Mysteel解讀：近期國內(nèi)外豆系市場動態(tài)及后市展望

澳籽等渠道貨源尚未有明確消息，等待市場指引 3.原油：宏觀擾動壓制生物柴油利潤 國際原油價格觸底反彈，OPEC+宣稱提前增產(chǎn)，美國對主要產(chǎn)油國制裁不斷，走勢表現(xiàn)存疑，拖累生物柴油加工利潤，限制豆油上行空間 后市行情預(yù)測 (一) 短期（1-2個月） 豆粕：5-6月進口大豆到港量預(yù)計2300萬噸，油廠開機率將回升至50%以上，疊加國儲投放，供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，價格或承壓回調(diào)，但需警惕關(guān)稅政策延遲到港風(fēng)險。

熱點分析

Mysteel快訊：油脂市場需求疲軟 棕櫚油繼續(xù)領(lǐng)跌（20250325）

短期來看，因盤面驅(qū)動因素不足疊加現(xiàn)貨需求承接能力不強，豆油價格仍有向下調(diào)整的空間，關(guān)注大豆壓榨量下降后的市場變化棕櫚油將逐漸進入增產(chǎn)季，因較其他油脂溢價導(dǎo)致需求持弱，連棕先揚后抑、午盤大幅下跌國內(nèi)棕櫚油庫存偏低，但下游剛需表現(xiàn)較差，部分市場基差連續(xù)下調(diào)預(yù)計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩偏弱，關(guān)注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況菜油收盤上漲遠月菜籽買船較少，油廠挺價意愿較強，且中國對原產(chǎn)于加拿大的菜子油加征100%關(guān)稅，利好菜油行情。

日評

Mysteel解讀：豆油市場起起落落，關(guān)鍵因素全解析

近期國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)波動調(diào)整態(tài)勢，價格在供需博弈中震蕩運行受國際大豆成本支撐、國內(nèi)庫存變化及終端需求年后回暖等多重因素影響，豆油行情表現(xiàn)出較強的抗跌性，但上行空間亦受制于階段性供應(yīng)壓力以下將從期現(xiàn)貨價格走勢、大豆供應(yīng)等影響因素等來展開分析 節(jié)前節(jié)后現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強勁 截止到2月28日全國一級豆油均價8537元/噸，環(huán)比上月上漲337元/噸（漲幅4.11%），多地現(xiàn)貨價格也普遍走強，分區(qū)域看，國內(nèi)一級豆油主流報價集中在8350-8510元/噸之間，其中東北地區(qū)價格漲勢明顯高于其他地區(qū)，春節(jié)前因東北一級豆油價格偏低，各地區(qū)價差擴大，外發(fā)南方市場增多，疊加春節(jié)期間本地終端備貨和油廠停機影響，供小于求下，引發(fā)東北市場一級豆油基差和現(xiàn)貨價格大幅上漲，而春節(jié)后歸來，油廠開機延遲，云霄節(jié)后才陸續(xù)恢復(fù)市場供應(yīng)，又因2-3月油廠停機計劃較多，市場對未來供應(yīng)的擔(dān)憂，使得東北一級豆油價格持續(xù)堅挺運行，維持全國高價狀態(tài)，而像周邊華北地區(qū)一級豆油有一定價格優(yōu)勢流入東北市場，同時帶動?xùn)|北其他油脂品類消費替代增加。

熱點分析

Mysteel解讀：供需博弈與貿(mào)易波瀾中的豆油行情起舞

國際大豆市場供需變化、關(guān)稅調(diào)整以及國內(nèi)豆油供需格局共同塑造了豆油價格偏強走勢未來一段時間內(nèi)，國內(nèi)原料供應(yīng)偏緊預(yù)期延續(xù)，行情或延續(xù)偏強調(diào)整，但政策消息對豆油市場的影響較為明顯

