Mysteel解讀：需求——鐵礦石中短期價格分析的起點(diǎn)

引言 筆者在梳理鐵礦石定價體系的時候，發(fā)現(xiàn)了一張有意思的圖，2021年下半年以來，熱卷的內(nèi)外價差在大部分時間與鐵礦石的波動表現(xiàn)出較為明顯的負(fù)相關(guān)性；而在此之前，這種現(xiàn)象就不明顯。

主編視角

Mysteel：鐵礦石價格上漲的因素分析

截止4月29日，61.5PB粉價格870元/噸，同比上漲6.75%去年4月29日之后，鐵礦價格逐漸下跌，如果維持870元/噸價格不變，鐵礦同比上漲幅度將繼續(xù)擴(kuò)大；鐵礦2409合約價格875元/噸，期貨價格較現(xiàn)貨漲幅更為明顯 一、鐵礦石供應(yīng)略寬松 1-3月份，中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦3.1億噸，同比增5.5%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：鐵礦石價格近期階段性回落分析

截止2024年1月15日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)為128.75美元/干噸，與年初價格相比跌幅為9.97%本輪鐵礦價格呈現(xiàn)出明顯的階段性回落，本文將從多方面因素進(jìn)行探討鐵礦石價格下行的背后原因，具體分析礦價驅(qū)動減弱的相關(guān)邏輯。

主編視角

國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會加強(qiáng)鐵礦石價格形勢分析和市場監(jiān)管

近日，國家發(fā)展改革委價格司、證監(jiān)會期貨部組織部分期貨公司召開會議，研判鐵礦石市場和價格形勢，提醒企業(yè)全面客觀分析市場形勢 參會企業(yè)分析認(rèn)為，8月中旬以來，在鐵礦石市場供需基本面沒有發(fā)生較大變化的情況下，鐵礦石價格出現(xiàn)過快上漲，后期面臨下行壓力參會企業(yè)表示，將加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理、共同維護(hù)良好市場秩序，強(qiáng)化投資者風(fēng)險教育，及時向客戶提示市場風(fēng)險 會議要求，期貨公司要依法合規(guī)經(jīng)營，加強(qiáng)研究報告等信息發(fā)布合規(guī)審核，全面準(zhǔn)確客觀分析鐵礦石市場形勢，不得片面解讀有關(guān)政策，不得選擇性引用數(shù)據(jù)，不得故意渲染漲價氛圍；要加強(qiáng)對投資者風(fēng)險提示，提醒投資者理性交易，不得過度投機(jī)炒作。

聚焦

國家加強(qiáng)鐵礦石價格形勢分析研判和期現(xiàn)貨市場監(jiān)管

近日，國家發(fā)展改革委價格司、財金司、證監(jiān)會期貨部組織部分期貨公司召開會議，分析研判鐵礦石市場和價格形勢，了解鐵礦石期貨交易情況，提醒企業(yè)全面客觀看待市場形勢 參會企業(yè)分析認(rèn)為，一季度受市場預(yù)期等多重因素影響，鐵礦石價格攀升至高位水平；后期全球鐵礦石供應(yīng)將逐步增加，加之國內(nèi)廢鋼供應(yīng)穩(wěn)步提升，市場供需總體趨于寬松、價格下跌可能性較大，特別是下半年價格水平可能明顯走低參會企業(yè)表示，將加強(qiáng)內(nèi)部合規(guī)管理、共同維護(hù)良好市場秩序，強(qiáng)化投資者風(fēng)險教育，及時向客戶提示市場風(fēng)險。

