鋼價逐步企穩(wěn)反彈

2025年1月至4月中旬，鋼材價格呈震蕩下行態(tài)勢這一階段，鐵水產(chǎn)量超出市場預(yù)期，但原材料供應(yīng)整體較為寬松焦煤因庫存高企，價格持續(xù)承壓下跌；鐵礦石除2月受颶風(fēng)短暫擾動外，在高供應(yīng)預(yù)期下價格同樣疲軟，雙重因素使鋼材生產(chǎn)成本不斷走低 出口端的沖擊同樣顯著2月21日，越南宣布對原產(chǎn)于印度和中國的部分熱軋鋼產(chǎn)品征收臨時反傾銷稅，最高稅率達(dá)27.83%2025年一季度，美國不僅對中國商品加征20%的關(guān)稅，還針對鋼鐵和鋁進(jìn)口額外加征25%關(guān)稅。

鋼材

Mysteel：“朝令夕改”，關(guān)稅政策走向何方？——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

由于韓越兩國是中國最大的鋼鐵出口市場，盡管是臨時性關(guān)稅行動，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評級預(yù)計，這些困難疊加的信號最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國國內(nèi)鋼價與中國出口鋼價的價差等影響越南和韓國在中國鋼鐵出口總量中的合計占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國鋼鐵產(chǎn)品在兩國市場的價格競爭力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點

Mysteel：關(guān)稅風(fēng)暴暫時減弱——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

由于韓越兩國是中國最大的鋼鐵出口市場，盡管是臨時性關(guān)稅行動，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評級預(yù)計，這些困難疊加的信號最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國國內(nèi)鋼價與中國出口鋼價的價差等影響越南和韓國在中國鋼鐵出口總量中的合計占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國鋼鐵產(chǎn)品在兩國市場的價格競爭力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點

Mysteel周報：出口越南熱卷報價仍處低位 中東市場整體疲軟（3.21-3.28)

除了熱卷以外本周聽聞越南鍍鋅價格出口到歐盟較占優(yōu)勢，大概在770CFR歐盟的水平但據(jù)部分市場貿(mào)易商和鋼廠反饋，由于4月1日起歐盟開始對熱軋鋼、熱鍍鋅鋼實施進(jìn)口配額，由于越南是歐盟熱鍍鋅的主要供應(yīng)國，此舉對越南產(chǎn)生的影響較大對越南來說可能可以獲得出口歐盟的配額不足14萬噸了，這將會導(dǎo)致這部分出口的量或?qū)⒅匦路典N回國內(nèi)，國內(nèi)鍍鋅市場面臨供需矛盾的挑戰(zhàn)據(jù)悉當(dāng)前越南市場鍍鋅的產(chǎn)能已經(jīng)是國內(nèi)需求的三倍馬來市場，馬來主流鋼廠出口越南的SAE1006熱卷報價510美元/噸CFR，較兩周前下跌5美元。

周報

Mysteel：特朗普決定不了資產(chǎn)價格——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

由于韓越兩國是中國最大的鋼鐵出口市場，盡管是臨時性關(guān)稅行動，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評級預(yù)計，這些困難疊加的信號最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國國內(nèi)鋼價與中國出口鋼價的價差等影響越南和韓國在中國鋼鐵出口總量中的合計占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國鋼鐵產(chǎn)品在兩國市場的價格競爭力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點

Mysteel：美方所謂對等關(guān)稅落地——四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

由于韓越兩國是中國最大的鋼鐵出口市場，盡管是臨時性關(guān)稅行動，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評級預(yù)計，這些困難疊加的信號最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國國內(nèi)鋼價與中國出口鋼價的價差等影響越南和韓國在中國鋼鐵出口總量中的合計占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國鋼鐵產(chǎn)品在兩國市場的價格競爭力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點

Mysteel：四月“關(guān)稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

由于韓越兩國是中國最大的鋼鐵出口市場，盡管是臨時性關(guān)稅行動，然而其所帶來的陣痛卻將是強(qiáng)烈的 標(biāo)普全球評級預(yù)計，這些困難疊加的信號最早將在2025年二季度出現(xiàn)2025年中國鋼鐵出口量將從2024年的1.107億噸（歷史第二高位）下降15%-20%出口量或?qū)⑹艿疥P(guān)稅政策的持續(xù)性，以及進(jìn)口國國內(nèi)鋼價與中國出口鋼價的價差等影響越南和韓國在中國鋼鐵出口總量中的合計占比接近20% 反傾銷行為恐將削弱中國鋼鐵產(chǎn)品在兩國市場的價格競爭力，尤其中厚板和熱軋鋼卷是兩國反傾銷稅行為的主要目標(biāo)。

