Mysteel：熱軋帶鋼價格波動分析與市場趨勢洞察

導語：2025年5月，華北帶鋼市場價格走勢呈現出明顯的“N”字形震蕩下行態(tài)勢，均價較4月結算周期下調30-40元/噸目前進入5月下旬，宏觀情緒回落，行情邏輯再次切換至基本面，國內熱軋帶鋼供應高位，淡季需求逐步萎縮原料整體弱勢導致成本重心下移，鋼價也繼續(xù)下跌中美關稅緩和的背景下，政策變動、關稅遺留問題以及制造業(yè)淡季帶來的需求負面效應等因素相互作用，市場信心不足。

主編視角

Mysteel日報：預計近期熱軋板卷價格或將有反轉趨勢

日報

東南亞熱軋板卷價格重回下跌趨勢

本周東南亞熱軋板卷價格在受中國價格上漲而經歷2周左右窄幅震蕩走勢后，新的成交顯示其重回下跌態(tài)勢周二，越南主導鋼廠臺塑河靜公布最新熱卷國內售價，10約交貨的SAE1006未光整熱卷內貿到岸價格在610美元/噸CIF胡志明市，比上月下跌45美元/噸，此前根據Mysteel了解，市場普遍預期跌幅在20-25美元/噸 當地熱卷資源跌后價格同進口價格相比有一定優(yōu)勢周二，中國個別主導鋼廠在停止報盤超過4個月之后重新報價，SS400熱卷出口參考價在615-620美元/噸FOB，上周寶鋼將內貿銷售熱卷價格下調100元/噸（約合15美元/噸）。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：熱軋產量偏低 市場去庫略慢 價格維持小幅上漲趨勢（3.25-4.1）

隨著唐山地區(qū)管控逐漸放松且有序，可預見4月份市場或呈供需雙強趨勢綜合來看，預計下周京津冀地區(qū)熱軋板卷價格震蕩調整為主 【指數方面】 4月1日Myspic國內鋼材價格綜合指數189.53，較上周上漲1.61%，較上月上升3.65%，與去年同期相比上升0.81%；國內扁平材指數為168.56，較上周上升1.24%，較上月上漲3.57%，與去年同期相比下降2.22%；熱卷指數為188.18，較上周上漲1.23%，較上月上漲4.24%，與去年同期相比下降2.11%。

每周評述

Mysteel周報：熱軋復產量偏低 市場圍繞未來資源緊缺 價格呈現小幅上行趨勢（3.18-3.25）

【滬津粵地區(qū)概要】 華東市場方面：上海熱軋板卷市場價格呈現大幅上漲，截止發(fā)稿，1500mm普碳熱卷主流報價5170-5190元/噸，1800寬卷報價5270-5280元/噸1500mm低合金主流報價5340-5350元/噸，1800mm低合金報價5430-5440元/噸。

每周評述

Mysteel周報：熱軋消費有所好轉 價格大幅向上短期趨勢尚可維持（8.27-9.3）

【滬津粵地區(qū)概要】 華東市場方面：本周上海熱軋板卷市場價格震蕩上行，截至發(fā)稿，1500mm普碳熱卷主流報價5780-5800元/噸，1800mm寬卷報價5890-5910元/噸1500mm低合金主流報價5930-5950元/噸，1800mm低合金報價6130-6150元/噸周初受期貨市場上漲的刺激，現貨市場信心較強，商家報價大幅拉漲，漲后低位成交尚可，但高位成交比較乏力周中隨著期貨的震蕩走弱，現貨市場心態(tài)轉弱，商家報價逐漸走低，成交整體較差。

每周評述

熱軋板卷周評：市場累庫價格回升 節(jié)后市場振幅加大 趨勢難改（6.4-6.11）

【滬津粵地區(qū)概要】 華東市場方面：本周上海熱軋板卷市場價格先跌后漲，截至發(fā)稿，1500mm普碳鋼卷主流報價5630-5650元/噸，1800mm寬卷報價5580-5900元/噸低合金1500mm主流報價5740-5760元/噸，1800mm低合金報價5810-5830元/噸本周初期貨市場震蕩下行，現貨市場心態(tài)偏弱，商家報價逐漸走低，市場成交整體一般周中期貨大幅反彈，現貨市場信心明顯提振，商家報價持續(xù)拉漲，低位成交尚可，但高位成交比較乏力。

