廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格短期仍將繼續(xù)走弱

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)1692.5元，日環(huán)比-28（-1.63%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩走弱呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1310元/噸，環(huán)比暫穩(wěn)，日照貿(mào)易準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1500元，環(huán)比-30，日照港倉(cāng)單1656元，基差-36.5元/噸 【利潤(rùn)】截至2月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.0萬噸，周環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬噸，周環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大

【期現(xiàn)】2月5日，焦炭主力合約震蕩下跌4.09%（73），最終報(bào)收1712元/噸，夜盤震蕩反彈呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1732元，基差20元/噸 【利潤(rùn)】截至2月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，周環(huán)比+0.7，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.1萬噸，周環(huán)比+0.4。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】1月21日，焦炭主力合約震蕩反彈1.26%（+22），最終報(bào)收1770元/噸，夜盤回落呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1745元，基差25元/噸 【利潤(rùn)】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-7元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格跟隨成本震蕩運(yùn)行

【期現(xiàn)】1月13日，焦炭主力合約上漲2.59%（+43.5），最終報(bào)收1725元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1410元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1570元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1765元，基差40元/噸 【利潤(rùn)】截至1月9日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-16元，利潤(rùn)周環(huán)比-13，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元（-19），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利35元（-5），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-76元（-26），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利14元（-15）。

機(jī)構(gòu)

【海通期貨】焦炭供需寬松格局延續(xù)，焦炭價(jià)格仍將繼續(xù)下移

本次調(diào)研采訪海通期貨股份有限公司煤焦研究員魏亞如 ，魏總就近期市場(chǎng)變化，提出對(duì)年后市場(chǎng)的看法與觀點(diǎn) 觀點(diǎn)： 2024年焦煤由于山西地區(qū)政策等原因，產(chǎn)量同比出現(xiàn)下滑，2025年在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)同比增長(zhǎng)的概率較大，進(jìn)口煤雖然近兩年屢創(chuàng)新高，但在中蒙政府友好合作的基礎(chǔ)上，蒙煤進(jìn)口有繼續(xù)增加的可能，焦煤供應(yīng)大概率國(guó)內(nèi)外同增。

焦炭

廣發(fā)期貨：焦煤供需壓力仍存，焦炭價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】1月9日，焦炭主力合約下跌0.79%（-13.5），最終報(bào)收1697元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1410元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1570元，環(huán)比-30日照港倉(cāng)單1765元，基差68元/噸 【利潤(rùn)】截至1月9日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-16元，利潤(rùn)周環(huán)比-13，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元（-19），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利35元（-5），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-76元（-26），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利14元（-15）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】1月8日，焦炭主力合約下跌2.65%（-45.5），最終報(bào)收1690元/噸汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1410元/噸，環(huán)比-50，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1600元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1776元，基差86元/噸 【利潤(rùn)】截至1月2日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-3元，利潤(rùn)周環(huán)比-37，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利18元（-32），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利40元（-50），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-50元（-32），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利29元（-42）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】 昨日，焦炭主力合約上漲1.43%（+25.5），最終報(bào)收1812元/噸汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1600元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1806元，基差-6元/噸 【利潤(rùn)】 截至12月26日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利34元，利潤(rùn)周環(huán)比+13，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利50元（+17），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利90元（+13），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-18元（+18），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利71元（+15）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約較昨收下跌2.79%（-50.5），最終報(bào)收1757元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1510元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1650元，環(huán)比-30日照港倉(cāng)單1827元，基差70元/噸 【利潤(rùn)】截至12月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利9元，利潤(rùn)周環(huán)比-18，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利21元（-18），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利64元（-15），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-46元（-18），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利43元（-18）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約較昨收下跌2.24%（-41.5），最終報(bào)收1808.5元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1510元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1680元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1816元，基差-7.5元/噸 【利潤(rùn)】截至12月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利9元，利潤(rùn)周環(huán)比-18，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利21元（-18），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利64元（-15），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-46元（-18），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利43元（-18）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】昨日，焦炭主力合約較昨收上漲1.55%（+29），最終報(bào)收1883.5元/噸汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1510元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1680元，環(huán)比+20日照港倉(cāng)單1857元，基差-26.5元/噸 【利潤(rùn)】截至12月5日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利27元，利潤(rùn)周環(huán)比+1，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元（+3），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利79元（+7），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-28元（208），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利61元（+3）。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期仍屬于反彈行情

焦煤方面，上周鐵水日均產(chǎn)量222.6萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.7萬噸，鋼廠的實(shí)際需求有所增加煤礦開工率較前期有所上升，產(chǎn)量有所增加煤礦有序生產(chǎn)，焦煤供應(yīng)較為穩(wěn)定近期下游市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)弱，煤礦新增訂單多不及預(yù)期，廠內(nèi)部分煤種庫(kù)存有累積現(xiàn)象，疊加利潤(rùn)收縮下，下游對(duì)于高價(jià)煤資源接受度降低，昨日線上競(jìng)拍成交情況依舊冷淡，成交價(jià)較上期均小幅下調(diào)，流拍現(xiàn)象依舊存在，影響煤礦報(bào)價(jià)多有調(diào)整焦鋼企業(yè)受市場(chǎng)情緒及限產(chǎn)力度影響，對(duì)原料煤需求有所減弱，多以按需采購(gòu)為主。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水超預(yù)期回落，焦炭價(jià)格繼續(xù)承壓

