價波動的同時，近期飼料價格出現(xiàn)的增長，也給養(yǎng)殖企業(yè)的盈利帶來了影響生豬市場分析師朱澤坤向《證券日報(bào)》記者表示：“進(jìn)入2025年以來，生豬飼料的主要原料玉米和豆粕的價格均呈上漲趨勢，截至2月28日，全國玉米均價較年初上漲5.49%；全國豆粕均價較年初上漲25.56%。

媒體報(bào)道

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會邀請函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開，我們誠摯邀請您蒞臨本次會議！ 2024年中國積極應(yīng)對國內(nèi)外環(huán)境變化帶來的影響，出臺一系列政策“組合拳”，扎實(shí)推動高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場信心得到提振。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel解讀：豆粕庫存走勢背離，后市價格如何運(yùn)行？

12月因大豆通關(guān)的影響，區(qū)域油廠開機(jī)水平不一 ，豆粕供應(yīng)出現(xiàn)階段性短缺，國內(nèi)豆粕市場價南高北低展望后市，隨著大豆到港問題的緩解，豆粕供應(yīng)端將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，春?jié)前的備庫需求能否支持豆粕繼續(xù)去庫？春節(jié)前豆粕市場價格將如何運(yùn)行？以下簡單分析一二： 豆粕庫存連降3周，但供應(yīng)端預(yù)期寬松 據(jù)Mysteel對國內(nèi)主要油廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國豆粕庫存從48周開始的83.45萬噸持續(xù)下降三周至第51周的58.28萬噸，減少25.17萬噸，減幅30.16%；而大豆庫存自48周走出向好趨勢，從48周的497.35萬噸增加至578.57萬噸。

熱點(diǎn)分析

九成豬企成本降入14元區(qū)間：多公司稱仍有降本空間

從降幅來看，有9家豬企年內(nèi)成本已經(jīng)下降超1元/公斤，其中，立華股份年內(nèi)下降3元/公斤為最高；其次分別為牧原股份、溫氏股份和天康生物，年內(nèi)均已下降超2元/公斤 財(cái)聯(lián)社記者注意到，飼料原料成本下降為今年豬企成本下降的重要因素Choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至目前，豆粕和玉米均價分別為3074元/噸和2155元/噸，年內(nèi)分別下降1000元/噸和333元/噸有行業(yè)分析人士表示，“今年，飼料原料玉米和豆粕的價格均呈下跌趨勢，并創(chuàng)下了近年來的新低，成為豬企降本的重要支點(diǎn)。

聚焦

Mysteel日報(bào)：大豆現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：雖然豆粕庫存逐漸下降，但目前仍高于去年同期且處于較高水平，近期在終端豆粕需求增量不明顯的基礎(chǔ)上，現(xiàn)貨基差反彈受阻，豆粕市場價仍是震蕩偏弱的趨勢 四季度后期大豆到港逐漸減少，國內(nèi)豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)下降，在需求轉(zhuǎn)好而供應(yīng)減少的情況下，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)月豆粕市場將受到支撐 四、后續(xù)預(yù)測 因下游需求不佳，目前貿(mào)易商囤糧積極性不高，部分前期競拍大豆的企業(yè)積極采購低價貨源還糧，低蛋白大豆走貨略快，預(yù)計(jì)短期價格震蕩運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注政策端動態(tài)。

日評

【證券日報(bào)】寒冬已過？豬料需求現(xiàn)好轉(zhuǎn)：有一線銷售員較年初單月多賣100噸

值得一提的是，養(yǎng)殖行情復(fù)暖帶來需求改善的同時，下游飼料價格呈現(xiàn)逐步下滑趨勢，也為需求帶來一定提振，前述銷售員李先生向財(cái)聯(lián)社記者透露，“現(xiàn)在顆粒料比年初便宜了差不多200元/噸左右，因?yàn)轱暳?em class='keyword'>價格便宜了，疊加最近仔豬價格也下來了，所以養(yǎng)豬的人還是不少的，反映到豬飼料上面整體還是比較好賣的” 展望后市，從今年初以來，大宗原料呈現(xiàn)下滑趨勢，其中豆粕更是已經(jīng)跌至近三年低點(diǎn)，報(bào)價3000元/噸左右，受此影響，原料下滑將繼續(xù)為相關(guān)飼料企業(yè)成本管控帶來一定利好，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部豆粕分析師劉莉告訴財(cái)聯(lián)社記者，“預(yù)計(jì)國慶節(jié)后，豆粕價格仍有下行風(fēng)險，暫看3000點(diǎn)關(guān)口的支撐力度如何。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：小麥?zhǔn)袌龉┐笥谇?四季度能否迎來上漲行情？

