一德期貨：錳硅關(guān)注逢低做多機會

2025年年初錳硅期貨延續(xù)2024年下半年震蕩探底的走勢，近期成本端變動不大，價格仍存支撐目前，行業(yè)成本水平處于歷史底部區(qū)間，產(chǎn)能過剩依舊，階段性供需失衡情況依然存在 2024年市場波動較大 錳硅期貨2024年整體呈現(xiàn)大幅沖高回落走勢其中，受供需結(jié)構(gòu)矛盾影響，需求季節(jié)性走弱帶動一季度行情小幅下跌；二季度礦山發(fā)運受阻等消息面利多因素導(dǎo)致錳礦端看漲情緒大幅提升，在成本推動下，期貨快速拉漲；三季度錳礦供應(yīng)缺口被證偽，在廠家高利潤的背景下，開工率及產(chǎn)量得到快速修復(fù)，供需失衡導(dǎo)致行業(yè)整體庫存大幅增長，價格從高位快速回落；四季度，整體仍維持弱勢下行態(tài)勢。

原料

Mysteel日報：5月23日硅錳期貨收盤評述

期貨評述

Mysteel周報：硅錳盤面波動劇烈 主產(chǎn)區(qū)合金產(chǎn)量增加（5.16-5.23）

本周硅錳消息環(huán)繞，周四、周五盤面表現(xiàn)強勢，上下游消息頻發(fā)，成本端，錳礦價格堅挺，多數(shù)封盤不報，觀望市場表現(xiàn)，化工焦價格上周下調(diào)一輪，本周暫無變化，整體合金成本受礦價影響支撐較強；供應(yīng)端，本周全國合金產(chǎn)量增加，內(nèi)蒙古以及南方個別主產(chǎn)區(qū)存在爐子復(fù)產(chǎn)情況，全國周度日產(chǎn)增加350噸；鋼廠端，本周主流鋼招最新定價5850元/噸，其他鋼招陸續(xù)參考主流鋼招定價，觀望原料端錳礦發(fā)運情況、工廠開工變化以及下游需求情況。

周評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場偏弱運行 市場報價較少（5月23日）

今日硅錳偏弱運行，硅錳期貨2509收盤至5718，較前一日收盤跌280。

日評

Mysteel：硅錳及錳礦石海運、汽運費匯總(2025.5.23)

當前（2025年5月23日）硅錳主產(chǎn)區(qū)錳礦石汽運費： 天津港至寧夏平羅155元/噸，至寧夏惠農(nóng)140元/噸，至寧夏中衛(wèi)170元/噸，至內(nèi)蒙古化德83元/噸，至豐鎮(zhèn)58元/噸，至前旗68/噸，至山西交城70元/噸，均不含稅。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：硅錳、錳礦即期成本及利潤（2025.5.23）

為盡可能保證數(shù)據(jù)準確性，Mysteel會定期（月度）對成本核算中的各項指標配置進行調(diào)整。

成本利潤

印度中碳硅錳價格小幅上調(diào)

印度中碳硅錳價格(Mn: 53%, Si: 20%, C: 0.5% max)周度小幅上調(diào)500盧比/噸（6美元/噸），5月22日杜爾加普爾出廠為83500盧比/噸（971美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：5.22硅錳廠家?guī)齑鏀?shù)量統(tǒng)計

【本周Mysteel硅錳廠家?guī)齑娼y(tǒng)計】（單位：噸）（5.22）Mysteel統(tǒng)計全國63家獨立硅錳企業(yè)樣本（全國產(chǎn)能占比79.77%）：全國庫存量201100噸，環(huán)比（減6000）。

