民生證券：下半年CPI中樞下降趨勢不變 豬肉價(jià)格仍有回落空間

中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）7月9日晚間，民生證券發(fā)布研報(bào)指出，6月食品價(jià)格反彈主要跟疫情管制和洪澇災(zāi)害有關(guān)，豬肉價(jià)格環(huán)比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，但長期來看豬肉價(jià)格仍有回落空間，CPI短期回升不改長期回落趨勢，下半年CPI中樞下降趨勢不變 民生證券認(rèn)為，6月CPI同比上漲2.5%，核心CPI同比上升0.9%，PPI同比下降3.0%，豬肉、鮮菜和油價(jià)回升是CPI和PPI回升主要原因。

國內(nèi)

Mysteel：2025年五一期間國內(nèi)豬肉市場運(yùn)行情況

需求方面，雖假期期間餐飲方面需求較大，但隨著節(jié)日進(jìn)入尾聲，需求有所下滑，預(yù)計(jì)節(jié)后豬肉價(jià)格或有下調(diào)空間 山東市場：五一期間，豬肉市場呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢，5月5日前三級白條主流市場價(jià)格在18.50-18.80元/公斤，節(jié)后市場開始轉(zhuǎn)弱，市場成交欠佳，加之天氣炎熱，批發(fā)市場拿貨積極性不高養(yǎng)殖場出欄縮量提價(jià)，屠宰廠收購成本高，短期豬肉行情仍僵持運(yùn)行 河北市場：五一期間，河北白條市場先漲后穩(wěn)，5月5日二級冷鮮白條主流參考價(jià)格在18.20-19.00元/公斤，今日毛豬價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整，批發(fā)市場走貨平平，餐飲提振有限，白條價(jià)格未跟漲成功，節(jié)日后終端需求減弱，白條價(jià)格不乏有回落風(fēng)險(xiǎn)。

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Mysteel：2025年五一期間國內(nèi)生豬市場運(yùn)行情況

節(jié)前豬價(jià)上漲情緒較高，出現(xiàn)小幅偏強(qiáng)，2日后呈現(xiàn)節(jié)后的慣性回落，散戶無壓欄操作，出欄積極，二育進(jìn)場不積極，造成了市場供比較充足，市場豬價(jià)開始下跌，隨著天氣的炎熱，豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，豬價(jià)易跌難漲，雖有上漲的情緒發(fā)酵，但難以對豬價(jià)有利支撐，豬價(jià)仍是下跌趨勢 河南、山西市場：五一期間河南、山西市場生豬價(jià)格震蕩小漲。

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Mysteel解讀：節(jié)前短暫提振難改疲態(tài)，5月豬肉消費(fèi)淡季下的價(jià)格走勢前瞻

同時，屠宰企業(yè)因凍品訂單增加而提高屠宰量，但鮮品消費(fèi)依舊較差，市場供需博弈明顯 需求端：5月份氣溫逐步升高，處于豬肉消費(fèi)淡季，終端市場需求或依舊疲弱，但是受五一假期和端午前夕市場備貨的影響，可能促使消費(fèi)階段性回升 總體來說，5月份受二次育肥和節(jié)日需求支撐，豬肉價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“先穩(wěn)后漲”趨勢，但整體漲幅有限，需關(guān)注養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏和消費(fèi)恢復(fù)情況

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Mysteel解讀：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)與Deepseek預(yù)測結(jié)合下的5月817小白雞市場分析

但需警惕替代品影響： 豬肉：2025年豬肉價(jià)格維持低位（約20元/公斤），可能分流部分雞肉消費(fèi) 白羽肉雞：兩者價(jià)差若縮小至0.30元/斤以內(nèi)，替代性減弱，利好817需求綜合來看，需求端或呈現(xiàn)溫和增長，但難以形成強(qiáng)力支撐 五、未來發(fā)展趨勢：行業(yè)整合與消費(fèi)升級驅(qū)動變革 1. 價(jià)格區(qū)間震蕩： 5月供需博弈延續(xù)，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)“先穩(wěn)后弱”趨勢： 上旬：節(jié)日備貨（如勞動節(jié)）支撐需求，價(jià)格或小幅上行； 中下旬：供應(yīng)增量釋放疊加終端走貨趨緩，價(jià)格承壓回落。