每周評述

Mysteel月報：10月份熱軋板卷價格存在上行壓力

概述：9月熱軋板卷市場呈現寬幅下跌趨勢指數方面，國內熱卷指數為 119.82，較上月下跌1.84%，較去年同期下跌8.51%，熱卷市場正面臨需求疲軟和價格下行壓力，主要受終端需求釋放不足及節(jié)前補庫乏力影響價格上，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3398元/噸，月環(huán)比降60元/噸，與指數變化呼應庫存層面，截至9月24日，全國社會庫存 298.8萬噸，年同比雖較往年同期處于低位，但周環(huán)比、月環(huán)比皆處于累庫趨勢，表明傳統(tǒng)消費旺季應有的需求釋放特征尚未明顯顯現。

品種月報

Mysteel數據：全國熱軋板卷庫存下降 市場價格集中下行

熱軋板卷：本周（9.19-9.26）國內熱軋板卷市場價格小幅上漲全國24個主要市場4.75mm熱軋板卷均價為3425元/噸，較9月19日下跌19元噸 (一)上海市場庫存趨勢分析 2025年9月26日對上海市場熱軋板卷庫存情況進行調查統(tǒng)計，本周熱軋板卷全體倉庫熱軋庫存為39.81萬噸，較上周減少1.13萬噸，較上月減少1.28萬噸 ，較去年（公歷）同期減少17.19萬噸。

普鋼

Mysteel：庫存壓力下10月熱卷價格的區(qū)域化表現

截止9月25日，熱軋板卷33城社會庫存為298.8萬噸，周環(huán)比增加2.11萬噸，月環(huán)比增加13.02萬噸，年同比（公歷）減少17.18萬噸，呈現緩慢累積的趨勢，但區(qū)域表現有所分化 東北、華北、西北地區(qū)：社會庫存連續(xù)兩周小幅下降，整體略高于去年同期水平，供給增量的情況下預計節(jié)后庫存有所累積，對價格造成一定下行壓力 華中、西南地區(qū)：社會庫存連續(xù)兩周小幅增加，整體略低于去年同期水平，與北方地區(qū)剛好相反。

研究報告

Mysteel數據：全國熱軋板卷庫存增加 市場價格小幅上漲

熱軋板卷：本周（9.12-9.19）國內熱軋板卷市場價格小幅上漲全國24個主要市場4.75mm熱軋板卷均價為3444元/噸，較9月12日上漲6元噸 (一)上海市場庫存趨勢分析 2025年9月19日對上海市場熱軋板卷庫存情況進行調查統(tǒng)計，本周熱軋板卷全體倉庫熱軋庫存為40.94萬噸，較上周增加0.34萬噸，較上月增加0.86萬噸 ，較去年（公歷）同期減少18.46萬噸。

普鋼

Mysteel：國慶節(jié)后東北熱軋板卷市場價格或先揚后抑

截至9月25日，全國熱軋板卷社會庫存已增至298.8萬噸，較上期增長2.11萬噸，東北庫存雖有減少，但仍處于高位這一現象源于兩重壓力：一是終端節(jié)前補庫意愿低迷，需求釋放不足導致庫存消耗緩慢；二是鋼廠雖有階段性減產，但發(fā)貨節(jié)奏未減，貿易商多為協(xié)議戶被動到貨高位庫存意味著節(jié)后價格沖高后，市場將面臨去庫壓力，一旦需求釋放不及預期，價格回調將隨之而來 三、成本支撐有限 價格波動收窄 原料端對熱卷價格的支撐力度呈減弱趨勢。

北京鋼聯聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價格或將承壓運行

歷史規(guī)律顯示，庫存周期越短，成本波動對價格的短期沖擊越強，而當前累庫趨勢若延續(xù)，將壓制價格上行空間 節(jié)前低庫存策略加劇供需錯配風險2024年貿易商因價格下滑和心態(tài)悲觀選擇低庫存運營，2025年這一策略延續(xù)，導致流通環(huán)節(jié)庫存周轉效率下降盡管節(jié)前終端補庫需求可能階段性提振庫存，但物流停滯（國慶假期通常持續(xù)7天）將導致鋼廠到貨延遲，形成“節(jié)前低庫存-節(jié)后集中到貨”的累庫模式 五、進出口 2025年熱軋板卷進出口格局呈現階段性收縮與結構性機會并存。