觀點

瑞達(dá)期貨：焦煤短期震蕩運(yùn)行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1074.0，下跌0.69%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，體現(xiàn)居民消費意愿和企業(yè)投資意愿的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)同比增長0.1%，連續(xù)三個月為正基本面，供應(yīng)維持寬松，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態(tài)技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

策略研究

墨西哥對從中國和越南進(jìn)口的熱卷展開調(diào)查

墨西哥經(jīng)濟(jì)部已正式對從中國和越南進(jìn)口的熱軋鋼發(fā)起反傾銷調(diào)查此次調(diào)查是應(yīng)當(dāng)?shù)刂饕撹F生產(chǎn)商之一Ternium Mexico的要求展開的該公司聲稱，從中國和越南進(jìn)口的熱卷以低于公平市場價值的價格出售，這對墨西哥工業(yè)造成了實質(zhì)性損害 在接受調(diào)查的出口商中，有鞍鋼集團(tuán)（Ansteel Group）和寶鋼（Baosteel）等大型中國企業(yè)此次調(diào)查還將對越南大型鋼鐵生產(chǎn)商產(chǎn)生重大影響，其中包括臺塑和發(fā)（Hoa Phat Group）。

產(chǎn)業(yè)資訊

瑞達(dá)期貨：焦煤建議震蕩偏弱運(yùn)行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1073.0，上漲0.66%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，能源局提出增強(qiáng)海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國合作，1-2月煤炭進(jìn)口同比增長基本面，洗煤廠開工率上升，精煤庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行，河北鋼廠招標(biāo)繼續(xù)壓價成交。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議震蕩運(yùn)行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1078.5，下跌0.19%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，煤炭板塊走強(qiáng)，市場情緒改善基本面，供應(yīng)維持寬松，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，關(guān)注兩會會議結(jié)束后相關(guān)政策的出臺技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1626.0，下跌0.97%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel國際鋼鐵熱點一周回顧：國內(nèi)情緒回暖建材價格震蕩走強(qiáng) 海外需求疲軟持續(xù)承壓（2.14-2.21）

這是繼上周Kardemir上調(diào)螺紋鋼和線材價格后的又一次調(diào)價更多>> 越南對原產(chǎn)于中國的熱卷征收臨時反傾銷稅 2025年2月21日，越南工業(yè)和貿(mào)易部發(fā)布第460/QD-BCT號決定，對原產(chǎn)于印度和中國的某些熱軋鋼產(chǎn)品征收臨時反傾銷稅。

產(chǎn)業(yè)資訊

國際鋼市日報:土耳其板材市場交易放緩 價格幾乎沒有變化（2025.2.24）

從中國進(jìn)口的熱券價格在490-500美元/噸CFR（成本加運(yùn)費），一家未受制裁的俄羅斯鋼廠上周以 515-520美元/噸的價格出口熱卷，過去的一周沒有聽聞價格的變化 【進(jìn)出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 越南對原產(chǎn)于中國的熱卷征收臨時反傾銷稅 2025年2月21日，越南工業(yè)和貿(mào)易部發(fā)布第460/QD-BCT號決定，對原產(chǎn)于印度和中國的某些熱軋鋼產(chǎn)品征收臨時反傾銷稅。

日報

國際鋼市日報：阿聯(lián)酋Emsteel聚焦低碳鋼生產(chǎn) 建筑業(yè)繁榮推動鋼鐵需求增長（2025.2.18）

盡管受到全球鋼鐵價格波動影響，Emsteel在2024年收入同比下降了6%，但公司在低碳鋼生產(chǎn)和綠色氫氣項目上的投入，預(yù)計將為其未來的增長提供強(qiáng)有力支持，推動阿聯(lián)酋鋼鐵行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 【進(jìn)出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 印度對越南熱軋鋼板反傾銷調(diào)查進(jìn)入新階段 印度貿(mào)易救濟(jì)總局（DGTR）近日發(fā)布公告稱，針對原產(chǎn)于或進(jìn)口自越南的合金及非合金熱軋鋼板反傾銷調(diào)查，將于2025年2月27日舉行關(guān)鍵性口頭聽證會。

