CBOT市場：大豆期貨創(chuàng)兩年新低，受累于美元走強和需求不確定（20240204）

　　　　 3月豆粕合約下跌4.90美元，結算價報每短噸356.80美元　　　　 3月豆油合約下跌0.87美分，結算價報每磅44.73美分　　　　 大豆期貨預估成交量為179,920手；豆粕期貨預估成交量為126,688手；豆油期貨預估成交量為125,222手　　　　 大宗商品普跌　　　　 美元指數(shù)周五跳漲至七周高位，因數(shù)據(jù)顯示1月美國就業(yè)崗位增幅遠超預期，降低了FED近期降息的可能性，大豆、玉米、原油和黃金期貨因此下挫。

機構看盤

【證券時報】布油至90美元/桶上方，油金重拾前期高點

剛剛過去的周末，受巴以沖突升溫帶來的避險情緒刺激，國際金價錄得超3%的漲幅，而布倫特原油也站上90美元/桶關口，上漲近6% 截至10月16日，COMEX黃金價格已回漲至十一雙節(jié)大跌前水平，國際原油價格也較10月6日的相對低點收獲超8%的漲幅 受周末國際市場原油、貴金屬價格大漲影響，10月16日早盤，國內(nèi)期貨市場能化及金銀商品價格領漲截至上午收盤主力合約中低硫燃料油大漲近5%，原油上漲4.35%、燃油也漲超4%。

媒體報道

Mysteel：十一期間國內(nèi)外市場運行情況

一、十一期間國際金融市場表現(xiàn) 期貨、股票市場下跌為主截止到10月5日，WTI原油下跌10%以上，收于82.31美元/桶；有色金屬銅、鋁、鎳均下跌，其中LME銅下跌近4%，LME鎳下跌3.16%；黃金下跌2.5%；SGX鐵礦石指數(shù)小幅下跌股市方面，恒生指數(shù)、道瓊斯指數(shù)、富時100指數(shù)分別下跌0.92%、1.62%和1.98%；美元指數(shù)上漲0.78%。

宏觀分析

美股集體收跌，西太平洋合眾銀行下挫超50%

主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率從本月10日起分別上調(diào)至3.75%、4.00%和3.25% 國際油價方面，WTI6月原油期貨收跌0.04美元，跌幅0.06%，報68.56美元/桶布倫特7月原油期貨收漲0.17美元，漲幅0.23%，報72.50美元/桶 金價方面，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價比前一交易日上漲18.7美元，收于每盎司2055.7美元，漲幅為0.92%。

聚焦

[丁二烯]：5月4日亞洲丁二烯外盤市場綜述

--日本商家離市，現(xiàn)貨討論有限 --亞洲丁二烯和日本石腦油價差維持在盈虧平衡之上 勞動節(jié)過后，中國商家逐漸返市，但日本商家因黃金周假期離場，整體交投有限，亞洲丁二烯價格穩(wěn)定目前東北亞處于裝置檢修季，價格討論稀少同時下游持續(xù)看跌，現(xiàn)貨需求匱乏上游方面，ICE原油期貨下跌0.94美元/桶至73.11美元/桶，日本石腦油價格穩(wěn)定，亞洲丁二烯和日本石腦油價差維持在446.50美元/噸。

國際市場價格行情

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

海灣合作委員會的買家并不急于購買，因為他們注意到亞洲方面的需求有所放緩 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)下跌苯乙烯、PVC等跌逾1%，菜粕、PP等小幅下跌；純堿、塑料等小幅上漲 離岸人民幣兌美元較上周五紐約尾盤漲202個基點 彈性增強 雙向波動明顯 人民幣匯率走勢將回歸基本面 經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇 周期回升股票先行----國內(nèi)定價的黑色產(chǎn)業(yè)鏈相關品種表現(xiàn)明顯強于海外定價的能源、有色等品種，黃金、原油、銅等大宗商品龍頭品種黯然回落 金融支持住房租賃要瞄準短板 證券時報刊文：高儲蓄率是支持經(jīng)濟增長的重要因素 波羅的海干散貨運價指數(shù)升至逾一個月高位 中共中央、國務院印發(fā)《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》； 南京：公積金賬戶余額可作為前期購房資金。