熱點分析

Mysteel解讀：政策擾動懸而未決 植物油行情短期難見分曉

總體來說，近期豆棕菜等植物油行情波動頻繁豆油價格受國際大豆價格走強影響，呈現(xiàn)上漲趨勢，但漲幅受限；棕櫚油價格則因印尼B40生柴政策未如期執(zhí)行而大幅下跌；菜油價格受美加貿(mào)易關(guān)系惡化及國內(nèi)庫存高位打壓，領(lǐng)跌油脂市場整體來看，植物油市場受多種國內(nèi)外因素影響，價格波動較大，且短期仍受制于消息面、政策面不確定性影響，行情走向短期難見分曉

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品預(yù)計今日價格穩(wěn)定（20241101）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品近期市場暫無行情，各地區(qū)根據(jù)庫存及毒素情況調(diào)整報價，但實際成交不溫不火飼料企業(yè)滾動補庫為主，貿(mào)易端積極出貨，需求端暫無上量節(jié)奏，等待新的行情契機 豆粕方面 昨日夜盤連粕主力合約報收于2990元/噸跌9元/噸，CBOT美豆主力合約報收于996.5美分/蒲漲3.75美分/蒲，大豆期貨周四上漲，受國際需求強勁和豆油價格上漲提振。

市場提示

Mysteel年報：2023年國內(nèi)豆油市場回顧與2024年展望

中國作為全球最大的豆油消費國，整體消費依賴于食品使用消費，且今年鑒于原料端增產(chǎn)增量，供應(yīng)方面較為充足，又因三年疫情后經(jīng)濟將逐步恢復(fù)，消費水平將逐步提高，因此今年整體消費預(yù)期有所增長整體看，2024年國內(nèi)油脂走勢依然跟隨國際油脂而動，但是波動幅度可能弱于外盤 二、2024年市場展望 價格篇 展望2023/2024年度豆油價格，我們認為豆油價格重心將不斷下移，但考慮到全球大豆庫存有持續(xù)增加的不確定性，以及季節(jié)性的部分矛盾集中體現(xiàn)，未來豆油行情的波動性行情仍會延續(xù)。

熱點分析

新湖期貨：菜油處于弱勢運行狀態(tài)

雖然全球新作菜籽預(yù)估同比有所減產(chǎn)，但是主產(chǎn)國新作上市帶來的階段性供給壓力仍在因此，近期ICE菜籽與CBOT大豆盤面相同，走出一波明顯的下跌行情 此外，近期國際原油價格強勢，國際植物油價格卻不斷走弱，這令植物油生柴利潤相對較好中長期來看，國際菜油的生物柴油消費量預(yù)計仍有增長空間，尤其是美國及歐盟隨著時間推移，待新作集中上市的壓力減輕后，消費將成為國際菜籽和菜油市場的關(guān)注重點 國內(nèi)遠期買入量較充足 供應(yīng)方面，目前加拿大菜籽依舊是我國菜籽主要進口來源地。

市場播報

Mysteel解讀：短暫反彈之后，豆油價格為何一再探底？

導(dǎo)語：豆油盤面在“五一”節(jié)后短暫反彈之后，又恢復(fù)了下跌態(tài)勢，究其原因，一方面是受國際原油期貨走低和馬來西亞棕櫚油走低影響，豆油行情低迷；另一方面，最根本的還是受自身基本面的影響，大豆價格一再下跌，并且充沛供應(yīng)，使得市場對未來的預(yù)期并不樂觀 豆油價格再次探底 本周以來，豆油價格一再突破底線，原本高挺的基差也承受不住來自市場的壓力，接連下挫，受原油下跌的帶動，整體油脂盤面都成下跌趨勢，而競品油脂的領(lǐng)跌，同樣對豆油形成牽制，豆油價格難以提振。

