國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：9月核心CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，PPI同比降幅繼續(xù)收窄

服務(wù)價(jià)格下降0.3%，影響CPI環(huán)比下降約0.12個(gè)百分點(diǎn)其中，受暑期結(jié)束和中秋節(jié)較往年錯(cuò)月疊加影響，飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價(jià)格分別下降13.8%、7.4%和6.1%，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.17個(gè)百分點(diǎn)能源價(jià)格下降0.8%，其中受國(guó)際油價(jià)變動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格下降1.7% CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)CPI同比下降，主要是翹尾影響所致本月CPI-0.3%的同比變動(dòng)中，翹尾影響約為-0.8個(gè)百分點(diǎn)，今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)

[西北成品油日評(píng)]：需求延續(xù)弱勢(shì) 區(qū)內(nèi)汽柴價(jià)格均跌（20251010）

1、今日摘要 ①、昨日原油價(jià)格下跌。

每日點(diǎn)評(píng)

[成品油]：“金九”慘淡，華東-江浙滬汽柴行情延續(xù)疲軟

同周期內(nèi)，原油均值跌幅0.8%，汽、柴油價(jià)格表現(xiàn)均弱于成本端，需求乏力凸顯，其中柴油跌幅雖小于汽油，但仍與9月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的表現(xiàn)存較大差距，已連續(xù)兩年旺季下跌一方面，國(guó)內(nèi)柴油供應(yīng)達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)，而柴油需求表現(xiàn)則不盡人意；另一方面，市場(chǎng)仍等待成品油流通新政具體措施的出臺(tái)，終端及貿(mào)易活躍度減弱，入市熱情不及往年，尤其江浙滬市場(chǎng)作為國(guó)內(nèi)成品油流通活躍地區(qū)，北油南下重要支點(diǎn)，失去貿(mào)易活躍性后，價(jià)格自然承壓。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：8月成品油出口總量環(huán)比下滑3.58%

導(dǎo)語(yǔ)：根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月，成品油出口總量358.52萬(wàn)噸，環(huán)比跌3.58%，同比漲11.7%出口總量環(huán)比小幅下滑其中，柴油連續(xù)反彈且幅度明顯 一、出口總量環(huán)比下滑3.58% 根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月，成品油出口總量358.52萬(wàn)噸，環(huán)比跌3.58%，同比漲11.7%；其中，汽油出口量84.75萬(wàn)噸，環(huán)比跌9.27%，同比漲9.85%；柴油出口量93.77萬(wàn)噸，環(huán)比漲14.54%，同比漲6.19%；煤油出口量180萬(wàn)噸，環(huán)比跌8.42%，同比漲15.75%。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：汽柴油趨弱運(yùn)行 華東跨區(qū)套利走勢(shì)各異

下一輪發(fā)改委調(diào)價(jià)存擱淺預(yù)期，于市場(chǎng)指引有限，暑假臨近尾聲，短期汽油需求預(yù)期下滑，但國(guó)慶假期預(yù)期仍存支撐柴油即將迎來(lái)金九銀十傳統(tǒng)旺季，部分業(yè)者擇機(jī)采購(gòu)，但流通細(xì)則尚不明確，多數(shù)對(duì)市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎樂(lè)觀，柴油備貨行情或不及往年山東煉廠價(jià)格仍以補(bǔ)貨周期波動(dòng)為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)山東-華東地區(qū)汽油套利維持窄幅震蕩，柴油套利空間逐漸收窄趨勢(shì)，建議業(yè)者根據(jù)自身實(shí)際情況合理調(diào)整備貨周期 。

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[成品油]：市場(chǎng)利好難尋 江浙滬汽柴油弱勢(shì)下行

整體來(lái)看，美國(guó)總統(tǒng)與烏克蘭及歐洲領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤，但暫時(shí)未有明確結(jié)果市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注接下來(lái)的談判進(jìn)展俄烏局勢(shì)整體趨于緩和，對(duì)油價(jià)的支撐減弱華東市場(chǎng)方面，國(guó)際油價(jià)偏空指引，且下一輪發(fā)改委零售價(jià)下調(diào)預(yù)期，汽柴油裂解價(jià)差均處于高位，業(yè)者觀望情緒仍存暑假臨近尾聲，汽油需求預(yù)期下滑，而柴油迎來(lái)金九銀十傳統(tǒng)旺季，部分業(yè)者擇機(jī)采購(gòu)，但流通細(xì)則尚不明確，多數(shù)對(duì)市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎樂(lè)觀，柴油備貨行情或不及往年預(yù)計(jì)短期內(nèi)8月華東江浙滬汽油價(jià)格仍存下行空間，柴油價(jià)格維持堅(jiān)挺，易隨原油反彈而上漲。

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[成品油]：成品油出口量止跌轉(zhuǎn)漲 7月總量達(dá)372萬(wàn)噸

導(dǎo)語(yǔ)：根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月，成品油出口總量371.82萬(wàn)噸，環(huán)比漲29.61%，同比漲20.42%出口總量結(jié)束三個(gè)月的連續(xù)下滑，本月止跌轉(zhuǎn)漲其中，柴油反彈明顯 一、出口總量結(jié)束三個(gè)月連續(xù)下滑 7月止跌轉(zhuǎn)漲 根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月，成品油出口總量371.82萬(wàn)噸，環(huán)比漲29.61%，同比漲20.42%；其中，汽油出口量93.41萬(wàn)噸，環(huán)比漲20.02%，同比漲18.53%；柴油出口量81.87萬(wàn)噸，環(huán)比漲144.68%，同比漲52.89%；煤油出口量196.54萬(wàn)噸，環(huán)比漲11.94%，同比漲11.41%。