早間提示

Mysteel宏觀周報：央行全面降準，六大行向17家房企授信超萬億

金融市場：本周主要商品期貨除黃金和白銀上漲外，其余均下降其中，原油價格跌幅最高，達4.57%全球股市中，歐美股市齊上漲，中國股市漲跌不一美元指數(shù)收于105.97，下降0.93% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎11月25日，中國人民銀行宣布，決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。

資訊

歐美通脹高企，大宗商品反彈難持續(xù)

而金銀等貴金屬價格繼續(xù)受到不斷上升的美元實際利率的壓制，多頭戰(zhàn)略性配置的時機尚未到來投資者可以運用芝商所的COMEX黃金期貨（GC）及WTI原油期貨（CL）來對沖反彈后回落的風險，而境內(nèi)投資者可以運用上期所黃金期貨和上海國際能源交易中心的原油期貨對沖下行的風險（作者期貨投資咨詢從業(yè)證書編號Z0010160）

市場播報

美聯(lián)儲“強收縮”放大全球經(jīng)濟衰退風險

澳元對美元匯率創(chuàng)逾兩年新低巴西雷亞爾對美元匯率下跌2%，刷新最近兩個月低點 受美元指數(shù)和美國國債收益率上漲影響，當天金價下跌紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價26日比前一交易日下跌22.2美元，收于每盎司1633.4美元，跌幅為1.34% 國際油價當天也顯著下跌紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.03美元，收于每桶76.71美元，跌幅為2.58%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.09美元，收于每桶84.06美元，跌幅為2.43%。

國際

大宗商品價格回落，弱勢格局短期難改

大宗商品價格9月以來加速回落數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日收盤，代表國際商品價格走勢的CRB商品指數(shù)9月以來累計下跌8.42%從龍頭品種表現(xiàn)看，截至9月27日，國際原油、黃金、銅期貨價格自6月中旬高點以來分別累計下跌約37%、13%、26% “大宗商品價格持續(xù)走低，一方面是來自強勢美元的壓力，美元指數(shù)年初至今漲逾18%，國際商品價格普遍承壓；另一方面是全球主要國家經(jīng)濟增速不斷回落，在各國央行強勢加息助推下，經(jīng)濟陷入衰退的風險與日俱增，對大宗商品的需求減弱。

鋼材

[今日原油]：拜登中東之行無功而返 歐美原油期貨重返每桶100美元之上

原油 國際市場 評論分析

早間提示

大宗商品價格波動，期權工具成避險利器

今年以來，全球原油、化工、貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品交易市場價格波動較大不少商品期貨價格在3月達到階段性高點后，又在近期回落至階段低點與此同時，期貨期權成交量激增，其中玉米期權創(chuàng)上市以來單日成交量最大值市場人士表示，這體現(xiàn)了相關主體對標的波動率風險管理的較大需求 大宗商品價格波動較大 今年以來，大宗商品市場波動劇烈數(shù)據(jù)顯示，ICE布油主力合約價格從年初的78美元/桶攀升到3月的139.13美元/桶后，一度跌回96.87美元/桶；COMEX黃金主力合約價格在3月達到2078.8美元/盎司的階段高點后，于7月1日回落至1812.9美元/盎司；LME銅主力合約價格在3月7日創(chuàng)下10845美元/噸歷史新高后，于7月1日回落至近一年新低8055美元/噸。

鋼材

Mysteel宏觀周報：國常會推動經(jīng)濟回歸正常軌道，促進大宗商品消費

◎德國環(huán)境部長萊姆克表示，七國集團（G7）已就逐步淘汰煤炭發(fā)電和擴大可再生能源生產(chǎn)達成具體協(xié)議報道指出，這一承諾將標志著七國集團首次承諾放棄以煤炭為燃料發(fā)電 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，原油、黃金價格上漲，原油漲至115美元，周度上漲4.29%；商品方面僅鋁價格下跌。

資訊

Mysteel宏觀周報：央行降準0.25個百分點，上海發(fā)布工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)指引

◎韓國央行加息25個基點至1.5%，市場預期維持不變 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，原油、鎳、黃金價格明顯下跌，原油跌破100美元，周度下跌12.71%；商品方面僅鉛、鋅、錫價格上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：國常會部署擴大有效投資，3月制造業(yè)再次收縮