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Mysteel解讀：中國豬肉自給率回升與全球供應(yīng)鏈多元化削弱關(guān)稅影響

導(dǎo)語：美國對中國進(jìn)口豬肉加征關(guān)稅，進(jìn)口豬肉價(jià)格及進(jìn)口量短暫提振，但綜合來看，直接影響有限，主要因?yàn)橹袊?em class='keyword'>豬肉市場高度自給自足，進(jìn)口依賴度較低以下是具體分析： 2020年豬肉產(chǎn)量呈下降趨勢，產(chǎn)量降至近年來供應(yīng)低點(diǎn)4113.33萬噸，產(chǎn)量急劇下降，以至于對進(jìn)口需求量增大，2020年中國進(jìn)口量創(chuàng)新高，高達(dá)439.22萬噸，導(dǎo)致國內(nèi)豬肉自給率由高點(diǎn)97.90%下滑至90.40%，區(qū)內(nèi)收縮7.50%。

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Mysteel解讀：中美關(guān)稅升級對豬肉市場的沖擊

最近5年豬肉進(jìn)口量呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2020年由于受非洲豬瘟、環(huán)保政策和公共衛(wèi)生事件等多重因素影響，國內(nèi)生豬產(chǎn)能下降，國內(nèi)生豬供應(yīng)不足，生豬及豬肉價(jià)格攀升，吸引國外進(jìn)口豬肉紛紛涌入，當(dāng)年進(jìn)口量達(dá)到近幾年最高點(diǎn)，共438萬噸，占到當(dāng)年國內(nèi)豬肉產(chǎn)量的10.65%，當(dāng)年豬肉每月進(jìn)口量基本都在30萬噸以上。

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Mysteel解讀：供需博弈下，豬肉價(jià)格如何走勢

導(dǎo)語：3月份國內(nèi)豬肉市場延續(xù)了春節(jié)后的波動格局，供需矛盾加劇，價(jià)格呈現(xiàn)“僵持中探底”的特征供需博弈下，4月份豬肉價(jià)格將如何走勢？ 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品208家定點(diǎn)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年能繁母豬存欄量從5月開始逐月增加，截至11月末達(dá)到502萬頭，根據(jù)能繁母豬存欄量的傳導(dǎo)效應(yīng)，2025年上半年生豬出欄量預(yù)計(jì)將逐步增加，尤其是3月至9月期間，供應(yīng)壓力較大；2024年底生豬出欄體重下降，顯示出養(yǎng)殖戶加快出欄節(jié)奏的趨勢，這可能進(jìn)一步增加市場供應(yīng)。

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Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報(bào)，出欄7160萬頭背后的成本革命

導(dǎo)語：河南頭部企業(yè)作為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的龍頭企業(yè)，其 2024 年年報(bào)蘊(yùn)含了豐富的行業(yè)信息，對洞察生豬養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展趨勢和企業(yè)自身的運(yùn)營狀況具有重要意義。

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Mysteel解讀：中國對美國加征豬肉關(guān)稅，對進(jìn)口豬肉市場影響分析

進(jìn)口豬肉是國產(chǎn)豬肉的補(bǔ)充，國產(chǎn)供應(yīng)充足，進(jìn)口貿(mào)易商維持較低的采購積極性所以，進(jìn)口豬肉需求量減退成必然趨勢 增加關(guān)稅對美豬肉出口的影響 中國對美豬肉加征10%關(guān)稅，直接提高了美國豬肉的進(jìn)口成本，導(dǎo)致其在中國市場的價(jià)格競爭力下降；由于價(jià)格上升，中國進(jìn)口商可能會減少從美國進(jìn)口豬肉，轉(zhuǎn)而從其他國家尋找替代來源；美國豬肉出口商將面臨訂單減少和利潤下降的壓力，尤其是依賴中國市場的中小企業(yè)可能受到較大沖擊。

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Mysteel解讀：供需博弈下的豬肉市場——震蕩調(diào)整中的價(jià)格走勢與未來展望