聚焦

Mysteel解讀：港口低品鐵礦石現(xiàn)貨價格堅挺原因分析

在鋼鐵行業(yè)邊際出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、鋼廠盈利能力減弱的背景下，今年鐵礦石市場呈高波動、弱趨勢的格局相較4月的高點(diǎn)，港口鐵礦石整體價格水平已經(jīng)下滑23.4%，中低品、高低品價差均出現(xiàn)收縮分品種來看，以青島港超特、混合粉為代表的低品鐵礦石現(xiàn)貨價格跌幅分別為14.7%和19.5%，而以PB粉和卡粉為代表的中高品粉礦跌幅分別為28.4%和30.9%筆者認(rèn)為低品鐵礦石現(xiàn)貨價格堅挺的原因在于：（1）港口現(xiàn)貨資源的的持續(xù)減量；（2）鋼廠對于低品礦石需求的支撐;（3)賣方市場的成本因素影響。

研究報告

Mysteel解讀：近期鐵礦石價格波動的主導(dǎo)因素及后期面臨的風(fēng)險分析

一、12月份鐵礦石價格堅挺原因分析 本周五Mysteel247家鋼廠高爐鐵水日產(chǎn)量為198.7萬噸，再次創(chuàng)下近兩年來的低位水平，隨著鐵水產(chǎn)量不斷走低，同時鋼廠利潤逐步走高，市場對復(fù)產(chǎn)預(yù)期不斷加強(qiáng)，認(rèn)為12月份或者1月份鐵水日產(chǎn)量達(dá)到215~220的水平，疊加復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫和春節(jié)補(bǔ)庫預(yù)期，導(dǎo)致市場對后期鐵礦石需求預(yù)期十分樂觀，貿(mào)易商投機(jī)性行為開始明顯增加；除此之外，鐵礦石從掉期合約價格可以發(fā)現(xiàn)，12月份以來掉期的價格倒掛港口現(xiàn)貨價格約20~30元附近，一些企業(yè)買港口現(xiàn)貨空掉期的行為，進(jìn)一步提升了港口現(xiàn)貨流動性。

研究報告

投行分析師大幅下調(diào)鐵礦石價格預(yù)測

據(jù)外媒報道，西太平洋銀行（Westpac）分析師將2021年年末鐵礦石價格預(yù)測從175美元/噸下調(diào)至125美元/噸，2022年年末預(yù)測從110美元/噸下調(diào)至100美元/噸 摩根大通（JP Morgan）研究分析師將2021年年末鐵礦石價格預(yù)測從181美元/噸下調(diào)至165美元/噸，2022年年末的預(yù)測從150美元/噸下調(diào)至125美元/噸 摩根大通研究分析師表示，繼6月的典型峰值之后，7月和8月出現(xiàn)季節(jié)性下滑是正常的。

鋼礦動態(tài)

MRI：今年以來鐵礦石市場價格分析

2021年以來，我國鐵礦石價格整體呈高位震蕩走勢，與年初相比，價格基本持平，但與去年同期相比，價格漲幅較大近期來看，進(jìn)口礦價明顯下跌，其中遠(yuǎn)期澳粉跌幅達(dá)7.2% 一、1-3月鐵礦價格高位震蕩，多空交織 1-2月鐵礦石價格震蕩漲至高位，主要在于兩方面原因：一是進(jìn)入鋼材需求淡季，鋼廠檢修計劃不及預(yù)期，高爐生產(chǎn)受影響較為有限，對原材料需求強(qiáng)勁，疊加春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫，鐵礦價格偏強(qiáng)運(yùn)行；二是節(jié)后海內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，市場對未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心較足，對鋼材需求表現(xiàn)較為樂觀，鋼材價格的上漲進(jìn)一步帶動鐵礦價格上行。