綜述 2024年小麥價格整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，需求持續(xù)弱勢，市場心態(tài)普遍看空，小麥價格上漲乏力四季度天氣轉(zhuǎn)涼，面粉需求溫和回暖，能否帶小麥價格迎來漲幅？ 小麥?zhǔn)袌鲫P(guān)注點(diǎn)： 1、供應(yīng)偏強(qiáng)，小麥承壓下行 2、需求弱勢，粉企運(yùn)營艱難 3、旺季不旺，小麥難有漲幅 4、心態(tài)謹(jǐn)慎，后市難有突破 一、2024年小麥?zhǔn)袌龉?yīng)充足 1、新麥上市前市場糧源流通充裕 2023年新麥上市后，河南受降雨影響，芽麥占比較大，約4000萬噸小麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域，但四季度小麥價格依舊高位回落。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024上半年國內(nèi)DDGS市場行情回顧及下半年展望

2、消費(fèi)及變化趨勢分析 2.1 2024上半年豆粕價格走勢分析 2024年上半年國內(nèi)豆粕價格整體呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢，沿海區(qū)域現(xiàn)貨一路由年初的3900元/噸附近下跌至6月底的3200元/噸附近，創(chuàng)近4年以來的新低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆粕上漲動力不足 或維持底部區(qū)間震蕩

進(jìn)入7月份，連粕延續(xù)上半年的弱勢行情，而此前市場關(guān)注的美豆天氣炒作升水，近期卻頻頻傳來利好天氣消息，美國大豆優(yōu)良率高于歷史同期水平，CBOT大豆逐步反映豐產(chǎn)預(yù)期，截至7月18日CBOT大豆11月主力合約一度下探至1031.75美分/蒲，國內(nèi)連粕跟隨美豆弱勢尋底，最低跌至3071元/噸，較月初跌幅超300元/噸，連粕在歷經(jīng)七天的連續(xù)下跌后有所企穩(wěn)，但多重利空面令連粕反彈乏力，筆者就當(dāng)前多空基本面簡要分析： 多重利空消息制約豆粕價格上漲 美國大豆處于關(guān)鍵生長期，天氣炒作無疑成為市場焦點(diǎn)，天氣炒作預(yù)期也對此前種植面積增加造成的利空趨勢形成支撐，而隨著大豆產(chǎn)區(qū)天氣的轉(zhuǎn)好，美豆優(yōu)良率也達(dá)到新的高度，美國大豆逐步呈現(xiàn)豐產(chǎn)預(yù)期，多方力量也快速撤離，美豆期價跌破種植成本弱勢探底。

熱點(diǎn)分析

【證券時報(bào)】飼料成本下移，生豬養(yǎng)殖盈利轉(zhuǎn)暖

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，6月份自繁自養(yǎng)盈利在較高位盤整，月內(nèi)飼料漲跌波動較小，利好生豬，且豬價漲幅較大，二者共同作用，使得6月份生豬自繁自養(yǎng)盈利月均值處于今年以來的最高水平“按照目前豬價以及飼料成本來看，養(yǎng)豬未來將有較長時間養(yǎng)殖利潤處于高位震蕩的趨勢”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師鄢美玲稱，從歷年養(yǎng)豬行業(yè)飼料費(fèi)用走勢情況來看，生豬養(yǎng)殖飼料成本費(fèi)用與玉米價格走勢基本一致，依據(jù)當(dāng)前玉米豆粕等原料成本來推算，當(dāng)前養(yǎng)一頭豬的育肥飼料成本為898元，屬于年內(nèi)較低水平。

媒體報(bào)道

Mysteel日報(bào)：下游走貨不快，花生價格平穩(wěn)偏弱

現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對充足，市場貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價格弱于盤面，走跌趨勢明顯花生粕少量成交，多數(shù)企業(yè)暫無庫存，花生粕報(bào)價3480-3650元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2404合約收跌，開盤9100，收盤9038，跌37，跌幅0.37%，成交量65391，持倉量3502 四、明日預(yù)測 國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣將陸續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)或?qū)㈥懤m(xù)放量。

日評

Mysteel日報(bào)：中間環(huán)節(jié)按需采購，花生價格以穩(wěn)為主

現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對充足，市場貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價格弱于盤面，走跌趨勢明顯花生粕少量成交，多數(shù)企業(yè)暫無庫存，花生粕報(bào)價3480-3650元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨PK2404合約收漲，開盤9046，收盤9088，漲32，漲幅0.35%，成交量55175，持倉量102406 四、明日預(yù)測 國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣將陸續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)或?qū)㈥懤m(xù)放量。

日評

Mysteel快訊：豆粕期價小幅上漲 油廠報(bào)價整體下調(diào)

中國對美國大豆的需求不足，壓制期貨市場人氣美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布月度壓榨報(bào)告分析師預(yù)計(jì)美國1月份大豆壓榨量將降至589.7萬短噸或1.966億蒲式耳，這將比12月的創(chuàng)紀(jì)錄水平下降3.8%，但將是歷史同期最高，比上年同期增加2.8% 后續(xù)預(yù)計(jì)CBOT大豆期價低位震蕩運(yùn)行為主國內(nèi)方面，豆粕期價跟隨美豆小幅上行，M2405重新站上3000點(diǎn)現(xiàn)貨方面，當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆，豆粕供給仍相對充足，市場貿(mào)易商和終端陸走貨心態(tài)較強(qiáng)，令豆粕現(xiàn)貨價格弱于盤面，走跌趨勢明顯。

日評