4.未來行情預(yù)測 綜合供需兩端因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬肉價(jià)格將維持窄幅震蕩供應(yīng)端壓力較大，尤其是3月標(biāo)豬出欄量預(yù)計(jì)進(jìn)一步增加，而需求端缺乏明顯改善，供強(qiáng)需弱的格局將限制價(jià)格反彈空間長期來看，隨著母豬存欄量的恢復(fù)和新生仔豬數(shù)量的增加，2025年春節(jié)后豬肉市場可能面臨階段性供給過剩的風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢 5.總結(jié)與建議 當(dāng)前豬肉市場處于供需博弈的關(guān)鍵階段，價(jià)格波動受多重因素影響。

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Mysteel解讀：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)與Deepseek預(yù)測結(jié)合下的3月817小白雞市場分析

2025年2月以來，受生豬存欄量回升影響，豬肉價(jià)格穩(wěn)中有降，目前全國平均批發(fā)價(jià)約為20元/公斤較低的豬肉價(jià)格可能會分流部分雞肉消費(fèi)群體，從而抑制817小白雞的需求增長 （二）其他禽類 除豬肉外，鴨肉、鵝肉等其他禽類產(chǎn)品也對817小白雞形成一定競爭壓力尤其是在農(nóng)村地區(qū)，消費(fèi)者傾向于選擇價(jià)格更低、風(fēng)味更豐富的替代品 五、未來發(fā)展趨勢預(yù)測 （一）價(jià)格走勢 綜合考慮供需兩端的變化趨勢以及養(yǎng)殖成本等因素，預(yù)計(jì)2025年3月817小白雞價(jià)格將以震蕩盤整為主，局部地區(qū)可能出現(xiàn)階段性上漲。

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Mysteel解讀：2月份豬肉價(jià)格走勢情況分析

導(dǎo)語：春節(jié)后進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，家庭腌制、宴席需求減少，短期內(nèi)需求疲軟，2月豬肉價(jià)格呈現(xiàn) “先跌后穩(wěn)，后期溫和回升”趨勢 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示2月24日全國白條均價(jià)在19.11 元/公斤，月內(nèi)最高價(jià)在2月1日，白條價(jià)格為21.74元/公斤；月內(nèi)最低價(jià)在2月12日，白條價(jià)格跌至18.91元/公斤；高低價(jià)相差2.83元/公斤。

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Mysteel解讀：震蕩偏強(qiáng)，區(qū)域分化：近期豬肉行情分析與后市展望

一. 價(jià)格走勢：震蕩偏強(qiáng)，區(qū)域分化明顯 近期豬肉價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢，但區(qū)域分化顯著截至2025年2月20日，全國標(biāo)豬均價(jià)為14.9元/公斤，較前一日上漲0.1元/公斤截至2025年2月19日，全國白條均價(jià)為19.2元/公斤，較前一日上漲0.03元/公斤北方地區(qū)豬價(jià)弱穩(wěn)偏強(qiáng)，部分地區(qū)如黑吉遼報(bào)價(jià)在13.6-14.4元/公斤，京津地區(qū)上漲0.1-0.2元；而南方市場則延續(xù)下跌趨勢，西南、華東和華南地區(qū)豬價(jià)普遍下跌。

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Mysteel解讀：需求恢復(fù)緩慢 豬價(jià)獨(dú)木難支

這些因素共同作用下，豬肉市場呈現(xiàn)出典型的節(jié)后需求疲軟態(tài)勢 豬價(jià)走高受限 在當(dāng)前市場悲觀預(yù)期的影響下，行業(yè)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，盡管有零星進(jìn)入市場，但二次育肥養(yǎng)殖戶的入場積極性明顯不及去年同期，短期內(nèi)難以對價(jià)格形成有效支撐；然而，隨著價(jià)格持續(xù)下行，部分二次育肥養(yǎng)殖戶可能會嘗試抄底，這或?qū)⒃诙唐趦?nèi)推動價(jià)格出現(xiàn)反彈，不過，這種反彈的可持續(xù)性較弱，主要受限于需求疲軟和整體供應(yīng)情況，價(jià)格隨后可能繼續(xù)維持震蕩下行的趨勢。

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【證券時報(bào)】節(jié)前供應(yīng)端爭先布局,年豬市場供應(yīng)充足，價(jià)格溫和回落