二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，原油、鎳、黃金價格明顯下跌，原油跌破100美元，周度下跌12.71%；商品方面僅鉛、鋅、錫價格上漲。

資訊

【證券日報】國際金價沖高回落，專家認為通脹仍是主要決定因素

越來越多的跡象顯示，美國通脹會持續(xù)更長的時間，而不是此前認為的在一季度見頂 “黃金與原油的相關性在近期明顯增強，其中的路徑是原油影響美國通脹進而影響黃金俄烏開戰(zhàn)之后，本就緊張的原油供應再次雪上加霜，根據(jù)我們的計算，原油漲到120美元/桶，美國CPI或將觸及9%，此時會有多數(shù)投資者涌入金市，促使金價走高，高油價會通過通脹的鏈條影響黃金的定價”衛(wèi)來說 上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部總經(jīng)理李琦對《證券日報》記者分析，預計黃金后市進一步走高的概率較大，首先，俄烏沖突的影響仍未結束，避險需求仍存；其次，黃金ETF持倉及美國商品期貨交易委員會黃金非商業(yè)持倉仍有大幅上行的空間；第三，雖然美聯(lián)儲縮表令美債收益率上行，實際利率走高概率大，但加息以及地緣沖突所帶來的發(fā)達國家經(jīng)濟下滑擔憂的避險情緒影響，仍將大于實際利率上行對黃金的壓制。

媒體報道

多因素支撐，大宗商品演繹上漲行情

在事件落地前的醞釀階段（前1個月），6個樣本中美元指數(shù)、上證指數(shù)、10年期美債利率下跌的概率較大，樣本下跌概率均為83.3%，避險資產(chǎn)黃金有66.6%的概率實現(xiàn)上漲而在事件正式落地后，風險資產(chǎn)出現(xiàn)反彈修復的走勢，上證指數(shù)有66.6%的概率實現(xiàn)上漲而除黃金外的商品各板塊在事件落地前后并未呈現(xiàn)明顯的規(guī)律 就本輪行情看，原油無疑是上漲的“領頭羊”方正中期期貨投資咨詢部石油化工組組長隋曉影表示，市場對俄羅斯石油供給的擔憂正持續(xù)升溫。

鋼材

國際油價自高點回落逾2%，倫鋁再創(chuàng)紀錄新高

這將是5個月以來的新低，較目標產(chǎn)量低24萬桶/日JBC能源說，今年前兩個月，全球原油供應依然小于需求，預計這一趨勢將持續(xù)3至6月份原油供應缺口預計為53萬桶/日，這將讓全球石油庫存吃緊，已經(jīng)處于高位的原油價格在短期將依然得到支撐（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 俄烏沖突持續(xù)，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2022年4月黃金期價3日比前一交易日上漲13.6美元，收于每盎司1935.9美元，漲幅為0.71%。

聚焦

大宗商品故事多，避險工具慎選擇

“當前地緣沖突還處于發(fā)酵態(tài)勢中，風險與收益的再平衡將擴展至貨幣與國債領域”美爾雅期貨首席經(jīng)濟學家原濤表示，關注美元、美債、黃金、原油的避險功能；歐債及歐股或表現(xiàn)低迷 從歷史經(jīng)驗來看，戰(zhàn)爭對于資本市場的沖擊多為短期脈沖式，長期仍將回到供需基本面 從風險角度看，程小勇說：“對于本輪大宗商品價格波動，地緣因素更多帶來的是供應干擾預期和通脹預期，實際上美聯(lián)儲緊縮在即，并且疫情后帶來的補庫周期基本結束，多數(shù)商品盡管存在庫存偏低、投資支出不足和碳排放政策制約供給釋放等問題，但需求同樣是變化的，漲勢不大可能持續(xù)3年以上，建議尋求漲幅過度品種的行情回歸機會。

爐料

Mysteel早報：上海市場中厚板價格預計盤整運行

3.上周金融市場主要商品期貨品種漲跌不一，原油下跌逾2%，黃金和白銀小幅上漲；全球股市弱勢回調(diào)；美元指數(shù)96.68，上漲0.67%。

日報