Mysteel年報：2023年國內(nèi)淀粉糖市場回顧與2024年展望

高價一直持續(xù)到8月份，玉米開始高位回落，但由于8、9月份屬于中秋、國慶備貨期，含糖食品，尤其是月餅餡料有一定備貨，支撐價格下滑有限但進入10月份，新糧大量上市，玉米價格明顯下跌至年度最低點，且國慶過后，食品消費雖較上半年有一定好轉(zhuǎn)，但較9月份備貨期有明顯下跌，企業(yè)走貨不暢，導致價格出現(xiàn)明顯下滑，整體幅度達到100-150元/噸 圖3 果葡糖漿價格走勢圖 2020年之前，F(xiàn)55果葡糖漿市場價格維持在2400-2600元/噸徘徊，同時此時間段白糖價格則高位運行，二者間達到了較好的邊際替代效應點，市場對于果葡糖漿的需求也同步增加；而2020年下半年開始，果葡糖漿市場價格隨著原料大幅上升而出現(xiàn)了超高速增長，價格在2021年年初達到了3700元/噸的高位；2021年隨著全球大范圍新冠疫情爆發(fā)，加之消費者對于無糖飲料的推崇，飲料市場剛需有明顯減弱，導致果葡糖漿市場供需矛盾突出，導致果葡糖漿長時間價格維持在成本線附近，廠家盈利不佳。

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Mysteel解讀：一季度果葡糖漿出口大增，支撐出貨同比好轉(zhuǎn)

導語；果葡糖漿出口到國外與國內(nèi)消費基本一致，也是應用在飲料行業(yè)，由于價格低廉，也被國外企業(yè)應用在可樂、果汁飲料等替代白糖 圖1 2017-2022年果葡糖漿出口量走勢圖 從果葡糖漿出口量走勢圖可以看出，果葡糖漿出口量出現(xiàn)了明顯下滑，尤其是2018年，由2017年的55萬噸年出口量下滑到2018年的30萬噸，下滑幅度達到45.5%，下滑幅度較大，且后期再也沒有恢復到高位。

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【財聯(lián)社】“糖高宗”回歸！白糖現(xiàn)貨創(chuàng)近五年新高，業(yè)內(nèi)預計短期易漲難跌

據(jù)此數(shù)據(jù)推算，一季度國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價漲幅超12%，近半年漲幅則超20% （白糖現(xiàn)貨價格走勢圖 圖片來源：上海鋼聯(lián)） 上海鋼聯(lián)糖業(yè)分析師孫成告訴記者，“主要原因還是國內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)、加工糖利潤倒掛，降低進口意愿，以及市場對消費復蘇的強力信心三個方面支撐糖價的走高。

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Mysteel解讀：需求漸起，糖類產(chǎn)品引關(guān)注

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，目前赤蘚糖醇市場簽單價在11000-14000元/噸，成交仍有議價空間 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3 赤蘚糖醇價格走勢圖 價差窄幅震蕩 替代效應減弱 目前華南市場果葡糖漿主流簽單價3350-3450元/噸，廣東白糖價格在6050元/噸，兩者價差在1700元/噸震蕩運行，雖然已經(jīng)進入到了理論意義上的最佳價差，但飲料廠多數(shù)在3000元/噸的價差之時才會選擇更改配方。

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3月5日鄭糖主力合約收盤分析

3月5日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月4日）下跌2元/噸至5483元/噸，跌幅為0.04%；收盤價格為5409元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌76元/噸或1.39%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5560元/噸，最低價為5406元/噸，最大波動幅度為154元/噸，收于帶有較長上陰影的光腳小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在3月4日夜盤以小幅高開入場，呈現(xiàn)出先揚后抑的寬幅整理行情，其波動性受資金因素影響而得到放大。

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3月4日鄭糖主力合約收盤分析

3月4日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月3日）上漲8元/噸至5485元/噸，漲幅為0.15%；收盤價格為5494元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲17元/噸或0.31%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5522元/噸，最低價為5454元/噸，最大波動幅度為68元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在3月3日夜盤小幅高開后呈現(xiàn)重心偏弱的高位整理行情，運行于5500整數(shù)關(guān)口附近，盤中最低回落至5456元/噸。

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3月2日鄭糖主力合約收盤分析

3月2日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月1日）上漲21元/噸至5431元/噸，漲幅為0.39%；收盤價格為5433元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲23元/噸或0.43%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5486元/噸，最低價為5373元/噸，最大波動幅度為113元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在3月1日夜盤高開入場后，呈現(xiàn)偏強的震蕩走勢。

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3月3日鄭糖主力合約收盤分析

3月3日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（3月2日）上漲46元/噸至5477元/噸，漲幅為0.85%；收盤價格為5517元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲86元/噸或1.58%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5518元/噸，最低價為5417元/噸，最大波動幅度為101元/噸，收于幾乎不帶上下陰影的實體小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在3月2日夜盤交易中呈現(xiàn)低開高走的偏強整理行情，主要受同日交易中的國際原油和ICE原糖期貨在歐市盤時段內(nèi)的回升行情所帶動。

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3月1日鄭糖主力合約收盤分析

3月1日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月26日）下跌18元/噸至5410元/噸，跌幅為0.33%；收盤價格為5453元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲25元/噸或0.46%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5454元/噸，最低價為5340元/噸，最大波動幅度為114元/噸，收于平頭小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在于26日夜盤以大幅低開入場，在經(jīng)歷盤初因多頭平倉而短線下跌至5350元/噸的關(guān)鍵技術(shù)支撐下方后，隨著空頭陸續(xù)選擇止盈離場，該合約價格震蕩回升。