【期現(xiàn)】截至8月22日，主力合約收盤價(jià)1923元，環(huán)比-47元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1560元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1720元，環(huán)比-20日照港倉(cāng)單1909元，期貨升水15元鐵水大幅下滑，盤面價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱 【利潤(rùn)】截至8月22日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-37元，利潤(rùn)周環(huán)比持平，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-4元（-2），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利10元（+9），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-113元（-8），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利41元（+4）。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭價(jià)格上半年仍有提降空間

今年以來，焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格均表現(xiàn)弱勢(shì)相比2023年，今年下游冬儲(chǔ)較為謹(jǐn)慎，采購(gòu)情況也不及往年2月以后逐漸進(jìn)入春節(jié)假期，節(jié)前下游備貨陸續(xù)結(jié)束，焦鋼庫(kù)存達(dá)到往年較高水平，加上極端天氣影響運(yùn)力，貿(mào)易集港情緒偏弱，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后預(yù)期不高，現(xiàn)貨成交清淡國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間，鋼廠成材累庫(kù)明顯，焦企出貨不暢，鐵水產(chǎn)量偏低節(jié)后在需求端拖累下，焦炭三四輪提降迅速落地，焦企虧損增加與此同時(shí)，部分鋼廠開始釋放一定的補(bǔ)庫(kù)需求，但采購(gòu)增量有限，超預(yù)期降息落地疊加地產(chǎn)政策僅短暫提振板塊情緒。

爐料

弘業(yè)期貨：原料煤價(jià)格走弱，焦炭成本支撐減弱

各地煤礦多維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)有所緩和煤礦多以執(zhí)行前期訂單為主，部分煤礦出現(xiàn)小幅累庫(kù)現(xiàn)象下游焦價(jià)第一輪提降落地，焦企利潤(rùn)受到擠壓，焦炭生產(chǎn)積極性一般，焦鋼企業(yè)依舊存在限產(chǎn)情況，在廠內(nèi)原料煤相對(duì)充足下，多以消耗庫(kù)存為主，拉運(yùn)積極性較弱，維持生產(chǎn)剛需即可 當(dāng)前焦企生產(chǎn)積極性一般，個(gè)別焦企廠內(nèi)庫(kù)存稍有累積，原料端焦煤降幅和速度都較為緩慢，焦炭首輪提降落地，焦企虧損面積進(jìn)一步擴(kuò)大，部分焦企限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：從期貨/港口價(jià)格和庫(kù)存周期看焦炭提漲提降

【前言】 本周，焦炭第一輪提降博弈劇烈，部分地區(qū)落地但仍有部分焦企聯(lián)合抵抗第一輪提降，致使焦炭第一輪全面落地變得撲朔迷離縱觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈商品，焦炭其獨(dú)特的提漲提降協(xié)商式定價(jià)（下文稱協(xié)議定價(jià)）方式充滿博弈的味道，一張張紅印文件的出臺(tái)頗具聲勢(shì)本文通過期貨/港口價(jià)格與協(xié)議價(jià)格的相關(guān)性以及庫(kù)存周期與協(xié)議價(jià)格的關(guān)聯(lián)分析，得出以下結(jié)論： 1.期貨、港口與協(xié)議價(jià)格高度相關(guān)，期貨價(jià)格大致領(lǐng)先港口價(jià)格3-5天，而港口價(jià)格又領(lǐng)先協(xié)議價(jià)格約0-10天不等，時(shí)間范圍上而言期貨價(jià)格大致領(lǐng)先協(xié)議價(jià)格3-15天不等。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格將開始承壓下行

【期現(xiàn)】 截至8月15日，主力合約（2401）收盤價(jià)2111元，環(huán)比上漲20元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2286元，期貨貼水175元下游到貨情況有所好轉(zhuǎn)，鋼焦博弈仍將延續(xù) 【利潤(rùn)】 截至8月10日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利69元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加18元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利62元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利86元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利74元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利76元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭近月價(jià)格持續(xù)承壓

【期現(xiàn)】 截至8月9日，主力合約收盤價(jià)2274元，環(huán)比上漲53元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2286元，期貨貼水12元主流市場(chǎng)有意開啟第五輪提漲，河北地區(qū)運(yùn)輸仍有一定問題，部分鋼廠已接受提漲 【利潤(rùn)】 截至8月3日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利51元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加36元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利63元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格波動(dòng)較大

【期現(xiàn)】截至8月8日，主力合約收盤價(jià)2221元，環(huán)比下跌16元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2080元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2286元，期貨貼水65元主流市場(chǎng)有意開啟第五輪提漲，運(yùn)輸仍有一定問題，部分鋼廠已接受提漲 【利潤(rùn)】截至8月3日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利51元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加36元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利39元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利58元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利63元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭價(jià)格或已階段性見頂

產(chǎn)區(qū)受安檢、事故及工作面原因，影響供應(yīng)端煤礦生產(chǎn)受擾，焦煤供應(yīng)格局仍稍顯緊張現(xiàn)煤礦多執(zhí)行前期訂單，庫(kù)存維持在中低位水平，且焦炭第四輪提漲全面落地，給予原料市場(chǎng)信心，礦方報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺部分高價(jià)煤種采購(gòu)積極性減弱，部分煤種出現(xiàn)流拍情況，但考慮到多數(shù)礦點(diǎn)庫(kù)存壓力不大，各煤種價(jià)格多以穩(wěn)為主下游焦化廠第四輪漲價(jià)落地，焦企盈利能力有所提升，部分焦企限產(chǎn)幅度有所縮減受終端市場(chǎng)波動(dòng)影響，部分企業(yè)暫持觀望態(tài)度，對(duì)原料煤采購(gòu)仍略顯謹(jǐn)慎。

機(jī)構(gòu)