社會庫存

國泰君安期貨：錳硅情緒驅(qū)動短期沖高，基本面中長期承壓

錳硅：情緒驅(qū)動短期沖高，基本面中長期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達到3.84%，收于5998元/噸南非國家鐵路與港口運營商及工會之間陷入了工資談判的僵局當前工會將提前48小時向港口運營商發(fā)出罷工通知同時，南非對錳礦礦產(chǎn)起源開啟了戰(zhàn)略性評估，其中錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關(guān)鍵礦出口或?qū)⑹芟薜V端的信息提振錳硅市場當前走勢，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當前錳礦港口庫存逐步累積，6月澳礦基本確認恢復(fù)發(fā)運，或會擠壓當前錳礦市場，即使南非礦端出口受限，澳礦或會進行部分補足；從錳硅供需層面看，供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)暫無減產(chǎn)計劃，同時庫存和倉單庫存依舊處于相對高位，鋼廠依舊維持低庫存策略，黑色端需求淡季對合金需求支撐力度或較為一般。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待，注意風險控制

昨日，硅鐵2507合約收盤5622，上漲0.14%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5510，價格持穩(wěn)宏觀面，美國30年期國債收益率一度飆升至5.1%，逼近二十年來的高點，這表明投資者對特朗普的減稅計劃表示反對，對財政赤字的擔憂也開始對股市產(chǎn)生越來越大的壓力需求方面，鐵合金目前生產(chǎn)利潤為負，寧夏大廠檢修影響市場情緒，寧夏4月結(jié)算電價下調(diào)成本支撐減弱，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱，關(guān)注關(guān)稅政策變化下的市場情緒擾動。

晨報速遞

永安期貨：錳硅底部整理

4月以來，錳礦價格持續(xù)呈偏弱運行態(tài)勢，進而導(dǎo)致錳硅成本重心逐步下移“五一”之后，隨著中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得階段性進展，商品市場悲觀情緒有所緩和，黑色產(chǎn)業(yè)鏈估值開始修復(fù)在此背景下，錳硅價格也迎來小幅反彈 成本中樞下移 4月至5月中旬，錳硅成本價格中樞持續(xù)下移數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)錳硅生產(chǎn)成本從6000元/噸降至約5800元/噸；寧夏產(chǎn)區(qū)錳硅生產(chǎn)成本從6030元/噸降至5798元/噸，兩大主產(chǎn)區(qū)錳硅生產(chǎn)成本降幅均在200元/噸左右。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：硅錳供需 周開工率 日產(chǎn)統(tǒng)計（5.22）

開工率統(tǒng)計

供應(yīng)趨緊推動印度國內(nèi)硅錳合金價格回升至一個月高位

冶煉廠的戰(zhàn)略供應(yīng)控制支撐了高價 出口疲軟或施壓價格 短期供需矛盾仍存 截至2025年5月20日，印度國內(nèi)硅錳6014出廠價周環(huán)比上漲1100/噸（約13美元/噸），至70800-71900盧比/噸（827-840美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel日報：5月22日硅錳期貨收盤評述

期貨評述

Mysteel日報：硅錳市場消息面環(huán)繞 盤面向上反彈

今日硅錳期盤大幅反彈，市場消息面環(huán)繞，利多消息集中發(fā)酵，市場觀望情緒較濃，工廠心態(tài)較謹慎，目前南方仍處于虧損狀態(tài)，北方地區(qū)有些許利潤空間，減產(chǎn)情況暫緩。

日評

5月22日Mysteel硅錳部分期現(xiàn)企業(yè)報價

成交持倉

Mysteel數(shù)據(jù)：硅錳、錳礦即期成本及利潤（2025.5.22）

為盡可能保證數(shù)據(jù)準確性，Mysteel會定期（月度）對成本核算中的各項指標配置進行調(diào)整。

成本利潤

印度硅錳出口價格周環(huán)比持穩(wěn) 買家維持觀望

由于冶煉廠優(yōu)先考慮印度國內(nèi)市場，出口供應(yīng)有限 進口錳礦價格走勢不一 本周印度硅錳出口價格總體穩(wěn)定，反映出海外買家興趣低迷以及進口錳礦價格波動。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel日報：河鋼硅錳定價公布 市場情緒稍有緩和

今日硅錳市場盤整運行，河鋼硅錳6月最終定價公布，略好于市場預(yù)期，情緒有所緩和，信心回升，但目前大多工廠仍處于虧損狀態(tài)，低價出貨意愿較低，挺價情緒濃厚。

日評

Mysteel日報：5月21日硅錳期貨收盤評述

期貨評述