熱點分析

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（5.16-5.20）

全國大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1270.72，環(huán)比下降，降幅0.34%（前值9.78%）；同比上升，增幅10.54%（前值10.79%） 本周大宗商品價格漲跌互現(xiàn)：其中鋼材價格小幅下跌；不銹鋼價格呈現(xiàn)下跌趨勢；有色金屬價格整體上漲；石化方面，本周國際原油價格上漲；成品油價格穩(wěn)中小漲；LNG價格延續(xù)小幅下跌；建筑材料方面，水泥價格延續(xù)跌勢，混凝土價格持續(xù)小幅下跌，螺紋鋼價格繼續(xù)下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)，其中進口大豆因外盤表現(xiàn)偏強價格出現(xiàn)上漲，漲幅居前；生豬延續(xù)強勢，但漲勢減緩；生姜市場價格偏弱，行情運行顯疲，跌幅居前；大蒜市場價格同環(huán)比數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)下滑，跌幅較大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：2022年五一節(jié)期間豆油市場運行情況

三、2022年五一節(jié)后豆油市場分析預(yù)測 綜合來看，預(yù)計2022年五一節(jié)后在國際市場CBOT大豆和豆油價格雙雙高位運行，以及原油價格不斷攀升的背景下，疊加南美新季大豆產(chǎn)量調(diào)減節(jié)后豆油期、現(xiàn)貨價格將同樣維持易漲難跌行情建議各區(qū)域中下游企業(yè)密切關(guān)注油廠的開工及大豆到港量，后續(xù)供需博弈或是影響價格關(guān)鍵

熱點分析

Mysteel解讀：近五年五一前后全國豆油市場走勢分析

三、2022年五一節(jié)后豆油市場分析預(yù)測 綜合來看，預(yù)計2022年五一節(jié)后在國際市場CBOT大豆和豆油價格雙雙高位運行，以及原油價格不斷攀升的背景下，疊加南美新季大豆產(chǎn)量調(diào)減節(jié)后豆油期、現(xiàn)貨價格將同樣維持易漲難跌行情建議各區(qū)域中下游企業(yè)密切關(guān)注油廠的開工及大豆到港量，后續(xù)供需博弈或是影響價格關(guān)鍵

熱點分析

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3.21-3.25）

安徽本地疫情影響雖不明顯，但走貨也未見好轉(zhuǎn)，下游尋貨客商不多湖北大豆余貨已較少，貿(mào)易商日均上貨量幾千斤，基本無庫存壓力受疫情影響，部分生產(chǎn)企業(yè)學(xué)校及餐飲業(yè)放假，不利于豆制品的消費，大豆需求端暫難為行情提供支撐，但同時進口大豆價格高位 ，外圍環(huán)境良好對底部行情支撐明顯，預(yù)計下周大豆主流價格平穩(wěn) 豆油：本周期內(nèi)CBOT大豆期價、CBOT豆油期價高位震蕩，一方面，國際原油期貨大漲，有利于生物柴油需求改善，豆油是美國生物柴油的主要原材料；同時，阿根廷近日調(diào)高豆油出口關(guān)稅，也對美國豆油價格堅挺提供了支持。

產(chǎn)業(yè)分析

外圍憂慮加重，豆油高位整理

目前，南美地區(qū)大豆種植幾近結(jié)束，巴西大豆已經(jīng)播種完成94%，高于去年同期的90%由于天氣干燥，巴西只有南里奧格蘭德和圣塔卡特林納的大豆播種略低于歷史均值，其他地區(qū)進展良好，其中馬托格羅索州大豆已經(jīng)進入生長期，部分早熟大豆在圣誕節(jié)前后便可上市巴西大豆生長順利，逐步上市，必然會在出口端擠占美國大豆市場，繼而對國際豆類價格帶來一定壓力，豆油價格自然會受到影響 豆油庫存平穩(wěn)或壓制行情 今年大豆壓榨利潤偏低，我國進口大豆數(shù)量略有縮減，而隨著美國大豆上市季節(jié)的來臨，我國近幾個月大豆進口量有所增加，初步預(yù)計12月份我國進口大豆將到港960萬—1000萬噸。