同時，規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)憑借資金和技術(shù)優(yōu)勢，穩(wěn)定供應(yīng)市場，進(jìn)一步加劇了市場競爭因此，從供需角度來看，春節(jié)后生豬市場價(jià)格回落的可能性較大”王藝霖認(rèn)為，2025年生豬價(jià)格走勢可能呈現(xiàn)先跌后漲再跌的趨勢由于2024年能繁母豬存欄量的持續(xù)增加，將在2025年轉(zhuǎn)化為更多的生豬出欄量，從而增加市場供應(yīng)同時，消費(fèi)端或表現(xiàn)不佳，整體豬肉消費(fèi)增長有限，甚至可能受到替代品肉類消費(fèi)的影響因此，預(yù)計(jì)2025年生豬價(jià)格將承受下行壓力，均價(jià)可能較2024年有所下降。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：豬肉價(jià)格的春節(jié)“變奏曲”節(jié)前緩漲預(yù)計(jì)節(jié)后回跌

再加上前面提到的標(biāo)肥價(jià)差走擴(kuò)，大豬憑借相對更高的溢價(jià)對豬價(jià)形成了支撐 從供給端來看，由于之前的育肥以及春節(jié)前出欄量相對減少，整體供給將延續(xù)春節(jié)前的環(huán)比增量趨勢，市場上的豬肉存量會相對較多而從需求端來看，春節(jié)過后，消費(fèi)者經(jīng)過節(jié)前的集中采購，豬肉的需求會出現(xiàn)明顯的回落人們的生活逐漸恢復(fù)正常，對豬肉的購買欲望降低，無論是家庭消費(fèi)還是餐飲行業(yè)的消費(fèi)需求都會大幅下降綜合這些因素，預(yù)計(jì)節(jié)后豬價(jià)將會面臨下行的壓力，市場價(jià)格可能會出現(xiàn)一定幅度的回落。

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Mysteel解讀：2024年12月豬肉進(jìn)口數(shù)據(jù)分析及后市展望

2024年1-12月份中國累計(jì)豬肉進(jìn)口量約107萬噸，同比減幅30.80%全年豬肉進(jìn)口量維持低位水平，較去年同期減少明顯豬肉進(jìn)口量下降究其原因：一是國內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)后，生豬供應(yīng)寬松，國內(nèi)豬肉供大于求；二是2023年由于國內(nèi)生豬價(jià)格低位運(yùn)行，屠宰企業(yè)上半年入庫積極，下半年去年緩慢，導(dǎo)致2024年國內(nèi)凍品庫存偏高，進(jìn)口豬肉凍品價(jià)格優(yōu)勢不再雖8、9月份進(jìn)口的豬肉階段性出現(xiàn)價(jià)格優(yōu)勢，需求略有增加，但整體影響較小，因此2024年豬肉進(jìn)口量呈下降趨勢。

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Mysteel解讀：春節(jié)臨近，豬價(jià)及肉價(jià)將何去何從？

【導(dǎo)語】時光飛逝， 1月份已過半隨著春節(jié)的日益臨近，生豬市場將迎來供需雙增的局面，那春節(jié)前生豬及豬肉價(jià)格將何去何從呢？ 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2023年和2024年元旦過后，生豬及豬肉價(jià)格均呈下行趨勢，包括五一、國慶、中秋節(jié)等假期價(jià)格也幾乎是漲少跌多，傳統(tǒng)節(jié)假日利好支撐明顯減弱。

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Mysteel解讀：2024年豬肉消費(fèi)不及去年，但四季度仍有提量

春節(jié)后消費(fèi)進(jìn)入低迷期，供應(yīng)逐步增多，豬價(jià)有下滑趨勢 豬肉與生豬相關(guān)性在99%，且豬肉的主要原料成本在于生豬，臨近春節(jié)，市場消費(fèi)量漸起，屠宰企業(yè)開工率上升，加之供給端生豬價(jià)格或震蕩上漲，在產(chǎn)品走量增加及成本支撐下，節(jié)前白條價(jià)格或維持偏強(qiáng)運(yùn)行而春節(jié)后，市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，屠宰企業(yè)開工率及產(chǎn)品走量進(jìn)入低位，預(yù)計(jì)白條價(jià)格多以回落為主

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