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[隆眾聚焦]：8月烷基化油市場(chǎng)：短期放量難掩結(jié)構(gòu)性疲軟 后市承壓運(yùn)行

此外，夏季雖為汽油傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但今年受經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏弱、新能源替代等因素影響，汽油消費(fèi)增量不及往年，進(jìn)一步限制了烷基化油的上行空間 三、八月市場(chǎng)展望：上行阻力重重，震蕩偏弱概率更高 綜合消息面與供需面分析，8月烷基化油市場(chǎng)或難以延續(xù)當(dāng)前放量行情，價(jià)格大概率維持震蕩偏弱運(yùn)行，具體分析如下： 原油指引偏空，成本支撐難修復(fù) 若OPEC+維持漸進(jìn)增產(chǎn)策略，且地緣風(fēng)險(xiǎn)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性升級(jí)，國(guó)際油價(jià)或延續(xù)震蕩尋底走勢(shì)。

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[石腦油]：2025年半年度分析解讀

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[成品油]：基本面影響程度減弱 下游購(gòu)銷情緒主導(dǎo)未來(lái)西部汽柴或仍有下行預(yù)期

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[成品油]：成本端支撐增強(qiáng) 國(guó)內(nèi)汽柴油穩(wěn)中上行

從往年價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，6月份汽油價(jià)格走勢(shì)較為平穩(wěn)，近期受成端支撐震蕩上行，但市場(chǎng)需求整體平淡，價(jià)格漲幅受限。

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[成品油]：汽柴油穩(wěn)中上行 華東跨區(qū)套利空間表現(xiàn)尚可

導(dǎo)語(yǔ)：地緣局勢(shì)仍有緊張跡象，且加拿大野火減少原油生產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)上漲。

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[成品油]：5月臨近收尾，華中成品油基本面運(yùn)行趨勢(shì)分析

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[成品油]：市場(chǎng)偏空發(fā)酵 兩湖成品油弱勢(shì)下跌

疊加美國(guó)與伊朗的核問(wèn)題談判釋放出積極信號(hào)，美伊局勢(shì)緩和下原油經(jīng)歷多重下跌從月初63.12美元/桶下跌至5月6日60.23美元/桶，而期間正處于五一小長(zhǎng)假期間，華中各地市出貨速率受成本下跌利空及節(jié)中下游補(bǔ)貨意愿缺失等再次試探價(jià)格底部，主流市場(chǎng)成交稀少，貿(mào)易商環(huán)節(jié)及終端采購(gòu)疲軟拖累汽柴價(jià)格走堅(jiān)，市場(chǎng)未延續(xù)往年補(bǔ)貨規(guī)律，汽柴成交連續(xù)下跌 節(jié)后返市，中國(guó)與美國(guó)經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果正式公布，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂減弱，且美國(guó)計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，國(guó)際油價(jià)止跌迅速上漲，刺激成品油下游入市買興，柴油需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，價(jià)格連續(xù)上漲，但汽油脫離假期消費(fèi)支撐，需求呈現(xiàn)明顯回落。

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[成品油]： 消息面偏空指引 國(guó)內(nèi)汽柴油承壓下行

從往年價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，4月份汽油價(jià)格多為上行趨勢(shì)，而近期受國(guó)際油價(jià)大幅下跌影響，五一假期前價(jià)格亦未有明顯起色。

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[成品油]：河南汽柴油價(jià)格下行走勢(shì) 三季度價(jià)格能否突破

隨著原油走勢(shì)下滑，加之春節(jié)后汽油需求不佳，消費(fèi)持續(xù)下滑，價(jià)格跌幅較深；柴油因河南地區(qū)低溫天氣影響，加之煤炭價(jià)格跌至四年低位，煤炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存高位運(yùn)行，洛陽(yáng)煤礦開(kāi)工不及往年，市場(chǎng)價(jià)格底部支撐不強(qiáng)，價(jià)格走跌 隨后，原油走勢(shì)向好及清明假期及春耕導(dǎo)致的需求集中釋放帶動(dòng)，汽柴油價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，隨后因關(guān)稅新政影響，原油價(jià)格寬幅下跌，汽柴油價(jià)格跟隨原油再度回落，價(jià)格在4月底跌至年內(nèi)新低，汽油市場(chǎng)價(jià)跌至7696元/噸，較最高點(diǎn)下跌1393元/噸，柴油市場(chǎng)價(jià)跌至6575元/噸，較最高點(diǎn)下跌824元/噸。

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[成品油]： 成本端支撐減弱 國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格承壓下行

從往年價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，4月份汽油價(jià)格多為上行趨勢(shì)，而近期受國(guó)際油價(jià)大幅下跌影響，汽油價(jià)格出現(xiàn)回落 截至4月9日，國(guó)內(nèi)主營(yíng)柴油價(jià)格為7003元/噸，較3月同期下跌83元/噸，跌幅1.17%。

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[東北成品油日評(píng)]：國(guó)際原油逼近近5年低位 東北成品油快速回落（20250407）

成品油新定價(jià)機(jī)制,新定價(jià)機(jī)制

每日點(diǎn)評(píng)

[成品油]：需求弱于預(yù)期 國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格追漲乏力

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[成品油]：供需情形分化 美國(guó)汽柴油裂解價(jià)差走勢(shì)反向

結(jié)合往年同期數(shù)據(jù)可以看出，目前美國(guó)汽油價(jià)格處于季節(jié)性上升窗口除2021年北美疫情影響較為嚴(yán)重外2022-2025年，美國(guó)汽油價(jià)格均于3月下旬出現(xiàn)短期3-5％上漲 具體來(lái)看，本時(shí)段美國(guó)汽油價(jià)格及裂解價(jià)差上行，主要與美國(guó)汽油標(biāo)號(hào)切換有較大關(guān)系。

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