市場播報

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（10.18-10.22）

大豆：本周南北大豆價格走勢出現(xiàn)分化，東北地區(qū)大豆在受拍賣持續(xù)進行的影響下，本周價格延續(xù)偏弱調(diào)整的運行態(tài)勢，毛糧收購價格繼續(xù)下調(diào)，市場購銷氣氛僵持南方大豆本周主流行情維持穩(wěn)定，少部分地區(qū)價格有上漲，各地上貨量一般，貿(mào)易商庫存量普遍少于去年同期，目前收購積極向尚可，走貨相對通暢 豆油：周內(nèi)CBOT大豆期價、CBOT豆油期價均是探底回升走勢，因技術(shù)性買盤及出口需求預(yù)期改善，疊加國際油價再創(chuàng)新高等事件影響，導(dǎo)致外盤美豆油價格走勢明顯強于美豆、美豆粕走勢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9.22-10.9）

大豆：國慶節(jié)期間大豆上貨量增多，貿(mào)易商收貨積極向較高，農(nóng)戶低價售糧意向顯一般，場上資金較為充裕，部分存玉米的客戶轉(zhuǎn)向收購大豆，對行情有一定支撐 豆油：周內(nèi)CBOT大豆期價、CBOT豆油期價均探底回升，期間有美豆季度庫存報告等數(shù)據(jù)發(fā)布、國際油價再創(chuàng)新高等事件影響，導(dǎo)致外盤美豆油價格走勢明顯強于美豆、美豆粕。

產(chǎn)業(yè)分析

豆油后市易漲難跌

另外，國際原油價格持續(xù)上漲對生物柴油需求存在提振，利好豆油行情 阿根廷出口出現(xiàn)放緩 布宜諾斯艾利斯谷物交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，阿根廷大豆收獲進度為96.6%，高于5年平均水平各大機構(gòu)預(yù)估，阿根廷大豆產(chǎn)量在4350萬—4700萬噸，由于阿根廷比索持續(xù)貶值，當(dāng)?shù)囟罐r(nóng)將大豆作為硬通貨，可流通的大豆貨源有限另外，因全球葵花油和棕櫚油短缺，1—5月阿根廷和巴西豆油總出口量同比增長32%，至350萬噸。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：棕櫚油內(nèi)心痛苦與誰訴說

3月前半月，國內(nèi)對棕櫚油需求偏弱，基本為下游企業(yè)有一定補庫需求，貿(mào)易商出貨積極性一般，前期支撐價格上漲；但隨著馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增加出口轉(zhuǎn)弱，棕櫚油價格止?jié)q期貨下跌截止月底，山東棕櫚油主流成交價格在7600-7800元/噸，環(huán)比下跌6.87% 二、原因分析 1、3月前半月，主要是受外盤拉漲帶動國際原油大漲和巴西大豆減產(chǎn)促使豆油行情大漲，帶動了馬來西亞棕櫚油出口強勁。

熱點分析

Myagric：戰(zhàn)“疫”下半場油脂油料如何演繹線上直播會議紀(jì)要

國內(nèi)方面，高利潤維持帶來后續(xù)到港預(yù)期依然很大，近期190萬噸周度高壓榨大豆庫存依然迅速累積，豆油表觀提貨大增，導(dǎo)致渠道庫存高企和終端物理庫存偏高，后期豆油累庫速度或?qū)⒚黠@加快，9-1在當(dāng)前位置壓力非常大產(chǎn)地豆油走強導(dǎo)致進口利潤回落，利潤方面從利空評級調(diào)整為中性國際豆棕價差修復(fù)至合理水平，豆油價格不再明顯被低估豆棕9月價差修復(fù)至合理水平，對09豆油期價比較悲觀，反彈沽空 最后，徐光亞對棕油期貨行情及交易中風(fēng)險控制進行解讀。

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