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2月23日鄭糖主力合約收盤分析

2月23日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月22日）上漲37元/噸至5469元/噸，漲幅為0.68%；收盤價格為5472元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲40元/噸或0.74%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5526元/噸，最低價為5392元/噸，最大波動幅度為134元/噸，收于帶有上下陰影的小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在22日夜盤交易中呈現(xiàn)偏弱的震蕩走勢，短暫跌破5400元/噸整數(shù)關(guān)口后回升，因ICE原糖主力在22日歐市盤交易時段走勢一度轉(zhuǎn)弱，從而減弱了內(nèi)盤投資者對白糖期貨的信心。

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2月26日鄭糖主力合約收盤分析

2月26日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月25日）下跌73元/噸至5428元/噸，跌幅為1.33%；收盤價格為5390元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌111元/噸或2.02%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5517元/噸，最低價為5353元/噸，最大波動幅度為164元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在25日夜盤以接近平開的價格入場，在經(jīng)歷約半小時時長的小幅偏強整理行情后，隨著ICE原糖期貨在同時段交易內(nèi)走弱，內(nèi)盤投資者的看漲意向迅速降溫。

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2月25日鄭糖主力合約收盤分析

2月25日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月24日）上漲57元/噸至5501元/噸，漲幅為1.05%；收盤價格為5500元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲56元/噸或1.03%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5557元/噸，刷新2020年3月25日以來主力合約盤中新高，最低價為5447元/噸，最大波動幅度為110元/噸，收于帶有上下陰影的小陽線 從分時走勢圖上看，因ICE原糖主力合約在24日歐市盤交易中呈現(xiàn)出偏強的整理走勢，從而削弱了市場對國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本將繼續(xù)下降的預期。

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2月24日鄭糖主力合約收盤分析

2月24日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月23日）下跌25元/噸至5444元/噸，跌幅為0.46%；收盤價格為5446元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌23元/噸或0.42%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5485元/噸，最低價為5412元/噸，最大波動幅度為73元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，因ICE原糖主力合約在23日歐市盤時段內(nèi)走勢疲軟，且于鄭商所夜盤交易時段內(nèi)價格一度短線跳水。

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2月22日鄭糖主力合約收盤分析

2月22日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月19日）上漲20元/噸至5432元/噸，漲幅為0.37%；收盤價格為5441元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲29元/噸或0.54%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5455元/噸，最低價為5414元/噸，最大波動幅度為41元/噸，收于十字星陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在本交易日內(nèi)表現(xiàn)為略偏強的橫盤震蕩走勢，雖然合約成交量較前一交易日變化不大，但其波動性已連續(xù)第二日減弱。

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2月19日鄭糖主力合約收盤分析

2月19日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月18日）上漲74元/噸至5412元/噸，漲幅為1.39%；收盤價格為5429元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲91元/噸或1.70%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5440元/噸，最低價為5381元/噸，最大波動幅度為59元/噸，收于帶有上下陰影的小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在18日夜盤交易中，因受到同時段內(nèi)ICE原糖期貨的升勢帶動，表現(xiàn)為高開高走的強勢行情，成交數(shù)據(jù)顯示投資者增持多頭倉位的意愿得以延續(xù)。

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2月18日鄭糖主力合約收盤分析

2月18日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月10日）上漲91元/噸至5338元/噸，漲幅為1.73%；收盤價格為5383元/噸，較上一交易日結(jié)算價格上漲136元/噸或2.59%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5387元/噸，最低價為5275元/噸，最大波動幅度為112元/噸，收于帶有較短上陰影和下陰影的小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在18日早盤以1%左右的漲幅高開入場，在經(jīng)歷盤初短暫回落行情后，因受到部分空頭持續(xù)平倉的操作影響，該合約價格在午前交易中表現(xiàn)為偏強的整理走勢。

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2月9日鄭糖主力合約收盤分析

2月9日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月8日）下跌64元/噸至5267元/噸，跌幅為1.20%；收盤價格為5248元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌83元/噸或1.56%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5317元/噸，最低價為5235元/噸，最大波動幅度為82元/噸，收于僅帶有下陰影的平頭小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在8日夜盤以小幅低開入場，延續(xù)了同日午后收盤時的偏弱行情表現(xiàn)。

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2月10日鄭糖主力合約收盤分析

2月10日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月9日）下跌20元/噸至5247元/噸，跌幅為0.38%；收盤價格為5238元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌29元/噸或0.55%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5271元/噸，最低價為5225元/噸，最大波動幅度為46元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在9日夜盤中呈現(xiàn)偏弱的震蕩走勢，但受鄭糖夜盤收盤后ICE原糖主力走勢轉(zhuǎn)強且美盤9日結(jié)算價格錄得1月15日以來最高位這一外盤利好因素影響，SR2105合約成交重心在10日早盤盤初小幅上移。

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2月8日鄭糖主力合約收盤分析

2月8日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月5日）上漲7元/噸至5331元/噸，漲幅為0.13%；收盤價格為5305元/噸，較上一交易日結(jié)算價格下跌19元/噸或0.36%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5376元/噸，最低價為5292元/噸，最大波動幅度為84元/噸，收于帶有上下陰影的小陰線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在5日夜盤交易中因受到同時段內(nèi)ICE原糖的時段性下跌行情帶動而表現(xiàn)為高開回落的震蕩偏弱行情。

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2月5日鄭糖主力合約收盤分析

2月5日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價格較上一交易日（2月4日）上漲17元/噸至5324元/噸，漲幅為0.32%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價為5355元/噸，最低價為5291元/噸，最大波動幅度為64元/噸，收于帶有上下陰影的小陽線 從分時走勢圖上看，鄭糖主力SR2105合約在5日交易中呈現(xiàn)尾部小幅上揚的橫盤整理走勢。

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