熱點(diǎn)分析

MRI：近期鐵礦石價格強(qiáng)勢上漲原因分析

進(jìn)入5月份，鐵礦石價格呈現(xiàn)逐漸上漲態(tài)勢，截止5月18日，青島港鐵礦石61.5%PB粉港口現(xiàn)貨價格逼近710元/噸一線，較4月末漲幅達(dá)到9%，當(dāng)前礦價已經(jīng)超過年初的水平，產(chǎn)業(yè)鏈中其它品種多數(shù)較年初有所下跌，顯示出鐵礦石基本面相對其它品種較為良好 圖表1：黑色產(chǎn)業(yè)鏈各品種價格變動情況（絕對價格指數(shù)） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 實際上，節(jié)后鐵礦石市場長期處在現(xiàn)實與悲觀預(yù)期的反復(fù)博弈當(dāng)中，先是國外礦山年初制定的今年發(fā)運(yùn)目標(biāo)較去年明顯增加，供應(yīng)明顯增加預(yù)期下壓制鐵礦石市場，1月下旬新冠疫情爆發(fā)，市場也預(yù)期這將鋼鐵生產(chǎn)造成一定沖擊，鐵礦石需求明顯下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價格震蕩下行

所以，總體來看，5 月份鐵礦石價格將延續(xù)下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 5月份鐵礦石市場運(yùn)行邏輯分析： 1、鐵礦石供應(yīng)端：按照季節(jié)性規(guī)律來看，5 月份澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量均會有不同幅度的增長。

主編視角

酒鋼宏興：2025年計劃生產(chǎn)生鐵753.5萬噸、生產(chǎn)粗鋼901.1萬噸

公司擁有鏡鐵山礦樺樹溝礦區(qū)（鐵、銅礦）、鏡鐵山礦黑溝礦區(qū)（鐵礦）、石灰石礦及白云巖礦等四座礦山在國內(nèi)外鐵礦石采購價格高居不下的情況下，自有礦山能夠發(fā)揮最大的低成本優(yōu)勢，為公司生產(chǎn)經(jīng)營提供強(qiáng)有力的支撐2024 年，鏡鐵山礦業(yè)公司完成鐵礦石輸出量975.16萬噸 主要控股參股公司分析 榆鋼公司系公司全資子公司，注冊資本為人民幣 417,244 萬元。

鋼材

Mysteel山東省城市礦產(chǎn)核心企業(yè)交流會圓滿落幕

接下來，上海鋼聯(lián)高級分析師金雄林先生作《中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)解讀 》的主題報告 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 高級分析師 金雄林先生 金雄林先生從2024年的鋼材市場回顧、近期鋼材價格走勢預(yù)判和未來鋼材市場展望三個方面為大家進(jìn)行了詳細(xì)的講解，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈目前的結(jié)構(gòu)下，金雄林先生表示廢鋼是現(xiàn)代鋼鐵工業(yè)不可缺少的鐵素原料，也是唯一可以大量替代鐵礦石的綠色載能和可持續(xù)發(fā)展的再生資源。

廢鋼會展

Mysteel：2025年二季度北京鋼材市場期現(xiàn)交流會圓滿召開

鐵礦石及焦炭價格仍有進(jìn)一步下移的空間，需高度關(guān)注新一輪供給側(cè)改革對于鋼材產(chǎn)量及鋼廠利潤的影響 之后，格林大華期貨有限公司黑色研究員紀(jì)曉云演講主題為《鋼材大趨勢分析與交易機(jī)會》紀(jì)老師從宏觀、終端、自身供給、成本利潤、期貨五個角度看待鋼材市場長趨勢在宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險較大的大背景下，鋼材價格下方仍有較大空間。

北京鋼聯(lián)聚焦

駱鐵軍：減產(chǎn)已成共識，亟須轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一行動

同期，我國出口鋼材2743萬噸，同比增長6.3%；進(jìn)口鋼材155萬噸，同比下降11.3% 價格方面，駱鐵軍分析道：“第1季度，我國鋼材價格呈現(xiàn)橫盤走勢，進(jìn)入4月份，受美國關(guān)稅政策擾動，我國鋼材價格出現(xiàn)明顯下跌” 從原料端來看，第1季度，我國礦價堅挺、煤價下跌進(jìn)入2025年，鐵礦石價格依然處在高位波動，多在100美元/噸左右同時，煉焦煤供給格局相對寬松，價格下降，近期企穩(wěn)。

聚焦

Mysteel：盤面持續(xù)破位下行 廢鋼價格是否探底?