周報

每日鋼市：鋼坯跌20元，期螺飄綠，鋼價或窄幅調整

盡管本月中上旬市場價格變動較小，但下游需求釋放仍相對有限，市場整體不及預期同時，本周螺紋產量略有下降，整體庫存也呈現下降趨勢，但幅度相對較小預計19日國內建筑鋼材價格仍有部分趨弱的可能，但跌幅或較小 熱軋板卷：9月18日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3451元/噸，較上個交易日跌6元/噸。

觀點

Mysteel數據：全國熱軋板卷庫存持穩(wěn) 市場價格小幅上漲

熱軋板卷：本周（9.5-9.12）國內熱軋板卷市場價格小幅上漲全國24個主要市場4.75mm熱軋板卷均價為3438元/噸，較9月5日上漲6元噸 (一)上海市場庫存趨勢分析 2025年9月12日對上海市場熱軋板卷庫存情況進行調查統(tǒng)計，本周熱軋板卷全體倉庫熱軋庫存為40.6萬噸，較上周減少1.47萬噸，較上月增加2.96萬噸 ，較去年（公歷）同期減少18.6萬噸。

普鋼

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現漲跌不一的走勢（9.5-9.12）

整體來看，目前市場需求仍相對偏弱，短期基本面壓力依舊較大，宏觀或者相關消息面信息可能推動市場信心出現改善展望下周，鋼廠利潤收窄，產量小幅減少，原材支撐延續(xù)，螺紋鋼庫存增幅放緩，疊加市場預期向好，預計下周全國建筑鋼材價格價格呈震蕩偏強趨勢運行 熱軋卷板： 本周國內熱軋板卷價格小幅上漲，全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為3497元/噸，較上周上漲6元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為3438元/噸，較上周上漲6元/噸。

每周評述

Mysteel周報：杭州鋼材市場價格下周預計震蕩走弱運行（9.5-9.12）

產業(yè)數據方面，受成本影響，本周螺紋鋼產量繼續(xù)下降，消費量回落，但庫存持續(xù)回升，供需呈現雙降格局短期來看，進入需求旺季， 市場并未如預期表那樣，需求回暖與此同時，當前宏觀面進入空窗期綜合來看，預計下周杭州建筑鋼材價格或將延續(xù)窄幅震蕩走弱趨勢 熱軋板卷：本周杭州熱卷價格較上周持穩(wěn)截止發(fā)稿時3.0mm熱軋板卷全國均價3497元/噸；4.75mm熱軋板卷全國均價3438元/噸今日黑色商品期貨上漲，01合約收漲0.66%，現貨市場早盤報價持穩(wěn)，成交一般，盤中期貨拉漲，現貨價格跟漲，成交較好，午后期貨先抑后揚，現貨價格持穩(wěn)，成交轉弱。

周報

每日鋼市：沙鋼螺紋跌100元，鋼價或偏弱震蕩

受成本影響，本周螺紋鋼產量繼續(xù)下降，消費量回落，但庫存持續(xù)回升，供需呈現雙降格局短期來看，“金九”建筑鋼材需求不增反降與此同時，當前宏觀面進入空窗期預計12日國內建筑鋼材價格或將延續(xù)窄幅震蕩走弱趨勢 熱軋板卷：9月11日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3438元/噸，較上個交易日持平。

觀點

Mysteel數據：全國熱軋板卷庫存繼續(xù)增加 市場價格小幅下跌

熱軋板卷：本周（8.29-9.5）國內熱軋板卷市場價格小幅下跌全國24個主要市場4.75mm熱軋板卷均價為3432元/噸，較8月29日下跌26元噸 (一)上海市場庫存趨勢分析 2025年9月5日對上海市場熱軋板卷庫存情況進行調查統(tǒng)計，本周熱軋板卷全體倉庫熱軋庫存為42.07萬噸，較上周增加0.98萬噸，較上月增加6.09萬噸 ，較去年（公歷）同期減少19.23萬噸。

普鋼

每日鋼市：鋼坯跌破3000，鋼價或震蕩偏弱

具體來看，早盤期螺弱勢不改，上午本地商家現貨報價整體小幅松動成交方面，早盤市場成交表現清淡，成交價格暗降，盤中期螺低位回升，現貨低價資源成交有所好轉，成交價格止跌企穩(wěn)，全天成交較上一交易日大體相當短期來看，市場需求尚未有明顯起色，商家對旺季預期也普遍偏謹慎，因此，預計11日國內建筑鋼材價格或將延續(xù)窄幅震蕩走弱趨勢 熱軋板卷：9月10日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價3438元/噸，較上一交易日價格下跌6元/噸。

觀點