日報

國際鋼市日報：亞洲市場熱卷低價涌現(xiàn) 板坯價格低于熱卷（2023.7.23）

印尼德信于去年9月完工熱軋產(chǎn)線，一期主體建設(shè)完成后，使得其產(chǎn)量700萬噸/年，成為中國海外建設(shè)投資建設(shè)規(guī)模最大的單一鋼鐵企業(yè)值得注意的是，目前印尼德新主要以鋼胚出口為主，除了重點向土耳其和歐洲出口外，還涉足越南、中國臺灣等東南亞市場，熱軋鋼廠投產(chǎn)后，將會減少坯料的市場供應(yīng) 【進(jìn)出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 商務(wù)部公告2024年第30號 關(guān)于對原產(chǎn)于歐盟、英國、韓國和印度尼西亞的進(jìn)口不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱軋板/卷所適用的反傾銷措施發(fā)起期終復(fù)審調(diào)查的公告 2019年7月22日，商務(wù)部發(fā)布2019年第31號公告，決定自2019年7月23日起對原產(chǎn)于歐盟、日本、韓國和印度尼西亞的進(jìn)口不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱軋板/卷征收反傾銷稅，并接受株式會社POSCO提出的價格承諾。

日報

Mysteel：2024年下半年鋼材出口展望

亞洲國家中，越南也于4月針對我國鍍鋅鋼、熱軋鋼出口開啟反傾銷調(diào)查6月30日，印尼財政部財政政策局局長表示，政府正在討論對來自中國的各種產(chǎn)品征收更高的進(jìn)口關(guān)稅如果下半年東南亞國家對我國反傾銷調(diào)查增多，勢必將對我國鋼材出口有一定影響 三、總結(jié) 綜上所述，中國鋼材出口價格優(yōu)勢明顯疊加海外鋼材需求繼續(xù)維持高位，預(yù)計下半年鋼材出口需求仍將保持在較高水平，全年鋼材凈出口增量將達(dá)到 1500-2000 萬噸，總量預(yù)計將突破 1 億噸關(guān)口。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：東南亞長材穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 需求整體改善不大（7.5-7.12）

除了長材價格下調(diào)以外，印度主要鋼廠下調(diào)7月熱軋板卷價格由于受季節(jié)季風(fēng)影響需求疲軟以及印度進(jìn)口較具競爭力的資源增加 目前越南臺塑河靜鋼鐵公司已獲得了向印度供應(yīng)鋼鐵所需的第三張BIS證書續(xù)期，增加鋼級(IS)5986的熱軋鋼產(chǎn)品，有效期至2024年12月?lián)ぃn國浦項鋼鐵業(yè)即將更新其BIS證書的續(xù)期，以及近期印度部分鋼廠呼吁增加進(jìn)口關(guān)稅以應(yīng)對中國鋼材沖擊，進(jìn)口資源增加使得印度鋼鐵業(yè)持續(xù)承壓。

周報

MCS鋼材掉期周報: 南方入梅需求弱，淡季鋼材成交難(6.14-6.21)

由于成交較差越南市場方面，受期貨盤面影響，本周貿(mào)易商報盤震蕩運(yùn)行，成交維持低迷6月14日，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局接受相關(guān)企業(yè)提交的關(guān)于要求對原產(chǎn)自中國的部分熱軋鋼產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查的申請材料在接下來的45天內(nèi)，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局將對上述申請材料進(jìn)行審查，以報請部長決定是否立案調(diào)查但市場普遍認(rèn)為越南發(fā)起反傾銷調(diào)查概率不大，目前對市場價格影響較小 ②螺紋鋼&線材:本周長材價格持續(xù)下跌。

場外衍生品分析

國際鋼市日報：美國鋼廠上調(diào)熱卷及涂鍍產(chǎn)品價格 市場觀望為主等待最低點（2024.3.11）

加拿大邊境服務(wù)局在聲明中提到，該調(diào)查是在Ivaco軋鋼廠提出投訴后啟動的更多>>> 越南進(jìn)口熱卷延續(xù)跌勢 近日，越南進(jìn)口熱卷個品種價格均呈現(xiàn)下浮趨勢，其中Q195（3mm）報價在半個多月的時間下跌超10美/噸，至530美元/噸，與Q235價差大概在10美元/噸。

日報

Mysteel周報：東南亞熱卷進(jìn)口報價連續(xù)下跌 印度臨近大選需求放緩（2.23-3.1）

SAE1006熱卷可成交價格從上周的595美元/噸跌至590美元/噸CFR中國產(chǎn)SS400和SAE1006熱卷報價價差收窄6美元/噸到37美元/噸此外，由于越南軋鋼廠較多，當(dāng)?shù)貙τ谳^薄的熱卷進(jìn)口需求不大 由于貿(mào)易保護(hù)主義嚴(yán)重，因此盡管泰國3-4月船期熱卷進(jìn)口價格略有上漲，但當(dāng)?shù)剡M(jìn)口量并不大，4月船期之后的進(jìn)口訂單更是進(jìn)一步萎縮隨著齋月即將到來，馬來熱卷進(jìn)口訂單同樣萎縮，其需求或?qū)⒂?月中旬回暖。

周報