近期市場受關(guān)稅影響，黑色系整體下挫，期螺盤面連續(xù)下行，廢鋼供需雙弱局面被打破基地恐跌心態(tài)趨嚴(yán)，從而加快出貨速度，導(dǎo)致鋼廠到貨量有所增加今日SG下跌30元/噸順應(yīng)市場趨勢，后期廢鋼價格具體如何，請看以下方面分析建議 目前影響廢鋼價格的因素：1、政策影響關(guān)稅博弈尚未結(jié)束，中美貿(mào)易戰(zhàn)在所難免，市場避險情緒愈發(fā)強(qiáng)烈，鐵礦石作為海外定價商品無疑跟隨下跌。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：三月份廢鋼加工非準(zhǔn)入企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計調(diào)研報告

當(dāng)前電弧爐開工率及產(chǎn)能利用率均處于較高位，4月或有下降的可能 綜合以上分析，三月廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因多國加征關(guān)稅導(dǎo)致國內(nèi)鋼材市場整體走空，市場希望落空，鋼材需求低迷，價格持續(xù)走跌，廢鋼價格也大幅下行展望4月，加征關(guān)稅影響繼續(xù)發(fā)酵，市場宏觀方面預(yù)期較為悲觀成本端來看，鐵礦石供應(yīng)寬松，焦煤焦炭價格磨底震蕩運(yùn)行，進(jìn)而拖累廢鋼價格。

月報

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運(yùn)行（20250331）

2、中國3月制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.3個百分點(diǎn) 3、美國消費(fèi)者信心指數(shù)跌至兩年最低，短期通脹預(yù)期升破5% 產(chǎn)業(yè)消息 1、截至3月31日收盤，螺紋鋼2505收3159元/噸，跌1.03%；熱卷2505收3342元/噸，跌0.86%；鐵礦石2505收773.0元/噸，跌1.47% 2、黃金空頭出現(xiàn)！分析師警告未來五年價格或跌去38%。

日報

大有期貨：鐵礦石短期遇支撐，中期仍承壓

自2月下旬以來，國內(nèi)黑色系期貨品種整體出現(xiàn)回調(diào)，前期表現(xiàn)最為堅挺的鐵礦石期貨價格迎來一輪較大幅度的下跌自2月21日高點(diǎn)算起，鐵礦石主力合約的最大跌幅達(dá)到81.5元/噸然而，隨著上周成材需求持續(xù)回暖以及眾多利好傳聞的發(fā)酵，鋼價得到了一定的托底支撐，鐵礦石期貨價格也隨之止跌并小幅反彈展望后市，筆者認(rèn)為鐵礦石期貨價格短期內(nèi)有一定支撐，但中長期可能面臨下行壓力以下從宏觀層面、基本面及技術(shù)面多角度展開分析。

原料

Mysteel金雄林：4月廢鋼需求不足 成本壓制 價格弱勢下行

供應(yīng)端方面，受制造業(yè)復(fù)蘇及工業(yè)廢鋼產(chǎn)出小幅增長支撐，局部地區(qū)供應(yīng)壓力或有所緩解需求端，電爐鋼廠利潤修復(fù)有限，復(fù)產(chǎn)積極性不高，長流程鋼廠可能階段性補(bǔ)庫，推動廢鋼需求邊際改善成本端，鐵礦石、焦炭價格仍有下行空間，拖累廢鋼表現(xiàn)綜合來看，4月廢鋼價格走勢預(yù)計呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行的特點(diǎn) 4月廢鋼鐵市場運(yùn)行邏輯分析及展望： 首先，4月產(chǎn)廢量呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長，制造業(yè)政策紅利支撐部分增量，但房地產(chǎn)拖累限制整體回升空間。

熱點(diǎn)聚焦